Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial destaca la expansión internacional del sector automovilístico chino, con Hongqi preparando su desembarco en Europa en 2028, según Reuters, en un movimiento que refuerza la creciente competencia global en movilidad.

En la entrevista, Javier López, CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el momento actual de los metales preciosos. Explica que el oro sigue mostrando fortaleza pese a un entorno de tipos altos y dólar fuerte, lo que podría apuntar a un cambio estructural en su comportamiento como activo refugio. Además, destaca el papel de los bancos centrales como compradores constantes de oro, interpretado como una señal de búsqueda de estabilidad. Sobre la plata, subraya su doble vertiente —industrial y refugio— y apunta a oportunidades si se analiza la ratio oro/plata. En cuanto al inversor, señala un perfil más prudente pero interesado en proteger patrimonio, recomendando una aproximación gradual a este tipo de activos.

En el Foro de la Inversión, Blanca Gómez de Agüero, directora de ventas Iberia de J. Safra Sarasin, pone el foco en la renta fija, destacando oportunidades en segmentos como la deuda de aseguradoras. Explica que, en un entorno de inflación y volatilidad geopolítica, estos activos ofrecen cupones atractivos y una prima por complejidad, especialmente en instrumentos subordinados. También detalla las características de vehículos como el fondo JSS Twelve Sustainable Insurance Bond, orientado a inversores que buscan diversificación y menor volatilidad.

El programa se completa con el consultorio de fondos de inversión junto a Gabriel López, de Inverdif, quien resuelve dudas y aporta ideas para invertir en un entorno de mercado exigente.

En el Radar Empresarial de hoy presentamos una firma que probablemente resulte desconocida para muchos: Hongqi. Pese a su escasa visibilidad en Europa, esta marca china de automoción se perfila como un nuevo competidor para los fabricantes del continente. Según una información exclusiva de Reuters, mantiene conversaciones con Stellantis para facilitar su entrada en el mercado europeo. El plan contempla aprovechar alguna de las plantas que el grupo posee en España para iniciar su producción local.

El fabricante de vehículos eléctricos Leapmotor actúa como puente en estas negociaciones entre ambas compañías. Se trata de una estrategia a medio plazo, con la vista puesta en 2028 como fecha clave para su desembarco en el Viejo Continente. Para entonces, Hongqi pretende lanzar alrededor de doce modelos entre eléctricos e híbridos. Europa ocupa un papel esencial en su hoja de ruta internacional, ya que aspira a comercializar un millón de unidades anuales en 2030.

De ese volumen, la empresa confía en que al menos un 10% proceda de ventas fuera de China. Sus previsiones no se basan únicamente en expectativas optimistas, sino en un desempeño reciente sólido. En 2025, la compañía entregó 460.000 automóviles, un 11% más que el año anterior, encadenando además ocho ejercicios consecutivos de crecimiento. Los eléctricos tienen un peso decisivo en su negocio, con 150.000 unidades vendidas el pasado año.

La marca busca replicar en Europa el éxito alcanzado por BYD, que en 2025 creció más de un 200% y en algunos momentos llegó a superar a Tesla. No obstante, Hongqi pretende diferenciarse con un posicionamiento más orientado al segmento premium y de lujo. Considerada la firma automovilística más antigua de China, su nombre significa “Bandera Roja” y está estrechamente vinculada al poder político desde su origen en 1958, cuando Mao Zedong impulsó la creación de una limusina nacional. Seis años después, se convirtió en el vehículo oficial de la élite gubernamental del país.

Javier López, director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el momento del oro, de la plata y del resto de metales preciosos. “El mercado está reaccionando a todo el ruido y a toda la incertidumbre”, afirma el invitado. Además señala que “los movimientos están confirmando lo que se había dicho en alguna ocasión anterior y es que los metales se están comportando como valor refugio y que hay demasiada decisiones precipitadas”. Sobre cómo afrontar estas inversiones, el entrevistado nos explica que “el mercado está muy raro” y que “hay que tener mucha preocupación a la hora de tomar decisiones a corto plazo”.

A pesar de unos tipos altos y un dólar fuerte, el oro está mostrando bastante resistencia. ¿Estamos ante un cambio estructural en su comportamiento como activo? “Cuando el dólar crece los metales bajan, suele ser la tónica normal”, afirma el director CEO de SilverGold Patrimonio. A pesar de esto, el invitado apunta que “realmente estamos viendo que los movimientos del oro y de la plata no se creen esa fortaleza”. Insiste que “en el medio y en el largo plazo vamos a ver si esa fortaleza se convierte en una realidad”. Sobre si es estructural o coyuntural, el experto señala que ”el movimiento de fondo es que vamos a cambiar de paradigmas y se va a buscar un modelo híbrido”.

En paralelo, los bancos centrales siguen comprando oro de forma consistente. ¿Es una señal clara de desconfianza en el sistema financiero actual? “Los Bancos Centrales siguen comprando mucho oro, no hacen tanto ruido, pero siguen comprando”, nos explica Javier López. Dentro de todos estos, explica que “fundamentalmente son los bancos centrales de países emergentes”. Esto es así, según él, porque “no se creen la fuerza del dólar”. Sobre la plata, asegura que “la plata está cogiendo más papel como valor refugio barato alternativo al oro”.

