Capital Intereconomía

El mercado de productos ecológicos se ha consolidado como uno de los sectores con mayor crecimiento a nivel mundial durante las últimas dos décadas. Entre 2002 y 2022, el volumen de negocio global aumentó en 112.000 millones de euros, alcanzando los 135.000 millones. Estados Unidos lidera este mercado con más de 58.500 millones de euros, seguido de Alemania. Sin embargo, los mayores consumidores per cápita se encuentran en Suiza, Dinamarca, Austria y Luxemburgo.

En este contexto, España ocupa una posición singular. El país es una potencia en producción ecológica, situándose como el séptimo del mundo y el segundo de Europa en superficie certificada. Actualmente cuenta con más de 3,1 millones de hectáreas dedicadas a la agricultura ecológica, lo que representa el 13% de la superficie agraria útil nacional.

A pesar de este liderazgo productivo, el consumo interno sigue siendo reducido. El gasto medio en productos ecológicos apenas alcanza los 64 euros por habitante al año, una cifra muy inferior a la de países como Suiza. No obstante, el sector mantiene una evolución positiva, con un crecimiento anual cercano al 10%. El mercado español ha pasado de mover 2.528 millones de euros en 2020 a superar los 3.100 millones en 2025. Las previsiones apuntan a que podría alcanzar los 5.122 millones de euros en 2030.

Los productos ecológicos más demandados por los consumidores españoles son las frutas frescas, las hortalizas, la carne y el pan. Además, la compra de estos alimentos es cada vez más accesible gracias a su presencia en supermercados e hipermercados, principal canal de venta para la mitad de los consumidores.

Aunque el sector afronta desafíos importantes, el aumento del consumo y la expansión de la oferta reflejan un cambio de hábitos que podría reforzar el papel de España no solo como gran productor, sino también como un mercado de referencia en alimentación ecológica.

En Capital Intereconomía, en Los Desayunos de Capital, hablamos con Joan Batalla Bejerano, presidente de Sedigás, para analizar las principales lecciones que deja la reciente crisis energética desencadenada por el conflicto entre Irán y Estados Unidos, considerada por muchos analistas como el episodio de mayor tensión en los mercados energéticos desde la década de los setenta.

La conversación aborda el impacto que tuvo la amenaza sobre el estrecho de Ormuz, la respuesta de los mercados energéticos y las enseñanzas que extrae el sector para reforzar la seguridad de suministro. También analizamos el papel que desempeña el gas en la resiliencia energética europea, los retos de la transición energética y las medidas necesarias para garantizar un sistema energético competitivo, seguro y sostenible en un contexto geopolítico cada vez más complejo.

En H2 Intereconomía ponemos el foco en el desarrollo del hidrógeno renovable en Castilla y León junto a Javier Robador Fustel, gerente de H2CYL, la Asociación Castellano y Leonesa del Hidrógeno.

Analizamos el potencial de inversión que representa esta industria para la comunidad autónoma, donde los proyectos previstos podrían movilizar alrededor de 6.000 millones de euros hasta 2030. También repasamos las oportunidades industriales, tecnológicas y de empleo vinculadas al despliegue del hidrógeno renovable, así como los principales desafíos regulatorios, energéticos y de infraestructuras que deberá afrontar el sector para consolidar su crecimiento.

SilverGold Patrimonio defiende la oportunidad de compra que se presenta en estos momentos pese a que el mercado está revuelto. Javier López director de la compañía se muestra contundente: “realmente siempre hay que comprar cuando hay corrección, hay que aprovechar el 3x2”.

Incluso ahora que los mercados están bajo presión de cara a los nuevos movimientos de la Reserva Federal y un endurecimiento de los tipos de interés, SilverGold Patrimonio señala que los metales preciosos “siempre han actuado y siempre actuarán como reservas de valor”.

En cuanto al inversor, SilverGold Patrimonio señala cómo durante este último año se ha visto impactado por el conflicto en Irán y las repercusiones que ha tenido el mercado de los metales. Recuerda que siempre es preferible hacer las inversiones de forma paulatina.

Uno de los temas que preocupa es la custodia y capacidad de trazabilidad que pueden tener en la actualidad, los metales. SilverGold Patrimonio aclara que en este mercado se puede mantener principalmente por la condición única que presenta cada pieza. Javier López comenta que “hay dos formas de trazabilidad, una es que lo guarde el cliente directamente con los códigos y certificados de pureza o bien a través de la custodia delegada”. Una custodia que, recuerda, se puede hacer con una empresa especializada como SilverGold Patrimonio que en su caso, es un servicio que ofrece “gratuitamente al cliente”.

