Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por la presión del petróleo y los bonos y con todas las miradas puestas en la Reserva Federal. Wall Street registra caídas mientras los inversores esperan nuevas señales sobre el rumbo de la política monetaria estadounidense.

En el primer análisis de la mañana conversamos con José Lizán, gestor de Quadriga, para analizar las expectativas ante la reunión de la Fed y la posibilidad de nuevas subidas de tipos para combatir el repunte de la inflación. Ponemos también el foco en la ola de ventas que atraviesa el mercado de bonos estadounidense y en la creciente preocupación de los gestores por el riesgo en la renta fija.

Analizamos además el comportamiento del Ibex 35, cuya rentabilidad por dividendo alcanza el 4,3%, por encima de la ofrecida por el bono español a diez años, y abordamos los hábitos financieros de los españoles después de que un estudio de ING Research señale que el 60% no invierte sus ahorros.

Para finalizar, hacemos análisis geoeconómico con José Luis Moreno, economista y autor del libro Geoeconomía estratégica. Analizamos el Debate sobre el Estado de la Unión y las claves del discurso de Ursula von der Leyen, así como el llamamiento de Mark Carney para reforzar los lazos comerciales entre Canadá y la Unión Europea frente a Estados Unidos. También abordamos la decisión del Tribunal Supremo estadounidense sobre el voto por correo y las nuevas tensiones en Oriente Medio ante la presión de los aliados de Irán sobre Arabia Saudí.

En una nueva edición de H2 Intereconomía hablamos con Rafael Luque, CEO de Ariema, sobre el auge de la inversión en hidrógeno limpio, que ya supera los 130.000 millones de dólares. Además, entrevistamos a Hailing Bi, directora de Negocios de Trina Solar International System, sobre su apuesta por los electrolizadores y su nueva fábrica en Andalucía. Un proyecto con 1 GW de capacidad anual que estará operativo en 2027.

15 de septiembre de 2008. Se cumplen ya 18 años desde que Lehman Brothers presentó su declaración de bancarrota, un episodio que no solo representó la mayor quiebra en la historia estadounidense y el cierre de una firma con más de siglo y medio de trayectoria, sino también el golpe más duro que había recibido la economía mundial desde el crack de 1929. Fue el punto final de la prosperidad económica que había caracterizado a los primeros años del nuevo milenio. Quedó grabada para siempre la estampa de miles de trabajadores abandonando las oficinas con cajas de cartón, reuniendo en cuestión de horas sus pertenencias. Alrededor de 25.000 personas perdieron su empleo casi de forma inmediata.

Cuando se produjo el colapso, Lehman acumulaba aproximadamente 613.000 millones de dólares en deudas frente a unos 639.000 millones en activos, además de 136.000 millones de dólares en pagarés sin liquidar. Ni la administración estadounidense ni ningún fondo privado acudieron a salvarla. Henry Paulson, al frente de la Reserva Federal en ese momento, fue tajante al señalar que no existían respaldos suficientes para intervenir. Barclays no logró el visto bueno de los reguladores británicos ni de sus propios accionistas, mientras que Bank of America decidió centrarse en la compra de Merrill Lynch en su lugar.

Aquello, sin embargo, no fue más que el arranque de una crisis mayor que llevaba años gestándose silenciosamente. Si hoy son los algoritmos y la inteligencia artificial quienes marcan el pulso bursátil, en aquella época eran los productos hipotecarios los verdaderos motores del mercado. La chispa que encendió todo fueron las hipotecas subprime, préstamos de riesgo elevado otorgados en Norteamérica a personas con historiales crediticios débiles o sin comprobar debidamente su solvencia. El problema se agravaba con los bonos respaldados por hipotecas, cuya rentabilidad dependía enteramente de que los deudores siguieran pagando.

Cuando los impagos comenzaron a dispararse, el sistema tardó en reaccionar. Solo un puñado de inversores anticipó el desastre, historia narrada en la película La Gran Apuesta, protagonizada por figuras como Michael Burry, quien con el tiempo se convirtió en una referencia para interpretar las turbulencias financieras. Queda la pregunta: ¿hemos aprendido la lección o repetiremos los mismos errores?

En Los Desayunos de Capital ponemos el foco en la movilidad eléctrica con Inma Cima, Country Manager de Fastned en España. Conocemos el modelo de negocio de la compañía y analizamos el crecimiento de la recarga ultrarrápida, la evolución de sus resultados y el papel que juega España dentro de sus planes de expansión.

Abordamos la inversión prevista por Fastned para desplegar nuevas estaciones en nuestro país hasta 2030, el arranque de sus instalaciones en Garraf y los retos que todavía afronta la infraestructura de recarga española. Analizamos también la importancia de la potencia y la calidad de los puntos de carga, las barreras para acelerar su despliegue y las distintas vías de financiación utilizadas por la compañía para impulsar su crecimiento.

