Capital Intereconomía

En esta entrevista con Fernando Ariza, Director General Adjunto en

Mutualidad, ha presentado el nuevo plan estratégico a 2028, basado en pilares como la mejora de la vida de los mutualistas, la diversificación del negocio y la apuesta por la innovación tecnológica. “Queremos seguir siendo una empresa referente en el mundo del ahorro y responder a los retos que nos propone la sociedad, con productos sencillos, rentables y orientados al cuidado de la persona”, señala. Con más de 11.000 millones de euros de ahorro gestionado, la entidad reforzará su propuesta de ahorro voluntario, inversión y seguros personales, además de impulsar nuevos servicios de prevención y cuidados. Mutualidad, fiel a su naturaleza de cuidar a las personas, abre también su oferta más allá de la abogacía y destinará hasta 600 millones de euros al crecimiento inorgánico, bajo un modelo de personalización e inmediatez.

En Capital Intereconomía, los Desayunos de Capital han tenido hoy como protagonista a Fernando Ariza, director general adjunto de Mutualidad, para hablar del nuevo plan estratégico de la entidad hasta 2028, una hoja de ruta que marca un salto cualitativo en la evolución del modelo mutualista.

Ariza ha explicado que el nuevo plan se apoya en cuatro pilares clave:

1️⃣ Refuerzo del ahorro voluntario, con nuevas soluciones flexibles adaptadas a cada etapa vital.

2️⃣ Impulso de la oferta de inversión y seguros personales, buscando ofrecer productos globales que combinen protección, rentabilidad y sostenibilidad.

3️⃣ Expansión del negocio más allá de la abogacía, abriéndose a otros colectivos profesionales y autónomos.

4️⃣ Innovación y tecnología como motor transversal para digitalizar procesos, mejorar la experiencia de los mutualistas y facilitar la personalización de servicios.

El directivo ha destacado que el propósito de Mutualidad va más allá de la previsión económica: “Queremos mejorar la vida de nuestros mutualistas y contribuir de forma tangible a la sociedad”, subrayó. En este sentido, ha anunciado una apuesta decidida por servicios de prevención y cuidados personales, con programas que integran salud, bienestar y envejecimiento activo.

Actualmente, Mutualidad cuenta con más de 215.000 mutualistas, en su mayoría profesionales liberales, abogados y autónomos de diversos sectores, y planea crecer de forma orgánica y a través de adquisiciones y alianzas estratégicas a las que destinará hasta 600 millones de euros en los próximos años.

Ariza insistió en que la tecnología será la gran palanca de transformación: “No solo digitalizamos, sino que usamos la tecnología para anticiparnos a las necesidades del mutualista”.

En la segunda parte, en el cuarto capítulo de H2 Intereconomía, el espacio dedicado a la actualidad del hidrógeno, Isaac del Moral —con experiencia en Fertiberia, ASPAPEL, AEGE y Air Liquide, y profesor del curso de inversión en proyectos y empresas de hidrógeno de ARIEMA— ha analizado la situación actual del sector.

Junto a Rafael Luque, CEO de Ariema, y Juan Gómez Valero, asesor estratégico senior, han abordado las cancelaciones y retrasos de proyectos internacionales, explicando qué factores diferencian los proyectos exitosos de los que fracasan y en qué sectores el hidrógeno tiene más sentido hoy, como la industria química, el transporte pesado o la producción de fertilizantes verdes.

Hoy hablamos sobre la gestión de carteras y en cómo identificar oportunidades en un entorno de mercado lleno de incertidumbres. Para ello, nos acompaña, Asis Maestre, responsable de distribución de los fondos de Bellevue Asset Management, quien pone el foco en la inversión en pequeñas compañías europeas. Este segmento, según dice el invitado, “es el gran olvidado y por eso hay tantas grandes oportunidades”. Además, Maestre recalca que “desde el punto de vista de valoración, están muy baratas” pero, ¿merecen estás valoraciones? “Nada más lejos de la realidad” añade. “Tienen menos deuda que las grandes y, además, en cuanto a márgenes, siguen creciendo de forma muy positiva”.

En la edición de hoy del Radar Empresarial, abordamos la reciente interrupción de Amazon Web Services (AWS) y sus consecuencias a nivel global. La compañía comunicó el lunes por la tarde que los servicios ya habían sido restaurados, luego de un incidente que afectó a miles de empresas en todo el mundo. Este ha sido uno de los mayores fallos tecnológicos desde el incidente de Crowdstrike el año pasado. La caída no solo afectó a plataformas propias de Amazon, sino que se extendió a decenas de servicios que vieron interrumpidas sus operaciones normales, generando un gran caos en distintos sectores.

