Capital Intereconomía

Javier Alfayate ofreció una visión general del mercado en la que combina cautela a corto plazo con un trasfondo todavía constructivo. En su análisis, considera lógico que algunos índices tecnológicos se tomen un respiro tras fuertes subidas recientes: “es normal que el Nasdaq descanse”, explicó, señalando que los cambios rápidos de negativo a positivo reflejan un claro optimismo por parte de los inversores.

Ese tono favorable también se percibe en otros indicadores. Según apuntó, la recuperación de los bonos, con rentabilidades a la baja, sugiere mejores expectativas en torno a la inflación y los tipos de interés. En paralelo, los índices bursátiles muestran una mejora técnica generalizada. Destacó especialmente el buen comportamiento del IBEX 35, junto con el mercado italiano, y el renovado impulso del sector bancario.

Alfayate subrayó además que no se trata de subidas aisladas, sino de un movimiento más amplio del mercado. En Estados Unidos, tanto pequeñas como medianas compañías están avanzando, lo que indica que “el conjunto del mercado acompaña”. A su juicio, sigue habiendo liquidez y atractivo en los activos de riesgo, con segmentos como los bonos de alto rendimiento volviendo a destacar.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial pone el foco en una noticia de gran impacto en el sector tecnológico: Tim Cook dejará de ser CEO de Apple en septiembre, cerrando una etapa de 15 años al frente de la compañía. Para analizar este relevo, el programa entrevista a Julio César Fernández, editor en Applesfera y responsable de Apple Coding, quien repasa el legado de Cook, su papel en la transformación de Apple y los retos que afrontará la compañía en esta nueva etapa.

En el Foro de la Inversión, Julio Fernández García, CEO de JubilaME, aborda uno de los grandes desafíos económicos y sociales: el futuro del sistema público de pensiones. Durante la conversación se analizan las causas de la situación actual, las tensiones demográficas y financieras, así como las alternativas disponibles para mantener el nivel de vida en la jubilación. Fernández García destaca la importancia de la planificación financiera y presenta soluciones como la retribución flexible y herramientas digitales que ayudan a anticipar las necesidades futuras.

El programa se completa con el consultorio de fondos, donde Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFI, responde a las dudas de los oyentes y ofrece claves para invertir en un entorno de mercado complejo.

En las últimas horas, todas las miradas se han centrado en Tim Cook. La noticia ha sorprendido: el actual director ejecutivo de Apple dejará su cargo en septiembre para asumir el rol de presidente. Aunque abandona la primera línea operativa, seguirá teniendo influencia dentro de la compañía, ya que continuará ocupándose de funciones relevantes, como la gestión de relaciones institucionales. Aun así, tras quince años liderando la empresa, Cook deja de ser su principal figura pública.

La compañía no ha tenido que buscar fuera para encontrar reemplazo. El elegido es John Ternus, actual responsable del área de hardware. Su trayectoria dentro de Apple es extensa, ya que forma parte de la empresa desde 2001. Hace trece años asumió el mando de una de las divisiones más estratégicas y, en 2021, pasó a integrarse en el equipo directivo. Entre sus contribuciones destacan productos clave de la era posterior a Jobs, como el iPad, los AirPods o el Apple Watch, además del desarrollo del iPhone Air, considerado uno de los avances más relevantes recientes.

Curiosamente, Ternus asumirá el cargo de CEO a los 50 años, la misma edad que tenía Cook cuando tomó las riendas de la compañía. Con su salida se cierra una etapa marcada por el reto de suceder a Steve Jobs. Aunque a Cook se le ha criticado por no alcanzar el nivel de innovación de su predecesor, logró consolidar productos exitosos y, sobre todo, impulsar el crecimiento financiero de Apple, multiplicando beneficios y elevando su valor de mercado a cifras históricas.

No obstante, su gestión también tuvo tropiezos importantes, como el fallido proyecto del Apple Car o el discreto rendimiento de las Vision Pro frente a competidores. Su relevo podría interpretarse como un movimiento estratégico para reforzar la posición de Apple en el ámbito de la inteligencia artificial. Este cambio coincide con una tendencia más amplia en grandes corporaciones, donde líderes destacados están dando paso a nuevas generaciones directivas.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas en una jornada marcada por el interés en las perspectivas de inversión y los movimientos sectoriales.

En la entrevista, Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia para España y Portugal de JP Morgan AM, adelanta las claves de mercado, poniendo el foco en un posible cambio de tendencia que vuelve a favorecer a Estados Unidos. En un entorno de incertidumbre, destaca la importancia de la diversificación y de identificar oportunidades en sectores con mayor potencial.

