Capital Intereconomía

En la edición de hoy del Radar Empresarial examinamos las cifras y el efecto que ha tenido la subida en el mercado after hours de Intel. La tecnológica registró un incremento superior al 8% tras el cierre bursátil, impulsada por su regreso a la rentabilidad después de casi dieciocho meses en pérdidas. Durante este último periodo, la compañía ha logrado beneficios por 4.100 millones de dólares, marcando un punto de inflexión en su trayectoria reciente. Este resultado se debe, en buena medida, a un aumento del 3% en su facturación interanual, principalmente por el buen desempeño de su división de computación y por el auge de los productos vinculados a la inteligencia artificial y los centros de datos.

Este resurgimiento no puede entenderse sin la influencia de Lip Bu Tan, quien asumió la dirección ejecutiva en marzo pasado. Bajo su liderazgo, Intel ha reforzado su estrategia mediante alianzas clave con NVIDIA y el gobierno de Estados Unidos. Gracias a estos acuerdos, la compañía ha asegurado inversiones que suman alrededor de 20.000 millones de dólares, provenientes de socios estratégicos como Nvidia y Softbank. En septiembre, Nvidia anunció la compra del 4% de Intel por 5.000 millones de dólares, con el compromiso de desarrollar en conjunto procesadores x86 personalizados para plataformas de inteligencia artificial.

En el ámbito de la computación tradicional, la colaboración entre ambas empresas también dará lugar a chips híbridos que combinarán procesadores x86 con unidades gráficas RTX, integrando CPU y GPU en un único componente. Por su parte, el gobierno estadounidense, siguiendo la línea iniciada durante la administración Trump, adquirió 433 millones de acciones, equivalentes al 10% del capital, en una operación valorada en 13.000 millones de dólares. Esta inversión responde a la estrategia de fortalecer la producción nacional de semiconductores frente a la competencia china.

El año 2025 se perfila como uno de los más prometedores para Intel. La confianza de inversores como Nvidia, Softbank y el propio gobierno estadounidense refuerza su posición como actor central en la industria tecnológica. La compañía japonesa, además, destinó 2.000 millones de dólares para adquirir el 2% de la firma, reafirmando su apuesta por la innovación y el desarrollo de chips avanzados en Estados Unidos. Con estos resultados y el apoyo de sus nuevos aliados, todo apunta a que este año marca el verdadero renacimiento de Intel.

Javier Cabrera, analista, ha repasado la sesión poniendo la mirada en la evolución de Europa y la incertidumbre económica. “Seguimos viendo datos mixtos. Mes a mes las cifras no terminan de ser consistentes entre países. Más allá del dato puntual, hay que vigilar las tendencias. Estamos en un claro impás y habrá que estudiar con lupa los próximos informes, porque no hay una dirección definida”, ha señalado.

Sobre los mercados en EE. UU., ha advertido sobre la sensibilidad actual ante las referencias macro. “No se espera que el dato sea bueno. Si resulta peor de lo previsto podríamos ver una corrección fuerte, ya que implicaría más presión para la FED y más dificultades para bajar los tipos”, ha explicado.

En tecnología, Cabrera ha insistido en que el sector continúa condicionado por el pulso geopolítico entre Estados Unidos y China, un factor que seguirá marcando el sentimiento inversor y los flujos de capital en los próximos meses.

En el plano corporativo, Cabrera ha puesto el foco en Pharmamar tras su reciente volatilidad. “La compañía vivió un repunte muy potente hasta los 97 euros, pero desde ahí el desplome ha sido claro. Se observa una tendencia bajista y me preocupa que el precio haya perforado las dos medias móviles. El escenario es delicado y entrar ahora resulta peligroso”, ha advertido.

También ha valorado el comportamiento de IAG, que describe como uno de los títulos más sólidos del mercado español. “La tendencia alcista continúa siendo muy contundente. A nivel operativo la empresa está muy bien posicionada, incluso si llega una ralentización del sector. Aunque en los últimos meses han surgido más dudas, el precio se mantiene por encima de las medias móviles”, ha comentado. Cabrera mantiene una visión constructiva sobre el valor si conserva su estructura técnica actual.

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, en una jornada marcada por la publicación de la Encuesta de Población Activa (EPA) del tercer trimestre. El paro sube al 10,45%, un incremento atribuible a la estacionalidad del empleo tras el fin del verano, lo que evidencia cierta moderación en el mercado laboral.

