Capital Intereconomía

Comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde analizamos el cambio de estrategia de Strategy, la compañía que ha anunciado la venta de parte de sus posiciones en bitcoin para generar liquidez y destinar esos recursos a la recompra de acciones, una decisión que reabre el debate sobre la gestión del capital y el papel de los criptoactivos en los balances empresariales.

A continuación entrevistamos a Javier López, CEO de SilverGold Patrimonio, para analizar el momento que atraviesan los metales preciosos tras la reciente corrección de sus cotizaciones.

Durante la conversación abordamos si el ajuste de precios está atrayendo nuevas compras de oro y plata o si, por el contrario, predomina la cautela entre los inversores. También analizamos el impacto de la política monetaria de la Reserva Federal sobre los metales preciosos, las diferencias entre invertir en oro físico y otros productos financieros vinculados al metal, el potencial de la plata como activo de diversificación y la importancia de mantener una estrategia de inversión a largo plazo. Además, repasamos las perspectivas para la segunda mitad del año y las variables que marcarán la evolución del oro, como los tipos de interés, el dólar o el elevado endeudamiento global.

En el Foro de la Inversión hablamos con Christian Freischutz, coautor del libro Los outsiders ibéricos, para profundizar en el concepto de asignación de capital (capital allocation) y conocer qué distingue a las compañías que mejor gestionan sus recursos. Analizamos ejemplos de recompra de acciones, reinversión en el propio negocio, adquisiciones y otras decisiones estratégicas que pueden generar valor para el accionista a largo plazo.

La jornada se completa con el Consultorio de Fondos junto a Gabriel López, de Inverdif, que responde a las consultas de los oyentes y analiza las estrategias y fondos que están marcando la actualidad de los mercados.

Javier López, director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza los metales preciosos, que en las últimas jornadas han perdido algo de valor. “La evolución de los precios de los metales preciosos está siendo un poco rara”, afirma el invitado. Señala también que “hay muchas circunstancias que explican toda esta situación, sobre todo el miedo y las dudas que hay en general sobre la deuda, la renta variable o los cripto activos”. Para él, “los metales preciosos no son ajenos a esto y están viendo un momento de volatilidad”. Eso sí, prefiere no disparar las alarmas y asegura que “si sigue pensando en que es un activo que está pensado en el medio y largo plazo y como activo de valor no han variado fundamentales”.

El director CEO de SilverGold Patrimonio analiza la evolución de los tipos de interés en relación con la compra de oro y de otros metales preciosos. Tal como nos cuenta, “estamos viendo que hay muchos países BRICS que están eliminando la deuda americana”. Para él, normalmente cuando hay subida de tipos repercute en el oro pero nos cuenta que parece que “el libro de las reglas se ha roto”. “Ya no hay una correlación tan directa entre la bajada de tipos y la subida del oro”, nos cuenta el experto. Además, nos dice que “parece que cada activo parece que va por su lado”.

¿Teniendo en cuenta esas circunstancias, como hay que comprar oro? ¿Hay que hacerlo poco a poco? Javier López destaca que “teniendo claro que el oro, la plata y los metales preciosos siempre han sido reserva de valor, es muy buen momento de comprar”. También dice que “los metales preciosos siempre están dentro de una cartera para dar estabilidad y para generarlo para medio y largo plazo”. Además, explica que “es comprar poco a poco para ir promediando”.

En el Radar Empresarial de hoy se analiza el giro estratégico anunciado este lunes por Strategy: la compañía deja de centrar todos sus recursos en acumular Bitcoin y adopta una política más flexible que incluye recompra de acciones y acumulación de efectivo. Además, ahora contempla la venta de criptomonedas si resulta necesario. De hecho, ha comunicado la desinversión de más de 20.000 unidades, lo que generará alrededor de 1.250 millones de dólares. Este anuncio impulsó su cotización un 12% en Bolsa.

Con la caída del Bitcoin, la empresa redefine su rumbo, aunque no es un cambio repentino. El 5 de febrero de 2025, MicroStrategy, dedicada originalmente al software de inteligencia empresarial, pasó a denominarse Strategy y comenzó a operar comercialmente bajo esa marca. Según su fundador, Michael Saylor, el cambio representaba mejor la nueva orientación corporativa. Sin embargo, la transición llevaba años gestándose.

