Capital Intereconomía

Daniel Santacreu, Analista Independiente, nos da su visión de las bolsas. Según explica, estamos ante una fase “excepcional”, marcada por una fuerte verticalidad en las subidas, algo que, subraya, “se ha visto pocas veces en la historia”. Este impulso alcista se apoya en un contexto geopolítico algo más relajado, lo que incrementa la complacencia de los inversores y favorece el apetito por el riesgo.

A ello se suman unos resultados empresariales sólidos en la banca estadounidense, con referencias como Morgan y Bank of America, que ayudan a entender por qué el mercado mantiene su tendencia positiva. Sin embargo, Santacreu insiste en no perder la cautela. Los principales índices europeos alcanzan zonas técnicas comprometidas: el IBEX 35 se enfrenta a resistencias relevantes, el CAC 40 se aproxima a niveles clave, el DAX choca con sus medias móviles de medio y largo plazo, y el Euro Stoxx 50 ronda la cota psicológica de los 6.000 puntos. Todo ello sugiere que, aunque el impulso sigue vigente, el margen de subida empieza a estrecharse.

En Capital Intereconomía, José Luis Moreno, economista y autor de Geoeconomía estratégica, analiza la situación internacional centrada en tres claves: la amenaza de Teherán de cerrar rutas estratégicas en el Mar Rojo y el Golfo de Omán, la postura de la Casa Blanca, que se resiste a prorrogar el alto el fuego, y los cambios políticos en Europa del Este, con el proceso por el que Magyar comienza a desmontar el “Orbanismo” en Hungría.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas, que arrancan la sesión con ligeras subidas impulsadas por la esperanza de una desescalada en Oriente Medio. Un contexto que está favoreciendo el apetito por el riesgo, aunque con señales de cierta complacencia en el mercado.

En el consultorio de bolsa, Daniel Santacreu, analista independiente, advierte de que nos encontramos en un momento poco habitual, con una verticalidad en las subidas que rara vez se ha visto en los últimos años. Este impulso se apoya en un entorno geopolítico algo más relajado y en unos resultados empresariales sólidos, como los de Morgan y Bank of America, que justifican en parte el optimismo.

Sin embargo, Santacreu insiste en la necesidad de cautela. Los principales índices europeos empiezan a enfrentarse a zonas técnicas clave: el Ibex 35 choca con resistencias, el CAC 40 se aproxima a niveles importantes, el DAX se enfrenta a sus medias de medio y largo plazo, y el Euro Stoxx 50 se acerca a la cota psicológica de los 6.000 puntos. Unos niveles que podrían frenar el avance o provocar correcciones si no se superan con claridad.

Además de este análisis, el experto atiende las consultas de los oyentes, aportando claves prácticas para gestionar carteras en un entorno donde conviven oportunidades y riesgos.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital reúne a Agustín Baeza, Gonzalo Atela y Juan Merino para analizar un escenario económico cada vez más condicionado por la prolongación del conflicto en Oriente Medio. Sobre la mesa, la propuesta de Bruselas de fomentar al menos un día de teletrabajo a la semana como medida para reducir el consumo energético, reflejo de la preocupación creciente por el impacto de la guerra en la economía europea.

El debate gira en torno a un entorno de mayor incertidumbre, con el FMI advirtiendo de que el mundo debe prepararse para tiempos difíciles si el conflicto se alarga, mientras China sorprende con un crecimiento superior a lo previsto, aunque con dudas persistentes en su sector inmobiliario. En clave nacional, se analizan los desequilibrios de la economía española, con una deuda que se mantendría por encima del 90% durante años y el aviso de la AIReF sobre un importante desvío del gasto público. A ello se suma la presión en el mercado laboral con la posibilidad de nuevas subidas del SMI.

En la Entrevista Capital, Juan Ignacio Crespo, estadístico del Estado y analista financiero, profundiza en estos riesgos macroeconómicos, poniendo el foco en el papel de los bancos centrales, la evolución de la inflación en la eurozona y las implicaciones de un crecimiento desigual a nivel global. Crespo advierte de que el equilibrio entre inflación, tipos de interés y deuda será clave en los próximos meses.

El programa se completa con el análisis de preapertura de Tomás García-Purriños, que anticipa unos mercados muy sensibles a los datos macro y a cualquier novedad en el frente geopolítico.

En Capital Intereconomía, la jornada arranca con un claro tono alcista en los mercados globales, impulsados por el optimismo en torno a un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Asia lidera las subidas, con el Nikkei marcando nuevos máximos, mientras Wall Street continúa su escalada con el S&P 500 renovando récords apoyado en el tirón tecnológico. Europa se suma a este escenario con una apertura prevista al alza, respaldada por la esperanza de una desescalada en Oriente Medio.

