Capital Intereconomía

El Real Madrid y Adidas seguirán unidos hasta 2034. El club blanco ha renovado su contrato con la marca alemana, ampliando una relación que comenzó en 1980 y que superará los 50 años de historia. Aunque las cifras del nuevo acuerdo no se han hecho oficiales, el contrato actual está valorado en unos 125 millones de euros por temporada, lo que convierte esta alianza en una de las más importantes del deporte mundial.

La renovación llega poco después de que el Real Madrid anunciara la continuidad de Emirates como patrocinador principal hasta 2031. Junto con HP, estos acuerdos generan alrededor de 220 millones de euros anuales, reforzando la estabilidad financiera de la entidad presidida por Florentino Pérez.

El merchandising, una fuente clave de ingresos

Más allá del patrocinio, Adidas se beneficia de vestir a uno de los clubes con mayor impacto global. Cada lanzamiento de una nueva equipación se convierte en un éxito de ventas entre millones de aficionados. La llegada de Kylian Mbappé en 2024 impulsó de forma notable la comercialización de productos oficiales.

Sin embargo, el club también ha experimentado una desaceleración. Durante el primer semestre de la temporada, las ventas de merchandising descendieron un 22 %, hasta los 56,7 millones de euros. El Real Madrid atribuye esta caída a la ausencia de grandes fichajes y al efecto extraordinario que supusieron la incorporación de Mbappé y la conquista de la última Champions League.

El Bernabéu impulsa el crecimiento

Los acuerdos de larga duración permiten al Real Madrid planificar inversiones con mayor seguridad. En este contexto, el renovado Santiago Bernabéu también se ha convertido en un motor económico. La experiencia inmersiva del estadio generó cerca de 28 millones de euros en seis meses, consolidando una nueva vía de ingresos.

Con la renovación de Adidas, el Real Madrid refuerza su posición como una de las marcas deportivas más valiosas del mundo y garantiza una sólida base financiera para afrontar los próximos años.

Apple fue la gran protagonista de ayer, aunque por motivos negativos. La compañía anunció subidas de precio en varios productos como MacBook e iPad, entre un 20 y un 30 por ciento. Al igual que Microsoft con Xbox, la firma de Cupertino atribuye la medida a la escasez de memoria. Aunque no hay datos oficiales del impacto económico, los aumentos en la renovación de contratos a inicios de año ya anticipaban estos ajustes en sus productos principales.

Como consecuencia, la reacción en bolsa no se hizo esperar. Las acciones de Apple cayeron alrededor de un 6 por ciento, registrando la mayor bajada de la compañía en más de un año. El 25 de junio se convirtió así en una de sus peores sesiones bursátiles recientes. La decisión de subir precios, unida a la preocupación por los costes de producción, generó incertidumbre entre los inversores y presionó a la baja el valor de la tecnológica en los mercados.

En términos históricos, Apple ha experimentado caídas mucho más severas a lo largo de su cotización. El denominado Lunes Negro de 1987 fue su peor jornada, coincidiendo con una de las mayores crisis de Wall Street. En ese día, sus acciones se desplomaron más de un 24 por ciento, lo que supuso una pérdida cercana a 1.300 millones de dólares en capitalización. El índice Dow Jones también sufrió un retroceso histórico del 22 por ciento.

Otros episodios negativos han marcado la historia de la empresa. Una semana después del Lunes Negro, la acción cayó un 18 por ciento, sumando grandes pérdidas. En 2008, durante la crisis financiera, retrocedió alrededor de un 12 por ciento en una sesión. En noviembre de 1997, antes del regreso de Steve Jobs, bajó un 11 por ciento por la competencia de Windows y la falta de innovación. La duda actual es cómo afrontarán la escasez de memoria en el futuro en el futuro más próximo.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por las dudas sobre el sector tecnológico tras las fuertes correcciones registradas en los mercados durante los últimos días.

En el análisis de mercados hablamos con Juan Enrique Cadiñanos, CEO Global de Bullfy, para valorar si la reciente venta masiva en las grandes compañías tecnológicas responde a una simple recogida de beneficios o si comienza a reflejar síntomas de una posible burbuja en determinados segmentos del mercado.

También analizamos las advertencias de Allianz, que considera que la reciente emisión de bonos de SpaceX podría ser una señal de exceso de valoración en los mercados, así como el fuerte descenso de Apple, que registra su peor sesión bursátil en un año. Además, repasamos las estrategias que pueden adoptar los inversores para proteger sus carteras en un contexto de mayor volatilidad y elevada concentración del mercado en unos pocos valores tecnológicos.

