Capital Intereconomía

Capital Intereconomía ha comenzado la jornada analizando los mercados con Gustavo Martínez, quien ha explicado cómo Wall Street mantiene las subidas ante la creciente probabilidad de una bajada de tipos por parte de la Fed. También se ha comentado la incertidumbre sobre el futuro de Jerome Powell, mientras Donald Trump baraja posibles sustitutos. En materias primas y divisas, el oro y el dólar afrontan un corto plazo marcado por la volatilidad y por las expectativas de política monetaria.

En Europa, el foco se ha puesto en Reino Unido, donde la ministra Reeves presentará el Presupuesto de Estado, una prueba decisiva para la libra, los bonos británicos y la confianza de los inversores.

En la entrevista internacional, el diplomático Gustavo de Arístegui ha profundizado en el posible acercamiento entre Estados Unidos y Rusia para avanzar en un plan de paz para Ucrania, así como en el reto político y económico que supone para Londres un presupuesto con elevada presión fiscal.

Santiago de la Torriente, institutional sales de Bellevue AM, analiza el sector salud, que parece que está despertando, ya que el comportamiento desde la vuelta de verano está siendo mucho más sólido que el del resto del mercado, ¿qué factores hay detrás de este mejor comportamiento relativo? “Los tratamientos quirúrgicos son muchísimo más rápidos, a nivel financiero se está viendo”, asegura el invitado. Además añade que “la tecnología y la inteligencia artificial está entrando en el sector salud y esto lo están recogiendo los inversores y estamos viendo lo positivo que está siendo desde la vuelta de verano”.

El institutional sales de Bellevue AM, analiza la positiva evolución que está teniendo el sector salud desde la vuelta de verano ¿los inversores institucionales están mostrando más interés por el sector y su punto de entrada? ¿Por qué se ve esta evolución? “Las políticas de Trump no serán tan dañinas para el sector salud”, asegura el invitado. Además, destaca que “las presentaciones de los resultados están siendo muy positivas, es verdad que el sector salud se está quedando por detrás del S&P 500, a nivel de beneficios está siendo el segundo solo por detrás del tecnológico”. ¿Cómo están las valoraciones dentro del sector salud? “Es muy heterogéneo,no hay un solo segmento que se encuentre con valoraciones exigentes”, afirma Santiago de la Torriente.

En la edición de hoy del Radar Empresarial examinamos la evolución financiera de EasyJet, que en su cuarto trimestre fiscal ha logrado cifras superiores a las estimadas por los analistas, tanto en beneficios como en ingresos. El resultado operativo anual alcanzó los 703 millones de libras, superando ligeramente los registros del mismo periodo del año anterior, cuando la compañía no llegó a rebasar los 700 millones. Este avance se explica, en gran medida, por el repunte de la facturación, que se elevó hasta los 3.600 millones de libras, un incremento interanual del 9 %, porcentaje que también se refleja en el acumulado del ejercicio. De esta forma, se confirman las previsiones que la aerolínea había adelantado en julio, asegurando que factores como el coste del combustible o las huelgas no tendrían un impacto significativo en sus resultados posteriores.

El desempeño de EasyJet, así como el de otras aerolíneas de bajo coste, está estrechamente ligado a los periodos vacacionales. Mediante la eliminación de ciertos servicios y el aprovechamiento más eficiente de recursos —especialmente del combustible— estas compañías han contribuido a abaratar los desplazamientos aéreos, facilitando que más personas puedan viajar largas distancias por tarifas reducidas. Mirando hacia el futuro, EasyJet aspira a alcanzar 450 millones de libras en beneficios antes de impuestos para 2030, un objetivo que pretende cumplir ampliando su presencia en distintos mercados.

En el caso de España, la aerolínea prevé aumentar de forma notable su capacidad, con 6,3 millones de asientos adicionales distribuidos en más de 35.000 vuelos. La operativa de la empresa en este país también estuvo marcada por el acuerdo alcanzado con el sindicato USO en agosto, lo que llevó a la desconvocatoria de la huelga de tripulantes después de que EasyJet aceptara elevar el salario base un 22 % este año, junto con nuevos incrementos para los dos siguientes ejercicios.

Sin embargo, tanto EasyJet como Ryanair se enfrentan a un nuevo reto competitivo. Se trata de Jet2.com, que el pasado 13 de noviembre comunicó la apertura de una nueva base en el aeropuerto de Gatwick. Desde allí operará 29 rutas, once de las cuales conectarán con ciudades españolas, lo que supondrá la incorporación de 465.000 asientos adicionales entre Londres y diversos aeropuertos de España.

