Capital Intereconomía

Cecilia Herruzo, Directora de Desarrollo de Negocio en Abaco Capital, nos trae las principales ideas de inversión de este 2026 y nos trae un fondo mixto con clara gestión activa. ¿Cómo funciona este fondo mixto? “Nuestro fondo mixto es defensivo, global y puede tener hasta un 30% de renta variable”, afirma la invitada. El resto, según ella, puede ser “de renta fija”. Sobre cómo funciona este tipo de inversiones en nuestros días y qué porcentaje ocupan en las carteras de inversión de los clientes, la entrevistada señala que “en la actualidad en la inversión en renta variable está en torno a un 20% y el resto de renta fija”.

Directora de Desarrollo de Negocio en Abaco Capital, analiza la bolsa que compran en la parte de renta variable. “Somos una gestora que escoge los valores de renta fija”, destaca la entrevistada. Lo que hacen, según ella, es “invertir en empresas que tienen un descuento, que tienen un negocio estable y bueno y en las que se puede medir”. Además, destaca que “en estos momentos de incertidumbre hay en la renta variable mucha diversificación”, un aspecto que para ella es muy importante. ¿Qué otras inversiones tienen? La experta explica que “la inversión en Europa es la que más pesa, un 24%, además de inversiones emergentes”.

Sobre la cartera de la empresa, Cecilia Herruzo nos cuenta que “es muy diversificada”. ¿Qué sectores tienen más peso en esta cartera? La invitada nos explica que “buscan mucho en el segmento de pequeñas y medianas empresas pero tienen también inversiones grandes como puede ser la cervecera Amber”. Sobre ella, destaca que “es una empresa grande y que tiene un gran potencial”. Además, la entrevistada señala que en Abaco Capital “tienen mucha disciplina en el proceso de inversión” y también “intentan salir del ruido del mercado”.

Javier Riaño pone el foco en uno de los grandes desafíos de la inversión en fondos: comprender exactamente en qué se está invirtiendo. Más allá de recordar la magnitud de la plataforma (22.845 fondos y 374 gestoras), se centra en las herramientas que IronIA Fintech pone a disposición de los clientes para analizar y controlar sus carteras con mayor profundidad.

Javier Riaño, de IronIA Fintech pone el foco en la herramienta “Ficha”, diseñada para ofrecer una visión clara y detallada de la composición real de una cartera de fondos. Según explica Riaño, muchos inversores conocen los fondos que tienen contratados, pero no siempre son conscientes de la exposición final que acumulan a determinadas compañías, sectores o países. La herramienta permite agregar todas las posiciones presentes en los distintos fondos de una cartera y calcular el peso efectivo de cada activo, ya sean acciones o bonos.

De esta forma, el inversor puede descubrir, por ejemplo, que aunque tenga varios fondos distintos, una gran parte de su patrimonio está concentrada en empresas como NVIDIA, Apple o Meta debido a que aparecen repetidamente entre las principales posiciones de los fondos. La “Ficha” también ofrece desgloses geográficos y sectoriales, facilitando una comprensión más precisa de dónde se encuentra realmente el riesgo y la diversificación de la cartera.

Además, IronIA incorpora herramientas de análisis cuantitativo que permiten evaluar variables como rentabilidad, TIR, volatilidad o máximas caídas, comparando los resultados con índices de referencia o con carteras gestionadas profesionalmente. El objetivo es que el inversor pueda medir si sus decisiones están generando valor de forma consistente o si existen alternativas más eficientes.

La apuesta de IronIA por combinar una amplia oferta de fondos con herramientas avanzadas de transparencia y análisis, ayudando a los inversores a tomar decisiones más informadas y a entender mejor la composición y comportamiento de su patrimonio financiero.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por la reacción de los mercados al mensaje lanzado por la Reserva Federal tras su última reunión de política monetaria.

Las bolsas europeas arrancan la jornada con descensos después de que la Fed mantuviera los tipos de interés, pero dejara abierta la posibilidad de nuevas subidas si la inflación continúa mostrando resistencia. El mercado ajusta ahora sus expectativas sobre la evolución de la política monetaria estadounidense y sus consecuencias para el crecimiento económico, la renta variable y los mercados de deuda.

En el análisis de mercados, Ignacio Cantos, socio director de ATL Capital, examina el impacto de las decisiones adoptadas por la Reserva Federal, las perspectivas para las bolsas europeas y estadounidenses y los sectores que podrían verse más beneficiados o perjudicados en un escenario de tipos de interés elevados durante más tiempo.

