En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas, en una sesión marcada por los movimientos en divisas, materias primas y la atención a los grandes resultados empresariales. En el análisis de mercados, contaremos con Patricia García, socia fundadora de la Firma de análisis de mercado MacroYield y Directora del master en finanzas de Esic Business&marketing School, con la que analizaremos los resultados de Caixabank, el sucesor de Trump y las ventas récord de Adidas. El programa se completa con el Consultorio de Bolsa, con Roberto Moro, Analista de Apta Negocios.

Comienza una semana intensa para los mercados bursátiles, marcada por la atención a los bancos centrales, los resultados empresariales y los principales indicadores económicos a ambos lados del Atlántico. La agenda arranca con la publicación de los PMIs y continúa con la decisión de tipos en Australia, las reuniones del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra, el dato de inflación de la zona euro y el informe de empleo en Estados Unidos. Además, numerosas compañías relevantes presentan resultados, entre ellas Banco Santander, BBVA, UBS, Société Générale, Amazon y Alphabet, junto a otras como Sabadell, ArcelorMittal, AMD, Nintendo, Sony, PepsiCo, Walt Disney, Eli Lilly o Novo Nordisk.

En la tertulia de mercados analizamos la resaca de la Reserva Federal, las expectativas sobre el BCE, la debilidad del dólar, el récord del oro y la plata, la evolución del petróleo ante la reunión de la OPEP y el posicionamiento de las carteras, así como los sectores y compañías preferidos con vistas a 2026.

Lo hacemos con Claudia Casco, portfolio manager en Miralta AM, Javier Galán, Responsable de renta variable y gestor de fondos de Renta 4 Gestora, Ignacio Martín Ocaña, Senior Portfolio Manager Head of Multi-Asset Funds Santalucía AM y Francisco Sainz, director de inversiones de Fonditel.

En la tertulia de mercados analizamos el momento actual de los activos financieros y las perspectivas para los próximos meses, marcada por la resaca de la última reunión de la Reserva Federal y con la mirada puesta en la cita del BCE de esta semana.

En el debate han participado Claudia Casco, portfolio manager en Miralta AM; Javier Galán, responsable de renta variable y gestor de fondos en Renta 4 Gestora; Ignacio Martín Ocaña, Senior Portfolio Manager y responsable de fondos multiactivo en Santalucía AM; y Francisco Sainz, director de inversiones de Fonditel. Los expertos coincidieron en que el tono de la Fed refuerza un escenario de mayor cautela, mientras que el BCE sigue siendo clave para calibrar el rumbo de los mercados europeos en un entorno de crecimiento moderado.

Durante la tertulia se analizó también la temporada de resultados empresariales, destacando las sorpresas positivas y negativas más relevantes, así como el impacto que está teniendo la debilidad del dólar en las decisiones de inversión y en la construcción de carteras globales. Los ponentes subrayaron la importancia de la diversificación geográfica y del control del riesgo de divisa en este contexto.

Otro de los focos fue el récord histórico del oro y la plata, con debate sobre los factores que explican el rally —incertidumbre macro, política monetaria y tensiones geopolíticas— y hasta dónde podrían extenderse las subidas. Además, se abordó la evolución del petróleo, con la reunión de la OPEP del 1 de febrero en el horizonte como posible catalizador para el mercado energético.

Los gestores compartieron cómo han posicionado sus carteras para 2026, señalando los activos con mayor potencial y los sectores y compañías que ven mejor preparados para aportar valor en el medio plazo.

La hora se cerró con el análisis de preapertura de los mercados de la mano de Roberto Scholtes, jefe de Estrategia de Singular Bank, quien aportó su visión sobre el arranque de la sesión y los principales riesgos y oportunidades a corto plazo.

En Capital Intereconomía hemos repasado las claves del día y la evolución de los mercados en Asia y Wall Street, en una jornada marcada por la fuerte presión sobre el sector tecnológico y por la atención creciente a los bancos centrales y a la geopolítica. Los futuros americanos bajan con fuerza tras el castigo a la tecnología, mientras que en Europa el Ibex 35 destaca con una subida del 3,3% en enero, rozando ya los 17.900 puntos, apoyado en los valores financieros y el buen tono del mercado español.

En el primer análisis de la mañana, Eduardo Bolinches, analista de Invertia, explicó cómo el ajuste en las grandes tecnológicas está condicionando el arranque de la semana, al tiempo que los inversores siguen pendientes del precio del petróleo, que cae con fuerza ante la posibilidad de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Bolinches también puso el foco en la próxima reunión del BCE, que celebrará este jueves su primer encuentro del año, y en el nombramiento de Kevin Warsh como el elegido por Donald Trump para dirigir la Reserva Federal, un movimiento que añade incertidumbre al panorama monetario.

El programa incluyó además el resumen de la prensa económica nacional e internacional, con especial atención a la política monetaria, la evolución de la inflación y las tensiones geopolíticas que siguen influyendo en los mercados.

