Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, el programa reúne a varios perfiles clave del ecosistema empresarial y financiero para analizar tendencias en innovación, talento y desarrollo de negocio.

Participa Salvador Molina, presidente de MAD FinTech y nuevo consejero delegado de ReactID, que aporta su visión sobre el avance del sector fintech y el papel de la identidad digital en la transformación de los servicios financieros.

Junto a él, Giuseppe Liberati, Chief Business Development Officer de Bridging Value, analiza las oportunidades de crecimiento empresarial y la importancia de conectar estrategia y ejecución en entornos cada vez más competitivos.

Desde el ámbito del talento, Begoña González, socia directora de Six Hunter, pone el foco en los retos del mercado laboral, la captación de perfiles cualificados y cómo está evolucionando la demanda de talento en sectores tecnológicos y financieros.

Completa la mesa Cristina Llorens Santonja, directora de negocio de PIB Insurance Group, quien aborda la evolución del sector asegurador, el papel de la gestión del riesgo y las oportunidades en un entorno marcado por la incertidumbre.

Análisis internacional con José Luis Moreno, Economista y autor del libro Geoeconomía estratégica.

Ponemos el foco en el estancamiento de las negociaciones entre Irán y Estados Unidos, así como en el contexto político en EE.UU. y las relaciones transatlánticas, con Carlos III defendiendo la cooperación con Washington.

En Capital Intereconomía, el programa continúa desde el Parlamento Europeo con una segunda mesa redonda centrada en una de las grandes prioridades del nuevo presupuesto europeo: la defensa.

El debate, con Nicolás Pascual de la Parte (PPE), José Cepeda (S&D) y Jorge Buxadé (Vox), aborda el fuerte incremento del gasto militar en Europa, que ya alcanza el 1,9% del PIB, y la intención de seguir elevándolo en el marco financiero 2028-2034. Sobre la mesa, el reto de financiar este esfuerzo sin comprometer el estado del bienestar, con propuestas como bonos de defensa comunes o mayor inversión nacional. También se analiza el impulso a una industria europea de defensa más integrada, que reduzca la dependencia exterior y avance hacia un verdadero mercado único frente a la actual fragmentación entre países. En clave española, el debate gira en torno al nivel de gasto y a los compromisos futuros en materia de seguridad.

La última mesa redonda pone el foco en el sector agrícola y el papel de la Política Agrícola Común (PAC) dentro del nuevo presupuesto. Participan Elena Nevado (PPE), Nicolás González Casares (S&D) y Mireia Borrás (Vox), quienes analizan cómo compatibilizar el peso histórico de la PAC con nuevas prioridades como la defensa o la competitividad. El debate aborda la financiación del campo, los retos derivados del Pacto Verde y de los acuerdos comerciales, así como el impacto de la crisis energética en los costes de producción. También se evidencian las diferencias políticas sobre el futuro del sector y la protección del campo español en un contexto de transformación económica.

El programa sigue completándose con el análisis de mercado, pendiente de las decisiones europeas y su impacto económico.

En plena temporada de resultados empresariales, el mercado se mantiene atento a varios frentes clave. Según Miguel Méndez, analista independiente, la jornada está marcada por una combinación de factores que generan una cierta “calma tensa”. Por un lado, la evolución del precio del petróleo, que no deja de subir; por otro, la geopolítica internacional, con especial atención al conflicto global y al papel de Donald Trump. A esto se suma la incertidumbre en torno a los precios del gas, que podrían tensionarse en cualquier momento.

En el ámbito empresarial, las referencias comienzan a marcar el pulso del mercado. Méndez señala que Robinhood decepciona tras sus resultados publicados la noche anterior, mientras que en Europa la sorpresa positiva la protagoniza Adidas.

La atención se desplaza ahora hacia los grandes nombres tecnológicos que presentan cuentas al cierre de la sesión: Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet. Estas compañías, junto a otras grandes tecnológicas, forman parte del grupo conocido como las “Siete Magníficas”, que siguen siendo determinantes para la dirección del mercado.

Dentro de este grupo, Méndez muestra especial interés por Amazon, mientras considera que Apple tiene potencial para batir máximos históricos. En cuanto a Alphabet, insiste en que siempre es un valor a tener en cuenta dentro del panorama tecnológico global.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas en una jornada marcada por una avalancha de resultados empresariales.