La jornada también deja movimientos destacados en Europa, con Zalando bajo presión tras la investigación abierta por el regulador y Bayer ampliando las ganancias registradas en las últimas sesiones, impulsada por la buena acogida de sus últimas novedades corporativas.

Terminamos con el Consultorio de Bolsa junto a Paco Pérez, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores protagonistas de la actualidad bursátil.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la actualidad política, económica y social junto a Rubén García-Quismondo, socio director de Quabbala Abogados y Economistas; David Henche, profesor de Estrategia en ICEMD/ESIC; y José Luis Fernández Santillana, director de Estudios de USO y presidente de CEOMA.

La mesa debate sobre el escenario político nacional tras la petición de dimisión del presidente del Gobierno por parte de la mayoría del Congreso de los Diputados y las implicaciones que la incertidumbre política puede tener sobre la economía y la confianza de empresas e inversores. También analizamos la decisión del Congreso de estudiar una prórroga de la rebaja fiscal sobre el diésel y la gasolina, en un contexto en el que los carburantes acumulan cuatro semanas consecutivas de descensos y ya cotizan en niveles previos al conflicto entre Irán y Estados Unidos.

La tertulia también aborda las últimas advertencias de la AIReF sobre las previsiones fiscales del Gobierno y el debate abierto en Bruselas sobre la creación de un nuevo gravamen a los grandes gigantes tecnológicos. Además, analizamos la preocupación creciente por la sostenibilidad del sistema público de pensiones, reflejada en las encuestas entre los ciudadanos, y la evolución del precio del suelo en Madrid y Barcelona, que continúa encareciéndose en un mercado con fuerte presión sobre la oferta.

En el ámbito internacional, repasamos el impacto económico que puede tener la situación en Venezuela sobre las empresas españolas con presencia en el país, después de que las compañías anticipen unas consecuencias limitadas para su actividad.

En la Entrevista Capital hablamos con Nacho Rabadán, director general de la Confederación Española de Empresarios de Estaciones de Servicio, para analizar la evolución del precio de los carburantes y las perspectivas para los próximos meses. Abordamos las razones que explican la caída de la gasolina y el gasóleo tras la crisis en Oriente Próximo, el efecto que puede tener la evolución del precio del petróleo sobre el consumidor y las expectativas del sector de las estaciones de servicio.

Por último, repasamos la preapertura de las bolsas europeas junto a Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco, que analiza las principales referencias económicas y financieras que marcarán la sesión.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por una nueva oleada de ventas en el sector tecnológico y por la atención de los inversores a la evolución de la política monetaria y la economía global.

Las bolsas asiáticas registran fuertes caídas, con el Kospi liderando los descensos en medio de la corrección de las compañías tecnológicas. En Wall Street, el Dow Jones vuelve a marcar máximos históricos, mientras el Nasdaq prolonga su debilidad lastrado por las caídas de gigantes como Apple y Microsoft. En Europa, los futuros anticipan una apertura en negativo en un contexto de cautela tras la volatilidad registrada en los mercados internacionales.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Alexis Ortega, profesor de Finanzas de EAE Business School, para analizar el comportamiento de la renta variable, la renta fija y el mercado de divisas en el balance semanal de los mercados. También abordamos la caída del precio del petróleo, que regresa a niveles previos a la escalada del conflicto entre Irán y Estados Unidos, el impacto de la corrección del sector tecnológico y la situación del crédito privado en Estados Unidos, donde los inversores intentan recuperar importantes volúmenes de capital atrapados en este tipo de activos. Además, analizamos el papel que pueden desempeñar los dividendos y las recompras de acciones como apoyo a las bolsas en un entorno de mayor volatilidad.

En el análisis internacional conversamos con María Canal, portavoz de la Representación de la Comisión Europea en España, para repasar las principales iniciativas comunitarias de la semana. Analizamos los nuevos paquetes de simplificación normativa impulsados por la Comisión Europea, la evolución de los fondos Next Generation EU y las novedades relacionadas con el Fondo de Solidaridad Europeo, así como las prioridades de Bruselas para reforzar la competitividad, facilitar la inversión y avanzar en la integración económica de la Unión.

En Capital Intereconomía, en Los Desayunos de Capital, hablamos con Joan Batalla Bejerano, presidente de Sedigás, para analizar las principales lecciones que deja la reciente crisis energética desencadenada por el conflicto entre Irán y Estados Unidos, considerada por muchos analistas como el episodio de mayor tensión en los mercados energéticos desde la década de los setenta.