A continuación, en el análisis de mercados, Pablo García, director de Divacons-Alphavalue, profundiza en ese giro hacia el mercado estadounidense, respaldado por el dinamismo del sector tecnológico. Compañías como Marvell repuntan ante posibles acuerdos con Google, mientras grandes firmas como Citi, Bank of America o BlackRock ven atractivo en el sector. En paralelo, se analizan otros movimientos relevantes, como los resultados de Enagás, que mejora su beneficio y refuerza su posición estratégica en Europa, o el impulso al sector defensa tras la decisión de Japón de permitir la exportación de armas. También se sigue de cerca el proceso en torno a Kevin Warsh como posible futuro presidente de la Reserva Federal.

El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a Javier Alfayate, donde los oyentes reciben claves para invertir en un mercado que empieza a redefinir sus tendencias.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital reúne a Carlos Arenas, Juan Rivera y Gonzalo Garnica para analizar un escenario económico marcado por decisiones clave en política monetaria, fiscalidad y vivienda. El debate arranca con el posible relevo en el BCE, donde Luis de Guindos (Cos) se perfila como uno de los candidatos mejor posicionados según los economistas, en un momento crucial para la política monetaria europea.

La conversación se traslada a Bruselas, que plantea medidas para impulsar la transición energética, como la reducción del IVA en calderas y paneles solares, mientras en España el Gobierno aprueba un ambicioso plan de vivienda de 7.000 millones de euros. Todo ello en un contexto en el que la presión fiscal sobre los hogares sigue siendo protagonista, con los impuestos absorbiendo cerca del 35% de la renta, lo que abre el debate sobre sostenibilidad económica y capacidad de consumo.

Terminamos la hora con el análisis de preapertura de Pablo García, director de Divacons-Alphavalue, que anticipa una jornada de mercado muy pendiente de las decisiones políticas y del entorno macro.

En Capital Intereconomía, la jornada arranca con tono mixto en los mercados globales, reflejo de la incertidumbre geopolítica. Asia se mueve sin una dirección clara, aunque el Kospi marca nuevos máximos, mientras Wall Street rompe su racha alcista presionado por la fragilidad de la tregua entre EE.UU. e Irán y el repunte del petróleo. En Europa, se anticipa una apertura en positivo, con los inversores atentos a cualquier avance en las conversaciones de paz.

En el primer análisis de la mañana, Alexis Ortega, profesor de Finanzas en la EAE Business School, subraya que los mercados siguen condicionados por el conflicto entre Washington y Teherán, con impacto directo en bolsa, bonos y divisas. En el plano monetario, destaca las palabras de Christine Lagarde, que apuntan a una pausa en los tipos por parte del BCE, mientras que en el ámbito corporativo sobresale la salida de Tim Cook tras 15 años al frente de Apple, una noticia con potencial impacto en el sector tecnológico.

Tras el repaso a la prensa económica, el análisis internacional con José Luis Orella, profesor de Historia Contemporánea en la Universidad CEU San Pablo, pone el foco en la fragilidad del alto el fuego entre Irán y EE.UU., con negociaciones que siguen en el aire. Además, se destaca la reanudación del diálogo entre Israel y Líbano en territorio estadounidense y las divisiones dentro de la Unión Europea sobre la posible suspensión de acuerdos con Israel.

En Capital Intereconomía, el espacio Empresas con Identidad pone el foco en la innovación tecnológica con Raúl López, CEO de Sybol, que presenta una plataforma diseñada para transformar la forma en que las empresas gestionan su identidad digital. Su solución permite emitir, compartir y verificar certificados digitales de manera trazable y reutilizable, eliminando procesos manuales. Todo ello en un contexto clave, marcado por el nuevo reglamento europeo eIDAS2, que impulsa los Business Wallets y abre la puerta a operar con identidad digital en toda la Unión Europea. Además, Sybol comienza a posicionarse en el ámbito ESG, donde la falta de estandarización y trazabilidad de datos sigue siendo un gran desafío.

En Digital Business, Stella Luna de María, CEO de Pentaquark Consulting, analiza el impacto de Claude Mythos, el nuevo modelo de inteligencia artificial de Anthropic que está generando inquietud a nivel global, poniendo sobre la mesa los riesgos, avances y el debate creciente en torno al desarrollo de estas tecnologías.

El programa también aborda la evolución de los pagos con Jesús Molina, responsable de partners en Dojo, quien destaca cómo los comercios españoles están apostando cada vez más por soluciones de pago ágiles, seguras y orientadas a mejorar la experiencia del cliente y el crecimiento del negocio.

Por último, Marcelo Martino, director de Seguridad en IndraMind, explora el potencial de la tecnología para anticipar riesgos naturales y proteger infraestructuras críticas. Desde la predicción de fenómenos extremos hasta el uso de inteligencia artificial en sistemas de alerta, Martino explica hacia dónde avanza esta tecnología y sus aplicaciones para administraciones y servicios de emergencia.

