Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la actualidad económica y política junto a Carlos Arenas, doctor en Economía; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; y Juan Abellán, director del Máster de Mercados Financieros y Gestión de Activos del IEB.

La mesa debate sobre la propuesta del Ministerio de Hacienda de flexibilizar los objetivos de déficit de las comunidades autónomas para facilitar la aprobación de los Presupuestos Generales. También analizamos el incremento del límite de gasto para las autonomías de cara a 2027 y la próxima reunión del Consejo de Política Fiscal y Financiera, en la que se abordará la reforma del sistema de financiación autonómica.

Otro de los asuntos destacados es la cumbre de la OTAN que se celebra en Ankara y el papel de Estados Unidos en las negociaciones con sus aliados, en un contexto marcado por las exigencias de Donald Trump para incrementar el gasto en defensa. Además, analizamos la evolución del mercado inmobiliario tras el retroceso del 7,6% en la compraventa de viviendas durante el mes de mayo y debatimos si el fuerte crecimiento de los precios comienza a mostrar signos de agotamiento.

En la Entrevista Capital hablamos con Francisco de la Torre, economista, inspector de Hacienda del Estado y exdiputado en el Congreso, para analizar las claves del Consejo de Política Fiscal y Financiera, el techo de gasto y las perspectivas para los próximos Presupuestos Generales del Estado. También abordamos los retos de la financiación autonómica y el margen fiscal del Gobierno en el actual contexto económico.

Por último, repasamos la preapertura de las bolsas europeas junto a Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, que analiza las principales referencias económicas y empresariales que marcarán el inicio de la sesión.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por el comportamiento dispar de las bolsas asiáticas, el renovado impulso de la tecnología y las expectativas sobre la política monetaria.

Las bolsas asiáticas cierran con descensos, liderados por el Kospi, después de que los resultados de Samsung decepcionaran al mercado y reavivaran las dudas sobre el sector tecnológico. En contraste, Wall Street vuelve a apoyarse en las grandes compañías tecnológicas para impulsar los índices, con el Dow Jones marcando nuevos máximos históricos.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Alexis Ortega, profesor de Finanzas de EAE Business School, para analizar el nuevo rally del sector tecnológico y las perspectivas para los mercados. También abordamos cómo la renta variable, la renta fija y el mercado de divisas descuentan un escenario de tipos de interés elevados durante más tiempo, así como la fuerte caída del peso del dólar en las reservas internacionales y las razones que explican este cambio en la composición de los activos de los bancos centrales.

En el análisis internacional conversamos con José Luis Orella, profesor de Historia Contemporánea de la Universidad CEU San Pablo, para analizar la cumbre de la OTAN, marcada por las tensiones entre Estados Unidos y sus aliados. Abordamos las exigencias de Donald Trump para incrementar el gasto en defensa, sus declaraciones sobre un posible acuerdo de paz en Ucrania y el anuncio de una futura visita del presidente chino, Xi Jinping, a Estados Unidos. Además, repasamos el colapso de la red eléctrica de Cuba provocado por la escasez de combustible y sus consecuencias económicas y sociales.

En Capital Intereconomía, en Empresas con Identidad, hablamos con Roc Viñas, CEO y fundador de Citring, una startup española especializada en el diseño, fabricación y comercialización de pequeños electrodomésticos con un fuerte componente innovador, que acaba de cerrar una ronda de financiación liderada por Faraday Venture Partners y Angels Capital, la sociedad de inversión de Juan Roig integrada en Marina de Empresas.

Durante la entrevista conocemos el origen del proyecto, el modelo de negocio de Citring y cómo la innovación se ha convertido en el eje de su propuesta de valor. También analizamos los objetivos de la compañía tras esta nueva ronda de financiación, los planes de crecimiento, el desarrollo de nuevos productos y el papel que jugarán estos recursos para consolidar su expansión en el mercado.

En Digital Business hablamos con Salvador Mas, CEO de GPTadvisor, para analizar dos de las noticias que marcan la actualidad de la inteligencia artificial: la decisión de Tesla de limitar el gasto semanal de sus empleados en herramientas de IA y el restablecimiento del acceso a Fable 5 y Mythos 5 por parte de Anthropic. Analizamos cómo evolucionan las estrategias de las grandes compañías tecnológicas y qué impacto tienen estos movimientos sobre el desarrollo y la adopción de la inteligencia artificial.

La jornada se completa con un segundo bloque de Digital Business junto a Raúl Suárez Nuño, especialista en Investment & Wealth Management para Iberia en London Stock Exchange Group (LSEG), para analizar el impacto de la inteligencia artificial en la gestión patrimonial y el asesoramiento financiero.