En el primer análisis de la mañana, Araceli de Frutos, asesora del fondo Alhaja Inversiones, subraya que el mercado está claramente descontando un acuerdo entre Washington y Teherán, lo que se traduce en un mayor apetito por el riesgo. Aun así, pone el foco en activos clave como los bonos y el dólar, que siguen reflejando incertidumbre a corto plazo, y en el petróleo, cuyo comportamiento dependerá directamente de la evolución de las negociaciones. En el plano macro, destaca el crecimiento del 5% de la economía china en el primer trimestre, por encima de lo esperado, mientras que en el ámbito corporativo la atención se dirige a resultados como los de Netflix. Además, el frente político añade tensión con las declaraciones de Donald Trump sobre la posible destitución de Jerome Powell al frente de la Fed.

Tras el repaso a la prensa económica, el análisis geoeconómico con José Luis Moreno pone de relieve que, pese al optimismo de mercado, la situación sigue siendo frágil. Teherán amenaza con extender el conflicto al Mar Rojo y al Golfo de Omán, mientras la Casa Blanca muestra reticencias a prolongar el alto el fuego, lo que mantiene el riesgo de nuevas tensiones en la región.

En Capital Intereconomía, Los Desayunos de Capital ponen el foco en el papel de las grandes firmas de servicios profesionales en un entorno económico cada vez más exigente. Junto a Cristina Almeida, Iberia Co-Head y Managing Director de Transaction Advisory Group en Alvarez & Marsal, se analiza la evolución de una compañía que, pese a su crecimiento global, mantiene su carácter familiar como una de sus principales señas de identidad. Almeida destaca cómo esa estructura permite una mayor agilidad en la toma de decisiones y una cultura corporativa más cohesionada, elementos clave para competir en un sector altamente exigente. La conversación aborda también el peso de España dentro del grupo, la atracción de talento, los sectores que están impulsando la actividad —especialmente en contextos de reestructuración y transformación— y el impacto de factores como los tipos de interés, la inflación y la inteligencia artificial en su modelo de negocio. Todo ello con una hoja de ruta clara de crecimiento y consolidación en los próximos años.

El programa continúa con H2 Intereconomía, donde Joel Alerhand Sissa, responsable de desarrollo de negocio de H2Pro, presenta un proyecto pionero en Extremadura que combina energía solar y producción de hidrógeno verde en un modelo completamente aislado de la red eléctrica. Una iniciativa que busca avanzar en la autonomía energética y facilitar la inyección de hidrógeno en la red gasista y, a futuro, en grandes infraestructuras como el corredor H2Med. Alerhand explica las ventajas de su tecnología, el papel estratégico de Extremadura y los próximos pasos para escalar este tipo de soluciones en España.

Además, el programa incluye una segunda entrevista con Carmen Soto, Product Manager Engineering & Homologation de Volvo Trucks España, quien analiza el camino hacia la descarbonización del transporte pesado. Soto detalla cómo el fabricante está apostando por un enfoque multitecnológico —eléctrico, evolución del diésel y gas, y especialmente hidrógeno— para alcanzar los objetivos de cero emisiones. También aborda el desarrollo de camiones de hidrógeno, sus retos en autonomía y viabilidad para el transporte internacional, y los plazos previstos para su implantación en España.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial arranca con el foco en Goldman Sachs, que cae en bolsa tras presentar unos resultados que han decepcionado al mercado, reflejando la elevada exigencia de los inversores incluso para las grandes entidades financieras.

En el espacio de Cotizadas, Manuel Ramos, CEO de Labiana, analiza el momento clave que vive la compañía tras cerrar un préstamo sindicado de 37 millones de euros y activar una ampliación de capital de gran envergadura. Una operación que busca reforzar su estructura financiera y sentar las bases para una nueva etapa de crecimiento, en un entorno donde el acceso a financiación y la solidez del balance son determinantes.

A continuación, el Foro de la Inversión cuenta con Alfonso de Gregorio, codirector de inversiones de Finaccess Value, que presenta su estrategia Finaccess Estrategia Dividendo Mixto. De Gregorio destaca el atractivo de combinar renta fija y renta variable con enfoque en dividendos, en un contexto en el que los inversores buscan estabilidad, generación de ingresos y protección frente a la volatilidad.

El programa se completa con el consultorio de fondos junto a Fernando Luque, editor de Morningstar, quien responde a las dudas de los oyentes y aporta criterios para seleccionar fondos en un mercado cada vez más complejo, donde la diversificación y la gestión activa vuelven a cobrar protagonismo.

En el Foro de la Inversión de Capital Intereconomía, Alfonso de Gregorio codirector de Inversiones de Finaccess Value analiza el comportamiento de los mercados en un contexto marcado por la incertidumbre geopolítica, la volatilidad del petróleo y las dudas sobre inflación y tipos de interés. A pesar de este entorno, las bolsas han demostrado una notable resiliencia, impulsadas por la expectativa de que los conflictos internacionales, como el de Irán, se resuelvan sin un impacto estructural duradero.