También analizamos la evolución de los principales indicadores macroeconómicos, el comportamiento de los mercados de renta fija y las expectativas de los inversores en un contexto marcado por la moderación de las tensiones geopolíticas, pero también por la persistencia de algunas incertidumbres económicas.

La jornada se completa con el Consultorio de Bolsa junto a José María Lerma, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores que están protagonizando la actualidad bursátil tanto en España como en los mercados internacionales.

En Capital Intereconomía analizamos la resaca que deja la primera reunión de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh, una cita que ha marcado el rumbo de los mercados financieros y que ha reforzado el mensaje de cautela del banco central estadounidense.

En la Entrevista Capital hablamos con Juan Ignacio Crespo, estadístico del Estado y analista financiero, para profundizar en las implicaciones de una decisión que mantiene los tipos de interés en el 3,5% pero que deja abierta la puerta a nuevas subidas si la inflación no termina de moderarse. Analizamos el estreno de Warsh al frente de la Fed, su intención de impulsar cambios internos en la institución y el mensaje lanzado a los mercados al alejar, por ahora, cualquier expectativa de recortes de tipos.

La conversación también aborda el impacto de esta nueva etapa de la Reserva Federal sobre la renta variable, los bonos, el dólar y la economía global, así como las diferencias de criterio que comienzan a aflorar entre la Casa Blanca y el banco central estadounidense.

En la Tertulia Capital contamos con Javier Sastre, profesor de ESIC Business & Marketing School; José Ramón Riera, economista y empresario; y Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de educación, para analizar los principales asuntos económicos y geopolíticos de la actualidad.

La mesa debatirá sobre el cierre de filas del G7 en un contexto marcado por las diferencias entre Estados Unidos y sus aliados, las consecuencias del acuerdo de paz alcanzado en Oriente Próximo y las dudas que suscitan algunas de las concesiones realizadas a Irán para alcanzar la desescalada. También abordaremos la estrategia industrial de la Unión Europea después de que Bruselas haya reclamado a España una mayor implicación en el desarrollo de la industria de semiconductores y la producción de chips, un sector considerado estratégico para la competitividad europea.

La jornada se completa con el análisis de preapertura de los mercados europeos junto a Tomás García-Purriños, estratega sénior de Asset Allocation de Santander Asset Management, que repasará las claves que marcarán la sesión bursátil.

Rafael Peña, Socio fundador de Olea Gestión, analiza la decisión de tipos de la Reserva Federal, el primer mensaje de Kevin Warsh al frente del organismo y el momento de la Bolsa, de los bonos y del dólar. Los miembros votaron por unanimidad mantener el rango entre el 3,50, 3,75%. El organismo ha elevado su pronóstico de inflación, del 2,7% al 3,6%. “Todo el mundo esperaba grandes cambios de la FED que no se han apreciado”, afirma el invitado. También señala que “se obvia que la situación de los tipos de interés en Estados Unidos ya es restrictiva, antes de la crisis de Irán había expectativas de dos, tres bajadas de tipos y ahora nos queremos pasar al otro lado, a las subidas”.

Los miembros del organismo han eliminado su proyección anterior de una bajada de tipos este año e indicaron que es posible una subida mientras que Warsh no ha presentado su pronóstico. “Están muy divididos en los famosos plots, en lo que piensan para final de año, están bastante distribuidos tanto para el 2026 como para el 2027”, nos cuenta el Socio fundador de Olea Gestión. Kevin Warsh no ha participado en el que se conoce como dot-plot y ha asegurado que está trabajando en grupos de trabajo para tomar las principales decisiones de la FED.

El experto también ha analizado el momento de los bonos en Europa como en Estados Unidos, tanto en los tramos cortos como en los tramos largos. “Los bonos están más volátiles de lo deberían, vemos una situación para los inversores a largo plazo buena”, nos explica Rafael Peña. Sobre esto, quiere destacar que ahora “se retribuye la prima por plazos y desde el punto de vista de valor lo ven bien”. Eso sí, señala que “una cosa que le preocupa es la situación fiscal de los países”.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por la reacción de los inversores a la primera reunión de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh y por la evaluación de las consecuencias económicas del acuerdo de paz en Oriente Próximo.