También conversamos con Javier López, CEO de SilverGold Patrimonio, para analizar la evolución de los metales preciosos después de las fuertes subidas registradas por el oro y la posterior corrección. Ponemos el foco en cómo pueden afectar las expectativas sobre los tipos de interés, las diferencias entre la inversión en oro y plata y el creciente interés por la propiedad física de estos activos. Además, repasamos qué debe tener en cuenta un ahorrador que se plantea incorporar metales preciosos a su patrimonio y las diferencias entre adquirirlos físicamente o hacerlo a través de productos financieros.

En H2 Intereconomía, Rafael Luque, CEO de Ariema, conversa con Hailing Bi, de Trina Solar, sobre el desarrollo del hidrógeno verde y su complementariedad con la energía solar. Conocemos la actividad de Trina Solar y Trina Green Hydrogen y analizamos su apuesta por la fabricación de electrolizadores, incluida su capacidad industrial de un gigavatio anual.

Por último, abordamos los principales retos tecnológicos e industriales para fabricar electrolizadores a gran escala, el equilibrio entre sofisticación, simplicidad y costes y los planes de Trina Green Hydrogen para crecer en España y en el resto de Europa.

Javier López, director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el momento del oro, de la plata y de los demás metales preciosos. El oro ha superado los 4.400 dólares y ahora estamos viendo una corrección. ¿Cómo estáis viendo este movimiento desde SilverGold? ¿El cliente sigue viendo el oro como una oportunidad? “Estamos viendo movimientos muy volátiles que van en función de la situación actual”, nos cuenta el entrevistado. Dice que “lo que buscan con estos movimientos es liquidez” y además, el experto asegura también que “las operaciones no se establecen en el medio o largo plazo como debería de hacerse”.

El director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza cómo le puede afectar al oro y a los metales preciosos las subidas de tipos que se esperan en lo que queda de año. Ahora se esperan dos subidas de tipos y la herramienta Fed Watch de CME da ya una probabilidad del 92 ,5% de alza de tasas de interés en la reunión de mañana de la Reserva Federal. “Normalmente estas subidas al oro le afectan negativamente estas subidas”, nos explica el invitado. Nos dice que “cuando hay subidas de tipos de interés los inversores a largo plazo buscan rentabilizar su tamaño”.

SilverGold Patrimonio nace en Málaga en el año 2018 con el claro objetivo de innovar en el mercado de los metales preciosos de inversión ofreciendo nuevas alternativas para que cualquier persona, familia o empresa pueda acceder al mercado de los metales de inversión de forma sencilla y acompañada por consultores expertos en el sector. Su experiencia y el profundo conocimiento con el que cuentan para la compraventa de metales preciosos les permite ofrecer planes de compra flexibles y adaptados a las necesidades de cualquier cliente. Calidad y transparencias son SilverGold. máximas, por lo que solo ofrecen metales de inversión de máxima pureza. Oro, plata, platino, paladio y rodio procedentes de las refinerías más prestigiosas del mundo y con su correspondiente certificación.

Juan Ignacio Marrón, analista independiente y fundador de Inversores institucionales cree que el mercado se encuentra en un "proceso correctivo normal (...) y que no se ha roto nada". En la foto de largo, dice que la situación del IBEX o el DAX es muy buena y mucho mejor que la del S&P 500 y el Nasdaq.

Advierte eso sí que las tensiones geopolíticas son complicadas, el petróleo está disparado y asistimos a las subidas de tipos de interés del BCE, y a la espera de la Fed y el Banco de Japón. Un "cocktail un tanto negativo", dice, que puede impactar en el sentimiento de los inversores.

Europa vs Wall Street

En cuanto a la situación de los índices, Marrón subraya cómo “el S&P 500 está ya desde hace tiempo, desde la segunda semana de agosto, en un lateral que se ha convertido en tendencia bajista”. Es por eso por lo que dice que hay que tener “paciencia”.

Al hablar del ibex, sin embargo, apunta que “los índices europeos van todos de la mano”.

Subraya cómo llevaba tiempo advirtiendo que se estaban rompiendo algunas directrices importantes y “se ha confirmado ruptura y pérdidas de tendencias alcistas como la alcista de Ibex y Dax.

Valores: Iberdrola, Autozone..

En el consultorio de Bolsa de Capital Intereconomía, Juan Ignacio Marrón, ha señalado que es un momento más delicado del mercado, al analizar los gráficos de los valores que los inversores han puesto sobre la mesa.