La apuesta de los inversores es que se va a llegar a un acuerdo sí o sí con Irán. Las bolsas Americanas están ya por encima de cómo estaban antes de que estallara el conflicto, y las Europeas, se están recuperando y están volviendo a niveles de antes de la Guerra.

En cuanto a inversiones, De Gregorio, señala que el Value está funcionando bastante bien desde hace unos meses, con una última recuperación , dónde han influido varios sectores como el Growth Partner o la tecnología. Señala que “el dinero ha entrado un poco en todo”, lo que ha permitido que no caigan los mercados como podría suceder en un contexto geopolítico como el actual.

Dentro de este escenario, el fondo Finacces Estrategia Dividendo Mixto se posiciona como una solución flexible que combina entre un 30% y un 70% de exposición a renta variable global con renta fija, principalmente europea. Ejemplos como Iberdrola o Repsol reflejan una filosofía, donde el dividendo no está reñido con el crecimiento, sino que forma parte de una estrategia sólida de generación de valor a largo plazo.

Esta semana está marcada por la publicación de resultados de las principales instituciones financieras de Estados Unidos. Los balances de los grandes bancos del país sirven como referencia para medir el pulso de Wall Street durante estos días. Entidades como BlackRock, JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup o Morgan Stanley presentan sus cifras, ofreciendo no solo una visión de su propia evolución, sino también del estado general del sector. Además, sus máximos ejecutivos aportan valoraciones sobre asuntos clave como la situación geopolítica en Irán o el comportamiento del crédito privado.

El lunes ya se conocieron las cuentas de uno de los gigantes del sector: Goldman Sachs. La entidad registró un incremento del 18% en su beneficio neto durante el primer trimestre, superando los 5.000 millones de dólares. Asimismo, sus ingresos crecieron un 14%, alcanzando los 17.000 millones. Estos resultados positivos se apoyan en el buen desempeño de varias áreas de negocio, especialmente en banca y mercados globales, que avanzaron con fuerza durante el periodo.

En detalle, los ingresos vinculados a estas divisiones aumentaron cerca de un 19%, mientras que las comisiones procedentes de la banca de inversión se dispararon un 48%, rozando los 3.000 millones de dólares. También destacaron los ingresos por suscripciones, que casi se duplicaron hasta situarse por encima de los 500 millones. Sin embargo, no todo fueron noticias positivas: la caída del 10% en la división de renta fija, divisas y materias primas generó cierta decepción entre los inversores, provocando un retroceso en la cotización del banco.

Más allá de las cifras, la atención también se centró en las declaraciones de su consejero delegado, David Solomon. El directivo señaló que la incertidumbre en Oriente Próximo, especialmente en relación con Irán, está afectando al ánimo de los clientes corporativos, reduciendo su interés por grandes operaciones. En cuanto al crédito privado, reconoció ciertas dudas en el mercado, aunque su fondo se mantuvo justo por debajo del límite que restringe retiradas. Además, destacó el dinamismo en fusiones y adquisiciones, en un contexto donde se esperan importantes salidas a bolsa en el futuro cercano.

El analista independiente Miguel Méndez traza un escenario de mercado claramente optimista a corto plazo, apoyado en la fortaleza de los principales índices y en ciertos factores macroeconómicos favorables. Según explica, “vamos a máximos”, destacando que hacía tiempo que no se veían niveles tan elevados en el Russell 2000. En Europa, apunta que el DAX “está más retrasado que el IBEX 35, pero lo está haciendo bien”, lo que sugiere un comportamiento sólido aunque con margen de recuperación.

En Estados Unidos, la comparación entre índices también refleja matices: “el S&P 500 tiene mejor tono que el Dow Jones”, lo que apunta a una mayor fortaleza en sectores más amplios frente a los valores industriales tradicionales. Además, subraya un elemento clave de apoyo para el mercado: la caída del petróleo, que “sirve de oxígeno” al reducir presiones inflacionistas y costes empresariales.

Sin embargo, Méndez introduce cautela al mirar hacia adelante, especialmente en relación con los resultados empresariales. Advierte que “el lujo va a sufrir” y anticipa posibles revisiones negativas. “me da la sensación de que va a haber profit warning en el siguiente trimestre” cuenta Méndez. Este deterioro potencial podría estar vinculado al contexto geopolítico, cuyo impacto en las cuentas aún está por verse. Aun así, mantiene una visión constructiva en el corto plazo, señalando que “creo que habrá máximos en la próxima semana y media y luego veremos”, dejando abierta la puerta a una posterior consolidación. Incluso en un entorno de volatilidad política aludiendo a “locuras de Donald Trump”considera que el mercado podría seguir mostrando resiliencia.