Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, con una jornada marcada por la expectativa ante la reunión de la Reserva Federal estadounidense (Fed) y la fuerte concentración de resultados empresariales, especialmente en el sector tecnológico.

En el análisis de los mercados, Juan Luis García Alejo, director general de Andbank España, ha destacado que los inversores se mantienen a la espera de la decisión de la Fed, prevista para este miércoles, donde los mercados descuentan con un 96% de probabilidad un recorte de tipos de interés, mientras que el Banco Central Europeo optaría por mantenerlos sin cambios en su próxima reunión.

El experto ha explicado que esta divergencia entre las dos principales autoridades monetarias podría reforzar al dólar frente al euro, y generar oportunidades tácticas tanto en renta fija americana como en renta variable europea, donde las valoraciones siguen siendo más atractivas.

La semana también estará protagonizada por los resultados de las grandes tecnológicas estadounidenses: cinco de las Big Tech presentan sus cuentas, a excepción de NVIDIA, mientras que Tesla, que ya lo hizo, sigue bajo la lupa de los analistas tras sus recientes correcciones.

En el plano geopolítico, el mercado reacciona al acercamiento entre Estados Unidos y China, que han alcanzado un consenso básico y estarían cerca de cerrar un acuerdo comercial. Además, el encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping, previsto para este jueves, podría marcar un nuevo rumbo en las relaciones entre ambas potencias y reducir la incertidumbre global.

En Europa, las miradas se dirigen a Francia, después de que Moody’s mantuviera el rating soberano pero rebajara su perspectiva, lo que refleja las dudas sobre el ritmo de consolidación fiscal del país.

García Alejo también ha analizado la evolución comparada entre renta variable estadounidense y europea, señalando que, aunque el liderazgo de Wall Street se mantiene, “el mercado europeo ofrece un mayor potencial relativo gracias a la mejora de los márgenes empresariales y a una política monetaria menos agresiva en el horizonte”.

La mañana ha concluido con el consultorio de bolsa, en el que Javier Etcheverry, analista de mercados, ha respondido a los oyentes con sus recomendaciones sobre valores españoles e internacionales, destacando la importancia de la diversificación sectorial y la gestión prudente ante posibles correcciones tras los máximos recientes.

En Capital Intereconomía hemos celebrado una nueva Tertulia de Mercados con la participación de destacados expertos del sector financiero: Víctor Asensi, Country Head en España de DPAM; Félix de Gregorio, Business Development Manager de Nordea; Fernando Fernández-Bravo, responsable de ventas institucionales de Invesco; y Mariano Guerenstein, co-head de clientes institucionales y ventas de J. Safra Sarasin AM.

Los analistas han coincidido en que la actual temporada de resultados empresariales está siendo sólida, con un número elevado de compañías que están superando las expectativas del mercado, lo que refuerza el optimismo de los inversores. Sin embargo, algunos advierten que, pese a los buenos datos, el riesgo de complacencia podría aumentar si las bolsas siguen marcando máximos sin una mejora significativa en las previsiones de beneficios a medio plazo.

Uno de los focos de debate ha sido el impacto de la reunión entre Estados Unidos y China, que ha contribuido a relajar las tensiones comerciales y mejorar el apetito por el riesgo. Los tertulianos han valorado positivamente este acercamiento, señalando que “cualquier signo de estabilidad entre las dos mayores economías del mundo se traduce en una mayor confianza en los mercados de renta variable y en un alivio en los bonos soberanos”.

Respecto a la estrategia de inversión, los expertos han reflexionado sobre si el mercado se encuentra en una fase de exceso de optimismo. Algunos gestores recomiendan “mantener la exposición a renta variable, pero con una mayor diversificación sectorial y un enfoque más selectivo”, mientras que otros sugieren “ajustar ligeramente las carteras hacia activos defensivos para proteger las ganancias acumuladas durante el año”.

En cuanto a las ideas de inversión, la renta fija sigue ganando protagonismo. Los representantes de las gestoras han coincidido en que los bonos corporativos de alta calidad y las emisiones soberanas a medio plazo ofrecen rentabilidades atractivas, especialmente en un entorno de tipos estables. En renta variable, destacan oportunidades en sectores como salud, tecnología y transición energética, con especial atención a compañías europeas que combinan crecimiento y dividendos sostenibles.

La jornada se ha completado con el análisis de preapertura de los mercados junto a Alexis Ortega, profesor de Finanzas de la EAE Business School, quien ha subrayado que el sentimiento positivo de los inversores se apoya en los buenos resultados y la menor tensión geopolítica, aunque ha advertido de que “el mercado podría entrar en una fase de consolidación antes de un nuevo impulso de cara al cierre del año”.

