Capital Intereconomía

El analista Daniel Santacreu, estudia la actualidad de los mercados en medio de un cierre adelantado de Wall Street, con motivo de la celebración de independencia de los Estados Unidos, este sábado 04 de julio, se marchan con unos futuros que anticipan un inicio de sesión con retrocesos después de las caídas de la jornada de ayer. Además el contexto geopolítico protagonizado por las tensiones entre Estados Unidos e Irán, frente a la guerra entre Rusia y Ucrania, plantean una nueva amenaza a los mercados.

Así mismo ha hecho una evaluación general del mercado abierto, Santacreu señala que “Estamos asistiendo a una jornada ligeramente positiva en Europa, aunque Arrancamos con unas bolsas europeas y sobre todo un IBEX35 marcado por un fuertísimo movimiento sectorial que vivimos ayer en Wall Street y que hoy condiciona las bolsas de este lado del atlántico”.

Por otra parte se analizó el sector tecnológico en profundidad y es que tras las caídas sufridas esta semana en el mundo de los semiconductores, chips y tecnología en general el mercado se inquieta frente a la posibilidad de una caída aún más pronunciada. Sin embargo, diversos analistas al igual que Santacreu dictaminan que esto solo ha sido una caída puntual y animan a aprovechar la corrección para tomar posiciones, dentro de este escenario el invitado señala que “Ayer el gran el gran catalizador tecnológico fue meta que se disparó más del 10%, la compañía anunció que le sobra capacidad de cómputo y que planea comercializar este exceso en la nube lo que supone un giro radical en la narrativa de la IA, el mercado ya no premia al que más gasta en infraestructuras sino al primero que optimiza”.

Por último, recuerda que hoy se adelanta el dato oficial de empleo americano, un dato que describe como “clave” debido a que podrían activarse correcciones importantes o por el contrario ser un dato en línea o ligeramente mejor, daría oxígeno a la renta variable, “vamos a ver si el dato de empleo de hoy es un catalizador para que las bolsas puedan seguir avanzando o si por el contrario es el inicio de algún tipo de corrección o ajuste correctivo que pueda llevar a las bolsas a buscar niveles de soporte importantes”.

Comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde analizamos el plan de reestructuración que prepara Volkswagen y que podría convertirse en el mayor ajuste de empleo de su historia. Repasamos las razones que llevan al fabricante alemán a plantear esta medida, el impacto de la transición hacia el vehículo eléctrico y los desafíos que afronta el sector de la automoción en Europa.

A continuación entrevistamos a José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, para conocer las últimas novedades de la plataforma y analizar las tendencias que están marcando el mercado de los fondos de inversión y el comportamiento de los inversores particulares.

En el Foro de la Inversión hablamos con Gabriela Orille, consejera independiente de Denarius y CEO de Flinket, para radiografiar el negocio de la banca privada en España y analizar cómo está transformando la inteligencia artificial el asesoramiento financiero. Durante la conversación repasamos la evolución del sector, el crecimiento de los neobancos, los principales retos de la gestión patrimonial y las oportunidades que ofrece la digitalización para mejorar la experiencia del cliente y la eficiencia de las entidades.

Terminamos con el Consultorio de Fondos junto a Alberto Loza, responsable de Selección de Producto de Norwealth Capital. Analizamos el menor ritmo de captaciones registrado por la industria de fondos de inversión durante la primera mitad del año, con 7.000 millones de euros menos que en el mismo periodo de 2025, así como el cambio de comportamiento de los inversores, que comienzan a reducir su exposición a los productos más conservadores en busca de nuevas oportunidades de rentabilidad.

Jose Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, viene a nuestro programa a analizar una de las herramientas más populares de la compañía: optimizer. “El optimizer sirve para ayudar a los clientes a mejorar su cartera”, afirma el invitado. Según él, cómo se mejora una cartera es “balanceando o diversificando mejor la mezcla de productos que tiene el usuario”. Esto es así, para el experto, porque cuando hay una bajada en el sector de la inversión que tiene el cliente, esto hace que le afecte lo menos posible.

