吴说不加密播客

本期内容包括 OKX 创始人兼 CEO Star Xu 在 TOKEN2049 大会现场演讲和炉边会两个部分，该音频内容为英文。

在演讲环节，Star Xu 回顾了 OKX 创立十二年来的行业变迁，指出比特币和稳定币是加密行业两大里程碑。他认为传统金融是“封闭系统”，而 DeFi 是“开放系统”，未来的金融将基于链上透明、可迁移和全球化的基础设施，实现资产和支付全面上链。

炉边会环节 Star Xu 聚焦 OKX 支付产品 OKX Pay 的落地与愿景，他回顾了比特币与稳定币的崛起，指出稳定币将成为未来支付的核心基础设施，能够以更低成本实现跨境点对点支付，同时在安全与合规方面超越传统银行。阅读播客精选文字版本。

加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

Star Xu 演讲

00:00 比特币与稳定币奠定加密行业基础

01:08 DeFi 的透明与全球化属性

02:51 自托管与合规并行，用户重新掌控资金

04:42 OKX 构建实时链上监测与全球合规布局

05:30 X Layer 与 OKX Vision Fund 打造链上金融生态

炉边会

06:30 加密支付如何融入日常生活

08:40 稳定币跨境支付优势与未来基础设施

10:01 OKX Pay 与传统信用卡支付的区别和优势

12:38 链上支付如何让用户获取收益

14:49 OKX 打造稳定币流动性中心

15:32 为什么选择“自托管+合规”的混合架构

16:00 多签机制保障用户资金安全

16:40 X Layer 作为 OKX Pay 全球支付基础设施

本期吴说播客由 Colin Wu 对话夏焱资本创始人朱俊伟。朱俊伟从一名来自马来西亚的年轻分析师到成为瑞银高管，完成超过 150 个 IPO 及 300 多笔股权、股权挂钩及债务交易，为发行人筹集资本总额超过 2,500 亿美元。9 月 18 日 Helius（纳斯达克股票代码：HSDT，即将更名为 Solana Company） 成私募股权投资配售并将构建 SOL 财库，夏焱资本、Pantera Capital 领投。朱俊伟将出任 Helius 董事会执行主席，主导公司下一阶段的战略发展方向。

本期播客中，朱俊伟详细介绍了自己如何从传统领域加入 Web3 和区块链，再到亲身参与创建 SOL 财库上市公司。朱俊伟建议年轻人除非身在 AI 和机器人行业，一定要尽早 All In 加入 Web3 的浪潮中。阅读播客精选文字版本。

加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

00:00 开场介绍

01:34 朱俊伟的传统金融背景与转型经验

05:55 从投行到投资领域的转变与区块链初步涉足

10:55 区块链与 Web3 技术的迭代与市场态度变化

13:26 回顾夏焱资本在加密货币领域的关键投资项目

20:30 Solana DAT 的投资机会与独特优势分析

23:45 夏焱资本如何在区块链领域实现快速发展

30:16 Solana DAT 项目的经验与未来规划

34:25 对未来区块链 DAT 项目成功率的看法

39:55 专注 Solana DAT 项目的未来发展方向

41:39 分析 Solana DAT 的市场优势与投资亮点

45:08 谈 RWA 及其未来潜力

48:07 朱俊伟给年轻创业者的建议

在本期节目中，The Ether Machine 的联合创始人 Andrew Keys 概述了该公司通过公共平台为机构投资者提供以太坊敞口的创新战略。与传统的 ETF 不同，The Ether Machine 旨在通过积极的质押、再质押和参与 DeFi 为股东创造额外收益。Andrew 还强调了该公司清晰的公司结构以及专注于以太坊的战略，使其与其他加密资产管理工具有所不同。该播客为英文内容。

The Ether Machine 是一家以太坊金库公司，由以太坊生态资深人士 Andrew Keys 联合创立，目前持有约 49.5 万枚 ETH，正通过与 SPAC 公司 Dynamix Corporation 合并计划在纳斯达克上市。

Andrew Keys 是 The Ether Machine 的联合创始人兼董事长，他曾是 ConsenSys 的全球业务发展负责人，联合创立了企业以太坊联盟（EEA）并推动了以太坊与微软等巨头的合作。他还是 DARMA Capital 的联合创始人兼管理合伙人，管理超 10 亿美元的以太坊相关资产。Andrew Keys 个人为 The Ether Machine 贡献了约 17 万枚 ETH。阅读播客精选文字版本。