Uno de los sectores más impactados fue el financiero. Muchos terminales de pago dejaron de funcionar, y servicios como Bizum no pudieron operar con normalidad. Frente a esta situación, muchas personas optaron por retirar efectivo, aunque incluso varios cajeros automáticos presentaban errores similares. La frase que se repetía en muchas aplicaciones era: "Request could not be completed". Esta interrupción dejó a muchos usuarios sin acceso a dinero en efectivo, aunque el mayor impacto se registró en los pagos digitales. Según Coinlaw, el 85% de las transacciones en puntos de venta durante 2024 se realizaron sin usar efectivo, lo que agrava aún más la situación durante un fallo de este tipo.

Más allá del sector financiero, la caída de AWS también afectó a múltiples plataformas digitales. Servicios populares como Snapchat, Zoom, Reddit, Duolingo, Canva, así como videojuegos como Fortnite y Roblox, se vieron interrumpidos. Incluso herramientas de inteligencia artificial como ChatGPT de OpenAI y Perplexity experimentaron problemas. El costo económico de esta interrupción podría alcanzar cifras enormes. Mehdi Daoudi, CEO de Catch Point, explicó a CNN que las pérdidas podrían ascender a cientos de miles de millones de dólares debido a la inactividad de millones de trabajadores en todo el mundo.

Para comprender la magnitud de AWS, basta con observar su participación del 37% en el mercado mundial de servicios en la nube en 2024, según Gartner. La división opera en 38 regiones geográficas. El origen del problema fue localizado en el centro de datos US-EAST-1, ubicado en Virginia del Norte. Allí se produjo una falla en el Sistema de Nombres de Dominio (DNS), responsable de traducir direcciones web en datos legibles para los servidores. Este centro ya había registrado incidentes similares en 2020 y 2021. Todo esto plantea una cuestión crucial: ¿estamos dependiendo demasiado del almacenamiento en la nube?

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial ha puesto hoy el foco en Amazon Web Services (AWS), tras la reciente caída global que afectó a miles de plataformas digitales en todo el mundo —desde Fortnite hasta herramientas de inteligencia artificial como ChatGPT—. El incidente ha reabierto el debate sobre la dependencia tecnológica mundial de los grandes proveedores cloud y la necesidad de diversificar infraestructuras digitales en empresas y administraciones públicas.

En el Foro de la Inversión, hemos contado con la participación de José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, y Ignacio Martín-Villalba, de Candriam, quienes han analizado la evolución del mercado de fondos y el creciente interés de los inversores por productos diversificados y de gestión independiente. Esteban ha destacado la importancia de la educación financiera y la transparencia en las comisiones, mientras que Martín-Villalba ha puesto el acento en la necesidad de alinear sostenibilidad y rentabilidad en las carteras.

También ha participado Asís Maestre, responsable de distribución de fondos de Bellevue Asset Management, para hablar de su estrategia en renta variable europea de pequeñas compañías.

Durante la conversación, Maestre ha señalado que las small caps europeas atraviesan un momento de valoraciones atractivas y gran potencial de revalorización, especialmente tras la corrección sufrida en los últimos trimestres. Frente a las estadounidenses, ha explicado, “las pequeñas compañías europeas cotizan con un descuento notable y ofrecen mayor visibilidad en beneficios gracias al entorno de tipos estabilizado”.

Entre los temas tratados:

Perspectivas: Bellevue ve un escenario de recuperación gradual en Europa con foco en innovación y sostenibilidad.

Diferencias clave: su fondo se centra en empresas familiares, de gestión activa y con balances sólidos, lo que les ha permitido batir consistentemente al índice de referencia.

Rentabilidad: la estrategia de pequeñas compañías europeas de Bellevue acumula más de una década de histórico positivo, con baja volatilidad y rentabilidades superiores a largo plazo.

El programa ha concluido con el Consultorio de Fondos junto a Fernando Luque, editor de Morningstar, quien ha respondido a las preguntas de los oyentes sobre diversificación, selección de fondos mixtos y cómo aprovechar las oportunidades en renta variable europea y global sin asumir un riesgo excesivo.

José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech e Ignacio Martín-Villalba director de relaciones institucionales de Camdriam presentan el nuevo fondo promocionado de la compañía Candriam Bonds Credit Alpha. ¿Cuántos fondos promocionados tiene la compañía? “Tenemos 12 fondos promocionados colgados en nuestra página web”, asegura el invitado. ¿Cuánta duración tienen estos fondos promocionados? El invitado destaca que “depende de lo que quieran darle la compañía a conocer, normalmente suele ser 100, 250 o 500 partícipes, cuando se llegan a ese número de partícipes se acaba esa promoción”. También señala que los clientes ya conocen estos fondos promocionados, “ya que estos de estos fondos promocionados de 100 partícipes suelen durar un día, un día y medio”.