En el Foro de la Inversión de Capital Intereconomía, Francisco Lomba, Sales Manager Iberia & Latam de La Financière de l’Echiquier, analiza el contexto actual de los mercados financieros y destaca oportunidades que ofrecen las estrategias temáticas ligadas a la innovación. El año ha estado marcado por un cambio de foco entre los inversores: de la preocupación inicial por la concentración de los índices bursátiles y el peso de las grandes tecnológicas. Se ha pasado a centrar la atención en los riesgos geopolíticos, especialmente en Oriente Medio, y en las incertidumbres relacionadas con la inflación, los tipos de interés y el crecimiento económico. En este escenario, Lomba defiende la gestión activa como una herramienta clave para aprovechar la volatilidad y seleccionar las mejores oportunidades de inversión.

Uno de los grandes protagonistas es el fondo Echiquier Space, una estrategia especializada en la economía espacial que acaba de cumplir cinco años. Lomba ha explicado que el auge de esta temática responde a la creciente participación del sector privado en actividades relacionadas con el espacio, impulsada por la fuerte reducción de los costes de lanzamiento de satélites y tecnología orbital. Este cambio ha permitido que la industria espacial deje de ser un ámbito reservado a las agencias gubernamentales para convertirse en un ecosistema con aplicaciones reales y cada vez más presentes en la vida cotidiana.

Desde La Financière de l’Echiquier recuerdan que muchas tecnologías espaciales forman ya parte del día a día de millones de personas, desde los sistemas de navegación GPS hasta las comunicaciones vía satélite o el análisis de datos aplicados a sectores como la agricultura, el transporte o la logística. Por ello, destacan que invertir en la economía espacial no significa únicamente apostar por fabricantes de cohetes, sino también por compañías que desarrollan servicios y soluciones apoyadas en estas infraestructuras.

Lomba destaca también los valores diferenciales de la gestora francesa, que este año celebra su 35 aniversario. Entre ellos citó la gestión activa, la innovación y la capacidad para identificar tendencias de largo plazo antes de que se conviertan en fenómenos masivos. En este sentido, puso como ejemplo estrategias temáticas como Echiquier Space o los fondos especializados en inteligencia artificial, dos áreas que considera llamadas a desempeñar un papel cada vez más relevante en las carteras de inversión de los próximos años.

En Capital Intereconomía entrevistamos a Javier López, CEO de SilverGold Patrimonio, para analizar el momento que atraviesan los metales preciosos después de una primera mitad de año marcada por la fuerte revalorización del oro y la posterior corrección registrada en las últimas semanas.

Durante la conversación abordamos cómo está reaccionando el ahorrador español ante este nuevo escenario, el papel que puede desempeñar el oro en un contexto de tipos de interés todavía elevados y las diferencias entre invertir a través de productos financieros o adquirir metal físico. También analizamos la evolución del perfil inversor, las estrategias de entrada más utilizadas y la importancia de aspectos como la custodia, la trazabilidad y la planificación patrimonial cuando se invierte en metales preciosos.

En el Foro de la Inversión hablamos con Francisco Lomba, Sales Manager Iberia & Latam de La Financière de l’Echiquier (LFDE), para hacer balance de la primera mitad del año y analizar las perspectivas para los próximos meses.

Repasamos el comportamiento de los mercados en este ejercicio, el papel que pueden desempeñar las estrategias de la gestora dentro de una cartera diversificada y las oportunidades que identifican en diferentes áreas de inversión. Ponemos el foco en Echiquier Space, uno de los fondos temáticos más representativos de la firma, coincidiendo con su quinto aniversario, así como en las oportunidades ligadas a la inteligencia artificial a través de Echiquier Artificial Intelligence. También analizamos el atractivo del crédito corporativo y las estrategias de retorno absoluto en un entorno que continúa marcado por la incertidumbre económica y monetaria.

Terminamos con el Consultorio de Fondos junto a Borja Nieto, cofundador de MiCappital, que responde a las consultas de los oyentes y analiza las estrategias y productos que están marcando la actualidad de la gestión de activos.