Durante la conversación abordamos cómo la IA está transformando el trabajo de los asesores financieros, las oportunidades que ofrece para mejorar el análisis y la personalización del servicio, así como los retos que plantea en materia de gobernanza, confianza, regulación y gestión del riesgo. También analizamos cómo la tecnología está redefiniendo la relación entre el asesor y el cliente dentro del negocio del wealth management.

El analista José María Lerma, estudia la actualidad bursátil en medio de un contexto marcado por la crisis entre Estados Unidos e Irán, el aumento de la producción de la OPEP y la reapertura de los mercados estadounidenses tras el cierre del contado del miércoles. En este escenario, el analista José María Lerma destacó que las bolsas mantienen un tono positivo y confía en que la tendencia alcista continúe durante buena parte de julio.

Sobre el mercado español, Lerma señaló que el IBEX 35 continúa en máximos y explicó que “por la parte de arriba tendremos que vigilar los 19.850 puntos, una vez roto el ataque psicológico a los 20.000”. En cuanto a los niveles de soporte, apuntó que “los recortes lógicos, naturales y sanos hacia los 19.550 y 19.250 puntos nos dejarían opciones de entrada”.

El experto también puso el foco en la renta variable estadounidense. “Los futuros americanos quieren subir, aunque al Dow Jones parece que le está costando”, afirmó, al tiempo que destacó que “el Nasdaq tiene más opciones de poder subir” y anticipó “un movimiento de continuidad alcista en las bolsas”.

Entre los valores que siguen ofreciendo oportunidades, Lerma volvió a mostrar su confianza en el sector financiero. “La banca sigue estando fuerte, lo vengo comentando por activo y por pasivo, hay que seguir estando dentro de ella”, aseguró. También destacó el comportamiento de IAG, que “está intentando atacar esos máximos de 5,70 euros, con objetivos atentos a los niveles de los 6 euros”, y explicó que en Repsol las caídas recientes responden a un ajuste “natural después de las subidas”, favorecido por la relajación de las tensiones geopolíticas.

Durante el consultorio también analizó el fuerte avance de EasyJet. “Desde la semana pasada está teniendo un movimiento bastante fuerte y ha roto una resistencia que desde 2024 no podía superar”, explicó. Por ello, recomendó que “si se tienen acciones de la compañía, yo las mantendría totalmente”. Además, recordó que el impulso del valor responde principalmente a la oferta de adquisición presentada por Castell Lake, una operación que, a su juicio, “es lo que ha disparado al valor hacia arriba”.

El analista José María Lerma, estudia la actualidad bursátil en medio de un contexto marcado por la crisis entre Estados Unidos e Irán, el aumento de la producción de la OPEP y la reapertura de los mercados estadounidenses tras el cierre del contado del miércoles. En este escenario, el analista José María Lerma destacó que las bolsas mantienen un tono positivo y confía en que la tendencia alcista continúe durante buena parte de julio.

Sobre el mercado español, Lerma señaló que el IBEX 35 continúa en máximos y explicó que “por la parte de arriba tendremos que vigilar los 19.850 puntos, una vez roto el ataque psicológico a los 20.000”. En cuanto a los niveles de soporte, apuntó que “los recortes lógicos, naturales y sanos hacia los 19.550 y 19.250 puntos nos dejarían opciones de entrada”.

El experto también puso el foco en la renta variable estadounidense. “Los futuros americanos quieren subir, aunque al Dow Jones parece que le está costando”, afirmó, al tiempo que destacó que “el Nasdaq tiene más opciones de poder subir” y anticipó “un movimiento de continuidad alcista en las bolsas”.

Entre los valores que siguen ofreciendo oportunidades, Lerma volvió a mostrar su confianza en el sector financiero. “La banca sigue estando fuerte, lo vengo comentando por activo y por pasivo, hay que seguir estando dentro de ella”, aseguró. También destacó el comportamiento de IAG, que “está intentando atacar esos máximos de 5,70 euros, con objetivos atentos a los niveles de los 6 euros”, y explicó que en Repsol las caídas recientes responden a un ajuste “natural después de las subidas”, favorecido por la relajación de las tensiones geopolíticas.

Durante el consultorio también analizó el fuerte avance de EasyJet. “Desde la semana pasada está teniendo un movimiento bastante fuerte y ha roto una resistencia que desde 2024 no podía superar”, explicó. Por ello, recomendó que “si se tienen acciones de la compañía, yo las mantendría totalmente”. Además, recordó que el impulso del valor responde principalmente a la oferta de adquisición presentada por Castell Lake, una operación que, a su juicio, “es lo que ha disparado al valor hacia arriba”.

Comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde analizamos la decisión de Uber Eats de frenar su expansión en Europa para centrar sus esfuerzos en la adquisición de Delivery Hero, una operación que podría reconfigurar el mapa del reparto a domicilio y reforzar la consolidación del sector.

A continuación entrevistamos a Víctor de la Morena, director de Inversiones de Amundi Iberia, para conocer las perspectivas de la gestora de cara al segundo semestre de 2026. Analizamos el escenario macroeconómico, la evolución prevista de la inflación y los tipos de interés, así como las principales oportunidades de inversión en renta variable y renta fija. También abordamos los riesgos que pueden condicionar el comportamiento de los mercados en los próximos meses y el posicionamiento de las carteras ante un entorno todavía marcado por la incertidumbre.

En el Foro de la Inversión hablamos con Pablo Gil, economista, divulgador y autor del libro Educación financiera para la vida real. Durante la conversación reflexionamos sobre la importancia de adquirir una sólida cultura financiera para tomar mejores decisiones económicas. Repasamos las claves para aprender a ahorrar, invertir con criterio, gestionar el patrimonio y evitar los errores más habituales que cometen los pequeños inversores, con un enfoque práctico orientado a mejorar la salud financiera de las familias.

La jornada se completa con el Consultorio de Fondos junto a José María Luna, director de Inversiones y socio fundador de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales, que responde a las consultas de los oyentes y analiza las estrategias y fondos de inversión más interesantes en el actual contexto de mercado.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en una información publicada por Financial Times que apunta a un posible cambio de estrategia de Uber en Europa. La compañía habría decidido ralentizar su expansión en nuevos mercados para concentrar sus recursos en una operación de mayor calado: la adquisición de Delivery Hero, uno de sus principales competidores en el negocio del reparto de comida a domicilio. Esta decisión supondría aplazar el desembarco en varios países donde tenía previsto comenzar a operar. Entre ellos figuran Austria, Noruega y Grecia, que, por el momento, seguirán sin contar con los servicios de la plataforma. En total, cinco de los siete mercados previstos quedarán temporalmente fuera de sus planes.

Desde Uber aseguran que el exitoso lanzamiento de sus operaciones en Finlandia y Dinamarca les anima a consolidar su presencia en esos mercados antes de dar nuevos pasos. Sin embargo, la posible compra de Delivery Hero está absorbiendo más recursos y tiempo de los inicialmente previstos. El pasado 23 de mayo, la empresa estadounidense presentó una oferta de 33 dólares por acción, una propuesta que valoraba a la compañía alemana en alrededor de 10.000 millones de dólares. No obstante, los accionistas de Delivery Hero rechazaron esa oferta, obligando a Uber a replantear su estrategia para avanzar en la operación.

En lugar de presentar una nueva propuesta económica, que según diversas informaciones podría haber alcanzado los 80 dólares por acción, Uber optó por incrementar su peso accionarial mediante la compra de la participación de Aspex Management. Gracias a esta operación, su presencia en el capital de Delivery Hero pasó del 25% al 37%. Aunque todavía no existe una nueva oferta formal sobre la mesa, el objetivo sigue siendo el mismo: reforzar su posición en Europa y convertirse en el principal operador del sector.

Actualmente, el mercado europeo del reparto de comida está dominado por cuatro grandes grupos: Delivery Hero, Just Eat, Uber Eats y DoorDash, a través de Wolt. Según estimaciones de Street Brief, Delivery Hero controla entre el 20% y el 25% del mercado, mientras que Uber rondaría entre el 10% y el 15%. La suma de ambas cuotas permitiría superar a Just Eat y situar al grupo resultante como líder europeo. Para Uber, esta operación también tendría un importante valor estratégico, especialmente porque en Estados Unidos continúa por detrás de DoorDash, que concentra cerca del 61% del mercado frente al 35% de Uber Eats.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en una información publicada por Financial Times que apunta a un posible cambio de estrategia de Uber en Europa. La compañía habría decidido ralentizar su expansión en nuevos mercados para concentrar sus recursos en una operación de mayor calado: la adquisición de Delivery Hero, uno de sus principales competidores en el negocio del reparto de comida a domicilio. Esta decisión supondría aplazar el desembarco en varios países donde tenía previsto comenzar a operar. Entre ellos figuran Austria, Noruega y Grecia, que, por el momento, seguirán sin contar con los servicios de la plataforma. En total, cinco de los siete mercados previstos quedarán temporalmente fuera de sus planes.