La conversación aborda el impacto que tuvo la amenaza sobre el estrecho de Ormuz, la respuesta de los mercados energéticos y las enseñanzas que extrae el sector para reforzar la seguridad de suministro. También analizamos el papel que desempeña el gas en la resiliencia energética europea, los retos de la transición energética y las medidas necesarias para garantizar un sistema energético competitivo, seguro y sostenible en un contexto geopolítico cada vez más complejo.

En H2 Intereconomía ponemos el foco en el desarrollo del hidrógeno renovable en Castilla y León junto a Javier Robador Fustel, gerente de H2CYL, la Asociación Castellano y Leonesa del Hidrógeno.

Analizamos el potencial de inversión que representa esta industria para la comunidad autónoma, donde los proyectos previstos podrían movilizar alrededor de 6.000 millones de euros hasta 2030. También repasamos las oportunidades industriales, tecnológicas y de empleo vinculadas al despliegue del hidrógeno renovable, así como los principales desafíos regulatorios, energéticos y de infraestructuras que deberá afrontar el sector para consolidar su crecimiento.

Comenzamos la hora con el Radar Empresarial, que repasa las principales noticias del mundo corporativo. En esta ocasión ponemos el foco en la crisis que atraviesa la industria del videojuego en Francia, donde la reestructuración del sector está provocando miles de despidos y abre el debate sobre los retos que afrontan las compañías tecnológicas y de entretenimiento.

A continuación entrevistamos a José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, para conocer las últimas novedades de la plataforma y hablar de "Tendencias", un buscador que permite identificar los fondos de inversión más populares entre los usuarios. Analizamos cómo esta herramienta ayuda a los inversores a descubrir productos, interpretar el comportamiento del mercado y acceder de forma más sencilla a la oferta de fondos.

En el Foro de la Inversión conversamos con Adrián Bautista, COO de Fundeen, para conocer la evolución de esta plataforma de coinversión especializada en proyectos de energías renovables. Repasamos los avances de la compañía, su modelo de inversión participativa y las oportunidades que ofrece el proyecto fotovoltaico CAP BLANC, desarrollado en Mallorca junto a Mirova. Además, analizamos el lanzamiento de Fundeen Agro, una nueva línea de inversión vinculada al sector agrícola, y cómo los pequeños inversores pueden acceder a este tipo de activos ligados a la economía real y la sostenibilidad.

La jornada se completa con el Consultorio de Fondos junto a Jorge Colmenarejo, analista de fondos de inversión y fundador de fondosafondo.es, que responde a las consultas de los oyentes y analiza las estrategias más interesantes del mercado.

Además, entrevistamos a Víctor Zabala, responsable de la gerencia de Plaza 1, con motivo del arranque de una nueva edición de "Cénate Las Ventas", la iniciativa que combina toros, gastronomía y ocio todos los jueves hasta el próximo 23 de julio en la Plaza de Toros de Las Ventas. Conocemos las novedades de esta edición y el objetivo de seguir acercando la tauromaquia y la oferta cultural a nuevos públicos durante las noches de verano.

José María Lerma analiza un mercado en el que las últimas caídas en Wall Street han vuelto a demostrar que pueden convertirse en oportunidades de compra. Los mercados afrontan la recta final del semestre con un tono claramente positivo.Tras varias sesiones de dudas en el sector tecnológico, el mercado ha encontrado un nuevo catalizador en los sólidos resultados de Micron, que han devuelto el optimismo a las bolsas internacionales.

Hace dos sesiones, el Nasdaq llegó a caer cerca de un 3% por el temor a una desaceleración en las grandes compañías tecnológicas. Sin embargo, el panorama cambió radicalmente tras la publicación de las cuentas de Micron. La compañía sorprendió al mercado con ingresos, beneficios por acción y previsiones para el próximo trimestre por encima de las expectativas. La reacción fue inmediata, con un avance cercano al 18% en la preapertura, impulsando al conjunto del sector tecnológico estadounidense y favoreciendo una apertura alcista del Nasdaq y del S&P 500.

El efecto contagio también se ha dejado sentir en Europa. Los valores tecnológicos han reaccionado con fuerza a las buenas noticias procedentes de Estados Unidos. En Alemania, compañías como Infineon recuperaron terreno tras varias jornadas de descensos, reflejando la elevada sensibilidad del mercado a cualquier noticia positiva relacionada con la tecnología y la inteligencia artificial. Para Lerma, esta rápida reacción demuestra que el interés inversor por el sector sigue intacto y que los flujos continúan buscando oportunidades en las compañías vinculadas a la innovación.

