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【浅聊一周】天才法案分析|久期风险失控警示|比特币破新高回调|Solana共识机制升级


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上周热点:久期风险失控警示财政主导时代来临

美国长端国债收益率持续上行,10/20/30年期国债收益率均突破关键阻力位,引发市场对久期风险失控的担忧。这一现象不仅限于美国,日本、英国、德国等发达国家的长端收益率同样飙升,显示全球债券市场进入期限溢价加供给冲击的新模式。更为关键的是,每当10年期国债收益率接近4.5-4.6%时,都会出现神秘买盘将其压回,暗示财政部已开始直接干预国债市场。这标志着全球金融体系的根本性转变:央行从主导货币政策节奏的角色转变为"救火部门",财政部门开始主导整个市场引导。久期风险失控意味着所有风险资产的定价锚点开始动摇,传统的资产配置逻辑面临重构,高杠杆低波动的对冲策略开始失效。


加密市场分析

比特币突破历史新高后开始出现本轮7万筑底以来的首次明显派发,上周ETF单周净流入达35亿美元,创历史新高,其中单日最高流入9亿美元。贝莱德等机构的疯狂买入推动价格上行,但链上数据显示巨鲸开始大量派发,构成明确的顶部信号。比特币正在经历属性重新定价:从央行放水时代的贝塔资产转向财政失控背景下的制度对冲工具,不再是数字黄金而是对主权信用本身的对冲。预计将出现2-3轮派发后形成较大回调,回调幅度可能达到20-60%。美国机构资金与亚洲资金出现明显分歧,ETF等美国资金的买入很大程度决定了短中期涨跌趋势。


一周大事

天才法案众议院通过进入参议院审议:美国稳定币监管法案GENIUS Act以66:32通过程序性投票,16名民主党人转向支持。法案要求稳定币1:1由美元短期国债支持,本质上是为美债开辟链上分发渠道。法案监管宽松程度超预期,虽禁止发行方直接提供收益,但对托管和交易所无限制,实际可实现收益型稳定币。

Solana推出Firedancer共识协议升级:Solana准备推出核心升级Firedancer,实现100-150毫秒内的几乎无损交易确认。新系统将完全替代现有的历史证明和Tower BFT机制,引入Voter和Router两大组件优化确认和传输效率。

Chainlink CCIP正式登陆Solana主网:跨链互操作协议CCIP首次在非EVM兼容链部署,连接超过180亿美元跨链资产。集成为Solana带来跨链DEX、借贷等新DeFi场景。

Aave通过在Soneium网络部署提案:Aave社区批准在索尼支持的以太坊二层Soneium上激活Aave V3,承诺投入1亿ASTR代币建立流动性基础。

Lido启动双重治理改革:以太坊质押协议Lido推进重要治理改革,赋予stETH持有者否决权和"愤怒退出"机制。新系统允许stETH持有者在极端情况下延迟协议更改直到完全退出,预计Q3测试网部署、Q4主网上线。

Coinbase正式纳入标普500:作为首家进入标普500的纯加密公司,Coinbase股价大涨8-16%,市值达530亿美元。分析师预计将产生90-160亿美元被动买盘压力。


关键词:久期、美债、利率、财政、比特币、ETF、派发、特朗普、天才法案、稳定币、Solana、Firedancer、Chainlink、Aave、Soneium、Lido、Coinbase、标普500


01:58 久期风险失控,全球债券市场进入新模式 

05:46 央行托底时代结束,财政主导货币新时代 

10:24 久期失控导致资产重新定价的根本逻辑 

17:09 9月降息对长短端利率的不同影响分析

18:08 比特币从贝塔资产转向制度对冲工具

25:29 天才法案背后的卖美债宏观意图

30:46 ETF资金疯狂流入,本轮首次明显派发

35:26 基于链上派发数据的见顶判断逻辑

40:30 美国资金主导比特币短中期涨跌趋势

42:07 从"爆空上涨"到"有量上涨"的判断调整

43:49 Solana Firedancer共识协议升级

46:51 Aave在Soneium部署提案通过

48:07 Chainlink CCIP登陆Solana主网

49:57 以太坊Lido双重治理改革启动

52:30 Coinbase纳入标普500指数


嘉宾:

铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto)


主播:

Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)

Coral (Twitter @Coral_Liu2000)

Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)

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