Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por la cautela de los inversores ante la evolución del sector tecnológico y las principales referencias macroeconómicas.

En el análisis de mercados hablamos con Sergio Klatumm, asesor financiero, para valorar la ralentización del crecimiento de la economía española, después de que el PIB avanzara un 0,6% en el primer trimestre, impulsado en menor medida por el consumo y la inversión. También analizamos las últimas declaraciones de Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, que vuelve a defender la necesidad de mantener el endurecimiento de la política monetaria para controlar la inflación.

La tecnología vuelve a situarse en el centro de la actualidad bursátil tras el fuerte impulso recibido por los resultados de Micron, que alimentan el optimismo sobre la demanda de infraestructuras para inteligencia artificial. Además, repasamos los planes de cotización de SK Hynix y Kioxia en Wall Street y el impacto que estas operaciones pueden tener sobre el sector de los semiconductores.

La jornada también deja la decepción de H&M, cuyos resultados no han convencido al mercado, reabriendo el debate sobre la evolución del consumo y las perspectivas del sector minorista en un contexto de desaceleración económica.

Terminamos con el Consultorio de Bolsa junto a José María Lerma, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores que están marcando la actualidad de los mercados.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la actualidad política, económica y geopolítica junto a Ismael García de Santos, analista geopolítico; Agustín Baeza, consultor de Asuntos Públicos y miembro de los 100 de COTEC; y José Ramón Álvarez, profesor de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales.

La mesa debate sobre la situación política en España tras la petición de dimisión del presidente del Gobierno por parte de la mayoría de los grupos parlamentarios y la decisión de Pedro Sánchez de mantenerse al frente del Ejecutivo. También analizamos el impacto que la incertidumbre política puede tener sobre la economía y la confianza empresarial.

En el ámbito internacional, el foco se sitúa en la OTAN y en el creciente debate sobre el gasto en defensa. Abordamos las críticas de Donald Trump a varios aliados europeos, entre ellos España, y el compromiso de países como Alemania, Francia, Reino Unido, Italia y Polonia para reforzar su inversión militar. Además, analizamos los retos que afronta el proceso de rearme europeo, entre ellos la escasez de mano de obra especializada.

La tertulia también pone el foco en las propuestas económicas que llegan desde Bruselas, como la eliminación de determinados impuestos que gravan los movimientos de capital entre multinacionales o la deducción fiscal íntegra del gasto en I+D. Asimismo, repasamos las demandas de la CEOE para consolidar una rebaja permanente de impuestos y las advertencias del sector de la construcción sobre el impacto que el incremento de costes puede tener en la ejecución de obra pública.

En la Entrevista Capital hablamos con Antonio Fonfría, profesor de Economía Aplicada de la Universidad Complutense y experto en economía de defensa, para analizar las conclusiones de la reunión mantenida entre Donald Trump y el secretario general de la OTAN, Mark Rutte. Analizamos el nuevo escenario del gasto en defensa, el papel que desempeñará Europa en los próximos años y las implicaciones económicas e industriales del refuerzo de las capacidades militares del continente.

Por último, repasamos la preapertura de las bolsas europeas junto a Francisco Simón, responsable europeo de Estrategia de Asset Allocation en Santander Asset Management, que analiza las principales referencias económicas y financieras que marcarán la sesión.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por el impulso del sector tecnológico y la atención de los inversores a las próximas referencias macroeconómicas en Estados Unidos.