¿Por qué lanzan estos fondos promocionados la compañía? ¿Cuáles son las características del nuevo fondo promocionado? “El fondo que estamos viendo hoy te complementa muy bien la cartera en momentos de incertidumbre”, asegura José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech. ¿Cómo conocen los clientes estos fondos promocionados? El invitado explica “que lo mejor es que el cliente meta este fondo en la cartera, todos los días vas a ir a viendo la evolución de esa cartera y ya empiezan a ver como funciona este fondo y como afecta a tu cartera”.

Ignacio Martín-Villalba explica que este nuevo fondo “es un fondo global, flexible pero que tiene una característica bastante que lo hace bastante diferente y es que se puede poner corto”. Esto para él significa que “el fondo no solo va a crear rentabilidad cuando el mercado va bien, sino que va a crear rentabilidad cuando los bonos que ha comprado lo hacen mal”. Uno de los mejores años para el invitado fue el 2022. “Fue un año que se recuerda en renta fija se perdía 7,8 o incluso un 9% y el fondo acabó un 4% arriba positivo”, afirma el experto.

Javier Alfayate, gestor de fondos, ha analizado la jornada bursátil destacando varios valores clave y subrayando la importancia de centrarse en la fortaleza de tendencia y la gestión del riesgo. En su opinión, los inversores deben priorizar la disciplina y evitar dejarse llevar por los movimientos más especulativos del mercado.

Sobre Duro Felguera, cuya cotización ha sido suspendida por la CNMV a petición de la empresa, Alfayate ha señalado que “en estos casos la prudencia es esencial”. Ha destacado que la suspensión genera incertidumbre y que lo más sensato es esperar a conocer los motivos y el posible impacto en su plan de reestructuración antes de tomar decisiones.

En el sector asegurador, el gestor ha puesto el foco en Mapfre, valor que considera sólido y con recorrido. “Mapfre lleva cierto retraso respecto a sus comparables, pero sigue siendo alcista. Mientras se mantenga por encima de 3,71 euros, es un título fuerte y confiable para mantener en cartera”, ha explicado.

Respecto al sector financiero, Alfayate ha comparado Santander y BBVA, inclinándose por este último. “Aunque se haya dicho que la OPA fue un fracaso, el gráfico muestra lo contrario: BBVA está en máximos históricos y sigue mostrando fortaleza. También CaixaBank ofrece un comportamiento técnico destacable”, ha añadido. En el ámbito tecnológico, ha analizado a AMD, que considera un valor para mantener pero no para nuevas compras debido a su alto riesgo, del 31%. “Si no estamos dentro, mejor mirar alternativas como Broadcom, que mantiene una estructura más estable”, ha señalado.

Por último, en el sector farmacéutico, Alfayate ha hablado de Rovi y Almirall. “Rovi sigue fuerte con objetivo en 65 euros, pero Almirall me parece aún más interesante, aunque con mayor riesgo. Si ya estamos dentro, toca tener paciencia; si no, conviene esperar una corrección”, ha concluido.

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, en una jornada marcada por la continuidad de las subidas en los principales índices y por la avalancha de resultados empresariales que sigue marcando el pulso de los mercados.

En el análisis de apertura, Pablo García, director de DIVACONS - Alphavalue, ha destacado que el mercado extiende las ganancias y parece ignorar parte de los riesgos geopolíticos y económicos. Según los datos de Bank of America, cerca de tres cuartas partes de las empresas del S&P 500 que han presentado resultados han superado las expectativas, lo que ha reforzado el sentimiento positivo entre los inversores. Ahora, el foco se traslada a las grandes tecnológicas, cuyos resultados podrían determinar el próximo movimiento del mercado.

García también ha puesto el acento en el sector defensa europeo, que se mantiene como uno de los más sólidos del ejercicio, apoyado en el aumento del gasto militar tras los anuncios de Bruselas y los nuevos acuerdos estratégicos de EE. UU., como el pacto con Australia para contrarrestar la influencia de China en la región Asia-Pacífico.

En el ámbito corporativo, el analista ha subrayado los resultados de Enagás, que ganó 262,5 millones de euros hasta septiembre, impulsado por las plusvalías derivadas de la venta de activos y por su política de control de costes.