En la última hora de Capital Intereconomía, el equipo se trasladó al Madrid Investor Networking Day (MIND), el gran punto de encuentro del sector financiero y de la gestión de activos. Desde allí, el programa condujo dos mesas redondas y una entrevista especial con algunos de los principales líderes de la industria tecnológica y de inversión.

La primera mesa, moderada por Susana Criado, reunió a Luis Nasser, WealthTech Consultant en Prometeia; Ángel Agudo, Chief Product Officer & Board Director en Clarity AI; y David Lozano Lucas, Fundador y CEO de Wealth Reader. Todos coincidieron en que la tecnología está redefiniendo el futuro del asesoramiento financiero, aportando eficiencia, personalización y transparencia.

Los expertos destacaron cómo la inteligencia artificial, el big data y la automatización de procesos están permitiendo a las entidades ofrecer una experiencia de cliente más ágil y predictiva, y señalaron que la colaboración entre fintechs y gestoras tradicionales será esencial para mantener la competitividad en un entorno cada vez más regulado y digitalizado.

En la segunda mesa, centrada en la transversalidad y el valor de las alianzas estratégicas, participaron Elena Guanter, Directora General Iberia y Latam de Candriam; David Anglés, Head of Marketing South Europe & France en Allianz Global Investors; André Themudo, Head of Wealth para Iberia en BlackRock; y Diego Rueda Moltó, Responsable de fondos de fondos y selección de fondos en Unicaja Asset Management.

Los ponentes analizaron cómo la delegación de mandatos en gestoras especializadas está ganando peso por su capacidad de aportar diversificación, conocimiento sectorial y control de riesgos, especialmente en un momento en que la sostenibilidad, la IA y la gestión activa son factores diferenciales en la toma de decisiones de inversión.

Para cerrar la jornada, Lorena Martínez-Olivares, Executive Director y Directora Comercial de J.P. Morgan Asset Management, ofreció una entrevista sobre el auge de los ETFs bajo el título “ETFs: del margen al centro del tablero”.

Martínez-Olivares explicó cómo los fondos cotizados han pasado de ser instrumentos de nicho a ocupar un papel central en la gestión discrecional de carteras, gracias a su eficiencia, liquidez y transparencia. Además, destacó que el futuro del sector combinará gestión activa y pasiva con una integración cada vez mayor de criterios sostenibles y soluciones temáticas.

José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, nos presenta las funcionalidades de la nueva app que la empresa lanzó hace poco menos de un mes. “Nuestra app está en continúa evolución”, asegura el invitado. ¿Qué diferencias hay entre esta versión y la versión anterior? El experto señala que “la primera versión era meramente consultiva, donde podías ver el buscador o los fondos mientras que en esta nueva versión, que está ya disponible y se puede actualizar, lo que se permite es la gestión de intervinientes”. Otro de los aspectos clave para él es que “se puede acceder a todas las órdenes que se han realizado en las carteras, para que se puedan ver de una manera rápida y coherente”.

Otro de los aspectos clave para él es que se pueden contratar planes y carteras ejemplo. ¿Qué son las carteras ejemplo? “En nuestra idea de hacerlo todo fácil, cuando tu te enfrentas por primera vez a una selección de fondos, puedes tener o no experiencia, por lo que sería bueno contar con un ejemplo que te ayudara a ver cómo se construye una cartera de forma equilibrada y diversificada”, asegura el CEO de IronIA Fintech. Añade que son “ejemplos de carteras construidas por profesionales, en este caso por BlackRock, que además las promocionan, por lo que los clientes no les cuesta dinero coger esa cartera sana”.

¿Ha mejorado la seguridad de la inversión con esta app? José Antonio Esteban cree que “se ha incrementado la seguridad, puesto que las apps al estar instaladas en sistemas operativos permite hacer más cosas de las que permite un navegador”. También añade que “en estas apps lo que se genera es una experiencia para un dispositivo para un tamaño específico, como puede ser la pantalla de un móvil”. Además, asegura que “quieren ofrecer una experiencia en el dispositivo del cliente”.

En el Radar Empresarial de hoy, Capital Intereconomía ha puesto el foco en EasyJet, que ha presentado unos resultados mejor de lo esperado gracias al fuerte tirón de su oferta vacacional, lo que consolida la recuperación del sector aéreo y del turismo europeo. Después, en la entrevista con José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, se han analizado las claves del momento para el inversor particular y cómo la plataforma sigue impulsando la accesibilidad y la transparencia en la inversión.

En el Foro de la Inversión, Santiago de la Torriente, institutional sales de Bellevue AM, ha explicado el buen momento del sector salud, destacando el repunte del interés institucional por las valoraciones atractivas y el potencial del fondo Bellevue Medtech & Services. Entre los catalizadores: innovación, demanda estructural y estabilidad en un entorno volátil. También ha repasado el comportamiento de la estrategia en 2025 y su sólido historial a largo plazo.

