Capital Intereconomía

El gestor de fondos Javier Alfayate analiza la actualidad de los mercados. En un contexto en el que recobra protagonismo el conflicto que transcurre en Oriente Próximo, con el foco en el estrecho de Ormuz y las constantes tensiones entre Irán, Israel y Estados Unidos presenciamos un acuerdo para reabrir el estrecho, finalmente. Lo que se refleja en los mercados mundiales. “La tendencia vuelve a ser la que había antes, pero no al ritmo con el que lo hacía antes” señala Alfayate. También vemos que la salida a bolsa histórica de SpaceX sigue dando de qué hablar con una valoración que ya alcanza los 2,5 billones de dólares.“Es una valoración muy alta, no tenemos gráficos y no podemos interpretar, vamos a ciegas y hay mucha especulación, iría con cuidado” puntualiza el analista en referencia al nuevo proyecto de Elon Musk. Así mismo, si miramos a los mercados europeos vemos que hay una confianza renovada en los gráficos “en general vemos como las subidas se retoman, parece que en europa lo hacen mejor que los americanos, aunque Dow Jones ha cogido ritmo".

Durante la jornada se han comentado varios valores por los que el público de este medio consultaban, algunos de ellos pertenecen al sector del motor, los comentados han sido Aston Martin, que según Alfayate “tiene una tendencia bajista, lo que quiere decir que el camino será probablemente hacia abajo” comenta también que dentro del sector hay comparables en mejor situación como Porsche o General motor que es la favorita del momento. En la misma línea también fue objeto de análisis Ferrari que “está intentando hacer ese suelo en la zona de los 300, justamente hace dos semanas esa media la giro al alza, aunque todavía es pronto, la confirmación está por encima de los 330. No me parece mal entrar ”. asegurá el invitado.

El foco también ha atravesado el sector de seguridad con el estudio en profundidad de Prosegur, la multinacional española líder, con presencia en más de 30 países, opera a nivel global para proteger empresas, hogares e instituciones. Javier Alfayate asevera que “es uno de los valores que aburren un poco, desde agosto del año pasado mantiene un rango lateral, de 2.50 a 3.06 estamos encasillados, puede seguir así mucho tiempo, yo lo cambiaría por clásicos alcistas, a lo mejor por Iberdrola o Caixabank”.

BMW vuelve a situarse en el foco informativo. En la jornada de hoy, sus acciones han sufrido una caída superior al 7% tras comunicar el día anterior un ajuste a la baja de sus previsiones. Esta decisión responde al empeoramiento acelerado del mercado chino, así como a las consecuencias derivadas del conflicto en Irán. La compañía estima ahora que su beneficio antes de impuestos disminuirá por encima del 15%, lo que ha generado un impacto negativo no solo en su cotización en la Bolsa de Frankfurt, sino también en el conjunto del sector automovilístico.

Ante este escenario adverso, la firma alemana ha optado por reaccionar con rapidez y reforzar su estrategia. Con el objetivo de recuperar terreno frente a sus competidores, ha decidido impulsar el lanzamiento de una renovada versión del BMW X5. Este modelo no se limita a ser una simple actualización, sino que introduce una propuesta innovadora al incorporar cinco sistemas de propulsión distintos, algo inédito hasta ahora dentro de la marca.

El nuevo X5 contará con motorizaciones diésel y de gasolina, además de una variante híbrida enchufable. También incluirá, por primera vez, una opción completamente eléctrica, y se prevé que en 2028 llegue una versión impulsada por hidrógeno. Actualmente, el vehículo se encuentra en su etapa final de pruebas en la planta de Spartanburg, en Carolina del Sur, donde será producido. A diferencia de otros fabricantes, BMW mantiene su compromiso con la electrificación, lo que explica los recientes cambios en su cúpula directiva.

En diciembre pasado, la empresa anunció la salida de Oliver Zipse como director ejecutivo tras siete años en el cargo. Su sustituto, Milan Nedeljkovic, proveniente del área de producción, ha sido clave en el desarrollo de vehículos eléctricos y de la nueva plataforma “Neue Klasse”. Con esta estrategia, BMW busca hacer frente a la creciente competencia china, especialmente en Europa. Recuperar el mercado chino resulta fundamental, tras una caída del 13% en ventas en 2024 y una estabilización en 2025, en un contexto donde la cuota de marcas extranjeras sigue reduciéndose.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por la prudencia de los inversores mientras esperan las próximas decisiones de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh.

Las bolsas europeas consolidan niveles tras las fuertes subidas registradas en las últimas semanas, en un contexto en el que los mercados continúan evaluando la evolución de la inflación, el comportamiento de la economía global y el impacto de la política monetaria sobre el crecimiento y los beneficios empresariales.