En el análisis de mercados, David Cortina, responsable de Renta Variable en Santander Private Banking, destaca que el foco de los inversores está en las cuentas corporativas, clave para sostener los niveles actuales de mercado en un entorno todavía condicionado por la macro y la geopolítica.

También entrevistamos a José Luis Jiménez, director general financiero de Mapfre, quien analiza las cuentas del primer trimestre. Durante la conversación, se abordan las principales líneas de negocio del grupo, la evolución de su plan estratégico y la política de dividendo, en un momento relevante para el sector asegurador.

Y en el consultorio de bolsa junto a Miguel Méndez, se resuelven las dudas de los oyentes y se analizan oportunidades de inversión en un mercado muy pendiente de los resultados.

En Capital Intereconomía, el programa se traslada al Parlamento Europeo para seguir la actualidad comunitaria.

En la Entrevista Capital, Jesús Carmona, director de medios del Parlamento Europeo, analiza el nuevo Marco Financiero Plurianual 2028-2034, el gran presupuesto de la UE que supera los 2 billones de euros. Carmona explica que este marco refuerza nuevas prioridades como la defensa y la competitividad, al tiempo que mantiene pilares tradicionales como la cohesión y la agricultura. También aborda los principales puntos de fricción, como la petición del Parlamento de excluir los costes de la deuda del fondo NextGenerationEU y las tensiones con la Comisión sobre el control del gasto y la gobernanza del presupuesto.

La mesa redonda reúne a Isabel Benjumea (PPE), Sandra Gómez (S&D) y Jorge Buxadé (Vox) para debatir sobre las prioridades de este nuevo presupuesto. Los participantes analizan cómo equilibrar el impulso a la defensa, la innovación o la transición digital con el mantenimiento de políticas clave como la Política Agrícola Común y los fondos de cohesión. También abordan el reparto de los recursos adicionales, el papel de los nuevos ingresos propios —como impuestos digitales o sobre criptomonedas— y las carencias en la financiación de la acción exterior, especialmente en ámbitos como la ampliación o el apoyo a Ucrania.

Además, el debate pone el foco en los riesgos de una posible “Europa a la carta” si se renacionaliza el presupuesto, así como en la necesidad de mantener la transparencia y el control democrático frente a una excesiva simplificación de los mecanismos de gestión.

Terminamos la hora con el análisis de preapertura de David Cortina, que anticipa una jornada de mercado pendiente del contexto europeo y de las decisiones económicas en Bruselas.

En Capital Intereconomía, la jornada arranca con un tono mixto en los mercados globales, condicionado por el sector tecnológico y la geopolítica. En Wall Street, las dudas sobre el crecimiento de OpenAI arrastran a la baja a la tecnología y a los índices, mientras que en Asia el protagonismo lo toma BYD, que se dispara en bolsa tras presentar unos resultados mejores de lo esperado. En Europa, se anticipa una apertura con subidas suaves, marcada por la avalancha de resultados empresariales.

En el primer análisis de la mañana, Javier Santacruz, economista, señala que el petróleo sigue muy pendiente de las publicaciones entre EE.UU. e Irán, en un contexto en el que Emiratos Árabes anuncia su salida de la OPEP ante el caos en Ormuz. Además, advierte de las palabras de Jamie Dimon sobre una posible crisis en el mercado de bonos, mientras los inversores aguardan tanto la decisión de la Reserva Federal como los resultados de las grandes tecnológicas.

Tras el repaso a la prensa económica, el análisis internacional pone el foco en el estancamiento de las negociaciones entre Irán y Estados Unidos, así como en el contexto político en EE.UU. y las relaciones transatlánticas, con Charles III defendiendo la cooperación con Washington.

En Capital Intereconomía, Los Desayunos de Capital abordan el papel clave de la energía en el contexto actual con Marta San Román, directora general de AFEC. En un escenario marcado por la tensión geopolítica y el encarecimiento del gas y el petróleo, San Román explica cómo estos factores están impactando directamente en el sector de la climatización y en las decisiones de inversión de empresas y hogares.

La experta destaca que la lógica del consumidor está cambiando: ya no se mira solo el coste inicial, sino el ahorro energético a largo plazo, el confort y la seguridad de suministro. En este sentido, subraya el protagonismo de tecnologías como la bomba de calor, impulsada por el Real Decreto-ley 7/2026 y por el nuevo Plan Estatal de Vivienda 2026-2030, como una solución eficiente, renovable y clave para la electrificación del sistema energético.