Las bolsas asiáticas muestran un comportamiento mixto después de las caídas registradas en Wall Street. El Nikkei japonés y el Kospi surcoreano continúan cerca de máximos, mientras los inversores siguen muy pendientes de las perspectivas de crecimiento global y de la evolución de la política monetaria. En Estados Unidos, los principales índices corrigieron posiciones después de que la Fed mantuviera los tipos de interés en el 3,5% y dejara abierta la puerta a nuevas subidas durante los próximos meses. A ello se suman las advertencias de Apple sobre posibles incrementos de precios, un factor que vuelve a poner el foco sobre la inflación y los márgenes empresariales.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Rafael Peña, socio fundador de Olea Gestión, para valorar el estreno de Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal y las implicaciones de un discurso que aleja, por ahora, la posibilidad de recortes de tipos. Analizamos cómo puede reaccionar la renta fija, la renta variable y el dólar en un escenario en el que la política monetaria continúa siendo uno de los principales motores de los mercados.

También ponemos el foco en la evolución del petróleo, los bonos y las divisas tras el acuerdo de paz en el Golfo, así como en el comportamiento de las bolsas europeas, que se mantienen en fase de consolidación mientras el mercado evalúa el alcance real de la desescalada geopolítica.

Además, entrevistamos a Amadeo Navarro Medina, cofundador de Homely Capital Group, para hacer balance del mercado inmobiliario español en la primera mitad del año. Analizamos las razones que han llevado a la inversión inmobiliaria a superar los 10.000 millones de euros transaccionados, el creciente protagonismo del capital institucional y las oportunidades que ofrecen segmentos como el residencial, las oficinas o el sector hotelero.

La conversación también servirá para conocer cómo está viviendo Homely Capital Group este momento de fuerte actividad inversora, cuáles han sido sus principales hitos durante el semestre y qué perspectivas manejan para los próximos meses en uno de los sectores más dinámicos de la economía española.

En Capital Intereconomía, comenzamos la jornada con Los Desayunos de Capital, donde analizamos uno de los aspectos menos visibles pero más importantes de las vacaciones: los riesgos económicos asociados a los desplazamientos, las reservas y la contratación de servicios turísticos.

Nos acompaña Xavi Campmany, manager del Área Travel de Grupo Concentra, para hablar sobre cómo planificar adecuadamente los viajes de verano, qué coberturas conviene revisar antes de salir, cuáles son los errores más frecuentes que cometen los viajeros y cómo protegerse frente a imprevistos que pueden convertir las vacaciones en un importante problema económico. También analizaremos las nuevas tendencias en movilidad, asistencia en viaje y gestión del riesgo en un contexto de creciente incertidumbre internacional.

Después, en H2 Intereconomía, ponemos el foco en uno de los proyectos más relevantes para el desarrollo del hidrógeno renovable en España. Conversamos con Jordi Vidal, portavoz de Sun Systems Group, sobre la alianza entre Sun Systems Group y H2Pro para impulsar una inversión superior a los 300 millones de euros en una planta de hidrógeno verde en Tarragona.

Analizaremos el alcance industrial del proyecto, su impacto sobre el empleo y la economía local, el papel que desempeñará en la descarbonización de la industria y cómo puede contribuir a consolidar a España como uno de los principales polos europeos de producción de hidrógeno renovable. También abordaremos los retos tecnológicos, regulatorios y de infraestructuras que aún debe afrontar el sector para acelerar su desarrollo.

David Ardura, Director de inversiones en Finaccess Value, viene a nuestro programa para hablar de ideas de inversión y de dónde podemos encontrar valor para nuestras inversiones. También ha analizado la decisión de tipos que va acometer la Reserva Federal, de la cual ha asegurado que ya se sabe que decisión va a ser, que es ese rango del 3,50-3,75% y también ha dicho que “lo importante de Warsh es el mensaje, ya que es su primera comparecencia, qué cambios va a hacer e incluso la propia comunicación”. ¿Cómo trabaja la renta fija la compañía? “En la parte más conservadora usamos más la renta fija privada y los pagarés”, afirma el invitado.

¿Cómo se crea una cartera? “Creamos una cartera que te da siempre más que la letra de referencia, la de seis meses e intentamos dar esa rentabilidad extra”, asegura el Director de inversiones en Finaccess Value. ¿Cuál es la rentabilidad acumulada que lleva la empresa en este ejercicio? El experto nos explica que “llevan un 0,92% en el año, el año pasado tuvieron un 2,57% y el anterior dieron casi un 4%”. Además, apunta que “van moviéndose un poco por la curva de tipos pero siempre intentan generar ese diferencial que da la renta fija corporativa y así dan rentabilidades por encima de esa curva de tipos”.