En Capital Intereconomía hemos comenzado la jornada repasando las claves económicas del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, en un contexto marcado por la prudencia de los inversores y la atención puesta en los datos macroeconómicos que llegarán esta semana.

En el primer análisis de la mañana, Eduardo Bolinches, analista de Invertia, ha desgranado el comportamiento de los principales índices bursátiles y las señales que anticipan los mercados tras los últimos movimientos en renta variable, divisas y materias primas.

Tras el repaso de la prensa económica, nacional e internacional, la atención se ha centrado en el terreno político y económico internacional con una entrevista a Daniel Lacalle, economista y director de inversiones de Tressis Gestión, para analizar los resultados de las elecciones legislativas en Argentina, donde la derecha, encabezada por Javier Milei, ha arrasado en las urnas en unas elecciones de mitad de mandato.

Lacalle ha destacado que el triunfo de Milei supone “una clara validación del rumbo económico liberal” impulsado por el presidente argentino, y ha añadido que los resultados “reflejan la confianza de los votantes en un modelo que busca estabilizar la inflación, reducir el déficit y atraer inversión extranjera”. Sin embargo, ha advertido de que el camino de reformas estructurales no estará exento de desafíos, especialmente en el plano social y político.

El economista también ha analizado el posible impacto de este nuevo escenario argentino en los mercados internacionales, señalando que “una mayor estabilidad y previsibilidad en la economía del país puede reactivar el interés inversor en América Latina”.

El Cádiz CF está a punto de saltar a un escenario inédito para el fútbol español: Wall Street. A través de su filial Nomadar, el club gaditano prepara su salida al Nasdaq el próximo 31 de octubre, en una operación que lo situará entre las entidades deportivas más innovadoras del país.

Nomadar lidera el ambicioso proyecto Sportech City Cádiz, un complejo multifuncional de más de 110.000 metros cuadrados en la Bahía que busca combinar deporte, tecnología y entretenimiento. El plan incluye un estadio para eventos de 40.000 personas, hotel, centro de convenciones, clínica deportiva, zonas gastronómicas y un hub tecnológico con data center. Una apuesta que pretende situar a la provincia en el mapa internacional de la economía del deporte.

El economista José Carlos Díez destaca que esta iniciativa puede convertirse en un motor de empleo y atracción de inversión para toda la región, mientras que la operación bursátil, asesorada por el bróker estadounidense Clear Street, valora a la filial en 130 millones de dólares.

Pero más allá de las cifras, el Cádiz CF también vive un momento clave en lo deportivo. Tras dos temporadas en Segunda División, el equipo de Gaizka Garitano se mantiene en los puestos altos de la tabla y sueña con el regreso a Primera. Dos retos distintos, el parqué neoyorquino y el césped del Nuevo Mirandilla que comparten la ambición de crecer, competir y demostrar que desde la Bahía también se puede jugar en las grandes ligas.

En los micrófonos de Capital Intereconomía, Joaquín Robles, responsable de ventas de Banco Big responde a la pregunta del millón: ¿Qué comportamiento se debe adoptar frente a este final de año? A día de hoy las bolsas se encuentran en zona de máximos, y a todo inversor le surge la duda sobre si están justificados. Robles asegura que este “miedo de altura” es normal, sin embargo resalta que estos máximos sí están justificados. “Lo estamos viendo en los resultados, están apoyando las subidas” asegura. Además recalca que “sigue habiendo focos de tensión, pero quizás el mayor foco de tensión, que eran los aranceles, parecen estar controlados”.

En Capital Intereconomía hemos puesto hoy el foco en Intel, protagonista en el Radar Empresarial, tras anunciar nuevos movimientos estratégicos en el sector de los semiconductores y reforzar su posición frente a competidores como NVIDIA y AMD. La tecnológica busca consolidar su papel en la carrera por la inteligencia artificial, en un contexto en el que las inversiones en chips avanzados y centros de datos siguen marcando la agenda global de los mercados.

En el Foro de la Inversión, Joaquín Robles, responsable de ventas de Banco Big, ha analizado qué comportamiento deben adoptar los inversores de cara a este final de año. Robles ha señalado que el actual escenario —con unos mercados aún resistentes pese a la volatilidad y las tensiones geopolíticas— invita a mantener una estrategia prudente, diversificada y con foco en la calidad. Además, ha destacado que los resultados empresariales y las decisiones de los bancos centrales en los próximos meses serán clave para determinar si asistimos a un cierre de ejercicio alcista o de consolidación.