Javier Alfayate analiza hoy un mercado que viene protagonizado por una corrección en el sector tecnológico. Tras meses de subidas, parece que se ha vuelto a activar la conocida “señal de Hindenburg”, un indicador técnico que aparece cuando el mercado registra simultáneamente nuevos máximos y nuevos mínimos. Esto refleja una pérdida de amplitud y una menor participación en las subidas. En otras palabras, los índices continúan avanzando, pero cada vez son menos los valores que sostienen ese movimiento, una divergencia que suele interpretarse como una señal de debilidad interna.

Aunque el escenario continúa siendo alcista, Alfayate considera que estamos asistiendo al inicio de una corrección de corto plazo. Ante esta situación, recomienda reducir exposición y aumentar las coberturas, situando la inversión neta en torno al 62,5%, frente al 75% que defendía semanas atrás. El objetivo es proteger las carteras sin abandonar completamente un mercado que sigue manteniendo una tendencia positiva.

Alfayate sigue viendo oportunidades en el sector financiero tanto en Europa como en Estados Unidos. La banca continúa mostrando fortaleza relativa frente a otros segmentos del mercado. Por el contrario, pide especial cautela con la tecnología, donde considera que el Nasdaq podría afrontar una corrección de entre el 10% y el 15%, e incluso superior si aumenta la presión vendedora.

La preocupación se extiende también a las “7 Magníficas”, que han liderado las subidas de los últimos años. Según explica, varias de ellas están rompiendo referencias técnicas importantes, como la media móvil alcista de 30 semanas. Si estos niveles no consiguen recuperarse rápidamente, podría iniciarse una fase bajista de mayor recorrido.

Compañías como Microsoft, Alphabet o Meta ya han mostrado señales de debilidad en las últimas sesiones, mientras que otras como Netflix mantienen una tendencia menos favorable desde hace tiempo. Para el analista, la pérdida de liderazgo de estos gigantes tecnológicos constituye una de las principales advertencias que actualmente está lanzando el mercado.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una jornada marcada por las caídas de los mercados internacionales tras la corrección sufrida por el sector tecnológico tanto en Wall Street como en Asia.

Las bolsas europeas arrancan la sesión en negativo mientras los inversores evalúan el alcance de la reciente recogida de beneficios en las grandes compañías tecnológicas. La presión vendedora que comenzó en Estados Unidos se extiende a Europa en un contexto en el que las elevadas valoraciones del sector vuelven a situarse en el centro del debate.

En el análisis de mercados hablamos con Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, para valorar las implicaciones de esta venta masiva en tecnología y determinar si las correcciones registradas en algunas de las grandes compañías del sector pueden representar una oportunidad de entrada para los inversores o si, por el contrario, todavía existe margen para nuevos ajustes.

También analizamos el impulso que está recibiendo el sector de la computación cuántica tras las iniciativas anunciadas por la Administración estadounidense, una tecnología llamada a convertirse en uno de los grandes vectores de crecimiento de la próxima década y que está despertando un creciente interés entre empresas e inversores.

Además, ponemos el foco en la evolución de la economía europea tras la publicación de los PMI. Francia vuelve a mostrar señales de debilidad, con un índice compuesto que encadena varios meses en zona de contracción, reflejando las dificultades que atraviesa la actividad económica en una de las principales economías de la eurozona.

Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa junto a Javier Alfayate, gestor de fondos, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores que están protagonizando la actualidad bursátil nacional e internacional.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, ha brindado una fotografía general de la actualidad, destacando que el sector de la energía ha estado sufriendo caídas muy fuertes, que según señala, “pudiese ser un indicativo de posible compra a medio- largo plazo”. Seguidamente en el sector de la tecnología, Vacchiano señala que “la tecnología está cotizando a tales múltiplos que las mínimas variaciones o noticias provocan fuertes correcciones con esos valores”, además advierte que habría que estar atentos a la volatilidad del sector debido a que cada vez hay más divergencias por valores, y eso puede ser un indicador de que estamos cerca de máximos.

Por otra parte, SpaceX cumple ya 3 jornadas con una caída del 23%, y ayer anunciaba una emisión de deuda para financiar sus ambiciones en inteligencia artificial, noticia que actuó como el detonante para una corrección del 16%, en este sentido “el mercado tiene sus dudas. Está cotizando en 154 $. Y aunque el precio de salida era de 135$, nada más empezar a cotizar, cotizó en 150$, digamos que es un chollo en estos precios”. En otra línea se comenta también el sector de las materias primas, en este sentido el analista apuntó que “ha habido una subida del dólar y eso al final lo que hace es caer en esa cotización de ciertas primas que puede dar un tono positivo al mercado en otros aspectos”.