加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

00:00 Andrew Keys 与 The Ether Machine 的介绍

02:27 从 ConsenSys 和 DARMA 到 The Ether Machine 的转型

03:44 The Ether Machine 融资 6.54 亿美元与金库模式

05:41 为什么在资产管理上选择以太坊而非比特币

07:09 金库驱动型模式的核心因素

09:09 The Ether Machine 与传统控股公司及 ETF 的比较

10:31 解释 mNAV 及其重要性

12:09 mNAV 在股权估值中的作用

13:24 质押与收益生成如何塑造 The Ether Machine 的商业模式

15:41 向传统市场投资者传达这一模式

16:40 未来计划：再质押与高级收益策略

17:16 为什么 The Ether Machine 选择 SPAC 而不是直接上市

18:43 SPAC 在加密监管环境中的优势

20:15 避免稀释的资本结构设计

21:36 确保 The Ether Machine 模型的长期可持续性

22:22 平衡机构兴趣与以太坊的原生价值

23:55 向华尔街和大众普及以太坊

25:33 区分 The Ether Machine 策略与竞争对手的不同

27:22 以太坊在金融未来中的愿景

28:31 融合 DeFi 与 TradFi：金融的未来

29:06 SEC 合规性与 The Ether Machine 运营中的法律清晰度

30:33 监管挑战与向其他资产的扩展

31:36 代币化与治理层在 The Ether Machine 中的潜力

32:04 关于 The Ether Machine 未来与以太坊角色的总结思考

本期访谈中邀请了 Perena 创始人 Anna Yuan 分享了她对稳定币市场的深刻见解，特别是针对当前 USDC 和 Tether 在支付与理财领域的应用以及市场竞争态势。Anna 原先担任 Solana 基金会稳定币负责人，Perena 已获得来自 Yzi Labs、Maelstrom 等投资。

Anna 详细分析了不同公链（如 Solana）在稳定币生态中的优势与挑战，并指出稳定币不仅限于支付，更可以通过理财和资产配置为用户创造更多价值。此外，Anna 还谈到其公司 Perena 对稳定币流动性、收益模式的创新探索，以及行业未来可能的演变。

加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

00:00 开场与嘉宾介绍

00:30 Anna 分享其稳定币行业经历与观察

01:10 讨论 USDC IPO 的价值与市场反应

02:47 稳定币在圈内外认知差异分析

05:56 稳定币支付与理财的区别与发展潜力

08:35 支付与理财赛道的未来发展潜力

10:20 稳定币支付的挑战与发展周期

11:18 稳定币应用的市场接受度与 adoption 过程

14:28 Paypal 稳定币失败案例分析

17:13 理财与支付稳定币的属性差异

18:32 Solana 稳定币赛道的竞争力分析

22:16 Solana 对稳定币生态的布局与发展方向

25:27 对 Solana 宕机问题的看法

26:55 香港与全球稳定币合规趋势讨论

32:03 稳定币市场格局与未来发展方向

36:03 稳定币理财与支付市场的流动性与风险管理

38:48 Perena 的产品创新与未来规划

42:32 稳定币的理财产品与链上收益探讨

42:55 Solana 潜力项目与团队的观察和分享

本期播客采访了 NextGen Digital Venture (NDV) 的创始合伙人 Jason Huang，深入探讨了 NDV 基金的起源、发展以及投资策略。NDV是一家专注于为传统金融机构提供合规加密货币投资服务的亚洲平台，成立于 2023 年，其与 Metalpha 合作推出的 Next Generation 基金截至2025年3年实现了 375.5% 的资产净值（NAV）表现，跑赢比特币 67.3%。以上业绩可以在彭博社（代码：LSQNEXI）查询。NDV 现已成功启动二期基金，将继续专注于加密资产相关的股权投资。

采访中，Jason 分享了 NDV 基金从 2023 年起步的背景，尤其是在 Crypto 市场的独特视角，并讲解了基金如何利用传统金融工具如股票来进入 Crypto 市场。此外，还讨论了基金的投资成果，如何通过股票和债券等传统金融手段带动资本流入 Crypto，以及如何在市场波动中进行风险控制和资产配置。Jason 还揭示了基金二期的策略变化，如何根据市场的不同周期调整投资方向，并对未来可能出现的市场调整和机会做出前瞻性预测。阅读播客精选文字版本。

声明：本文内容仅为受访者个人观点，不代表吴说观点，请读者严格遵守所在地法律法规，不参与违法金融活动。

加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

00:00 NDV基金的起源及初衷

00:30 通过传统金融带动Crypto投资

01:54 一期基金的成功与退出

03:09 二期基金启动及AUM超过1亿

03:41 二期基金的投资策略调整

05:03 值得投资的Crypto项目分析

05:23 关注以太坊及相关股票的投资机会

07:02 未来市场预测与投资策略

08:00 与传统股市相关的比特币预测

09:22 一期与二期基金的策略差异

11:10 关于港股及Crypto相关公司的分析

12:25 以太坊相关投资前景分析

14:47 比特币的上涨与未来预测

16:00 未来市场可能面临的调整风险

17:54 是否会去关注其他山寨币？

20:18 基金的投资策略：更加谨慎与灵活调整

本次访谈围绕新火科技新任 CEO“七爷”翁晓奇的从业历程、对加密行业合规化趋势的判断、新火科技的新阶段战略（面向高净值客户的“私行级数字资产管家”与“美股金库化专项布局”）、以及对本轮市场周期与资金定价权迁移的观察展开。内容重点包括：合规化与传统金融融合被视为长期主线；新火拟以高触达、全链条服务切入高净值客户；同时规划设立规模化专项参与美股“金库公司（Treasury/DAT）”浪潮。