Por otro lado, en Cripto Capital, con Jesús Pérez, fundador de Crypto Plaza, y Pedro Miranda, de Yellow Capital, hemos profundizado en un tema cada vez más relevante dentro del ecosistema cripto: los creadores de mercado (market makers). Estos actores desempeñan un papel esencial al dar liquidez a los tokens, facilitar su salida a los mercados y reducir la volatilidad en los intercambios.

Durante la conversación, los expertos han explicado cómo estas empresas funcionan como un puente entre proyectos emergentes y grandes plataformas de intercambio, asegurando que haya suficiente volumen y estabilidad para que los nuevos tokens puedan negociarse con fluidez desde su lanzamiento. Además, han abordado los retos regulatorios que enfrenta este segmento y el papel que tendrán en la profesionalización y madurez del mercado cripto.

En la edición de hoy del Radar Empresarial examinamos las cifras y el efecto que ha tenido la subida en el mercado after hours de Intel. La tecnológica registró un incremento superior al 8% tras el cierre bursátil, impulsada por su regreso a la rentabilidad después de casi dieciocho meses en pérdidas. Durante este último periodo, la compañía ha logrado beneficios por 4.100 millones de dólares, marcando un punto de inflexión en su trayectoria reciente. Este resultado se debe, en buena medida, a un aumento del 3% en su facturación interanual, principalmente por el buen desempeño de su división de computación y por el auge de los productos vinculados a la inteligencia artificial y los centros de datos.

Este resurgimiento no puede entenderse sin la influencia de Lip Bu Tan, quien asumió la dirección ejecutiva en marzo pasado. Bajo su liderazgo, Intel ha reforzado su estrategia mediante alianzas clave con NVIDIA y el gobierno de Estados Unidos. Gracias a estos acuerdos, la compañía ha asegurado inversiones que suman alrededor de 20.000 millones de dólares, provenientes de socios estratégicos como Nvidia y Softbank. En septiembre, Nvidia anunció la compra del 4% de Intel por 5.000 millones de dólares, con el compromiso de desarrollar en conjunto procesadores x86 personalizados para plataformas de inteligencia artificial.

En el ámbito de la computación tradicional, la colaboración entre ambas empresas también dará lugar a chips híbridos que combinarán procesadores x86 con unidades gráficas RTX, integrando CPU y GPU en un único componente. Por su parte, el gobierno estadounidense, siguiendo la línea iniciada durante la administración Trump, adquirió 433 millones de acciones, equivalentes al 10% del capital, en una operación valorada en 13.000 millones de dólares. Esta inversión responde a la estrategia de fortalecer la producción nacional de semiconductores frente a la competencia china.

El año 2025 se perfila como uno de los más prometedores para Intel. La confianza de inversores como Nvidia, Softbank y el propio gobierno estadounidense refuerza su posición como actor central en la industria tecnológica. La compañía japonesa, además, destinó 2.000 millones de dólares para adquirir el 2% de la firma, reafirmando su apuesta por la innovación y el desarrollo de chips avanzados en Estados Unidos. Con estos resultados y el apoyo de sus nuevos aliados, todo apunta a que este año marca el verdadero renacimiento de Intel.

Javier Cabrera, analista, ha repasado la sesión poniendo la mirada en la evolución de Europa y la incertidumbre económica. “Seguimos viendo datos mixtos. Mes a mes las cifras no terminan de ser consistentes entre países. Más allá del dato puntual, hay que vigilar las tendencias. Estamos en un claro impás y habrá que estudiar con lupa los próximos informes, porque no hay una dirección definida”, ha señalado.

Sobre los mercados en EE. UU., ha advertido sobre la sensibilidad actual ante las referencias macro. “No se espera que el dato sea bueno. Si resulta peor de lo previsto podríamos ver una corrección fuerte, ya que implicaría más presión para la FED y más dificultades para bajar los tipos”, ha explicado.

En tecnología, Cabrera ha insistido en que el sector continúa condicionado por el pulso geopolítico entre Estados Unidos y China, un factor que seguirá marcando el sentimiento inversor y los flujos de capital en los próximos meses.

En el plano corporativo, Cabrera ha puesto el foco en Pharmamar tras su reciente volatilidad. “La compañía vivió un repunte muy potente hasta los 97 euros, pero desde ahí el desplome ha sido claro. Se observa una tendencia bajista y me preocupa que el precio haya perforado las dos medias móviles. El escenario es delicado y entrar ahora resulta peligroso”, ha advertido.