Itziar Pernía Gómez, Socia Directora de Legal por Naturaleza, analiza en nuestro programa todos los pormenores de la herencia por tradiciones y cómo funciona en nuestro país. “En una herencia no solo entran cuentas bancarias, también hay derechos de uso”, afirma la invitada. También apunta que “en la herencia de tradiciones, este derecho de uso es indivisible y no se puede valorar a simple vista”. ¿Cómo se puede afrontar este tipo de herencias? La experta explica que lo primero que hay que hacer es “incluir nuestro inventario de bienes y darle un valor aproximado al valor de mercado”.

¿Cómo se puede consultar el valor de mercado? La entrevistada explica que se pueden consultar detalles de los bienes por derechos de uso que hemos adquirido. Ha puesto como ejemplo La Feria de Abril, donde sí a una persona le toca una caseta, puede consultar donde está situada para saber un valor aproximado. ¿Se puede transmitir este tipo de herencias? “Se puede transmitir pero la verdad es que tiene que cumplir un protocolo, tiene que estar incluido en el inventario de bienes y estar valorado económicamente”, nos explica la Socia Directora de Legal por Naturaleza. También apunta que lo que recomiendan es que “la aceptación de herencias no se haga un proindiviso”.

¿Cuáles son los pasos para transmitir este tipo de herencia? Itziar Pernía Gómez vuelve a poner otro ejemplo, en este caso de un abono de fútbol. Para ella, los clubes en este caso tienen mucho que decir. Dice que en cuanto que fallece el titular de ese derecho, hay que comunicarlo al club y se comienza un proceso de subrogación en el derecho que tiene esta persona. ¿Por qué se hace así? “Hay dos tipos de socios: el titular, que tiene el abono y otros son los socios, que no tienen el abono”, afirma la invitada.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial pone el foco en Bayer, que podría enfrentarse a un coste de hasta 24.000 millones de dólares por las demandas relacionadas con Roundup, un frente judicial que sigue pesando sobre la compañía y condicionando su evolución en bolsa.

En el Foro de la Inversión, José Zudaire, director general de SpainCap, analiza el 40 aniversario de la asociación y el papel que ha desempeñado el capital privado en estas cuatro décadas. Zudaire destaca cómo el private equity se ha consolidado como un motor clave para el crecimiento empresarial y la transformación de compañías, al tiempo que aborda las tendencias actuales del sector y las oportunidades que se abren en un entorno económico cambiante.

El programa se completa con el consultorio de herencias junto a Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, centrado en un ámbito especialmente complejo: las herencias con sociedades mercantiles. Durante el espacio se abordan cuestiones clave como la valoración de empresas dentro de una herencia, la gestión de conflictos entre socios, la obtención de liquidez mediante la venta de activos o los aspectos fiscales cuando ya se ha presentado el Impuesto de Sucesiones. También se tratan situaciones delicadas como la ausencia de un heredero o la posibilidad de adjudicarse determinados activos empresariales.

Según explica Manuel Pinto, jefe del Departamento de Análisis de XTB, el comportamiento reciente de determinados valores refleja tanto oportunidades como cautela en el actual contexto de mercado.

En el caso de las utilities, como Naturgy, destaca que “lo que hemos visto es estabilidad”, aunque se trata de compañías que, por su carácter defensivo, “se han quedado rezagadas”. Aun así, advierte de que el principal foco de preocupación sigue siendo el marco regulatorio. Pese a ello, identifica un posible cambio de tendencia en el corto plazo, señalando que Naturgy podría experimentar un movimiento alcista en las próximas semanas. En paralelo, menciona a Symbotic como una opción incluso más relevante, afirmando que, entre ambas, mantendría posiciones, con mayor preferencia por esta última.

Respecto al mercado del petróleo, Pinto subraya el papel del sentimiento inversor, indicando que “seguimos viendo a los inversores ante ese FOMO”. Explica que muchos se quedaron fuera de la subida tras los aranceles y ahora buscan no perder nuevas oportunidades. Sin embargo, introduce un matiz de cautela al señalar que existen riesgos derivados de la divergencia entre la realidad económica y bursátil, aunque reconoce que la economía se mantiene “impactantemente fuerte”.

Por último, en relación con Oracle, apunta que sigue siendo una de las grandes incógnitas del mercado. Las dudas surgidas en 2025, especialmente en torno a la financiación de estas compañías y al encarecimiento de los CDS, han generado incertidumbre sobre el reparto del negocio de la inteligencia artificial. En este contexto, no descarta nuevas caídas en el valor, reflejando la prudencia que aún domina entre los inversores.