En el bloque internacional, analizamos la situación con Fréderic Mertens, director del Departamento Jurídico de la Universidad Europea de Valencia, con quien abordamos si todavía existe margen para un acuerdo nuclear con Irán tras las nuevas amenazas militares de Trump y el riesgo real de interrupciones en el suministro de crudo si el conflicto se agrava, así como sus posibles consecuencias sobre la inflación global. Además, Mertens analizó el escenario político en Cuba y si el gobierno cubano podría enfrentarse a un desenlace similar al de Nicolás Maduro en Venezuela, en un contexto de creciente presión internacional.

Roger Federer ha trasladado la elegancia que definió su carrera deportiva al ámbito empresarial. El tenista suizo, ganador de 20 Grand Slams, es desde 2019 inversor, asesor y embajador de la marca suiza de calzado deportivo On, con una implicación directa en el desarrollo de producto, incluida una línea exclusiva de zapatillas que lleva su nombre. La inversión, cuya cuantía inicial no se hizo pública, alcanzó una valoración de cientos de millones de dólares tras la salida a bolsa de la compañía en 2021. Desde entonces, las acciones del grupo se han revalorizado cerca de un 15%, aunque la participación de Federer representa actualmente en torno al 3% del capital.

Fundada en 2010, On se dio a conocer por su innovación en calzado técnico, pero ha acelerado su diversificación. En el último trimestre, las ventas de calzado crecieron un 21%, mientras que la ropa aumentó un 87% y los accesorios un 145%, reflejando un giro estratégico hacia un modelo más cercano al lifestyle y al streetwear.La compañía busca consolidarse como marca premium a través de colaboraciones con firmas y figuras de alto perfil como Loewe, Zendaya, Sky High Farm o Beams. De cara a 2025, On prevé un crecimiento del 34% en ventas, hasta aproximarse a los 3.000 millones de francos suizos, con una demanda sólida en mercados clave como Estados Unidos.

En Empresas con Identidad hemos conocido a Toteemi de la mano de su CEO y cofundador, Antonio Duarte. La startup española lidera el modelo Move to Earn, convirtiendo el ejercicio físico en valor económico real. Ya ha repartido más de 200.000 euros en productos deportivos, demostrando que entrenar puede ser también una forma de recompensa tangible y sostenible.

En Digital Business, Stella Luna de María, CEO de Pentaquark Consulting, ha analizado el apagón total de internet impuesto por Irán para frenar las protestas sociales, así como el avance tecnológico en China, donde trabajadores ya entrenan a robots humanoides, anticipando profundos cambios laborales y sociales.

Además, hemos recibido a Juan-José Cornejo, director de desarrollo de negocio de Startical, que ha explicado cómo su constelación de satélites —con especial foco en el IOD-2— busca revolucionar las comunicaciones aeronáuticas, en un contexto donde defensa, seguridad y conectividad han ganado protagonismo estratégico. También ha destacado los retos de talento y los próximos proyectos de la compañía.

En el Radar Empresarial de esta jornada ponemos el foco en los resultados del primer trimestre fiscal de 2026 de Apple. Tras conocerse las cifras de Tesla, Microsoft y Meta, era el turno del gigante de Cupertino. La compañía tecnológica ha superado con holgura las previsiones del mercado en prácticamente todas las divisiones de su negocio. El beneficio neto crece un 16% y supera los 42.000 millones de dólares, mientras que los ingresos avanzan en la misma proporción hasta alcanzar los 143.000 millones. Además, el beneficio por acción se sitúa en 2,84 dólares, por encima del dato del año pasado y 13 centavos mejor de lo esperado por los analistas.

El principal motor de este desempeño vuelve a ser el iPhone, auténtico buque insignia de la firma. La facturación de los smartphones rebasa los 85.000 millones de dólares, una cifra muy superior a los cerca de 70.000 millones registrados un año antes. Este resultado se sitúa, además, casi 7.000 millones por encima de las estimaciones del consenso. El iPad también aporta al crecimiento, con ingresos que ascienden hasta los 8.600 millones de dólares y confirman una evolución más favorable de la división.

El comportamiento por regiones también explica la solidez de las cuentas. China ha protagonizado una clara recuperación, con ingresos que pasan de 18.000 millones a 25.000 millones de dólares, un avance clave tras meses de debilidad. Antes del lanzamiento del iPhone 17, las ventas de smartphones entre julio y agosto de 2025 habían caído un 6% interanual. Otro mercado estratégico es la India, donde Apple ha reforzado su producción tras los aranceles impulsados por Donald Trump, fabricando ya entre el 15% y el 20% de todos sus iPhone.

La atención se centra ahora en la escasez de memoria, que presiona márgenes. Según Nikkei Asia, Apple priorizará iPhone premium en 2026 y, además, ha comprado Q.ai, startup israelí de inteligencia artificial para audio avanzada.