Las bolsas asiáticas registran importantes avances gracias al fuerte comportamiento de las compañías tecnológicas, con el Kospi surcoreano liderando las subidas impulsado por SK Hynix. En Wall Street, Micron y Qualcomm destacan en las operaciones fuera de mercado tras presentar resultados, mientras el foco de los inversores también se dirige hacia el sector de la defensa. En Europa, los principales índices arrancan la sesión con escasos movimientos pese al buen tono mostrado por el sector tecnológico estadounidense.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Araceli de Frutos, asesora del fondo Alhaja Inversiones FI, para analizar las perspectivas de los mercados y el protagonismo que sigue teniendo la inteligencia artificial como motor del crecimiento tecnológico. También abordamos qué segmentos del sector presentan mayor potencial, la evolución de las compañías de defensa en un contexto de mayores exigencias en valoración e inversión, las expectativas ante la publicación del deflactor PCE en Estados Unidos y las implicaciones del fortalecimiento del dólar y la debilidad del euro. Además, analizamos las perspectivas para la banca y los sectores más cíclicos de la economía.

En el ámbito internacional, conversamos con Mario Fernando Pérez Melero, director de Inteligencia Geopolítica, para analizar el estado de emergencia declarado en Venezuela tras los terremotos registrados en el país, las tensiones entre Estados Unidos y los países del Golfo a raíz del conflicto con Irán, el endurecimiento del discurso de Rusia hacia Occidente y la delicada situación financiera de Venezuela, que afronta una deuda récord.

En Capital Intereconomía, en Los Desayunos de Capital, hablamos con Joan Batalla Bejerano, presidente de Sedigás, para analizar las principales lecciones que deja la reciente crisis energética desencadenada por el conflicto entre Irán y Estados Unidos, considerada por muchos analistas como el episodio de mayor tensión en los mercados energéticos desde la década de los setenta.

La conversación aborda el impacto que tuvo la amenaza sobre el estrecho de Ormuz, la respuesta de los mercados energéticos y las enseñanzas que extrae el sector para reforzar la seguridad de suministro. También analizamos el papel que desempeña el gas en la resiliencia energética europea, los retos de la transición energética y las medidas necesarias para garantizar un sistema energético competitivo, seguro y sostenible en un contexto geopolítico cada vez más complejo.

En H2 Intereconomía ponemos el foco en el desarrollo del hidrógeno renovable en Castilla y León junto a Javier Robador Fustel, gerente de H2CYL, la Asociación Castellano y Leonesa del Hidrógeno.

Analizamos el potencial de inversión que representa esta industria para la comunidad autónoma, donde los proyectos previstos podrían movilizar alrededor de 6.000 millones de euros hasta 2030. También repasamos las oportunidades industriales, tecnológicas y de empleo vinculadas al despliegue del hidrógeno renovable, así como los principales desafíos regulatorios, energéticos y de infraestructuras que deberá afrontar el sector para consolidar su crecimiento.

Analiza la actualidad de los mercados en un entorno marcado por un creciente temor en torno al sector tecnológico y una posible burbuja de IA que pone a prueba la solidez del mercado, especialmente con las caídas sufridas en el sector. El invitado señala que “hay muchas caídas que se produjeron en Corea del Sur en compañías como Samsung pero que venían subiendo de forma imparable a lo largo de los últimos dos meses. No nos olvidemos que corea ayer bajó un 10% pero había subido un 90% en lo que va de año, una corrección así para mí es una oportunidad para incrementar posiciones en determinados valores más que salir corriendo”.

También evalúa el sector defensa que se prepara para la salida a bolsa de KNDS, la compañía fabricante de tanques germana-francesa con una operación valorada en 5.000 millones de euros. En esta misma línea Rheinmetall se desploma en un 15.58% en un día en el que el sector defensa se está viendo vapuleado en europa con caídas en todos sus representantes en leonardo en renta, todos cayendo mientras que el mercado digiere ya lo que estaba esperando; en este sentido el invitado señala que “en comparación con el mercado de defensa estados unidos, el europeo está peor por lo tanto no es un sector para estar, hay otros sectores que lo están haciendo bien como las eléctricas, aseguradoras, etc. El sector defensa europeo invita a estar fuera”.

En Capital Intereconomía, en Empresas Cotizadas, hablamos con José Luis Vallejo Pizarro, presidente ejecutivo de Sngular, para conocer la evolución de una de las compañías tecnológicas más destacadas del BME Growth.