El dato ha sido analizado por Valentín Bote, director de Randstad Research, quien ha señalado que, aunque el empleo se mantiene en niveles elevados, “el ajuste tras la campaña estival muestra la fragilidad de ciertos sectores y la dependencia del empleo temporal”. Bote ha destacado también que el mercado laboral español continúa enfrentando retos estructurales, como la baja productividad y la alta tasa de paro juvenil.

En la Entrevista Capital, hemos conversado con Jacobo Díaz, director del Área de Finanzas y Banca Digital de Bankinter, tras la presentación de los resultados del banco hasta septiembre, con un beneficio neto de 812 millones de euros, un 11% más que en el mismo periodo del año anterior. Díaz ha destacado el “fuerte crecimiento del negocio y la solidez del balance”, subrayando que la entidad está en camino de alcanzar su objetivo anual de 1.000 millones de euros de beneficio.

El directivo ha puesto en valor la evolución positiva de sus joint ventures, así como la expansión internacional, especialmente en Portugal e Irlanda, donde la banca de empresas ha mostrado un rendimiento notable. Sobre la reacción inicial del mercado, que recogía los resultados con ligeras caídas, Díaz ha defendido que “el margen de intereses, aunque desciende un 3,5% interanual, muestra una tendencia de recuperación clara de cara al cierre del ejercicio”.

Con un ratio de capital del 12,9%, superior al objetivo interno del 12,5%, Bankinter descarta por ahora destinar el excedente a adquisiciones o nuevas políticas de remuneración. En cuanto al panorama bancario tras el fracaso de la OPA de BBVA sobre Sabadell, Díaz ha reconocido que “España necesita una reflexión sobre la concentración del sector”, aunque ha matizado que Bankinter apuesta por un crecimiento orgánico, sólido y diversificado.

Por último, se ha abordado la cuestión regulatoria, con una advertencia sobre la “instrumentalización política de las normas de competencia en Europa”, y la necesidad de revisar la Ley de OPAs para garantizar un entorno competitivo y transparente.

La jornada ha concluido con el consultorio de bolsa junto a Javier Cabrera, analista de mercados, quien ha repasado el sentimiento inversor ante la inminente publicación del dato de IPC en EE. UU. y el optimismo de los mercados por el próximo encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping, que podría abrir un nuevo capítulo en las relaciones comerciales entre Washington y Pekín.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza el momento de los mercados y la actualidad de las Bolsas. Hoy volvemos a tener datos macroeconómicos desde el 1 de octubre, después del cierre del Gobierno. El día está marcado por el dato de IPC. “Ahora mismo estamos ciegos en cuanto a datos de empleo y la FED ya que quiere bajar los tipos”, asegura el analista. Además añade que “se espera un 3,1 por ciento de repunte en la anual y un 0,3 por ciento en la subyacente mensual”.

También hemos conocido datos de IPC en Japón, el Índice de Precios al Consumidor nacional de Japón subió un 2.9% interanual en septiembre, en comparación con la lectura anterior del 2.7%. “La nueva primera ministra quiere estimular la economía de Japón y ya está tratando un poco que el Banco de Japón vaya alineado con ella”, concluye el invitado. Las Bolsas también agradecen que las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China parecen que van a buen puerto, ya que como ha confirmado la portavoz de la Casa Blanca, Trump y Xi Jinping se reunirán el próximo jueves.

En la renta variable ha destacado los resultados de Intel, que sube un 8% en after hours. La empresa tecnológica ha retomado la senda de la rentabilidad tras casi dieciocho meses y ha obtenido unas ganancias de 4.100 millones de dólares. Este resultado ha sido posible gracias a un incremento del 3% en su facturación interanual, impulsado principalmente por la demanda de productos vinculados a los centros de datos, la inteligencia artificial y la computación. No obstante, uno de los factores determinantes en esta mejora del tercer trimestre ha sido la alianza que Intel ha establecido con Nvidia y con la Administración Trump. “Realmente la compañía lo está haciendo francamente bien, ha reducido costes y ha aumentado márgenes”, asegura Vacchiano.

La economía española creó 118.400 empleos en el tercer trimestre del año, con lo que el mercado laboral español alcanzó un nuevo máximo histórico con 22.387.100 ocupados. Son 562.500 más que hace un año, según la EPA del INE.