Desde Uber aseguran que el exitoso lanzamiento de sus operaciones en Finlandia y Dinamarca les anima a consolidar su presencia en esos mercados antes de dar nuevos pasos. Sin embargo, la posible compra de Delivery Hero está absorbiendo más recursos y tiempo de los inicialmente previstos. El pasado 23 de mayo, la empresa estadounidense presentó una oferta de 33 dólares por acción, una propuesta que valoraba a la compañía alemana en alrededor de 10.000 millones de dólares. No obstante, los accionistas de Delivery Hero rechazaron esa oferta, obligando a Uber a replantear su estrategia para avanzar en la operación.

En lugar de presentar una nueva propuesta económica, que según diversas informaciones podría haber alcanzado los 80 dólares por acción, Uber optó por incrementar su peso accionarial mediante la compra de la participación de Aspex Management. Gracias a esta operación, su presencia en el capital de Delivery Hero pasó del 25% al 37%. Aunque todavía no existe una nueva oferta formal sobre la mesa, el objetivo sigue siendo el mismo: reforzar su posición en Europa y convertirse en el principal operador del sector.

Actualmente, el mercado europeo del reparto de comida está dominado por cuatro grandes grupos: Delivery Hero, Just Eat, Uber Eats y DoorDash, a través de Wolt. Según estimaciones de Street Brief, Delivery Hero controla entre el 20% y el 25% del mercado, mientras que Uber rondaría entre el 10% y el 15%. La suma de ambas cuotas permitiría superar a Just Eat y situar al grupo resultante como líder europeo. Para Uber, esta operación también tendría un importante valor estratégico, especialmente porque en Estados Unidos continúa por detrás de DoorDash, que concentra cerca del 61% del mercado frente al 35% de Uber Eats.

Las bolsas encaran el inicio de la segunda mitad del año, en medio de la rotación de los inversores que miran más allá de la tecnología y de la IA, tras su fuerte desempeño de la primera mitad del ejercicio y pendientes del próximo catalizador que van a ser los resultados del segundo trimestre que arrancarán oficialmente la semana próxima con la gran banca americana.

En la agenda económica de la semana, la gran cita de la semana llegará con las actas de la FED, la balanza comercial de EE.UU, ADP de empleo privado; también datos de IPC en China y grandes economías europeas como Francia y Alemania. También captarán la atención la actualización de las perspectivas económicas mundiales del FMI. En plano empresarial, SpaceX entra en el Nasdaq 100, SK Hynix debuta con ADR en el mercado de EE.UU. y Samsung lanza sus previsiones.

En la tertulia de mercados de Capital Intereconomía, Jacacobo Blanquer, consejero delegado de Tressis Gestión; Francisco Burgos, director de negocio institucional de Cobas AM; Manuel Rodriguez-Arias, Socio de Azvalor y miembro de Relación con Inversores y

Diogo Pimentel, analista de inversiones de Magallanes analizan el momento de la renta variable, las expectativas en torno a la IA y el peso de la tecnología en las carteras, mientras evalúan las expectativas de tipos de interés con Kevin Warsh al frente de la FED, en medio de las noticias sobre el conflicto en Irán y las expectativas sobre inflación.

En Capital Intereconomía, la Tertulia de Mercados reúne a Jacobo Blanquer, consejero delegado de Tressis Gestión; Francisco Burgos, director de Negocio Institucional de Cobas Asset Management; Manuel Rodríguez-Arias, socio de Azvalor y miembro del equipo de Relación con Inversores; y Diogo Pimentel, analista de inversiones de Magallanes Value Investors, para analizar las perspectivas de los mercados de cara al segundo semestre.

La mesa debate sobre el inicio de la temporada de resultados empresariales y las expectativas que manejan los gestores sobre los beneficios de las compañías. También analizamos si el mercado está viviendo una rotación desde las grandes compañías tecnológicas hacia otros sectores y qué oportunidades pueden surgir en este nuevo escenario.

Además, ponemos el foco en el comportamiento de las empresas de pequeña y mediana capitalización, un segmento que vuelve a despertar el interés de los inversores, y analizamos dónde pueden encontrarse las mejores oportunidades de inversión durante la segunda mitad del año.

La conversación también aborda las previsiones sobre la evolución de la inflación y los tipos de interés, así como las estrategias más adecuadas para la renta fija en un entorno en el que los bancos centrales continúan marcando el rumbo de los mercados.

Por último, repasamos la preapertura de las bolsas europeas junto a Rafael Ojeda, agente y miembro del Comité de Inversiones de URSUS 3 Capital AV, que analiza las principales referencias económicas y empresariales que marcarán el inicio de la sesión.