¿Cómo puede balancear la cartera del cliente la herramienta optimizer de la compañía? “El cliente elige por qué quiere optimizar su cartera”, destaca el entrevistado. Uno de los ejemplos que pone es que al intentar reducir la volatilidad. Para ello, el cliente elige la opción volatilidad, selecciona también el plazo temporal que quiere tener en cuenta y se le da a simular. Además, explica que “con la selección de fondos que tienen ahora, va a buscar fondos que tengan mejor criterio en el que ha obtenido el cliente”. También dice que “tiene en cuenta las decisiones, como los fondos que ha comprado, al cliente le da el mejor fondo en cuestión en cuanto a la métrica que ha elegido y a partir de ahí va a balancear”.

¿Se necesita el cliente para poder optar a usar optimizer? El CEO de IronIA Fintech afirma que “se necesita tener una cartera con ellos”. Eso sí, señala que “en breve, se podrá coger en agosto carteras, cualquier optimizador y usar la herramienta optimizer”. A esto lo llama Jose Antonio Esteban “planes externos”. Sobre todo esto, destaca que la idea principal es que “IronIA sirva para optimizar inversiones las tengas con ellos o no”. También dice que da igual que “cantidad de dinero tenga el fondo en cuestión”.

Volkswagen vuelve a situarse en el foco de la actualidad tras conocerse su intención de impulsar el mayor ajuste laboral de su historia. El fabricante alemán estudia un plan que contemplaría hasta 100.000 despidos y el cierre de cuatro plantas de producción, una medida que ha provocado un fuerte enfrentamiento con el Gobierno de Alemania. La información fue adelantada el pasado viernes por la revista *Manager Magazine*. Aunque la empresa ya había planteado anteriormente una reducción de plantilla, las nuevas estimaciones duplican las previsiones conocidas hasta ahora. La compañía no ha confirmado oficialmente estos planes, aunque un portavoz ha señalado que el grupo necesita acometer una transformación profunda para garantizar su futuro.

La aprobación de este proyecto dependerá del consejo de supervisión, donde la estructura accionarial puede dificultar su visto bueno. Aunque la familia Porsche controla el 53 % del capital y el fondo soberano de Catar también participa en el accionariado, el estado federado de Baja Sajonia posee un 20 % de las acciones y mantiene un peso decisivo. Su presidente, Olaf Lies, del Partido Socialdemócrata, ha advertido que no respaldará decisiones que reduzcan la influencia de los trabajadores. Esta postura cuenta además con el apoyo del Ejecutivo alemán. El portavoz del Gobierno, Stefan Kornelius, ha reiterado que la prioridad es mantener las fábricas en territorio alemán y proteger el empleo.

La oposición también llega desde la representación de los trabajadores. Tanto el comité de empresa de Volkswagen como el sindicato IG Metall han anunciado que combatirán cualquier recorte de empleo con todos los medios a su alcance. Esta situación contrasta con el acuerdo alcanzado a finales de 2024, denominado Futuro Volkswagen, mediante el cual la empresa se comprometía a evitar cierres de fábricas y despidos obligatorios. A cambio, la plantilla aceptó renunciar a incrementos salariales durante cuatro años, perder determinadas bonificaciones y reducir progresivamente el número de empleados mediante jubilaciones y salidas voluntarias.

El deterioro del negocio explica este cambio de rumbo. Durante el primer trimestre de 2026, Volkswagen obtuvo unos ingresos de 17.000 millones de euros, un 2 % menos que en el mismo periodo del año anterior. Además, el beneficio operativo descendió más de un 14 % y las entregas de vehículos retrocedieron un 7 %. La empresa afronta una competencia cada vez más intensa por parte de los fabricantes chinos, que siguen ampliando su presencia internacional, mientras que los aranceles impuestos por Estados Unidos también han perjudicado sus ventas en uno de sus mercados más importantes.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una jornada marcada por la cautela de los inversores, que esperan la publicación del informe oficial de empleo de Estados Unidos, una referencia clave para anticipar los próximos movimientos de la Reserva Federal.