Por otro lado, el número de parados aumentó en 60.100 personas, lo que eleva la tasa de paro sube al 10,45% desde el 10,29% del segundo trimestre.

Valentín Bote, director de Randstad Research, considera positivo el comportamiento de la población activa, “ya que nos está midiendo cuál es el potencial de crecimiento de nuestro mercado laboral” apunta. Sin embargo advierte que “pero si la población activa crece a un ritmo superior a la creación de empleo, que es lo que ha pasado este trimestre, nos encontramos primero con un dato de empleo, que es débil y en segundo lugar, también un repunte del desempleo”.

En Capital Intereconomía hemos abierto la mañana con la Tertulia de Mercados, junto a David Henche, profesor de Estrategia en ICEMD/ESIC; José Ramón Álvarez, profesor de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales; y Ignacio García de Vinuesa, economista. Los tertulianos han abordado los principales desafíos económicos que marcan el pulso de la actualidad en España.

Uno de los datos más llamativos ha sido el de la remuneración real de los trabajadores, que solo ha crecido un 2,7 % en los últimos 30 años, reflejando una preocupante pérdida de poder adquisitivo frente a la inflación y el encarecimiento de la vivienda. Precisamente el sector inmobiliario ha sido otro de los grandes temas de debate: el INE ha certificado el frenazo del mercado durante el verano, con una caída en la compraventa y en la construcción de nuevas viviendas.

A esto se suma que el Gobierno estudia nuevas fórmulas para gravar la inversión en segundas residencias, lo que, según los expertos, podría enfriar aún más el mercado y limitar el acceso de los jóvenes a la propiedad. De hecho, la compra de vivienda por menores de 35 años se ha desplomado hasta su mínimo histórico, lo que abre el debate sobre la eficacia de las políticas de vivienda y la necesidad de incentivos reales para el acceso a la primera casa.

En la Entrevista Capital, hemos conversado con Felipe Debasa, director del Máster Oficial en Unión Europea y China de la Universidad Rey Juan Carlos e investigador de la Ruta de la Seda, quien ha analizado el nuevo Plan Quinquenal de China. Debasa explicó que el país asiático refuerza su apuesta por la autosuficiencia tecnológica y energética, con un modelo de desarrollo que busca mayor independencia de Occidente y una consolidación de su papel como potencia global.

La jornada se ha completado con el análisis de preapertura de los mercados a cargo de César Sánchez-Grande, de Renta 4 Banco, quien ha desgranado las claves del día en las bolsas europeas y estadounidenses, marcadas por la incertidumbre macroeconómica y las expectativas sobre los próximos movimientos de los bancos centrales.

En Capital Intereconomía hemos comenzado la jornada repasando las claves económicas del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, en una semana marcada por las decisiones políticas y económicas que llegan desde Bruselas y los efectos de la situación geopolítica global.

En el primer análisis de la mañana, Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, ha ofrecido su visión sobre la evolución de los mercados internacionales, destacando la fortaleza del dólar, la recuperación de la renta variable y la influencia que están teniendo las últimas decisiones de política monetaria y fiscal tanto en Estados Unidos como en Europa.

Tras el repaso de la prensa económica nacional e internacional, hemos entrevistado a María Canal, portavoz de la Representación de la Comisión Europea en España, con quien hemos abordado los principales temas de la agenda comunitaria. Canal ha analizado los resultados de la Semana del Consejo Europeo, donde se han tomado decisiones clave sobre seguridad, energía y competitividad, así como la aprobación del 19º paquete de sanciones a Rusia, que refuerza las restricciones sobre el gas natural licuado (GNL) y otras áreas estratégicas.

La portavoz también ha detallado el programa de trabajo de la Comisión Europea para 2026, que pondrá el foco en sostenibilidad, digitalización, defensa común y transición energética, pilares fundamentales del nuevo ciclo político europeo. Además, ha confirmado el apoyo adicional de Bruselas a las regiones afectadas por la DANA en España, en el marco del Fondo de Solidaridad de la UE, para acelerar la reconstrucción y mitigar los daños ocasionados.

Hemos contado con la participación de Javier García Fernández, director de Velaria Inversores, quien ha compartido su visión sobre los mercados y la filosofía de inversión de la firma. García Fernández ha recordado que “nunca ha existido un momento en el que no haya habido problemas en el mercado”, y que, pese a la incertidumbre, los índices se mantienen en máximos históricos.