En el consultorio de bolsa de hoy, Juan Ignacio Marrón analiza un mercado que encara el cierre de abril con un tono claramente positivo. El S&P 500 se encamina a firmar su mejor mes desde 2020, acumulando alrededor de un 10% de subida, mientras que en Europa el Ibex 35 se mantiene en torno a los 17.829 puntos, consolidando también un comportamiento sólido.

Sin embargo, más allá del buen tono de los índices, sigue siendo imposible desligar el contexto geopolítico del análisis de mercado. Las tensiones en Oriente Medio continúan presentes y, aunque Marrón insiste en que el mercado parece estar dándoles cada vez más la espalda, siguen siendo un factor de riesgo importante. El foco de los inversores se ha desplazado claramente hacia la inteligencia artificial y hacia la temporada de resultados empresariales, que está ganando protagonismo rápidamente.

Precisamente, esta semana es especialmente relevante porque cinco de las siete magníficas presentarán resultados. El gran punto de atención llegará con las publicaciones más importantes previstas fuera de mercado, lo que hace prever una elevada volatilidad en los próximos días.

A pesar de ello, el trasfondo técnico sigue siendo constructivo. Los principales índices mantienen una tendencia alcista tanto en el corto como en el largo plazo, lo que sigue respaldando el escenario positivo de mercado.El hecho de que las bolsas estén en máximos o cerca de ellos obliga a vigilar cuidadosamente determinados niveles técnicos clave, ya que perderlos podría abrir la puerta a correcciones de mayor profundidad.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas en una sesión marcada por referencias macro y movimientos corporativos relevantes.

La jornada arranca con el análisis del dato de la Encuesta de Población Activa (EPA) junto a Valentín Bote, director de Randstad Research, que ayuda a tomar el pulso al mercado laboral español en un contexto económico exigente.

En el análisis de mercados, Pablo García, director de Divacons-Alphavalue, destaca que el oro cae a mínimos de tres semanas, reflejando la atención del mercado en las conversaciones entre EE.UU. e Irán y en las decisiones de los bancos centrales. En el plano empresarial, sobresalen los resultados de compañías como BP, que duplica beneficios, o Eni, que acelera su actividad en refino. En contraste, Barclays cae en bolsa tras provisionar pérdidas vinculadas a la quiebra de MFS.

En el sector tecnológico, destaca el acuerdo de Google (Alphabet) con el Departamento de Defensa de Estados Unidos para el uso de inteligencia artificial en proyectos gubernamentales, lo que refuerza el papel estratégico de la IA. Además, se pone en valor el avance de Corea del Sur, cuya bolsa se convierte en uno de los mayores mercados del mundo impulsada por la tecnología.

Terminamos la hora con el consultorio de bolsa junto a Juan Ignacio Marrón, donde se responden las dudas de los oyentes en un entorno de mercado condicionado por la geopolítica y la macroeconomía.

La Encuesta de Población Activa (EPA) del primer trimestre de 2026 refleja un deterioro del mercado laboral en España, marcado por la destrucción de empleo y un repunte del paro, en un contexto internacional poco favorable.

El número de ocupados descendió en 170.300 personas respecto al trimestre anterior, situándose en 22.293.000. Se trata de un dato significativo que, como advierte Valentín Bote, “ha dado claras señales de debilidad y supone el peor dato desde 2020 en un primer trimestre”. De hecho, si se excluye el impacto excepcional de la pandemia, habría que remontarse a 2014 para encontrar una caída similar en este periodo.

Pese a este retroceso trimestral, en términos interanuales el empleo mantiene un crecimiento de 527.600 personas, lo que apunta a una tendencia todavía positiva a medio plazo, aunque con síntomas de desaceleración.

El paro, por su parte, aumentó en 231.500 personas durante el trimestre, hasta alcanzar los 2.708.600 desempleados. La tasa de paro se situó en el 10,83%, lo que supone un incremento de 0,9 puntos respecto al trimestre anterior. No obstante, en comparación anual el desempleo se redujo en 80.600 personas, mostrando una evolución favorable en perspectiva de doce meses.

El número de activos también creció en 61.200 personas, alcanzando los 25.001.600, con un aumento de 447.000 en el último año, lo que refleja una mayor participación en el mercado laboral.

Según explica Bote, la debilidad del empleo se ha concentrado especialmente en el sector privado, donde “la creación de empleo ha ido floja y la pérdida ha sido más intensa: 191.000 ocupados”. Este comportamiento apunta a una menor capacidad de generación de empleo en el tejido empresarial.

El contexto internacional juega un papel clave en esta evolución. “Evidentemente no ayuda”, señala el director de Randstad Research, ya que está presionando al alza los costes energéticos y afectando al conjunto de la actividad económica. En este sentido, advierte que “va a penalizar tanto el crecimiento económico como el crecimiento del PIB”.