San Román también apunta que el sector vive un momento de crecimiento, impulsado por la necesidad de eficiencia energética y descarbonización, y defiende que la electrificación no debe verse como un problema para el sistema eléctrico, sino como una oportunidad para hacerlo más flexible y menos dependiente del exterior. En línea con organismos internacionales, coincide en que la crisis actual acelerará la transición hacia energías renovables y un modelo más electrificado.

En la entrevista, Julián Núñez, presidente de SEOPAN, analiza el impacto de la digitalización en las infraestructuras, destacando que tecnologías como la inteligencia artificial o la automatización están reduciendo costes, mejorando la seguridad y aumentando la competitividad del sector, siempre que vayan acompañadas de un marco regulatorio adecuado.

El programa se completa con H2 Intereconomía, donde Santiago Ramas, director general de HVR Energy, explica el impulso al hidrógeno con nuevos acuerdos para desplegar estaciones de repostaje, destacando el potencial de España para convertirse en un referente europeo en este ámbito y el papel de alianzas estratégicas con fabricantes como BMW.

En plena tensión en Oriente Medio, con presión sobre el petróleo y el gas, la energía vuelve al centro del debate económico. El Real Decreto-ley 7/2026 de 20 de marzo, por el que se aprueba el Plan Integral de Respuesta a la Crisis en Oriente Medio, nace precisamente como respuesta a esa crisis y sitúa la electrificación, las renovables y la bomba de calor en el terreno de las decisiones económicas concretas. Al mismo tiempo, el nuevo Plan Estatal de Vivienda 2026-2030, publicado el 22 de abril, introduce eficiencia energética y accesibilidad como ejes de la política de vivienda. Hablamos de factura energética, competitividad, vivienda y seguridad de suministro.

Marta San Román, directora general de AFEC, la Asociación de Fabricantes de Equipos de Climatización, señala uno de los principales objetivos de AFEC, que es promover la Bomba de Calor. Es la única tecnología de calor y frío que es renovable, tiene la mayor eficiencia energética, descarboniza más rápido que cualquier otro sistema de calefacción y, como no se basa en combustión, no produce emisiones nocivas. Además, contribuye a la flexibilidad de la red y reduce la dependencia energética.

Esta tecnología permite apoyar no solo al tejido empresarial, sino también un modelo energético más limpio y competitivo. Desde AFEC se impulsa de forma muy activa la industria sostenible, eficiente y responsable de soluciones para instalaciones térmicas y de climatización: aire acondicionado, calefacción, refrigeración, bombas de calor, aerotermia, geotermia, ventilación, sistemas de calidad del aire interior (CAI) y de regulación y control.

La crisis del petróleo provocada por la guerra con Irán ha cambiado para siempre la industria de los combustibles fósiles, llevando a los países a alejarse de ellos para asegurar el suministro energético.

Blanca Gómez de Agüero, directora de Ventas Iberia de J. Safra Sarasin, señala que el mercado de renta fija vuelve a captar el interés de los inversores en el actual contexto financiero. “Hay apetito por la renta fija”, afirma, aunque matiza que algunos segmentos empiezan a mostrar signos de saturación debido al estrechamiento de los diferenciales.

En concreto, explica que tanto el investment grade como el high yield presentan valoraciones más ajustadas, lo que limita su potencial. Por ello, considera que la clave de la rentabilidad este año se encuentra en otro factor. “Pensamos que este año la fuente de rentabilidad principal de la renta fija va a ser a través del carry, que son cupones altos” asegura.

En este escenario, Gómez de Agüero identifica oportunidades en nichos más específicos del mercado. Destaca especialmente la deuda subordinada de aseguradoras, un segmento que, según indica, ofrece un atractivo adicional por su complejidad. “Vemos interesante la parte de deuda subordinada de aseguradoras, principalmente por la prima por complejidad, ya que gracias a eso tienes un cupón muy alto del 5%, es decir, una TIR muy alta y siempre rating investment grade”, explica.

Estas características convierten a este tipo de activos en una alternativa interesante para los inversores que buscan rentabilidad en un entorno donde los activos tradicionales de renta fija ofrecen márgenes más limitados.

J. Safra Sarasin es un grupo bancario suizo especializado en banca privada y gestión de activos sostenibles, con sede en Basilea. Fundado en 1841, destaca por su enfoque pionero en inversión sostenible desde hace más de tres décadas y mantiene una sólida presencia internacional.