En el análisis de mercados, David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, examina las perspectivas para la renta variable europea y estadounidense, así como los principales riesgos y oportunidades que afrontan los inversores en el actual escenario económico.

Uno de los focos de atención de la jornada es el sector automovilístico. Analizamos la revisión de previsiones realizada por BMW y las dificultades que sigue afrontando la industria en su proceso de transformación hacia la movilidad eléctrica. La evolución de la demanda, la presión competitiva de los fabricantes asiáticos, los costes de inversión y el ritmo de adopción del vehículo eléctrico continúan siendo factores clave para el sector.

Además, repasamos las perspectivas para la electrificación del transporte, los retos regulatorios y las oportunidades que pueden surgir para fabricantes, proveedores y compañías vinculadas a la cadena de valor de la movilidad sostenible.

Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa junto a Miguel Méndez, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores más destacados de la actualidad bursátil nacional e internacional.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza algunos de los principales desafíos económicos, empresariales y políticos que marcan la actualidad española junto a Félix Aguado, socio director de Transaction Services de Arcae Consulting; Kamal Romero, consultor externo de análisis de datos y economía; e Ignacio García de Vinuesa, economista.

La mesa aborda la creciente presión política sobre el Gobierno en un contexto de elevada incertidumbre económica y presupuestaria. También analizamos la evolución del mercado laboral español, donde las vacantes sin cubrir continúan aumentando hasta alcanzar máximos históricos, una situación que refleja los desajustes existentes entre oferta y demanda de empleo en numerosos sectores.

Además, debatimos sobre las peticiones realizadas por la patronal en relación con las medidas extraordinarias adoptadas durante la crisis energética y el impacto que pueden tener sobre la actividad empresarial, los costes laborales y la competitividad de las compañías. La evolución de la deuda pública española, que continúa marcando nuevos máximos históricos, será otro de los asuntos destacados de la conversación.

En la Entrevista Capital hablamos con Pablo de Ramón-Laca, presidente ejecutivo de Cesce, para conocer las principales conclusiones de su nuevo Informe Panorama Internacional. Analizamos las grandes tendencias geopolíticas, económicas y financieras que están condicionando la actividad empresarial a nivel global y cómo pueden afectar a la toma de decisiones de empresas e inversores.

La conversación también pone el foco en los riesgos internacionales, la evolución de los mercados energéticos, los conflictos geopolíticos y los cambios en el comercio global que están redefiniendo el mapa económico mundial. Un análisis especialmente relevante para las empresas españolas con actividad internacional o intereses exportadores.

Terminamos la hora con la preapertura de los mercados europeos junto a David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, que repasa las principales referencias que marcarán la sesión bursátil.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por la atención a la Reserva Federal, la evolución de las negociaciones con Irán y el extraordinario comportamiento de algunos de los grandes protagonistas del mercado.

Las bolsas asiáticas registran un comportamiento mixto mientras los inversores evalúan el impacto de la política monetaria y siguen pendientes de los acontecimientos geopolíticos en Oriente Próximo. El Nikkei japonés se acerca a la cota de los 70.000 puntos, consolidando el excelente comportamiento que viene registrando en los últimos meses.

En Estados Unidos, el Dow Jones vuelve a marcar máximos históricos impulsado por la fortaleza de la economía y el optimismo inversor. También sigue destacando el comportamiento de SpaceX, que continúa acaparando la atención de los mercados tras su histórica salida a bolsa y alcanza una valoración que la sitúa entre las compañías más valiosas del mundo. En Europa, las bolsas optan por consolidar niveles mientras esperan la decisión de la Reserva Federal y nuevas señales sobre el rumbo de la política monetaria estadounidense.

En el primer análisis de la mañana, Gustavo Martínez, gestor patrimonial y experto en bolsa, analiza la primera reunión de Kevin Warsh al frente de la Fed y las expectativas que maneja el mercado sobre los próximos movimientos de tipos de interés. También abordamos la evolución del petróleo, que continúa relajándose por debajo de los 80 dólares, el fuerte impulso del inversor minorista hacia la renta variable y el comportamiento del oro, que se ha quedado rezagado respecto al rally que protagonizan otros activos financieros.

En el ámbito internacional, hablamos con Miguel Ángel Melián, analista internacional y consultor de asuntos públicos, sobre la creciente presión del G7 para forzar a Rusia a sentarse a negociar el fin de la guerra en Ucrania. Analizamos las nuevas sanciones impulsadas por las principales economías occidentales, el papel de Estados Unidos en las negociaciones internacionales y las declaraciones de Donald Trump sobre el programa nuclear iraní, uno de los asuntos que continúa condicionando la estabilidad geopolítica global.