El directivo ha explicado que los mejores momentos de compra se dan en máximos históricos. “A corto plazo el mercado puede ofrecer rentabilidades del 5%. Una caída del 10% es normal, pero no esperamos retrocesos del 30%”, ha señalado. García Fernández ha subrayado la importancia de la prudencia y de no cometer errores que comprometan el rendimiento. “En Velaria nos centramos en no equivocarnos, porque después cuesta mucho volver a engancharse”, ha destacado.

Sobre la selección de fondos, ha comentado que la firma prioriza gestoras consolidadas. “No invertimos en fondos de 100 o 200 millones; buscamos aquellos con alrededor de 1.000 millones de capital gestionado, por seguridad y estabilidad”, ha indicado. El director ha insistido en mantener carteras con pilares fuertes y actuar solo cuando es necesario. “Las carteras que se mueven cada trimestre suelen ganar menos que las que se mantienen firmes en su estrategia”, ha afirmado. Por último, ha recordado que la volatilidad puede generar oportunidades. “En los momentos de estrés es cuando hay que moverse para ganar dinero. Ahí se distingue una buena gestión de una gestión reactiva”, ha concluido.

En Capital Intereconomía hemos puesto hoy el foco en Tesla, protagonista absoluto del Radar Empresarial tras hundirse en el mercado after hours tras la presentación de unos resultados que no convencieron al mercado. La compañía de Elon Musk ha visto cómo su beneficio por acción y márgenes se situaban por debajo de las previsiones, generando dudas entre los inversores sobre la sostenibilidad de su crecimiento y su posición en la carrera del vehículo eléctrico.

Además, hemos charlado con el periodista económico José María Camarero, autor del libro “Gana dinero invirtiendo desde 1 euro”, una guía práctica que busca acercar el mundo de la inversión al pequeño ahorrador. En la entrevista, Camarero explicó cómo democratizar las finanzas personales, romper las barreras psicológicas al ahorro y aprovechar las nuevas plataformas que permiten invertir con cantidades mínimas, con un enfoque claro en la educación financiera y la constancia.

En el Foro de la Inversión, Javier García Fernández, director de Velaria Inversores, subrayó la importancia del asesoramiento activo y de largo plazo en el contexto actual de incertidumbre económica. García defendió que tanto en planes de pensiones como en fondos de inversión, la clave está en el análisis profundo, la diversificación y el acompañamiento profesional continuo, más allá de las modas de corto plazo.

La jornada se cerró con el Consultorio de Fondos, donde Gabriel López, CEO de Inverdif, respondió a las preguntas de los oyentes sobre cómo ajustar sus carteras ante los movimientos de los mercados, las perspectivas de renta fija y las oportunidades que pueden ofrecer los fondos globales en este cierre de año.

“No hay que apostar a compras antes de los resultados” y es mejor esperar a ver qué pasa después de ellos. Así de contundente se ha mostrado Pepe Baynat, director de bolsasyfuturos.com, en el Consultorio de Bolsa de radio Intereconomía.

En el tiempo de análisis ha señalado que se ve un aumento de volatilidad y nerviosismo y que a la mínima cuando no se cumplen expectativas, se registran grandes caídas en un mercado sobrevalorado. Como ejemplos apuntaba a Netflix y Bankinter.

En cuanto a los índices, ha señalado cómo el Ibex sigue más estable que los americanos, pero que la banca empieza a dar señales de debilidad. Sobre los índices de Wall Street, apuntaba volatilidad y advertía cómo el S&P 500 y el Nasdaq no han logrado recuperar los máximos anteriores.

“Hasta que no se rompan soportes hay que mantener la calma (...) pero es verdad que se nota el incremento de volatilidad y sobre todo en los valores del Nasdaq.

En el consultorio de bolsa analizaba valores como Netflix y Tesla tras presentar resultados. El gigante del streaming que se desplomaba un 10% tras las cuentas y el gigante de los vehículos de lujo eléctricos lo cotizará este jueves, tras el desplome en after hours.

En el análisis técnico que se enmarca estos días en plena campaña de presentación de resultados trimestrales, Baynat apuntaba como resulta curioso que hay grandes caídas en títulos alcistas.