阅读播客精选文字版本：https://mp.weixin.qq.com/s/AFORHOaffjCc8KBEdNvJtA

声明：本期内容仅为受访者个人观点，不代表吴说观点，不对任何代币进行背书，吴说与新火科技无利益关联，请读者严格遵守所在地法律法规，不参与违法金融活动。

加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

00:00 开场与嘉宾背景：从火币、HashKey 到新火的新阶段定位

06:50 合规化主线与 ETF 增量：牌照、通道与资金入场逻辑

21:50 既有业务复盘与差异化：资管/钱包/OTC 资源整合与“记忆点”

29:30 一期战略：“币圈私行”高触达服务与家族信托/传承方案

37:30 二期战略：“金库化专项”参与美股/他市金库公司机会

43:00 国际化与持牌路径：香港起步，拓展美国与全球化合规

51:00 市场与资金观察：定价权迁移、周期判断与资产配置取向

55:00 团队与招募：小而精配置与后续对外披露安排

本次访谈围绕 World Liberty 的起源、稳定币 USD1 的增长与应用、RWA 代币化规划、团队与资本布局，以及对监管与地区市场的建设与 WLFI 联合创始人 Zach Witkoff 和首席运营官兼联合创始人 Zak Folkman 进行了交流。 Zak 表示其目标是以一体化应用（转账/消费/加密交易/卡片支付）与 USD1 稳定币为核心，服务未被传统金融充分覆盖的用户群体。

声明：本文内容仅为受访者个人观点，不代表吴说观点，不对任何代币进行背书，吴说与 WLFI 无利益关联，不持有相关代币，请读者严格遵守所在地法律法规，不参与违法金融活动。

该音频为英文对话，阅读播客精选文字版本，加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

00:00 入局原因与 Zach 个人背景

02:12 World Liberty 项目的起源以及早期发展

06:14 World Liberty 如何在没有银行账户的情况下帮助用户

10:06 USD1 稳定币与 Binance 的合作误解

13:43 World Liberty 团队人员如何推进工作

15:55 ALT5 Sigma 如何帮助 World Liberty 生态系统

17:31 特朗普的政策未来对整个加密行业会产生什么积极影响？

20:05 World Liberty 是否会在亚洲进行更多的活动或社区建设

Hyperliquid 是本周期最成功的项目，以仅仅 11 人的团队，已经占去中心化永续市场超过 75% 的份额，用户资产规模达约 62 亿美元，项目代币市值近 160 亿美金，排名第 13，甚至被社区认为可能是下一个币安。

在本期节目中，Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 对吴说主编 Colin 分享了构建去中心化交易协议的历程与思考。他谈到自筹资金的重要性、拒绝风险投资的原因，以及坚持用户驱动增长的理念。Jeff 还阐述了 Hyperliquid 对去中心化金融未来的愿景、不将代币上架中心化交易所的逻辑，以及团队保持精简高效的承诺。他同时分享了对加密创业、加密行业领导力的看法，以及中西方文化价值观如何影响他的商业思路。

该音频为英文对话，阅读播客精选文本。

加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984。

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网。

时间线：

00:00 介绍与 Jeff 的个人背景

03:45 Hyperliquid 早期建设经历与发展

05:18 为什么 Hyperliquid 选择自筹资金

08:10 不将代币上架中心化交易所的原因

09:57 对加密创业者的融资与上架建议

11:37 做市商在 Hyperliquid 发展中的角色

13:19 核心团队规模与招聘策略

14:23 未来团队扩张与愿景

15:46 投资 Hyperliquid 生态项目

17:04 Hyperliquid 的路线图规划

18:59 Hyperliquid 在去中心化金融未来中的角色

21:18 与大型团队相比 Hyperliquid 的竞争力

22:53 Jeff 的管理风格与领导方式

23:29 领导理念与团队协作的重要性

25:33 给加密领域创业者的建议

28:21 Jeff 的文化背景及其对 Hyperliquid 的影响

32:19 给中文社区的留言

本期播客邀请香港资深合规律师吴文谦律师，针对香港最新生效的稳定币法案进行深入解析，澄清市场的多重误解。他指出 USDT、USDC 等境外稳定币并不在港发币，故不受新规约束；香港仍可 OTC 交易主流稳定币。同时探讨了散户参与、KYC 要求、监管审批流程、京东等大型机构入局的背景，以及银行、传统企业的战略反应。此外，分析了稳定币牌照的申请难点、法案与合规场景的适配挑战，以及香港与美国在加密政策上的路径差异，展望香港稳定币的发展潜力与局限。