El análisis de Roberto Moro arranca con una lectura positiva de los índices, destacando que el Ibex es el que mejor comportamiento está mostrando en el contexto europeo. A nivel técnico, es el único que mantiene una pauta clara de continuidad alcista, mientras que el resto de índices del continente se mueven con mayor indefinición, aunque sin alejarse demasiado de los máximos históricos recientemente alcanzados. Esta lateralidad se interpreta más como consolidación que como señal de debilidad, dentro de un escenario general que sigue siendo favorable y resistente incluso a eventos macro relevantes.

En el mercado de materias primas, el foco se sitúa en el fuerte desplome del oro al contado, acompañado por caídas generalizadas en otros metales. A pesar del movimiento brusco, se interpreta como una corrección técnica tras una subida muy vertical, más que como un cambio de tendencia. Se reconoce que, en el contexto actual, afirmar que no hay que entrar en oro suena casi a herejía, y aunque se asume que pueden producirse ajustes adicionales, la visión de fondo sigue siendo constructiva para el metal precioso, especialmente como activo complementario.

En cuanto al sector financiero, se muestra una clara confianza en la banca, especialmente en la española, que está ofreciendo un comportamiento muy sólido tanto en precio como en estructura técnica. Aunque el índice sectorial bancario europeo se mueve con ciertas dudas cerca de resistencias —hasta el punto de que “no me los contaría” como señal definitiva—, el tono sigue siendo positivo. Dentro del conjunto europeo, la banca española destaca claramente, y la italiana también presenta un aspecto técnico muy atractivo, reforzando la idea de mantener posiciones en el sector.

Por último, en el mercado estadounidense se pone el acento en los grandes valores tecnológicos. Moro señala que Microsoft es la más noble en su comportamiento dentro de los siete grandes. Aun así, se advierte que podría estar marcando el inicio de una caída más bien testimonial, tras un movimiento previo considerado exagerado. La recomendación general es de prudencia: reconocer la fortaleza estructural del valor, pero evitar nuevas entradas hasta que el precio muestre señales más claras de estabilización tras la corrección.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial puso hoy el foco en Tesla, analizando la evolución reciente del fabricante estadounidense en un contexto de elevada volatilidad en el sector tecnológico y de creciente escrutinio por parte de los inversores. A continuación, entrevistamos a José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, con quien abordamos la evolución del ahorro y la inversión a través de carteras automatizadas, el comportamiento de los inversores en un entorno de mercado más incierto y las claves para construir carteras diversificadas y eficientes de cara a 2026.

El plato fuerte del programa llegó en el Foro de la Inversión, dedicado a una tendencia que está ganando cada vez más peso en el private equity en España: los fondos de continuación. Para analizar en profundidad este tipo de vehículos, contamos con Manuel Zulueta, CEO para España del banco de inversión global DC Advisory, y con César García, Managing Director de DC Advisory en España. A lo largo del debate, explicaron de forma didáctica qué es un fondo de continuación, qué necesidades resuelve tanto para las compañías como para los fondos y por qué están proliferando en el actual contexto de mercado, marcado por la dificultad para desinvertir, la menor actividad en salidas a Bolsa y fusiones y adquisiciones, y un entorno macroeconómico y geopolítico más complejo.

Los expertos analizaron qué tipo de empresas españolas suelen ser candidatas a este tipo de operaciones, en qué sectores se están viendo más casos y si esta tendencia responde a una solución coyuntural o ha llegado para quedarse. También abordaron qué supone para los directivos de las compañías la entrada de un fondo de continuación y cuáles son los factores clave para que estas operaciones funcionen con éxito, apoyándose en la experiencia internacional de DC Advisory y en casos recientes como el de la cadena hotelera BlueSea.

El programa se cerró con el consultorio de fondos, en el que Félix González, socio director general de Capitalia Familiar, respondió a las dudas de los oyentes y ofreció orientación práctica sobre fondos de inversión, estrategias de diversificación y posicionamiento de carteras en el actual entorno de mercado.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas, en una sesión marcada por los movimientos en divisas, materias primas y la atención a los grandes resultados empresariales.

En el análisis de mercados, Juan Luís García Alejo, de Grupo Andbank, explica un escenario en el que el oro bate nuevos máximos históricos y supera los 5.000 dólares, reflejando la búsqueda de refugio ante la incertidumbre global. El yen protagoniza un fuerte rally, alimentado por rumores de posible intervención, mientras los inversores miran de reojo a Estados Unidos ante el creciente riesgo de un shutdown del Gobierno.

La sesión también viene condicionada por la previa de resultados de los grandes gigantes tecnológicos —Meta, Apple, Tesla y Microsoft— que pueden marcar el rumbo de los mercados en los próximos días. En el sector turístico, destaca Ryanair, que mejora sus perspectivas de pasajeros y tarifas, aportando algo de optimismo al sector.

El programa se completa con el consultorio de bolsa, en el que Pepe Baynat, director de Bolsas y Futuros.com, responde a las consultas de los oyentes y analiza estrategias en un entorno de elevada volatilidad y múltiples frentes abiertos.