黄金对我来说是一个“现象”，我觉得理解它，比交易它更重要。

这个“现象”，我是从两个角度来理解的。这两个角度我们可以分别找到一位著名的代言人：一位是巴菲特巴老师，一位是达里奥，Ray Dalio老师。

最近股市翻腾，相应的场外配资又成了热门话题。我今天还是从银行的角度出发，和各位聊聊与场外配资有关的股票质押融资问题。

经济下行，当蛋糕没有增量的时候，一切都变成了存量的博弈。存量博弈或争夺永远不是一件美妙的事——这个理论已经在越来越多的地方，越来越频繁地被证明是事实。

中国和美国之间的竞争永远不是简单的贸易和生产，而是对技术的竞争。这种竞争究竟是在抢什么？或者是保卫什么呢？

目标只有一个：残存的生产率。谁赢，谁就能够获得当下极稀缺的增长。而赢的唯一希望就是新的技术，以及新技术带来的生产力。如果一方在新技术发挥威力之前输掉了，那等待它的就是巨大的债务的坍塌，和国内国外的重新洗牌。所以华为的遭遇，真的不是打嘴炮，而是妥妥的生死博弈。

想到这里，美股市上特斯拉和其他科技股的表现，也许就不是很难理解了。