De hecho, el 14 de septiembre de 2020 se convirtió en la empresa cotizada con mayor exposición a Bitcoin. Desde entonces, su estrategia se consolidó como referente en el mercado cripto. No obstante, el 1 de junio de este mes realizó una operación simbólica al vender 32 bitcoins. Aunque la cifra es pequeña frente a sus más de 800.000 unidades, marcó la primera venta tras años de compras. Bloomberg señaló que en 2022 también habría habido una desinversión, aunque no se reflejó oficialmente en la contabilidad.

La situación financiera de la empresa ha condicionado el cambio. En el primer trimestre, Strategy obtuvo 124 millones de dólares de ingresos, un 11% más interanual. Sin embargo, registró una pérdida neta superior a 12.000 millones, frente a 4.000 millones del año anterior. En Bolsa, sus acciones han caído desde 543 dólares hasta 92, un descenso del 82%. El Bitcoin también se ha debilitado, pasando de 126.000 dólares en octubre de 2025 a unos 61.000 actuales lo que refleja la presión del mercado global actual cripto.

Juan Ignacio Marrón analiza un mercado que afronta el cierre del semestre con un escenario que califica de "razonablemente positivo". Aunque el optimismo del inversor ya no es tan extremo como hace unas semanas, el analista considera que esta moderación del sentimiento es incluso saludable, ya que el mercado había alcanzado niveles de euforia que necesitaban normalizarse antes de retomar las subidas.

En Estados Unidos, el futuro del S&P 500 continúa desarrollando un movimiento lateral que servirá para determinar el próximo gran impulso del mercado. La ruptura al alza se produciría si supera la zona de los 7.650 puntos, mientras que una pérdida de los 7.300 abriría la puerta a una corrección de mayor profundidad. Por el momento, Marrón considera que los descensos registrados hasta ahora son simples ajustes técnicos dentro de una tendencia de fondo que sigue siendo claramente positiva.

El analista también destaca algunos factores que continúan respaldando a la renta variable. Entre ellos, la fortaleza de la economía estadounidense, reflejada en los buenos resultados comerciales de Amazon durante el Prime Day, y la caída del precio del petróleo, un elemento que reduce las presiones inflacionistas y favorece un entorno más propicio para las bolsas.

En cuanto al mercado español, el panorama de largo plazo sigue siendo muy favorable. El IBEX 35 permanece muy cerca de sus máximos históricos y Marrón estima que existe una probabilidad del 74% de que el índice continúe marcando nuevos máximos a lo largo del próximo año.

A corto plazo, sin embargo, conviene vigilar determinados niveles técnicos. El primero se sitúa en los 17.872 puntos, mientras que la directriz alcista que guía el movimiento desde finales de abril pasa por la zona de los 18.300 puntos. La pérdida de este último nivel supondría un deterioro de la actual inercia positiva del selectivo español, aunque, por el momento, el escenario principal sigue siendo favorable para la renta variable.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una jornada marcada por las expectativas sobre la política monetaria y el inicio del segundo semestre bursátil.

En el análisis de mercados hablamos con Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, para valorar el comportamiento de las bolsas, las divisas y las principales conclusiones que deja el Foro de Sintra, donde los bancos centrales han vuelto a centrar la atención de los inversores. Analizamos cómo las perspectivas sobre los tipos de interés pueden condicionar la evolución de los mercados en los próximos meses y cuáles son los principales riesgos y oportunidades para la renta variable.

Entre los protagonistas de la sesión destaca Maersk, que eleva sus previsiones de beneficios gracias al fuerte incremento de la demanda, una señal positiva para el comercio internacional y el transporte marítimo. También analizamos el fuerte avance bursátil de Abivax, cuyas acciones se disparan tras la publicación de resultados positivos sobre uno de sus tratamientos experimentales.

Además, repasamos la estrategia de mercado de cara al segundo semestre, con especial atención al posicionamiento de los inversores, las perspectivas para los principales sectores y los factores que podrían marcar la evolución de las bolsas en la segunda mitad del año.

Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa junto a Juan Ignacio Marrón, analista independiente y fundador de Inversores Institucionales, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores protagonistas de la actualidad bursátil.