También ha valorado el comportamiento de IAG, que describe como uno de los títulos más sólidos del mercado español. “La tendencia alcista continúa siendo muy contundente. A nivel operativo la empresa está muy bien posicionada, incluso si llega una ralentización del sector. Aunque en los últimos meses han surgido más dudas, el precio se mantiene por encima de las medias móviles”, ha comentado. Cabrera mantiene una visión constructiva sobre el valor si conserva su estructura técnica actual.

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, en una jornada marcada por la publicación de la Encuesta de Población Activa (EPA) del tercer trimestre. El paro sube al 10,45%, un incremento atribuible a la estacionalidad del empleo tras el fin del verano, lo que evidencia cierta moderación en el mercado laboral.

El dato ha sido analizado por Valentín Bote, director de Randstad Research, quien ha señalado que, aunque el empleo se mantiene en niveles elevados, “el ajuste tras la campaña estival muestra la fragilidad de ciertos sectores y la dependencia del empleo temporal”. Bote ha destacado también que el mercado laboral español continúa enfrentando retos estructurales, como la baja productividad y la alta tasa de paro juvenil.

En la Entrevista Capital, hemos conversado con Jacobo Díaz, director del Área de Finanzas y Banca Digital de Bankinter, tras la presentación de los resultados del banco hasta septiembre, con un beneficio neto de 812 millones de euros, un 11% más que en el mismo periodo del año anterior. Díaz ha destacado el “fuerte crecimiento del negocio y la solidez del balance”, subrayando que la entidad está en camino de alcanzar su objetivo anual de 1.000 millones de euros de beneficio.

El directivo ha puesto en valor la evolución positiva de sus joint ventures, así como la expansión internacional, especialmente en Portugal e Irlanda, donde la banca de empresas ha mostrado un rendimiento notable. Sobre la reacción inicial del mercado, que recogía los resultados con ligeras caídas, Díaz ha defendido que “el margen de intereses, aunque desciende un 3,5% interanual, muestra una tendencia de recuperación clara de cara al cierre del ejercicio”.

Con un ratio de capital del 12,9%, superior al objetivo interno del 12,5%, Bankinter descarta por ahora destinar el excedente a adquisiciones o nuevas políticas de remuneración. En cuanto al panorama bancario tras el fracaso de la OPA de BBVA sobre Sabadell, Díaz ha reconocido que “España necesita una reflexión sobre la concentración del sector”, aunque ha matizado que Bankinter apuesta por un crecimiento orgánico, sólido y diversificado.

Por último, se ha abordado la cuestión regulatoria, con una advertencia sobre la “instrumentalización política de las normas de competencia en Europa”, y la necesidad de revisar la Ley de OPAs para garantizar un entorno competitivo y transparente.

La jornada ha concluido con el consultorio de bolsa junto a Javier Cabrera, analista de mercados, quien ha repasado el sentimiento inversor ante la inminente publicación del dato de IPC en EE. UU. y el optimismo de los mercados por el próximo encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping, que podría abrir un nuevo capítulo en las relaciones comerciales entre Washington y Pekín.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza el momento de los mercados y la actualidad de las Bolsas. Hoy volvemos a tener datos macroeconómicos desde el 1 de octubre, después del cierre del Gobierno. El día está marcado por el dato de IPC. “Ahora mismo estamos ciegos en cuanto a datos de empleo y la FED ya que quiere bajar los tipos”, asegura el analista. Además añade que “se espera un 3,1 por ciento de repunte en la anual y un 0,3 por ciento en la subyacente mensual”.

También hemos conocido datos de IPC en Japón, el Índice de Precios al Consumidor nacional de Japón subió un 2.9% interanual en septiembre, en comparación con la lectura anterior del 2.7%. “La nueva primera ministra quiere estimular la economía de Japón y ya está tratando un poco que el Banco de Japón vaya alineado con ella”, concluye el invitado. Las Bolsas también agradecen que las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China parecen que van a buen puerto, ya que como ha confirmado la portavoz de la Casa Blanca, Trump y Xi Jinping se reunirán el próximo jueves.

En la renta variable ha destacado los resultados de Intel, que sube un 8% en after hours. La empresa tecnológica ha retomado la senda de la rentabilidad tras casi dieciocho meses y ha obtenido unas ganancias de 4.100 millones de dólares. Este resultado ha sido posible gracias a un incremento del 3% en su facturación interanual, impulsado principalmente por la demanda de productos vinculados a los centros de datos, la inteligencia artificial y la computación. No obstante, uno de los factores determinantes en esta mejora del tercer trimestre ha sido la alianza que Intel ha establecido con Nvidia y con la Administración Trump. “Realmente la compañía lo está haciendo francamente bien, ha reducido costes y ha aumentado márgenes”, asegura Vacchiano.