Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, comenzamos la hora con el Radar Empresarial, repasando las noticias corporativas más destacadas que están marcando la actualidad económica y financiera de la jornada.

En el Foro de la Inversión, conversamos con Paloma Torres, responsable de Ventas de ETF y Fondos Indexados para Iberia y LatAm en UBS Asset Management, y con Macarena Velasco, directora sénior de ETF para Iberia y LatAm en Invesco, para analizar las tendencias y desafíos de la industria de los ETF.

Abordaremos el crecimiento de la gestión pasiva, la evolución del mercado de ETF en Europa, el auge de los productos temáticos y de renta fija, así como el papel cada vez más relevante que desempeñan las mujeres en una de las áreas con mayor crecimiento dentro de la gestión de activos. También analizaremos cómo está evolucionando el perfil del inversor y qué oportunidades ofrece actualmente este segmento del mercado.

La jornada se completa con el Consultorio de Fondos de Inversión, junto a Borja Nieto, cofundador de MiCappital, que responderá a las dudas de los oyentes sobre fondos, ETF, diversificación, asignación de activos y construcción de carteras.

El año 2026 se ha consolidado como un periodo marcado por importantes debuts en los mercados bursátiles. Entre ellos destaca el de SpaceX, que apunta a convertirse en la mayor salida a Bolsa jamás registrada. A este movimiento se sumó recientemente Anthropic, y en las últimas horas ha sido OpenAI quien ha dado el paso, presentando de forma confidencial su solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores para iniciar su proceso de cotización pública.

A este grupo de compañías tecnológicas se une ahora Perplexity, ampliando el conjunto de empresas que buscan protagonismo en el mercado financiero. No obstante, su estreno no será inmediato, ya que su director ejecutivo, Aravind Srinivas, ha confirmado que la compañía planea salir a Bolsa en 2028. Perplexity se posiciona como un motor de búsqueda basado en inteligencia artificial que, al igual que otras herramientas similares, responde a preguntas formuladas en lenguaje natural para ofrecer información relevante al usuario.

A diferencia de los buscadores tradicionales como Google o Yahoo, este tipo de plataformas priorizan la interacción conversacional y la personalización de respuestas. En el caso de Perplexity, uno de sus rasgos distintivos es su apuesta por la transparencia, ya que muestra claramente las fuentes utilizadas para generar sus resultados. Sin embargo, tanto esta empresa como sus competidores deben vigilar de cerca el crecimiento de rivales internacionales, especialmente el avance de DeepSeek desde China, cuyo uso está aumentando de forma notable en Estados Unidos.

El crecimiento de DeepSeek ha quedado reflejado en informes recientes, como el de la empresa Ramp, donde lidera la adopción entre proveedores de software. Mientras tanto, Perplexity atraviesa un momento financiero sólido, con un incremento significativo de ingresos y una base de más de 100 millones de usuarios activos mensuales. Aun así, no ha estado exenta de polémicas, ya que medios como CNN o The New York Times han cuestionado sus prácticas, acusándola de reproducir contenidos sin autorización y de facilitar el acceso a información protegida por muros de pago.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una jornada en la que los inversores continúan pendientes de la evolución de la inflación, los bancos centrales, el comportamiento de la tecnología y las tensiones geopolíticas que siguen condicionando el sentimiento de mercado.

En el análisis de mercados, Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, examina las claves que están marcando la sesión bursátil tanto en Europa como en Estados Unidos. Analizamos la evolución de los principales índices internacionales, el comportamiento de la renta fija, las perspectivas para los sectores más vinculados a la inteligencia artificial y las oportunidades que están surgiendo en un entorno de elevada volatilidad.

También ponemos el foco en las compañías que están protagonizando la actualidad empresarial, los movimientos más relevantes en los mercados internacionales y las expectativas de los inversores ante las próximas referencias macroeconómicas y empresariales.

Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa, donde Paco Pérez, analista independiente, responde en directo a las dudas de los oyentes sobre valores nacionales e internacionales, análisis técnico, soportes, resistencias y estrategias de inversión para diferentes perfiles de riesgo.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los principales asuntos económicos, tecnológicos y sociales de la actualidad junto a Juan Abellán, director del Máster de Mercados Financieros y Gestión de Activos del IEB; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; y Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de educación.

La mesa debate sobre el posicionamiento del Papa frente al proceso de rearme europeo y el papel que puede desempeñar Europa en un escenario internacional cada vez más marcado por la incertidumbre geopolítica y las exigencias de defensa.

También abordamos la situación del mercado de la vivienda en España, después de que los precios del alquiler hayan vuelto a registrar fuertes incrementos, especialmente en ciudades como Madrid y Sevilla. Analizamos el impacto que esta escalada está teniendo sobre las economías familiares, las dificultades de acceso a la vivienda y las demandas de los ayuntamientos para desbloquear nuevas partidas de financiación destinadas a políticas residenciales.

La actualidad tecnológica tiene un papel protagonista con el seguimiento de la conferencia anual de desarrolladores de Apple, uno de los eventos más relevantes del sector, que este año llega marcado por las expectativas en torno a la inteligencia artificial y las nuevas funcionalidades que la compañía podría incorporar a su ecosistema.