En Capital Intereconomía, la Entrevista Capital pone el foco en el Foro de Sintra con David Cano, director general de AFI, para analizar las últimas señales enviadas por los principales bancos centrales sobre el futuro de la política monetaria.

Durante la entrevista analizamos el mensaje lanzado por la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien defiende la reciente subida de los tipos de interés y asegura que la decisión sigue plenamente justificada a la vista de la evolución de la economía. También abordamos las conclusiones que deja el encuentro de Sintra, las perspectivas para la inflación y los próximos movimientos que podrían adoptar los bancos centrales.

En la Tertulia Capital participan Fernando Gómez-Calcerrada, abogado del despacho RLD; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; y Javier Sastre, profesor de ESIC Business & Marketing School, para analizar la actualidad política y económica.

La mesa debate sobre la imputación de la presidenta de la SEPI en el denominado caso de Leire Díez y sus posibles consecuencias políticas. También analiza las nuevas declaraciones de Christine Lagarde sobre la estrategia del BCE, la desaceleración que el propio Gobierno reconoce para los próximos años y la actualización de las previsiones macroeconómicas, que elevan el crecimiento esperado para 2026 pese al contexto internacional.

Además, repasamos la evolución prevista del deflactor del PIB, el calendario para la retirada progresiva de la rebaja fiscal sobre los carburantes y las principales medidas que incluirá el nuevo decreto de vivienda que el Ejecutivo prevé aprobar durante el mes de julio.

Por último, analizamos la preapertura de las bolsas europeas junto a Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, que repasa las principales referencias económicas y empresariales que marcarán el inicio de la sesión.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por el buen tono de la renta variable, la fortaleza de la economía estadounidense y las expectativas sobre los bancos centrales.

Las bolsas asiáticas cierran un trimestre histórico impulsadas por el buen comportamiento de la tecnología y la mejora de los indicadores económicos. En Wall Street, el Dow Jones supera por primera vez los 52.000 puntos mientras el sector tecnológico vuelve a liderar las subidas. En Europa, los principales índices anticipan una apertura en positivo, apoyados en los máximos alcanzados por la bolsa estadounidense.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Alexis Ortega, profesor de Finanzas de EAE Business School, para analizar el mensaje de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, que insiste en que la institución dispone de margen para seguir subiendo los tipos de interés sin comprometer la estabilidad financiera. También analizamos la fuerte depreciación del yen, que marca su nivel más bajo frente al dólar en cuatro décadas, y la mejora de la actividad manufacturera en China, que supera las previsiones del mercado y refuerza las expectativas sobre la recuperación de la segunda economía mundial.

En el análisis internacional ponemos el foco en las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán que se desarrollan en Doha y en las implicaciones que pueden tener para la estabilidad de Oriente Próximo y los mercados energéticos. También repasamos las primeras medidas anunciadas por Andy Burnham tras asumir el liderazgo del Gobierno británico, la prórroga acordada entre Bruselas y Pekín para avanzar en la reducción de los desequilibrios comerciales y la llegada de Keiko Fujimori a la Presidencia de Perú.

En Capital Intereconomía, en Empresas con Identidad, hablamos con Marie Lottier, directora de Marketing y Comunicación de Finovox, una compañía europea especializada en la detección de fraude documental mediante inteligencia artificial que acaba de cerrar una ronda de financiación Serie A de 8,2 millones de euros para acelerar su expansión internacional.

Durante la entrevista conocemos cómo funciona la tecnología desarrollada por Finovox para detectar documentos falsificados y ayudar a bancos, aseguradoras y entidades financieras a prevenir fraudes y reducir pérdidas económicas. También analizamos por qué el fraude documental está creciendo en los últimos años, qué papel desempeña la inteligencia artificial en su detección y cuáles son los elementos diferenciales de una plataforma que ya opera en 15 países y ha evitado fraudes por valor de más de 100 millones de euros. Además, repasamos los planes de crecimiento de la compañía, el peso estratégico del mercado español y los proyectos que impulsará tras la reciente ronda de financiación.

En Digital Business conversamos con Salvador Mas, CEO de GPTadvisor, para conocer las nuevas vías de negocio que la compañía está desarrollando de la mano de Anthropic y analizar cómo evolucionan las alianzas estratégicas en el ecosistema de la inteligencia artificial.