La hora ha concluido con el consultorio de fondos junto a Alberto Loza, de Norwealth Capital, quien ha analizado oportunidades para diferentes perfiles de riesgo en un mercado que vuelve a girar hacia la calidad y la visibilidad de beneficios.

Juan Ignacio Marrón, analista independiente, comenta su visión de los mercados. El experto financiero considera que de cara a largo plazo, el tono sigue siendo positivo, lo que contrasta con la inestabilidad a corto plazo, generada por las por la incertidumbre en torno a los tipos de interés.

En este contexto, Marrón destaca varios movimientos relevantes dentro del sector tecnológico. Sobre Nvidia, afirma que “está pasando por un periodo de ciertas correcciones después de haber hecho máximos históricos, pero sigue siendo muy favorable. Quien quiera tener una posición a largo plazo no hay ningún problema. En el corto, medio plazo, la situación es más complicada, pero aun así, sigue siendo positiva”. El analista enfatiza que, pese a la volatilidad reciente, la compañía continúa siendo uno de los principales motores del avance en inteligencia artificial.

Sin embargo, no toda la tecnología avanza al mismo ritmo. Mientras el sector en general sube con fuerza, Oracle no sigue esa tendencia. Marrón atribuye esta divergencia a las dudas persistentes sobre su estructura financiera. “Tiene mucha exposición a la IA, pero también hay dudas sobre el nivel de endeudamiento”, apunta. Esta combinación, señala, genera un sentimiento más prudente entre los inversores y podría limitar su comportamiento en el corto plazo.

Capital Intereconomía ha seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas en una sesión marcada por el fuerte impulso de la tecnología en Wall Street, donde el sector registró su mayor subida en seis meses. En el análisis de mercados, Roberto Scholtes, jefe de Estrategia de Singular Bank, ha explicado cómo este repunte, junto al notable aumento de las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed, está mejorando el sentimiento inversor y dando aire a los índices. También se ha comentado el plan de reestructuración de Telefónica, clave para su evolución bursátil, y las novedades de EasyJet, que continúa bajo la lupa del mercado por su desempeño operativo y las perspectivas del sector turístico.

La hora ha concluido con el consultorio de bolsa, donde Juan Ignacio Marrón, analista independiente, ha resuelto dudas sobre valores del Ibex, sectores con mayor sensibilidad a los movimientos de tipos y oportunidades a corto y medio plazo en un entorno volátil.

En la tertulia de Capital Intereconomía participaron Juan Rivera (FTI Consulting), Fernando Gómez-Calcerrada (RLD Abogados) y Gonzalo Garnica (consultor empresarial) para analizar una jornada marcada por fuertes movimientos económicos y geopolíticos. Telefónica abre un nuevo capítulo en su reestructuración con un ERE para 5.319 empleados, mientras Alemania defiende unos presupuestos sustentados en un incremento histórico del gasto en defensa. Europa vota hoy el programa final para impulsar su industria militar en un momento en el que vuelve a sobrevolar la pregunta clave: ¿cederá Ucrania ante el plan de paz de EE.UU.?

En el ámbito doméstico, el Gobierno intensifica su ofensiva contra los fondos de vivienda, justo cuando España registra un récord de ciudadanos que prefieren comprar antes que alquilar y aumenta de forma notable el dinero en efectivo guardado en casa tras el apagón tecnológico de la banca.

En la Entrevista Capital, Rosa Duce, economista jefe de Deutsche Bank España, aporta su visión sobre el PIB alemán, las expectativas sobre los presupuestos que defenderá el ministro de Finanzas y la foto general de las economías europeas. Cerramos la hora con el análisis de preapertura de Roberto Scholtes, jefe de Estrategia de Singular Bank.

En Capital Intereconomía arrancamos la semana repasando los movimientos clave en Asia, Wall Street y Europa. En el primer análisis, Alexis Ortega, profesor de Finanzas de la EAE Business School, examina la tensión entre bolsas, bonos y dólar en un mercado condicionado por la volatilidad y las dudas sobre un posible recorte de tipos por parte de la Fed en diciembre. También se analiza el renovado atractivo de los bonos de largo plazo como refugio en un entorno de incertidumbre, así como la fuerte corrección del bitcoin, que apunta a su peor mes desde mayo de 2022.

Tras el repaso a la prensa económica y general, entrevistamos a Enrique Navarro, analista experto en geoestrategia y defensa, para abordar una jornada clave en Europa con la votación del nuevo programa comunitario para impulsar la industria de defensa. Además, analizamos el rechazo de Rusia al plan alternativo de la UE para Ucrania y el paso firme de Estados Unidos al declarar como organización terrorista extranjera al Cártel de los Soles, incrementando la presión sobre Nicolás Maduro.