En España, el sentimiento también es favorable. Los resultados positivos de los test de resistencia de la banca estadounidense aportan confianza adicional al sector financiero, mientras el Ibex 35 se mantiene cerca de sus máximos anuales, en la zona de los 14.000 puntos. La apertura se presenta estable para los bancos y con un tono constructivo para el conjunto del mercado, apoyado además por el buen comportamiento de valores ligados al sector turístico y aéreo.

Jose Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, viene hoy a explicarnos cómo funciona el buscador y las tendencias dentro de la aplicación de la compañía, herramientas, que tal como nos cuenta él, ayudan a los usuarios a encontrar los fondos más populares. “Los fondos más populares se pueden buscar a través de un buscador llamado tendencias”, afirma el invitado. Para él, con esto “se muestra la tendencia del mercado, que esto sirve para saber quién está suscribiendo fondos y quién los está vendiendo”. ¿Cómo se suscribe un fondo? El experto destaca que hay dos formas: hacer un traspaso con destino a ese fondo o compras el fondo de forma directa. Para vender, dice que “o haces un reembolso o haces un traspaso de salida”.

¿Las tendencias están disponibles para clientes o no clientes? El entrevistado asegura que está disponible para los dos pero que “el único buscador que tienen para clientes es el buscador de categorías”. Esto, según él, “requiere una gran necesidad de computación y eso es para los clientes”. Además, destaca que se pueden ver todas las categorías de fondos.

El CEO de IronIA Fintech, nos explica cuantas funcionalidades tiene la herramienta de la compañía. Aunque asegura que tienen muchas funcionalidades, para él hay tres principales. Una de ellas son los buscadores. “Con los buscadores ves cómo obtienes la información, cómo decides qué fondo vas a comprar”, afirma el invitado. Luego, según él, una vez que el cliente ha decidido, está el seguimiento online. Destaca que “el seguimiento de tu cartera lo hacen de forma completamente online”. La tercera más importante es la ficha de la cartera, que “lo que da es métricas sobre su cartera, que te informa cómo se comporta la cartera más allá de las métricas”. La última, para él, sería “optimizer”, una herramienta que permite mejorar la cartera de los clientes.

La palabra que mejor describe la situación actual de la industria del videojuego en Francia es, sin duda, crisis. Un sector que durante años fue una referencia internacional atraviesa ahora uno de los periodos más complicados de su trayectoria. Las previsiones apuntan a que entre 2.000 y 3.000 trabajadores podrían perder su empleo en los próximos meses, una cifra muy significativa para una industria que cuenta con alrededor de 15.000 profesionales en el país. La problemática no es exclusiva de Francia, ya que durante 2025 más de 15.000 empleados del sector fueron despedidos en todo el mundo, reflejando una tendencia global preocupante.

Este escenario ha provocado una creciente movilización de los trabajadores. El Sindicato de Trabajadores de Videojuegos (STJV) ha convocado una jornada de huelga para reclamar medidas urgentes que ayuden a revertir la situación. Según sus representantes, es necesario implicar tanto a los empleados como a los responsables políticos para afrontar los desafíos actuales. Desde la organización sindical consideran que las administraciones públicas no han reaccionado con la rapidez necesaria. Aunque continúan existiendo ayudas institucionales para el sector, muchas empresas consideran que estas resultan insuficientes para compensar la reducción de la inversión privada.

Uno de los factores que más está afectando a la industria es el auge de la inteligencia artificial. Tras el fuerte crecimiento experimentado durante la pandemia, cuando las ventas de videojuegos alcanzaron cifras récord, numerosos inversores apostaron por el sector. Sin embargo, gran parte de ese capital se ha desplazado hacia proyectos relacionados con la IA, considerados actualmente más rentables. Empresas francesas como Don't Nod, creadora de Life Is Strange, afrontan dificultades financieras y podrían quedarse sin recursos a corto plazo. Además, grandes grupos como Tencent o NetEase han reducido su apoyo económico a estudios occidentales.

Los datos de inversión reflejan claramente esta desaceleración. Mientras que en 2021 se registraron 778 operaciones de capital riesgo y private equity vinculadas a los videojuegos, en 2025 la cifra descendió hasta 208. Ubisoft representa uno de los ejemplos más evidentes de esta crisis. La compañía registró una caída del 20 % en sus ventas durante el ejercicio 2024-2025 y cerró el periodo con pérdidas de 15 millones de euros. Sus planes de reducción de plantilla han provocado protestas tanto en Francia como en España, donde Ubisoft Barcelona ha convocado varias jornadas de paros para rechazar un expediente que afectará a decenas de trabajadores.