En el Radar Empresarial de hoy revisamos la reciente decisión del Pentágono de clasificar a Anthropic como una compañía que representa un posible riesgo para la cadena militar de Estados Unidos. La medida, según una fuente cercana a Bloomberg, entra en vigor de inmediato. Ahora queda por ver qué consecuencias tendrá no solo para la empresa tecnológica sino también para el propio Departamento de Defensa, porque la nube clasificada del Pentágono está gestionada por Claude Gov actualmente en operación.

Al mismo tiempo hay unos 200 millones de dólares en juego, aunque el director ejecutivo de la compañía, Dario Amodei, asegura que no piensa rendirse. En el blog corporativo afirmó que la decisión carece de base jurídica sólida y que la empresa se ve obligada a recurrir a los tribunales. También intentó enviar un mensaje de calma a inversores y usuarios, señalando que la restricción únicamente afecta al uso de Claude en contratos directos con el Pentágono estadounidense actual.

Para entender cómo se llegó a este punto hay que retroceder hasta finales de febrero, cuando surgió el conflicto. El Departamento de Defensa pretendía emplear sin limitaciones las capacidades de inteligencia artificial del sistema, algo que, según la empresa, podría facilitar mecanismos de vigilancia masiva sobre ciudadanos estadounidenses. Ante esa negativa, Donald Trump declaró que daba seis meses para encontrar alternativas tecnológicas y retirarlas de todas las agencias federales. Aunque parecía una ruptura, Amodei dijo después que seguían conversaciones.

Horas más tarde, Emil Michael, subsecretario de Defensa para Investigación e Ingeniería, lo negó públicamente y afirmó que no existía ninguna negociación abierta. Mientras, Amodei defendía la postura ética de la empresa en una entrevista televisiva donde se describió como patriota estadounidense. Esa posición le ha ganado apoyos visibles incluso en San Francisco, donde aparecieron mensajes de apoyo en las calles. Al mismo tiempo, Claude gana usuarios gratuitos con fuertes aumentos de registros diarios, mientras ChatGPT pierde audiencia.

En el consultorio de bolsa de hoy, Pepe Baynat señala que el mercado atraviesa un momento de incertidumbre y debilidad a corto plazo, condicionado en gran medida por el contexto geopolítico. En este escenario, Baynat considera que el comportamiento de los índices en el cierre semanal será clave para determinar si la corrección actual se intensifica o si, por el contrario, los mercados logran estabilizarse y retomar la normalidad. Ante esta situación, recomienda mantener prudencia y una parte relevante de la cartera en liquidez hasta tener mayor claridad sobre la evolución del mercado.

En relación con los valores concretos, Pepe Baynat explica que los títulos que han experimentado fuertes subidas recientemente podrían mostrar señales de agotamiento, por lo que es importante vigilar niveles técnicos relevantes y aplicar estrategias de protección de beneficios. En estos casos, la utilización de niveles de salida o stops resulta fundamental para asegurar ganancias acumuladas y limitar riesgos ante posibles cambios de tendencia.

Baynat advierte que muchos valores que han tenido un buen comportamiento durante largos periodos pueden entrar en fases de debilidad o corrección, algo habitual dentro de los ciclos del mercado. Por ello, insiste en la importancia de contar con una estrategia previa al invertir, definiendo de antemano los niveles a partir de los cuales se debe mantener o abandonar una posición para evitar quedar atrapado en pérdidas.

Por último, el analista subraya que en momentos de elevada volatilidad la liquidez y la renta fija de corto plazo pueden ser alternativas adecuadas para proteger el capital, mientras se esperan oportunidades más claras en la renta variable. A pesar de la corrección actual, recuerda que la tendencia de fondo del mercado continúa siendo alcista, aunque no descarta que las tensiones actuales puedan provocar episodios puntuales de caídas más intensas.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas.

En el análisis de mercados hablamos con Rafael Ojeda, agente y miembro del comité de inversiones de URSUS 3 Capital AV, sobre el impacto geopolítico y tecnológico en los mercados. El foco ha estado en Anthropic, después de que el Pentágono advirtiera de que la compañía supone un riesgo para la cadena de suministro militar de Estados Unidos, pese a que su herramienta Claude Gov es actualmente la única que puede operar en la nube clasificada del Departamento de Defensa. Su CEO, Dario Amodei, ha anunciado que recurrirá la decisión. Además, EE. UU. estudia exigir permisos para las ventas globales de chips de IA de Nvidia y AMD, lo que reabre el debate sobre el posible intervencionismo en sectores estratégicos de inteligencia artificial.