Analizamos los resultados de la empresa, su estrategia de crecimiento y el papel que están desempeñando las adquisiciones corporativas en su expansión. También repasamos la evolución bursátil de Sngular, su posicionamiento dentro del sector tecnológico y los objetivos que se marca para seguir ganando tamaño y relevancia dentro del mercado español. La conversación pone el foco en las operaciones corporativas realizadas en los últimos años y en cómo estas integraciones están contribuyendo a reforzar sus capacidades tecnológicas y su presencia internacional.

En el Foro de la Inversión conversamos con José Tomás González de Canales, managing director de Marlborough Partners, para analizar el contexto actual de los mercados y las oportunidades que se abren para los inversores en un entorno marcado por la volatilidad, los movimientos corporativos y la búsqueda de nuevas fuentes de rentabilidad.

La jornada se completa con el Consultorio de Fondos junto a José María Luna, director de inversiones y socio fundador de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales, que responde a las consultas de los oyentes y analiza las estrategias, fondos y tendencias que están marcando la actualidad de la gestión de activos.

En el Radar de hoy destaca Nike, que continúa introduciendo ajustes en su estructura directiva. Tras la decisión tomada a finales de 2024 de relevar al consejero delegado y nombrar a Elliot Hill, la compañía ha anunciado ahora la incorporación de David Denton como nuevo director financiero, sustituyendo a Matthew Friend. Este cambio responde a una recuperación del negocio más lenta de lo previsto, una preocupación que ya había sido señalada tanto por Hill como por Friend durante el pasado mes de marzo.

Uno de los principales obstáculos a los que se enfrenta la empresa es la debilidad de la demanda en mercados clave como Norteamérica y China. En los últimos resultados publicados, las ventas interanuales en la región china descendieron un 7%, y en 2025 la caída se acentuó hasta el 17%. Estas cifras reflejan claramente el ritmo pausado de recuperación que atraviesa la compañía. A ello se suman las presiones sobre los márgenes y el impacto de los aranceles, factores que han complicado aún más el panorama.

Además, Nike está sufriendo una fuerte competencia por parte de marcas locales en China, como Anta y Li Ning. Anta lidera el mercado con una cuota del 23%, mientras que Li Ning ocupa la segunda posición. También están ganando terreno otras firmas internacionales como Hoka y la suiza ON, que cada vez captan más la atención de los consumidores chinos. Para hacer frente a esta situación, la empresa ha puesto en marcha la estrategia China for China, orientada a adaptar la producción a las preferencias del público local.

Como parte de este enfoque, en enero se nombró a Kathy Sparks como vicepresidenta y directora general para China, con el objetivo de revitalizar este mercado. Mientras tanto, Norteamérica ha mostrado signos positivos tras varios ejercicios negativos, con un crecimiento interanual del 3%. La próxima evaluación de estas iniciativas tendrá lugar el 30 de junio, cuando Nike presente sus resultados, incluyendo el impacto positivo derivado de la devolución de aranceles, tras haber asumido cerca de 1.000 millones de dólares por las políticas comerciales de Trump.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por la prudencia de los inversores ante las dudas que todavía rodean al sector tecnológico tras las fuertes correcciones registradas en las últimas jornadas.

Las bolsas europeas arrancan la sesión con ligeros descensos mientras el mercado trata de evaluar si la reciente recogida de beneficios en las grandes tecnológicas ha finalizado o si todavía existe margen para nuevos ajustes. La evolución de este sector continúa siendo determinante para el comportamiento de los principales índices internacionales.

En el análisis de mercados hablamos con David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, para valorar las perspectivas de la renta variable en un contexto marcado por la recuperación parcial de las compañías tecnológicas y por el creciente interés de los inversores por sectores vinculados a la defensa y la industria.