¿Hay apetito del inversor del ahorrador español por la renta fija a muy corto plazo? “Seguimos viendo mucho apetito por esto pero no hay que olvidar que el inversor español es conservador”, nos cuenta David Ardura. También dice que “los inversores buscan esos rendimientos que son de alguna manera de poca volatilidad y que les da una estrategia para vigilar sus inversiones y las del día a día”. Además, señala que es “un producto al que puedes acceder día a día y te da una liquidez inmediata”.

El analista Miguel Méndez estudia la actualidad de los mercados . En medio de la revolución geopolítica por los acuerdos entre Estados Unidos e Irán, además de la cumbre Rambouillet celebrada en Francia este pasado lunes. Los mercados han tenido un giro drástico; las tecnologías de semiconductores, el sector de seguros y los sectores del aeroespacial y defensa han tenido una subida drástica en sus valores tras el acuerdo, parece que se equilibra la balanza y que vuelve haber dinero para estos valores. Sin embargo, Méndez, advierte “Hay que ser cautelosos” “Estacionalmente estamos en la peor quincena del mes de junio, históricamente es la peor del año”. Por otro lado, la jornada está enmarcada por la primera reunión de Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, en este contexto cabe preguntarse ¿Abrirá la ventana de bajada de tipos como anunció Donald Trump, cuando los datos invitan a lo contrario? Miguel Mendez asegura “Si bajan la ventana de tipos el mercado podría explotar al alza, pero hay que ser cautelosos y mantener la euforia contenida”.

Durante la jornada se han comentado varios valores por los que el público de este medio consultaban, algunos de ellos pertenecen al sector del motor, que se está viendo afectado por las nuevas políticas impuestas por la Unión Europea lo que deriva en un profundo deterioro del sector. Así lo refleja el lanzamiento por parte de BMW del profit warning, a su vez Mercedes Benz también se ve arrastrada por el comportamiento de BMW llegando a caer hasta un 3.34%. “La predisposición del consumidor hace que se incline por un vehículo más barato y que ofrece beneficios similares, por lo tanto el coche chino triunfa en Europa afectando a compañías como estas” asegura Méndez.

El foco también ha estado bajo el sector energético con la compañía Uranium Energy, según el analista, es un sector que “ha perdido mucho timing” insistiendo en que los flujos cambian muy rápido reflejando que no es un año de inversión estructural, la empresa estudiada tiene unos máximos descendentes con pérdida de soportes importantes lo que , según explica, no pinta el mejor panorama para comprar. En la misma línea también fue objeto de análisis EOS Energy Enterprises, tiene un rebote desde entornos de 6 lo que el analista interpreta como una buena señal “Hay retórica para pensar que la energía lo va hacer muy bien“ así mismo para dar una visión más amplia, plantea la comparativa con otras compañías del sector que se considera tienen una línea positiva, tales como Bloom Energy, Fuel Cell Energy, Plug Power y Schneider Electric del mercado francés que está cerca de romper máximos. “Mi sensación es que la próxima explosión bursátil puede venir por el sector eléctrico” , concluye Méndez.

En Capital Intereconomía comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde analizamos el castigo bursátil sufrido por BMW después de revisar a la baja sus previsiones pese a la presentación de su nuevo X5. La reacción del mercado vuelve a poner de manifiesto la exigencia de los inversores con el sector automovilístico europeo en un momento marcado por la desaceleración de la demanda, la competencia china y los desafíos asociados a la electrificación.

En Empresas Cotizadas hablamos con Alfredo Echevarría, director de Análisis de Lighthouse, para conocer las principales conclusiones de su último informe sobre pequeñas y medianas compañías cotizadas. Analizamos dónde siguen encontrándose oportunidades de valor dentro del universo de las small y mid caps, qué sectores presentan mejores perspectivas y cuáles son las compañías que están logrando combinar crecimiento, generación de caja y valoraciones atractivas en un entorno de mercado cada vez más selectivo.

En el Foro de la Inversión conversamos con David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value, sobre las principales oportunidades que identifican actualmente en los mercados. Repasamos la estrategia de inversión de la firma, los sectores y compañías que consideran más interesantes y dónde siguen encontrando valor en un contexto marcado por la incertidumbre macroeconómica, los movimientos de los bancos centrales y las elevadas valoraciones de algunos segmentos del mercado.

Y por último en el Consultorio de Fondos, Alberto Loza, responsable de Selección de Producto de Norwealth Capital responde a las consultas de los oyentes y analiza las mejores alternativas para construir carteras diversificadas adaptadas al actual escenario de mercado.