También repasamos las principales recomendaciones de analistas sobre compañías como Endesa, Amadeus, Nokia y Eni, así como la decisión de la Casa Blanca de no intervenir por ahora en los futuros del petróleo. En el plano corporativo destacan la suspensión por parte de Maersk de servicios marítimos entre Asia, Oriente Próximo y Europa, el aviso del Pentágono sobre Anthropic, la caída del beneficio de Lufthansa en 2025 y el llamamiento de Bruselas a incrementar la producción en el sector defensa ante el conflicto con Irán.

El programa se completa con el Consultorio de Bolsa junto a Pepe Baynat, director de Bolsas y Futuros.com.

En Capital Intereconomía analizamos la actualidad económica y geopolítica en la Tertulia Capital con David Henche, profesor de estrategia en ICEMD/ESIC; José Ramón Álvarez, profesor de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales; y José Luis Fernández Santillana, director de estudios de USO y presidente de Ceoma. Durante el debate abordamos el impacto económico de la guerra en Oriente Medio, con empresas que ya alertan de subidas de precios, freno a la inversión y financiación más cara. También analizamos el deterioro de las relaciones con Estados Unidos tras las declaraciones de Donald Trump, el repunte de la gasolina y el gasóleo en 10 céntimos tras el ataque a Irán, el plan aprobado por Bruselas para impulsar el coche eléctrico en España con 200 millones, y la advertencia del BCE de que las previsiones económicas dependen en gran medida de la evolución del conflicto.

En la Entrevista Capital hablamos con Santiago Carbó, economista y catedrático de Economía en CUNEF Universidad, con quien analizamos la antesala del dato de PIB y del mercado laboral en Estados Unidos, en un contexto marcado por los riesgos inflacionarios derivados de la guerra y la incertidumbre sobre el crecimiento.

El programa se completa con el análisis de preapertura de las bolsas junto a Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco.

En Capital Intereconomía hemos repasado las claves del día y la evolución de los mercados en Asia y Wall Street, en una jornada sin sesión en Europa. Las bolsas asiáticas han registrado una sesión mixta mientras se relaja el precio del petróleo, y en Estados Unidos el Dow Jones podría cerrar su peor semana desde octubre.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Araceli de Frutos, asesora del fondo Alhaja Inversiones FI. Con ella analizamos la caída del petróleo ante una posible intervención de Estados Unidos, el comportamiento de dólar, bonos y oro como activos refugio en un contexto de guerra, y cómo el dólar está desplazando al oro como principal refugio en el mercado. También repasamos qué valores se benefician en bolsa tras un shock energético, el impacto de las nuevas restricciones de EE. UU. a la venta de chips, que golpean al sector de semiconductores, y si el regreso del Ibex 35 a terreno negativo puede representar una oportunidad para cargar carteras.

El programa incluye además el resumen de la prensa económica nacional e internacional con las noticias más relevantes del día.

En la entrevista hablamos con María Canal, portavoz de la representación de la Comisión Europea en España, sobre el momento económico actual y la propuesta de Bruselas de renovar su doctrina económica. También abordamos cómo funcionará la estrategia “Hecho en Europa”, orientada a reforzar la autonomía estratégica y la capacidad industrial del continente.

En Capital Intereconomía analizamos el impulso de la innovación y la tecnología en distintos sectores. En Empresas con Identidad conocemos cómo Fracttal acelera su expansión internacional tras cerrar una ronda de financiación de 30 millones de euros para reforzar su apuesta por la inteligencia artificial y el sistemas de mantenimiento predictivo.

En Digital Business, abordamos con José Ramón Luna, CEO de BioDataAnalytica, el papel de la IA en la medicina y cómo ayuda a reducir sesgos en los ensayos clínicos y a mejorar la toma de decisiones en salud. Además, reflexionamos sobre el futuro de los centros de datos en el espacio como posible respuesta al creciente consumo energético del sector digital.