Entre los protagonistas de la jornada destaca KNDS, fabricante europeo de sistemas de defensa y vehículos blindados, que ha iniciado los preparativos para su futura salida a bolsa. También analizamos la incorporación de Alphabet al Dow Jones a partir del próximo 29 de junio, un movimiento que refleja el creciente peso de las grandes compañías tecnológicas en los índices de referencia mundiales.

Además, repasamos la evolución del mercado de materias primas, con el oro perdiendo posiciones ante el fortalecimiento del dólar y las expectativas sobre la política monetaria estadounidense. La atención de los inversores sigue centrada en las próximas decisiones de los bancos centrales y en el impacto que puedan tener sobre los distintos activos financieros.

Terminamos con el Consultorio de Bolsa junto a Miguel Méndez, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores más destacados de la actualidad bursátil.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los principales retos económicos y sociales que afronta España junto a Juan Francisco Polo, senior advisor de FTI Consulting; Manuel Romera, director del Sector Financiero del IE Business School; y Tomás Gómez, economista.

La mesa debate sobre las propuestas del Banco de España para incentivar el empleo, las dificultades de acceso a la vivienda tras las últimas advertencias de José Luis Escrivá y las reformas que distintos países europeos están impulsando para garantizar la sostenibilidad de sus sistemas de pensiones. También analizamos la situación de la industria española, preocupada por el impacto de los costes energéticos, así como las nuevas medidas de protección económica anunciadas por el Gobierno tras las tensiones derivadas del conflicto entre Irán y Estados Unidos.

En la Entrevista Capital hablamos con Salvador Marín Hernández, director del Servicio de Estudios del Consejo General de Economistas de España, para conocer las conclusiones del Barómetro Económico del primer semestre de 2026 y de la publicación España: Claves Económicas 2022-2025.

Analizamos cómo perciben los economistas la situación actual de la economía española, las expectativas para los próximos meses y los principales desafíos que afronta el país en materias como inflación, vivienda, empleo, productividad, inversión, competitividad y sostenibilidad de las cuentas públicas. También repasamos las claves que han marcado la evolución de la economía española durante los últimos años y las reformas que serán necesarias para afrontar el futuro con mayores garantías de crecimiento.

Por último, repasamos la preapertura de las bolsas europeas con David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, para analizar las principales referencias que marcarán la sesión en los mercados.

Las bolsas asiáticas registran fuertes movimientos ante la recuperación desigual de los valores tecnológicos, mientras Wall Street sigue acusando la presión vendedora sobre las compañías vinculadas a la inteligencia artificial. En este contexto, SpaceX vuelve a ser protagonista tras completar con éxito su primera emisión de bonos apenas unos días después de su histórica salida a bolsa. En Europa, los principales índices afrontan la sesión con ligeros descensos y con la atención puesta en la evolución del sector tecnológico global.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Javier Santacruz, economista, para analizar el comportamiento de los mercados financieros en un entorno marcado por la caída del petróleo a mínimos de tres meses, el fortalecimiento del dólar y las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés. También abordamos la corrección de los metales preciosos y el impacto que está teniendo la recogida de beneficios sobre algunas de las compañías que más se habían revalorizado durante los últimos meses.

En clave nacional, analizamos la comparecencia de Pedro Sánchez en el Congreso para dar explicaciones sobre los casos de corrupción que afectan al entorno del Gobierno. También repasamos las últimas propuestas del Banco de España para incentivar el empleo mediante una reducción de las cotizaciones por desempleo y las medidas que prepara Alemania para reforzar el ahorro privado de cara a la jubilación.

La actualidad internacional pasa por el décimo aniversario del Brexit. Junto a José Luis Moreno, economista y autor del libro Geoeconomía Estratégica, analizamos si se está produciendo un acercamiento entre Bruselas y Londres y qué consecuencias podría tener para las relaciones económicas entre ambas partes. También abordamos los avances en las negociaciones con Irán tras la confirmación por parte de Donald Trump de la reapertura de Ormuz y del restablecimiento de las inspecciones nucleares.