La sesión también viene marcada por los datos del mercado laboral español. El paro registrado desciende en 28.739 personas durante el mes de junio y la afiliación a la Seguridad Social supera por primera vez los 22,4 millones de ocupados. Analizamos estas cifras junto a Valentín Bote, director de Randstad Research, que valora la evolución del empleo, la fortaleza del mercado laboral y los retos que afronta la economía española en los próximos meses.

En el análisis de mercados hablamos con Ignacio Cantos, socio director de ATL Capital, para repasar las principales referencias que condicionan la sesión bursátil. Analizamos las dudas que vuelven a surgir sobre el elevado gasto en inteligencia artificial tras los últimos movimientos de OpenAI y Meta, el cambio de liderazgo en el mercado del vehículo eléctrico con BYD superando a Tesla en ventas y los planes de Volkswagen para reforzar su estrategia de electrificación.

Además, repasamos el aplazamiento de la salida a bolsa del fabricante de vehículos militares KNDS y las expectativas de los mercados ante el informe de empleo estadounidense, después del tono más restrictivo mostrado por el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

La programación se completa con el Consultorio de Bolsa junto a Daniel Santacreu, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores protagonistas de la actualidad bursátil.

El paro registrado descendió en 28.739 personas en junio, situándose por debajo de los 2,3 millones de desempleados por primera vez desde enero de 2008. Al mismo tiempo, la afiliación a la Seguridad Social aumentó en 128.533 personas, superando los 22,4 millones de cotizantes.

La caída del desempleo se concentró en el sector servicios, con 28.498 parados menos, seguido de la industria, la construcción y la agricultura. Por comunidades autónomas, los mayores descensos se registraron en Andalucía, Galicia y Castilla y León. Durante el mes se firmaron 1,65 millones de contratos, de los que 683.861 fueron indefinidos, el 41,5% del total.

El director de Randstad Research, Valentín Bote, ha destacado en Radio Intereconomía que, excluyendo el año de la pandemia, "se trata del mes de junio con el descenso del paro más débil desde 2008". Además, subraya que "los demandantes de empleo aumentaron más de lo esperado y que el paro efectivo continúa por encima de los tres millones de personas, pese al buen comportamiento de la afiliación".

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la actualidad económica y financiera junto a Carlos Tobías, abogado; Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de Educación; y Gonzalo Atela, abogado de Zunzunegui Securities Lawyers.

La mesa debate sobre el crecimiento del número de grandes patrimonios en España, que aumenta cerca de un 30%, y analiza las implicaciones que este fenómeno tiene para la inversión, el consumo y la economía. También ponemos el foco en las conclusiones del Foro del BCE en Sintra, donde Christine Lagarde considera que los riesgos sobre la inflación se han moderado, alejando la posibilidad de nuevas subidas de tipos en la zona euro.

Otro de los asuntos protagonistas es el estreno de Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal. Analizamos el tono más restrictivo adoptado por el nuevo presidente de la Fed, que anuncia una nueva etapa en la política monetaria estadounidense y refuerza su perfil de "halcón" en la lucha contra la inflación. Además, repasamos el relevo en la Agencia Tributaria tras la salida de su directora y de otros dos altos cargos, y las posibles implicaciones para la gestión fiscal en España.

En la Entrevista Capital hablamos con José María O'Kean, catedrático de Economía Aplicada de la Universidad Pablo de Olavide, para analizar el debut de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal en el Foro del BCE celebrado en Sintra. Abordamos las diferencias entre la estrategia de la Fed y la del BCE, las perspectivas para los tipos de interés y el impacto que estos mensajes pueden tener sobre la economía y los mercados financieros.