需要注意的是，香港金管局最新解释称：目前只有认许提供者可以合法要约提供法币稳定币。目前认许提供者仅限于：持牌稳定币发行人；获证监会发牌进行第 1 类受规管活动的法团；获证监会发牌的虚拟资产交易平台；银行；储值支付工具持牌人。非认许提供者不得向零售或专业投资者要约提供稳定币（无论该稳定币是否受监管）。虚拟资产场外交易机构（OTC）目前不属于《条例》下的认许提供者。

阅读播客精选文字版本，加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

00:00 误解澄清：稳定币条例监管范围与境外项目关系

01:12 法规细节：USDT/USDC 无需在香港申请牌照

03:40 OTC 交易合法性：稳定币法规不涵盖二级市场交易

07:00 监管空白期：OTC 交易监管权未定，散户交易成争议焦点

12:00 KYC 争议焦点：法规未强制写明，但监管实际操作偏好闭环模式

16:25 大型机构热情高涨：京东、蚂蚁、央企为何纷纷申请稳定币牌照

18:05 上市公司炒概念：多数停留在设想与预热阶段，真正落地少

20:15 美港监管对比：香港稳定但保守，美国因政治变化反成吸引力

23:27 离岸人民币稳定币：与港元稳定币定义不同，暂不冲突

26:05 银行积极参与：设立团队储备资产管理与业务拓展两大动因

28:05 竞争力疑问：香港稳定币面向合规场景，难与 USDT/USDC 竞争

30:20 应用前景探索：稳定币需在特定合规场景中寻找自身定位

33:30 国际反洗钱压力：FATF 审核可能影响香港监管趋严

36:10 市场热度回暖：Web2 企业入场，香港氛围逐步升温但多仍处筹备阶段

本期播客中，知名分析师郑迪详细探讨了香港与新加坡在 Web3 领域的监管趋势与发展机遇。他分析了新加坡近期监管严格化背后的国际合规压力，以及香港在政策包容性、产业布局上的竞争优势。郑迪指出，香港具备成为亚洲甚至全球 Web3 中心的潜力，但也面临来自内部政策波动与外部国际监管的双重压力。此外，他深入讨论了稳定币市场未来走势、股票代币化监管前景、RWA（现实世界资产代币化）在中美市场的差异以及发展潜力。

阅读播客精选文字版本，加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984。

关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网

时间线：

00:00 开场介绍与讨论香港成为 Web3 中心的可能性

01:51 新加坡监管收紧背后的 FATF 压力与行业排斥策略

04:05 新加坡“监管悬崖”造成从业人员回流香港

05:25 香港为何选择拥抱 Web3：被动与主动之间的战略选择

07:59 新加坡为何限制 Web3 行业：经济贡献与选举压力

09:14 香港 Web3 产业定位：亚太中心还是全球中心？

10:50 美国加密监管影响全球 Web3 生态：中国政策松动迹象显现

13:37 香港成为亚洲 Web3 中心的可能性分析：大陆政策转变助力

15:00 链上金融格局变动：美国体系升级与中国的历史机遇

17:02 中国与美国在链上金融霸权中的竞争与合作前景

19:03 香港稳定币市场挑战：USDT 的主导地位与未来空间

20:00 北京政策态度的不确定性对香港稳定币的影响

20:49 美国《天才法案》如何影响稳定币市场竞争格局

23:20 其他去中心化稳定币是否能抓住市场缝隙

24:30 香港监管审慎态度解析：金管局牌照邀请制与内外压力

27:44 香港与新加坡对离岸加密服务的监管态度差异分析

29:20 香港重视中小企业 Web3 创新，新加坡偏好大型跨国公司

32:00 香港街边找换店监管升级：OTC 市场面临洗牌

34:00 股票代币化趋势解析：美国 Robinhood、Gemini 与 Kraken 模式差异

37:10 Robinhood 的股票代币化合规模式与挑战

38:00 股票代币链上转让的监管障碍与潜在豁免可能性

40:50 SEC 主席考虑股票代币化豁免的监管突破意义

41:30 香港 RWA 发展现状与前景：非标资产成市场亮点

43:35 中美 RWA 市场差异与“万物上链”时代的机遇

44:25 香港 RWA 二级市场流动性难题与监管障碍

45:30 香港货币市场基金（TMMF）代币化与合规流动性转让探索

46:40 链上资产安全性问题：转错或被黑后的赔偿机制缺失

47:50 美国监管简化证券代币（STO）发行流程的可能影响