Entre los valores que ha comentado estaban Iberdrola, Mapfre o Autozone. Sobre la de Ignacio Sánchez Galán decía es “alcista de largo plazo” y si el inversor tiene intención de mantener a largo, yo lo haría.

Ramiro Iglesias. CEO y Co-fundador Crescenta, analiza en nuestro programa el último producto que ha lanzado la compañía: ELTIF. “Con ELTIF, hemos montado un fondo de Private Equity convencional pero con unos requisitos diferentes a los que había en España”, afirma el invitado. Este nuevo vehículo de inversión reside ahora en Luxemburgo. “El mínimo de inversión de ELTIF es de 5.000 euros, que se puede desembolsar gradualmente”, nos explica el entrevistado, que también añade que este importe puede ser de 10.000 euros. Sobre el público que va dirigido esta inversión, explica que este “requiere de un patrimonio financiero inferior al público anterior”.

En Capital Intereconomía ponemos el foco en la actualidad financiera y en las nuevas alternativas y oportunidades de inversión para los ahorradores.

En Radar Empresarial recordamos los 18 años de la quiebra de Lehman Brothers, una bancarrota que sacudió al sistema financiero internacional y que se convirtió en uno de los grandes símbolos de la crisis financiera.

En el Foro de la Inversión conversamos con Ramiro Iglesias, CEO y cofundador de Crescenta, para conocer el nuevo producto lanzado por la compañía. Crescenta amplía su oferta con una alternativa que permite acceder a inversiones de Private Equity desde 5.000 euros, acercando este tipo de activos a un mayor número de inversores. Analizamos las características de la propuesta, el perfil al que se dirige y el papel que puede desempeñar el capital privado dentro de una cartera diversificada.

Por último, abrimos el Consultorio de Fondos con Fernando Luque, editor de Morningstar, que responde a las consultas de los oyentes y analiza diferentes fondos, estrategias y alternativas para construir y diversificar las carteras de inversión.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una jornada marcada por el repunte de la inflación y la cautela de los inversores. El IPC español se sitúa en el 4,3% en agosto, impulsado por los carburantes, mientras se mantiene la calma tensa tanto en la renta variable europea como en el mercado de bonos. En Asia, las compañías chinas de semiconductores avanzan tras conocerse las nuevas directrices del plan quinquenal de Pekín.

Analizamos los mercados con Pablo García, director de DIVACONS-AlphaValue, con quien ponemos el foco en las presiones inflacionistas derivadas de la energía y en el complicado escenario al que se enfrentan los bancos centrales. Abordamos hasta qué punto las subidas de tipos pueden combatir una inflación provocada principalmente por factores de oferta y por el encarecimiento del petróleo y otras materias primas energéticas.

También analizamos las perspectivas para las bolsas de cara al otoño después de las fuertes subidas acumuladas y de una temporada de resultados empresariales muy positiva. Repasamos el posicionamiento de las carteras ante las tensiones en el mercado de bonos y las dudas alrededor de la inteligencia artificial, con especial atención a los sectores financiero y tecnológico.

La tecnología y la inteligencia artificial siguen presentes en el análisis, junto con el comportamiento del sector de defensa y el debate sobre el aumento del gasto militar de Japón ante las presiones de Estados Unidos.

Por último, abrimos el Consultorio de Bolsa con Juan Ignacio Marrón, analista independiente y fundador de Inversores Institucionales, que responde a las consultas de los oyentes y analiza valores, tendencias y oportunidades en los mercados.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza las principales claves económicas y financieras de la jornada junto a Carlos Arenas, doctor en Economía; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; y Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de Educación.

Coincidiendo con los 18 años de la quiebra de Lehman Brothers, analizamos cómo ha cambiado el sector bancario desde la crisis financiera y el paso hacia una regulación mucho más estricta. También abordamos el debate en torno al desarrollo de la inteligencia artificial y los riesgos que plantea su rápida evolución.

Ponemos además el foco en el IPC de agosto en España y en las crecientes presiones inflacionistas derivadas de la energía, después de las fuertes subidas registradas por el petróleo y el gas. Analizamos cómo este escenario puede condicionar las próximas decisiones de los bancos centrales y las expectativas ante una posible subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. La situación de los centros de datos y la evolución del precio del alquiler, que vuelve a registrar incrementos, completan los asuntos de la tertulia.

En la Entrevista Capital conversamos con Juan Tugores, catedrático emérito de la Universidad de Barcelona, para profundizar en la evolución de la inflación, las perspectivas sobre los tipos de interés y sus consecuencias para la economía y los mercados.

Por último, analizamos la preapertura de las bolsas europeas con Pablo García, director de DIVACONS-AlphaValue, para conocer las principales referencias que pueden marcar el inicio de la sesión y el comportamiento del Ibex 35 y del resto de índices europeos.