Como consecuencia, el mercado laboral muestra signos de enfriamiento, “presenta pérdida de empleo o una creación de empleo más lenta”, afirma Bote, quien subraya que este factor externo es “probablemente el que más ha podido influir en el primer trimestre como elemento nuevo que antes no estaba impactando en el mercado de trabajo”.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la situación crítica que atraviesan las pequeñas y medianas empresas en un contexto de guerra y encarecimiento energético. Antonio Díaz Morales e Ignacio García de Vinuesa abordan las advertencias de CEPYME, que alerta de la posible desaparición de muchas micropymes si se prolonga la actual coyuntura. Sobre la mesa, cuestiones clave como el impacto del absentismo, la falta de mano de obra, las subidas del SMI y la carga burocrática, factores que están presionando la viabilidad de muchas empresas.

En la Entrevista Capital, Ángela de Miguel, presidenta de CEPYME, profundiza en estos retos y en las demandas del sector al Gobierno. Analiza el efecto del encarecimiento del gas y el petróleo, especialmente en sectores más vulnerables como el transporte, y cuestiona si las medidas adoptadas hasta ahora son suficientes. También aborda el impacto del absentismo en costes empresariales, las consecuencias de nuevas subidas del SMI y el papel que puede jugar la regularización de inmigrantes en el mercado laboral. Además, insiste en la necesidad de reducir la burocracia y agilizar trámites para mejorar la competitividad empresarial.

El programa se completa con el análisis de preapertura de Pablo García, director de Divacons-Alphavalue, que anticipa una jornada de mercado marcada por el entorno macroeconómico y la evolución del contexto internacional.

En Capital Intereconomía, la jornada arranca con cautela en los mercados globales, en un contexto marcado por la geopolítica y las decisiones de los bancos centrales. Asia cotiza con signo mixto, con Japón manteniendo tipos de interés, mientras la Reserva Federal inicia su reunión clave. En Europa, se espera una apertura con subidas moderadas en plena temporada de resultados.

En el primer análisis de la mañana, Alexis Ortega, profesor de Finanzas de la EAE Business School, destaca que el Banco de Japón no solo mantiene su política monetaria, sino que revisa al alza sus previsiones de inflación. En paralelo, la incertidumbre sobre Irán sigue presionando al alza el precio del crudo, con las grandes entidades de Wall Street anticipando un petróleo caro durante todo el año. Ortega subraya que los bancos centrales están ganando tiempo antes de tomar decisiones sobre tipos, mientras los mercados emergentes viven uno de sus mejores momentos desde 2009.

Tras el repaso a la prensa económica, el análisis internacional con Mario Fernando Pérez Melero, director de Inteligencia Geopolítica, pone el foco en la oferta de Irán sobre el estrecho de Ormuz, que los mercados analizan con cautela. Además, se abordan cuestiones como la revisión de protocolos de seguridad en la Casa Blanca y los movimientos políticos en Israel, con la oposición reorganizándose de cara a futuros comicios.

En Capital Intereconomía, el programa reúne a varios perfiles clave del ecosistema empresarial y financiero para analizar tendencias en innovación, talento y desarrollo de negocio.

Participa Salvador Molina, presidente de MAD FinTech y nuevo consejero delegado de ReactID, que aporta su visión sobre el avance del sector fintech y el papel de la identidad digital en la transformación de los servicios financieros.

Junto a él, Giuseppe Liberati, Chief Business Development Officer de Bridging Value, analiza las oportunidades de crecimiento empresarial y la importancia de conectar estrategia y ejecución en entornos cada vez más competitivos.

Desde el ámbito del talento, Begoña González, socia directora de Six Hunter, pone el foco en los retos del mercado laboral, la captación de perfiles cualificados y cómo está evolucionando la demanda de talento en sectores tecnológicos y financieros.

Completa la mesa Cristina Llorens Santonja, directora de negocio de PIB Insurance Group, quien aborda la evolución del sector asegurador, el papel de la gestión del riesgo y las oportunidades en un entorno marcado por la incertidumbre.

Itziar Pernia Gómez, Socia Directora de Legal por Naturaleza, explica en el consultorio de herencias de Capital Intereconomía qué son los pactos sucesorios y cómo pueden afectar al reparto de una herencia.

Según la experta, “un pacto sucesorio es un contrato que permite organizar la herencia en vida, sin necesidad de recurrir a la donación”. Los bienes pueden transmitirse en el momento de la firma o en un momento posterior, si se han establecido condiciones previas. Son especialmente comunes en territorios forales como Aragón, País Vasco, Cataluña y Galicia, y una vez firmados, son irrevocables.

Entre sus ventajas, evitan conflictos entre herederos y pueden inscribirse en el Registro de Últimas Voluntades y en el Registro de la Propiedad, ofreciendo plena seguridad jurídica.

Itziar Pernia advierte, no obstante, que las legítimas son siempre irrenunciables y que un acuerdo privado no tiene fuerza legal para sustituir a la legislación sucesoria ni a un testamento posterior. Una vez aceptado el testamento por todos los herederos, cualquier pacto privado anterior deja de tener validez.