En La Hora de las Fintech, contamos con Salvador Molina, presidente de MAD FinTech y CEO de ReactID; Fernando Mairata, autor del libro Ciberseguridad en familia; Sonia Fernández, autora de Ciberseguridad Fácil para ciudadanos, familias y negocios; y Marlon Molina, autor de la Guía de la Ciberseguridad. Con ellos analizamos los retos de la protección digital, los ciberseguros y la seguridad online para personas, familias y empresas.

Un programa centrado en innovación, digitalización y transformación empresarial, con protagonistas que marcan el rumbo de la economía tecnológica.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en los cambios recientes que atraviesa el mercado de crédito privado, un ámbito financiero que actualmente se encuentra rodeado de incertidumbre. Con el objetivo de transmitir confianza y reducir las dudas de los inversores, varios directivos de Blackstone han decidido incrementar su exposición al fondo Private Credit Fund, abriendo nuevas posiciones en sus carteras personales. Esta iniciativa se produce apenas un día después de que el vehículo de inversión registrara pérdidas cercanas a los 1.700 millones de dólares, un golpe que ha intensificado las preocupaciones dentro del sector y ha despertado preguntas sobre la estabilidad de este tipo de activos en el actual entorno económico.

Durante el primer trimestre del año, los inversores solicitaron retirar el 7,9% de sus participaciones en el fondo, un porcentaje claramente superior a la media histórica cercana al 5%. Esta presión de reembolsos obligó a la gestora a desembolsar alrededor de 3.200 millones de dólares para atender dichas solicitudes. Cuando se comunicaron las pérdidas, la firma también explicó que sus propios empleados habían invertido aproximadamente 400 millones de dólares con el fin de contribuir a cubrir la demanda de liquidez. En ese mismo periodo, Blackstone logró compromisos de capital por unos 2.000 millones, aunque las retiradas acumuladas ya alcanzan los 3.700 millones, lo que refleja el clima de cautela que domina entre los inversores.

El fondo Bcred ha sido una pieza clave en la expansión de la compañía en los últimos años. Sin embargo, pese al tono optimista mostrado por su presidente, Jon Gray, la cotización de la empresa ha experimentado descensos recientes. Este comportamiento no es aislado, ya que otras firmas relevantes del mismo sector también han visto caer el valor de sus acciones. Entre ellas destacan Blue Owl Capital, Apollo Global y KKR, cuyos títulos acumulan retrocesos superiores al 15% en lo que va de año. En particular, Apollo ha registrado una caída cercana al 28%, lo que evidencia la presión que afronta toda la industria del crédito privado.

Este segmento financiero gestiona actualmente activos por valor aproximado de tres billones de dólares, lo que explica por qué está bajo un intenso escrutinio. Algunos analistas, como los de UBS, estiman que la tasa de impagos podría alcanzar el 15% durante este año, una previsión que el director ejecutivo de Ares Management, Mike Arougheti, calificó de exagerada e irresponsable. Parte de la preocupación se origina en el sector tecnológico: muchas firmas de crédito financiaron compañías de software durante años debido a su fuerte crecimiento y a sus ingresos recurrentes. Sin embargo, la irrupción de la inteligencia artificial y herramientas como Claude Cowork ha puesto en duda ese modelo, generando lo que algunos denominan “cucarachas negras”, un concepto popularizado por Jamie Dimon para describir problemas financieros ocultos que pueden aparecer tras los primeros signos de debilidad.

Javier Riaño, de IronIA Fintech, importancia de las clases y las retrocesiones, que ahora que se busca seguridad con fondos monetarios. “El fondo es un vehículo que en España no se ha hecho relativamente fácil el conocerlo en profundidad”, afirma el invitado. Además añade que tiene varios matices, ya que como señala es que el más importante es que“el mismo fondo tiene varias clases”. ¿Qué significa esto? El experto explica que “el mismo producto si compras la clase A te cuesta un euro y medio y si te cuesta un clase C un 0,50”. Señala que es “similar a cuando vas a un supermercado y el mismo producto en un supermercado y en otro distinto te cuesta diferente”.