Así mismo, salió a relucir el reciente fallecimiento de Alan Greenspan que presidió la Reserva Federal entre 1987 y 2006, Vacchiano rememora su gestión como “un balance más bien positivo”. Greenspan, fue el primero en establecer comunicados que no llegaron hasta el año 94; ruedas de prensa dando cierta transparencia, porque a pesar de que impulsó una comunicación más activa por parte de la FED, siempre hablaba en unos tonos y palabras tan complejas y tan difíciles de entender que realmente casi hablaba para que no lo entendieran, señaló Ignacio Vacchiano.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza algunos de los grandes acontecimientos económicos y políticos que están marcando la actualidad internacional junto a Carlos Arenas, doctor en Economía; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; y Juan Abellán, director del Máster de Mercados Financieros y Gestión de Activos del IEB.

La mesa recuerda la figura de Alan Greenspan tras su fallecimiento, repasando el legado de quien fue uno de los presidentes más influyentes de la Reserva Federal y una referencia para varias generaciones de inversores. Analizamos cómo sus decisiones marcaron la evolución de los mercados financieros y la política monetaria global durante décadas.

También ponemos el foco en Reino Unido tras la dimisión de Keir Starmer y la llegada de Andy Burnham al liderazgo del Gobierno británico. Diez años después del Brexit, debatimos sobre el futuro de las relaciones entre Londres y Bruselas y sobre si el Reino Unido podría acercarse de nuevo a Europa en determinados ámbitos económicos y comerciales sin revertir formalmente su salida de la Unión Europea.

La tertulia aborda además los desafíos demográficos y financieros que afrontan las principales economías europeas, después de que Alemania estudie elevar la edad de jubilación para garantizar la sostenibilidad de su sistema de pensiones. En clave nacional, analizamos la situación política española y el creciente protagonismo de Madrid como principal destino de la inversión extranjera, concentrando más de la mitad de los flujos internacionales que llegan a España.

En la Entrevista Capital hablamos con Daniel Lacalle para analizar el décimo aniversario del Brexit y las consecuencias económicas que ha tenido para Reino Unido y para Europa. La conversación también se centra en el nuevo escenario político británico tras la dimisión de Starmer, las perspectivas para la economía del país y el margen que existe para redefinir las relaciones con la Unión Europea en los próximos años.

Terminamos con el análisis de preapertura de los mercados europeos junto a Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, que repasa las principales referencias económicas, empresariales y bursátiles que marcarán la sesión.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por la fuerte corrección del sector tecnológico y por la atención de los inversores a las negociaciones entre Estados Unidos e Irán.

Las bolsas asiáticas registran importantes caídas, con el Kospi surcoreano liderando los descensos en medio de una intensa recogida de beneficios en los valores tecnológicos. La presión vendedora también se traslada a Wall Street, donde el sector tecnológico protagoniza un nuevo episodio de volatilidad y SpaceX sufre un fuerte ajuste bursátil tras anunciar una emisión de bonos apenas unos días después de su histórica salida a bolsa.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Ignacio Vacchiano, country manager para Iberia de Leverage Shares, para analizar las perspectivas de la renta variable, los bonos y el dólar en un contexto marcado por las conversaciones para consolidar el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán. También abordamos el impacto que está teniendo la corrección de SpaceX sobre el sentimiento inversor y el renovado interés por los activos refugio, con el oro recuperando niveles históricamente elevados.

La jornada también viene marcada por el fallecimiento de Alan Greenspan, una de las figuras más influyentes de la historia reciente de los mercados financieros y expresidente de la Reserva Federal durante casi dos décadas. Repasamos su legado y la huella que dejó en la política monetaria mundial.

En el ámbito internacional, conversamos con Miguel Ángel Melián, analista internacional y consultor de asuntos públicos, sobre la dimisión de Keir Starmer como primer ministro del Reino Unido y las implicaciones políticas y económicas que puede tener su relevo por Andy Burnham. Además, analizamos la decisión de Estados Unidos de suavizar algunas sanciones sobre el crudo iraní y el nuevo escenario político en Colombia tras la victoria electoral de De la Spriella.