Fernando Isorna, socio fundador de SailH2, ha explicado que la compañía nació ha evolucionado hacia el diseño, construcción y promoción de proyectos propios. Entre sus iniciativas destacan plantas de producción de hidrógeno para uso industrial en Jaén y Granada, destinadas respectivamente a la fabricación de plásticos y a la sustitución parcial del gas natural en procesos industriales, contribuyendo así a la reducción de emisiones de CO₂.

El proyecto más ambicioso de la empresa es H2 Green La Isla, en Sevilla, donde SailH2 ha desarrollado una instalación capaz de producir, almacenar, comprimir y suministrar hidrógeno renovable tanto para movilidad como para aplicaciones industriales. La primera fase ya está concluida y la hidrogenera se encuentra en fase final de pruebas y certificaciones, con previsión de comenzar su explotación comercial después del verano. La instalación permitirá repostar vehículos ligeros y pesados en apenas dos o tres minutos gracias a un avanzado sistema de preenfriamiento, además de suministrar hidrógeno a granel mediante camiones especializados. Según Isorna, se trata de una de las infraestructuras más avanzadas de España por las soluciones tecnológicas incorporadas.

Se aborda la viabilidad económica de los proyectos de hidrógeno. Isorna defendió que la administración está facilitando el desarrollo de nuevas instalaciones, aunque considera necesario impulsar ayudas dirigidas a la demanda para acelerar la adopción de esta tecnología. SailH2 prevé comercializar el hidrógeno por debajo de los 10 euros por kilogramo, un precio que permitiría competir favorablemente con los combustibles convencionales en determinadas aplicaciones. Además, la compañía ha lanzado una campaña de financiación participativa a través de Enerfip para completar la segunda fase del proyecto sevillano, permitiendo invertir desde 50 euros y ofreciendo una rentabilidad anual del 11% a cuatro años. La iniciativa ha despertado un notable interés entre pequeños inversores, alcanzando en pocos días gran parte del objetivo de financiación previsto.

En Capital Intereconomía arrancamos la jornada con Los Desayunos de Capital junto a Javier Olaso, socio responsable de Seguros de KPMG en España, para analizar el presente y el futuro de uno de los sectores con mayor peso en la economía española.

Durante la entrevista repasamos la evolución del negocio asegurador, su aportación al PIB y los desafíos que afronta en un entorno marcado por unos tipos de interés más elevados y una inflación que continúa condicionando tanto la rentabilidad como el comportamiento de los clientes. También analizamos si el sector necesita ganar tamaño para mejorar su eficiencia y si podrían producirse nuevos movimientos corporativos en los próximos años.

La inteligencia artificial ocupa igualmente un lugar destacado en la conversación. Abordamos cómo esta tecnología está transformando la gestión del riesgo, la relación con el cliente, la suscripción de pólizas y la detección del fraude, así como las perspectivas para los segmentos de vida y no vida de cara a 2026.

A continuación, entrevistamos a Javier López, CEO de SilverGold Patrimonio, para tomar el pulso al mercado de los metales preciosos tras las fuertes correcciones registradas en los últimos meses. Analizamos si el actual escenario abre nuevas oportunidades de inversión en oro y plata, cuál es el papel que pueden desempeñar dentro de una cartera diversificada y qué diferencias existen entre invertir en metal físico, productos financieros o compañías mineras.

Además, abordamos cómo ha evolucionado la percepción del oro entre los inversores, pasando de ser un activo asociado exclusivamente a las crisis a convertirse en una herramienta de planificación patrimonial y diversificación a largo plazo.

La jornada se completa con H2 Intereconomía, donde hablamos con Rafael Luque, CEO de Ariema, y Fernando Isorna Llerena, fundador y CTO de SailH2, para analizar el desarrollo de proyectos de hidrógeno verde en España.

Conoceremos los principales proyectos que impulsa la compañía, el avance de la estación de servicio de hidrógeno “H2 Green La Isla” en Sevilla, las perspectivas de rentabilidad del negocio y las oportunidades que ofrece la financiación participativa para pequeños inversores interesados en la transición energética y las nuevas infraestructuras sostenibles.

Javier López, director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el momento de los metales preciosos, que han sufrido una subida muy fuerte y después de una corrección. ¿Cómo está interpretando ahora el mercado el inversor particular? ¿Es un momento de esperar o de mirar oportunidades? “Es momento de entrar en oro sin olvidarnos de entrar en la plata”, afirma el invitado. ¿Cómo se construye una cartera de metales preciosos? El entrevistado nos explica que “hay que tener claro que los metales preciosos siempre han sido para para el medio y corto plazo” y que siempre han servido “para crear una estabilidad y una reserva de valor”. También añade que “hay que comprar poco a poco”.