Por último, repasamos la preapertura de las bolsas europeas junto a Francisco Simón, responsable europeo de Estrategia de Asset Allocation en Santander Asset Management, que analiza las principales referencias económicas y empresariales que marcarán el inicio de la sesión.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por la evolución del sector tecnológico, las expectativas sobre la política monetaria y las tensiones geopolíticas.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Araceli de Frutos, asesora del fondo Alhaja Inversiones FI, para analizar la creciente preocupación de los mercados por la corrección del sector de los semiconductores y su impacto sobre la renta variable. También abordamos la evolución del precio del petróleo, que se sitúa en torno a los 71,5 dólares tras acumular un descenso del 45% desde los máximos registrados en mayo, y las implicaciones que este movimiento puede tener sobre la inflación y el crecimiento económico.

Además, analizamos el endurecimiento del discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, frente a la posición del Banco Central Europeo en materia de inflación y política monetaria. Repasamos también el aumento del 14% en la operativa bursátil durante el primer semestre del año y la desaceleración en las suscripciones a fondos de inversión, que captan 7.000 millones de euros menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior.

En el análisis internacional conversamos con Mario Fernando Pérez Melero, director de Inteligencia Geopolítica, para abordar el recrudecimiento de la guerra en Ucrania tras un nuevo ataque masivo de Rusia, mientras Polonia refuerza su vigilancia aérea y Finlandia endurece las medidas de seguridad en su espacio aéreo. También analizamos las negociaciones entre Estados Unidos e Irán que se desarrollan en Catar, los preparativos de la Convención Republicana impulsada por Donald Trump antes de las elecciones legislativas y la decisión de Alemania de facilitar la movilización de reservistas en el marco del refuerzo de su política de defensa.

Clase Business se desplaza hoy hasta Finca La Pontezuela, en Los Navalmorales, Toledo, en pleno corazón de la Denominación de Origen Protegida Montes de Toledo. Nos encontramos en uno de los momentos más importantes del año para el olivar: el cuajado del fruto, cuando comienza a formarse la aceituna que meses después dará lugar al aceite de oliva virgen extra.

Desde una finca que se ha convertido en un referente por la calidad de sus aceites, la innovación, la investigación y el oleoturismo, conoceremos cómo tradición y tecnología conviven para elaborar uno de los productos más emblemáticos de la gastronomía española. Un proyecto familiar que ha recibido más de 75 reconocimientos nacionales e internacionales y que trabaja para situar el AOVE español entre los mejores del mundo.

Nos acompañan Juan Antonio Gómez Pintado, propietario de Finca La Pontezuela; Gonzalo Vadillo, responsable de Oleoturismo; y Jordi Caralt, director corporativo de Hidden Hotels y vicepresidente de AEDH.

Comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde analizamos la situación de Binance, la principal plataforma de criptomonedas, tras pasar a ser ilegal en la Unión Europea, una decisión que deja en el aire a miles de inversores y vuelve a poner el foco en la regulación del mercado cripto.

En Empresas Cotizadas hablamos con Albert Llorens, CEO de ISPD, compañía de tecnología y marketing digital que fue la primera pyme española en cotizar en Euronext. Durante la entrevista conocemos los retos de su nueva etapa al frente de la compañía, las principales áreas de actividad de ISPD y las perspectivas de negocio en un contexto marcado por la evolución de la inversión publicitaria, el impacto de la inteligencia artificial y el impulso que puede generar el Mundial.

También analizamos las áreas de crecimiento de la compañía, tanto a nivel operativo como geográfico, con especial atención a su presencia en Estados Unidos y México. Además, repasamos su evolución en bolsa y el papel que ocupa dentro del ecosistema de empresas cotizadas españolas en mercados internacionales.

En el Foro de la Inversión hablamos con Quim Abril, asesor del Gestión Boutique IV Equity Small Caps FI, para analizar dónde encontrar valor en compañías de pequeña y mediana capitalización. La conversación se centra en las oportunidades que ofrecen las small y mid caps, los sectores más atractivos y las claves para seleccionar compañías con potencial de crecimiento en el actual entorno de mercado.

Terminamos con el Consultorio de Fondos junto a Daniel Pérez, CEO y fundador de Astralis, que responde a las consultas de los oyentes y analiza las estrategias más destacadas del mercado.