También se ha comentado la situación del mercado japonés, que celebra el nombramiento de Sanae Takaichi como nueva primera ministra, un relevo que llega en un momento de crecimiento moderado y con el yen estabilizándose frente al dólar.

El programa ha concluido con el consultorio de bolsa, en el que Javier Alfayate, gestor de fondos, ha analizado los valores más destacados del Ibex y las oportunidades en el mercado europeo, destacando que “a pesar de las subidas, sigue habiendo valor en compañías con balances sólidos y dividendo sostenible”.

En Capital Intereconomía, la mañana ha comenzado con una tertulia de actualidad económica y laboral junto a Fernando Gómez-Calcerrada, abogado del despacho RLD, y Juan Abellán, director del Máster en Mercados Financieros y Gestión de Activos del IEB, para analizar los principales titulares del día.

El debate se ha centrado en la propuesta del Gobierno para subir las cuotas de los autónomos —entre 2,5 y 14,75 euros al mes para quienes ganen más de 1.167 euros—, una medida que ha generado fuerte oposición entre las asociaciones del sector. Ambos tertulianos han coincidido en que el malestar es evidente, ya que los autónomos reclaman una mayor protección social antes de asumir nuevas cargas. Desde ATA denuncian que “no se avanza en la equiparación con los asalariados”, y temen que el incremento se traduzca en menor competitividad y más economía sumergida.

Además, se ha abordado el nuevo permiso “unilateral” por defunción anunciado por Yolanda Díaz, así como la decisión de las eléctricas de pedir al Gobierno mantener abierta la central de Almaraz, una planta clave para la seguridad energética y la estabilidad del sistema.

Otro de los temas destacados ha sido la caída global de Amazon Web Services (AWS), que ha afectado a múltiples plataformas tecnológicas y de inteligencia artificial, entre ellas Fortnite, Perplexity y ChatGPT, recordando la alta dependencia digital de los grandes proveedores cloud.

En la Entrevista Capital, ha intervenido Lorenzo Amor, presidente de ATA, quien ha valorado la propuesta del Ejecutivo sobre las nuevas cuotas. Amor ha sido tajante: “Los autónomos no aprobarán este sistema si no se refuerza su red de protección social. No puede haber más presión fiscal sin más derechos.”

El programa ha continuado con el análisis de preapertura de los mercados de la mano de Pablo García, director de DIVACONS - Alphavalue, quien ha puesto el foco en la evolución de las bolsas europeas tras los últimos resultados empresariales y la volatilidad del sector tecnológico.

En Capital Intereconomía hemos comenzado la jornada repasando las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, en una sesión marcada por la avalancha de resultados empresariales y el buen tono de los índices globales.

En el primer análisis de la mañana, Araceli de Frutos, asesora del fondo Alhaja Inversiones FI, ha puesto el foco en los resultados que presentan hoy Netflix, Coca-Cola y General Motors, tres referencias clave para calibrar el pulso del consumo y de la economía estadounidense. La analista ha destacado que “el mercado está muy pendiente de la pendiente invertida de la curva de tipos en EE.UU., que vuelve a alimentar los temores a una posible recesión”, aunque, de momento, los datos macro y los beneficios empresariales mantienen el tono positivo.

De Frutos también ha analizado el comportamiento del Ibex 35, que se encuentra a menos de un 1 % de sus máximos históricos, una situación que, según ha señalado, “puede generar cierto vértigo entre los inversores, pero aún no hay señales de agotamiento claro en la tendencia alcista”. Además, ha anticipado que los resultados empresariales en España, con Bankinter como protagonista esta semana, podrían actuar como catalizador para consolidar las subidas si mantienen el ritmo de crecimiento en beneficios y márgenes.

En el repaso de la prensa económica, nacional e internacional, la atención se ha centrado en los resultados empresariales globales, la evolución de la inflación en la eurozona y las últimas decisiones políticas en EE.UU. y Asia.

En la entrevista del día, hemos conversado con José Luis Orella, profesor de Historia Contemporánea en la Universidad CEU San Pablo, para analizar el nuevo escenario geopolítico. Orella ha comentado el anuncio de Donald Trump, que planea visitar China el próximo año en un intento de redefinir las relaciones bilaterales, y ha destacado el mensaje optimista de Kevin Hassett, quien confía en que el shutdown en EE.UU. “podría resolverse esta misma semana”. También se ha referido a la visita de Netanyahu al senador J.D. Vance, en un encuentro clave para reforzar la alianza entre Israel y EE.UU., y a la votación en el Parlamento de Japón para elegir al nuevo primer ministro, un movimiento que podría traer mayor estabilidad política y económica en Asia.