¿Cuál es el momento para comprar oro? “Tiene que ser algo con una estrategia muy disciplinada, siempre con la mira puesta en el medio y el corto plazo”, nos explica el director CEO de SilverGold Patrimonio. ¿Dentro de la inversión en metales preciosos, el oro es el que tiene que tener un peso mayor? El experto nos cuenta que “el oro siempre es el que da más estabilidad, independientemente de que haya metales preciosos como la plata que puedan dar un potencial mayor”. También dice que “el oro tiene que ser el sustento de cualquier cartera, como mínimo el 40%, el otro 60% se puede repartir con plata y con el resto de metales”.

¿Cómo se trabaja una cartera de metales preciosos una vez que se ha construido? Javier López nos señala que “una cartera que está compuesta por activos está siempre viva, es susceptible de cambiarla y de modificarla”. También nos dice que “si en un momento determinado vemos que el potencial de plata es superior, habría que cambiar el porcentaje”. También asegura que “hay indicadores de oro-plata que te dan señales de cuándo comprar o vender”.

En Capital Intereconomía comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde analizamos la posible alianza entre General Motors y Lockheed Martin para el suministro de componentes destinados a sistemas de defensa. Una operación que refleja la creciente colaboración entre la industria manufacturera y el sector militar en un contexto de aumento del gasto en defensa por parte de las principales economías occidentales.

En el Foro de la Inversión hablamos con Juan Ramón Caridad, director de clientes estratégicos de Pictet Asset Management para Iberia y Latinoamérica, para conocer las principales ideas de inversión de cara a 2026.

Analizamos las grandes tendencias que están marcando los mercados financieros, las oportunidades que ofrece el actual entorno macroeconómico y los sectores que podrían liderar el crecimiento en los próximos años. También abordamos las perspectivas para la renta variable, la renta fija y los activos alternativos en un escenario marcado por la evolución de la inflación, los movimientos de los bancos centrales y la transformación tecnológica global.

Además, repasamos la visión de Pictet AM sobre los principales riesgos y oportunidades que afrontan los inversores, desde la inteligencia artificial y la digitalización hasta la transición energética, la geopolítica y los cambios demográficos que están redefiniendo la economía mundial.

La jornada se completa con el Consultorio de Fondos junto a Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFI, que responde a las consultas de los oyentes sobre fondos de inversión, estrategias de diversificación y construcción de carteras en el actual entorno de mercado.

El gestor de fondos Javier Alfayate analiza la actualidad de los mercados. En un contexto en el que recobra protagonismo el conflicto que transcurre en Oriente Próximo, con el foco en el estrecho de Ormuz y las constantes tensiones entre Irán, Israel y Estados Unidos presenciamos un acuerdo para reabrir el estrecho, finalmente. Lo que se refleja en los mercados mundiales. “La tendencia vuelve a ser la que había antes, pero no al ritmo con el que lo hacía antes” señala Alfayate. También vemos que la salida a bolsa histórica de SpaceX sigue dando de qué hablar con una valoración que ya alcanza los 2,5 billones de dólares.“Es una valoración muy alta, no tenemos gráficos y no podemos interpretar, vamos a ciegas y hay mucha especulación, iría con cuidado” puntualiza el analista en referencia al nuevo proyecto de Elon Musk. Así mismo, si miramos a los mercados europeos vemos que hay una confianza renovada en los gráficos “en general vemos como las subidas se retoman, parece que en europa lo hacen mejor que los americanos, aunque Dow Jones ha cogido ritmo".

Durante la jornada se han comentado varios valores por los que el público de este medio consultaban, algunos de ellos pertenecen al sector del motor, los comentados han sido Aston Martin, que según Alfayate “tiene una tendencia bajista, lo que quiere decir que el camino será probablemente hacia abajo” comenta también que dentro del sector hay comparables en mejor situación como Porsche o General motor que es la favorita del momento. En la misma línea también fue objeto de análisis Ferrari que “está intentando hacer ese suelo en la zona de los 300, justamente hace dos semanas esa media la giro al alza, aunque todavía es pronto, la confirmación está por encima de los 330. No me parece mal entrar ”. asegurá el invitado.

El foco también ha atravesado el sector de seguridad con el estudio en profundidad de Prosegur, la multinacional española líder, con presencia en más de 30 países, opera a nivel global para proteger empresas, hogares e instituciones. Javier Alfayate asevera que “es uno de los valores que aburren un poco, desde agosto del año pasado mantiene un rango lateral, de 2.50 a 3.06 estamos encasillados, puede seguir así mucho tiempo, yo lo cambiaría por clásicos alcistas, a lo mejor por Iberdrola o Caixabank”.