La jornada se completa con La Hora de las Fintech, donde abordamos el auge de la economía de la longevidad junto a David Lozano, fundador y CEO de Wealth Reader; Prosper Lamothe, catedrático de Economía Financiera de la Universidad Autónoma de Madrid; Elena Marcos, directora de Comunicación y Estrategia en Alma&Talento; y Sonia Fernández de Palma, gerente de MAD FinTech.

Analizamos cómo el envejecimiento de la población está transformando el sector financiero y las oportunidades que abre la denominada Silver Economy. También hablamos de educación financiera, ahorro, inversión, pensiones, hipoteca inversa, cohousing, cuidados, inteligencia artificial y robótica, así como de los retos que plantean el edadismo, la brecha tecnológica y la adaptación de los servicios financieros a una población cada vez más longeva.

Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, pone el foco en un negocio jurídico todavía poco conocido por muchos ciudadanos: la venta de derechos hereditarios. Una alternativa que permite a un heredero vender su participación en una herencia cuando existen conflictos familiares, bloqueos en el reparto o necesidad inmediata de liquidez. La principal idea es que heredar no obliga a mantener una herencia, sino que existen fórmulas para desprenderse de ella antes incluso de aceptar o renunciar formalmente.

La venta de derechos hereditarios consiste en transmitir a un tercero la posición que ocupa un heredero dentro de la herencia mediante escritura pública. Lo que se vende no es la condición de heredero, que es personal e intransferible, sino el conjunto de derechos hereditarios que le corresponden. Además, la transmisión debe realizarse de forma íntegra: no es posible vender únicamente un bien concreto de la herencia y conservar el resto.

Uno de los aspectos que más dudas genera es si puede venderse esa participación sin autorización del resto de herederos. La respuesta es sí. Cualquier heredero puede transmitir sus derechos a otro coheredero o incluso a un tercero completamente ajeno a la familia. No obstante, la ley protege a los demás coherederos mediante el derecho de retracto, que les permite recuperar esa participación pagando el mismo precio que abonó el comprador.

Desde el punto de vista económico, se trata de una operación con riesgos para ambas partes. El comprador adquiere tanto los activos como las posibles deudas ocultas de la herencia, por lo que resulta imprescindible realizar un análisis previo del patrimonio hereditario. Por su parte, el vendedor obtiene liquidez inmediata y pone fin a conflictos familiares, aunque normalmente vende con descuento.

Comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde analizamos el impacto económico del Prime Day de Amazon, una de las mayores campañas comerciales del año. Repasamos cuántos millones de dólares genera este evento para el gigante del comercio electrónico y cómo influye en el consumo, el comercio minorista y la evolución bursátil de la compañía.

A continuación entrevistamos a Patricia Pomares, consultora sénior de OpenWealth, para analizar el fenómeno de las grandes salidas a bolsa y sus implicaciones para los mercados financieros. A partir de un estudio elaborado por OpenWealth by Grupo CaixaBank, abordamos cómo las megasalidas a bolsa pueden modificar la composición de los índices bursátiles, el comportamiento de los ETF y los flujos de inversión, ofreciendo a los inversores las claves para comprender el impacto que estas operaciones tienen sobre los mercados.

En el Foro de la Inversión hablamos con Álvaro Antón, Country Head para Iberia de Aberdeen, y Miguel Castells, director de Inversiones de Unicaja Asset Management, para analizar las perspectivas de los mercados en la segunda mitad del año. La conversación se centra en la evolución prevista de los tipos de interés, la inflación y el crecimiento económico, así como en las principales ideas de inversión de cara a 2026 y en el posicionamiento de las carteras ante un entorno de elevada incertidumbre.

Terminamos con el Consultorio de Herencias junto a Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, dedicado al llamado "mercado oculto de las herencias". Analizamos en qué consiste la venta de derechos hereditarios, quién puede comprar este tipo de derechos, cómo tributan estas operaciones y qué protección ofrece la ley al resto de herederos. También resolvemos dudas sobre la venta parcial de una herencia, las herencias con deudas, las operaciones internacionales y las alternativas legales para quienes desean desvincularse de una herencia compartida sin acudir a un largo proceso judicial.