Javier Riaño también habla del código ISIN en los fondos de inversión. “El código ISIN es el DNI, te marca todo: el coste, la divisa, si paga dividendos o no”, afirma el invitado. “Entre los códigos ISIN que son diferentes lo que se diferencia entre ellos es el coste y también puede haber que uno sea en euros y otros en dólares”, asegura el entrevistado. ¿Cómo puede elegir el cliente entre todos estos fondos? El invitado destaca que destacan con símbolos para que el consumidor no se pierda.

¿Para qué la compañía da a elegir todas esas opciones? El entrevistado destaca que la compañía “enseña todo” y además asegura que “a la gente que no tiene ese conocimiento le damos ese servicio de gestión discrecional”. ¿La volatilidad en el mercado está provocando que esté entrando más dinero? “Los movimientos bruscos del mercado lo que hacen es retraer a la gente” y también asegura que esto hace que adquieran fondos monetarios de hasta un 1% de gestión, cuando “en IronIA te puedes encontrar fondos con una comisión de un 0,10%”.

Con Mario González, responsable del negocio España, Portugal y US Offshore de Capital Group hablamos sobre renta variable estadounidense, un campo, del que son líderes, gestionando “un poquito más de 1,3 billones de dólares en Wall Street” según apunta González.

En un contexto de máxima tensión geopolítica causada por los conflictos bélicos, el invitado apela a la tranquilidad, y recomienda aislarse del ruido externo. “Una de las cosas que hemos aprendido es fijarse en los fundamentales”. Para ello, tal y como comenta González, una de las estrategias diferenciadoras de Capital Group es que no invierten en una empresa sin haber tenido una conversación previa con las gerencias de dicha empresa. “El año pasado en capital group hicimos 22.000 visitas a compañías” asegura.

Capital Group es una de las gestoras de activos más grandes y antiguas del mundo, con casi un siglo de historia desde su fundación en 1931. A lo largo de estas décadas, la compañía ha consolidado su reputación por su enfoque disciplinado y orientado al largo plazo, ofreciendo soluciones de inversión tanto a inversores particulares como a instituciones de todo el mundo.

Su éxito se basa en un modelo distintivo conocido como “The Capital System”, un sistema de inversión único que combina múltiples perspectivas de gestión activa dentro de cada fondo. Este enfoque permite diversificar riesgos, aprovechar oportunidades de manera consistente y mantener un compromiso firme con la generación de rendimientos sostenibles a lo largo del tiempo.

Gracias a su trayectoria, Capital Group ha sobrevivido a numerosas crisis económicas y financieras globales y ha logrado adaptarse a los cambios en los mercados, integrando innovación y análisis profundo en la toma de decisiones de inversión. Su presencia global y su enfoque a largo plazo la sitúan como un referente en la industria de gestión de activos, reconocida por la solidez de sus estrategias y la confianza que genera entre sus clientes.

En Capital Intereconomía ponemos el foco en la actualidad empresarial y en las oportunidades de inversión.

En el Radar Empresarial analizamos la situación de Anthropic, una de las compañías más relevantes del ecosistema de inteligencia artificial, en pleno auge de la inversión en tecnología y desarrollo de modelos avanzados.

En la entrevista hablamos con Javier Riaño, de IronIA Fintech, sobre la importancia de elegir correctamente las clases de fondos y las retrocesiones, especialmente en un momento en el que muchos inversores buscan seguridad a través de fondos monetarios y productos de bajo riesgo.

En el Foro de la Inversión contamos con Mario González, responsable del negocio para España, Portugal y US Offshore de Capital Group. Con él analizamos las valoraciones de la bolsa estadounidense, si están justificadas o si existe riesgo de burbuja en torno a la inteligencia artificial. También abordamos la salud de los beneficios empresariales, la concentración del mercado en torno a las llamadas “Siete Magníficas”, si la amplitud del mercado puede ampliarse y qué lecciones deben extraer los inversores de la volatilidad registrada en 2025 de cara a 2026 y a posibles riesgos extremos.

El programa se completa con el Consultorio de Fondos de Inversión junto a Jorge Colmenarejo Sanz, analista de fondos y fundador de fondosafondo.es, respondiendo a las dudas de los oyentes sobre estrategia y selección de fondos.