Precisamente sobre esta cita tecnológica conversaremos en la Entrevista Capital con Julio César Fernández, editor de Applesfera y responsable de Apple Coding, quien analizará las novedades de la WWDC 2026, la estrategia de Apple en inteligencia artificial y los retos a los que se enfrenta la compañía en un mercado cada vez más competitivo.

Terminamos la hora con el análisis de preapertura de los mercados junto a Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, que examinará las claves bursátiles de la sesión y las referencias que están marcando el comportamiento de los inversores.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por los datos de comercio exterior de China, la incertidumbre geopolítica y el debate sobre si las bolsas están entrando en una fase de exceso de optimismo.

En el primer análisis de la mañana, Alexis Ortega, profesor de Finanzas de EAE Business School, examina la fortaleza mostrada por la economía china tras conocerse unos datos de exportaciones e importaciones mejores de lo esperado, una señal que aporta cierto alivio sobre la evolución de la segunda mayor economía del mundo.

También analizamos cómo los continuos cambios en el escenario geopolítico siguen condicionando el comportamiento de los mercados. Las tensiones internacionales continúan generando volatilidad en materias primas, divisas y renta variable, mientras los inversores intentan calibrar el impacto económico de los conflictos abiertos.

Wall Street, por su parte, busca recuperar estabilidad tras las recientes correcciones registradas en el sector de los semiconductores y la tecnología. La gran cuestión es si estamos asistiendo simplemente a una pausa dentro de una tendencia alcista o si empiezan a aparecer señales de una nueva fase de exuberancia en determinados segmentos del mercado.

Durante la entrevista abordamos además si existen motivos para temer nuevas correcciones en las grandes compañías tecnológicas y qué riesgos representan las elevadas valoraciones alcanzadas por algunas empresas vinculadas a la inteligencia artificial.

Completamos el programa con el repaso a las principales noticias de la prensa económica nacional e internacional.

Y en el bloque de geopolítica internacional tomamos el pulso a la actualidad mundial con Manuel Antonio Fernández-Villacañas Marín, secretario del Programa de Geopolítica e Inteligencia Económica de EAE Business School, con quien analizamos los principales focos de tensión global y su impacto sobre la economía y los mercados financieros.

Emilio Alonso, Head of Channel at Esker, analiza los desafíos de la IA Agéntica y los desafíos de la inteligencia artificial para la empresa española. “Nuestra misión principal es ayudar a las organizaciones a automatizar sus procesos de back office”, afirma el invitado. También destaca que “llevan más de 30 años en España”. ¿Qué significa la inteligencia artificial agéntica? ¿Qué diferencias existen entre una automatización tradicional y un modelo impulsado por IA agéntica? “Hasta ahora la automatización funcionaba basándose en reglas de negocio, la inteligencia estaba dentro de los programas”, nos explica el entrevistado. Además, destaca que “la IA Agéntica se basa en patrones entrenados y tiene la capacidad de hacer cosas por sí misma”.

¿Qué diferencia hay entre la IA agéntica con la automatización tradicional? ¿Cómo cambia el trabajo en ambos? “La automatización tradicional se basaba en unos programas informáticos que tenían su propia lógica”, nos explica el Head of Channel Iberia. En comparación con las otras, la agéntica tiene ahora la capacidad de “interpretar los datos y el entrenamiento en función de los datos que ha recibido y de los que tiene en su disposición”. Para él, esto significa que “se pasa de las reglas a los patrones”. Con todo esto, nos señala que “la inteligencia artificial puede cubrir procesos completos, no solamente tareas individuales”.

¿Puede la IA agéntica manejar procesos de manera automática? Emilio Alonso nos explica que “sí pero siempre con supervisión de un humano y siempre siguiendo reglas marcadas por la propia organización”. También destaca que “la inteligencia artificial agéntica es la IA en acción, puede ejecutar tareas de manera autónoma, basándose en su entrenamiento y en las reglas de negocio marcadas por su organización”. ¿Cómo funciona su toma de decisiones? El experto señala que “va a mejorar su toma de decisiones y va a conseguir una cosa fundamental: las personas pueden dedicarse a tareas de valor añadido mucho mayor”.

En Capital Intereconomía, el espacio Empresas con Identidad pone el foco en el talento como motor de transformación de la industria sanitaria. Conversamos con Inés Martínez e Irene Campo, fundadoras de Farma Leaders Talento, la mayor comunidad de profesionales de los sectores farmacéutico, biotecnológico y de tecnología sanitaria en España.

Analizamos cómo está evolucionando el mercado laboral en salud, qué perfiles demandan las compañías, cómo atraer y fidelizar talento en un entorno cada vez más competitivo y de qué manera las nuevas fórmulas de networking, formación y desarrollo profesional están transformando una industria estratégica para la economía española.

En Digital Business, nos acompaña Emilio Alonso, Head of Channel Iberia y responsable de Estrategia en IA de Esker Ibérica, para profundizar en uno de los conceptos que más protagonismo está ganando dentro de la transformación empresarial: la inteligencia artificial agéntica.

Durante la entrevista analizamos cómo esta nueva generación de IA va más allá de la automatización tradicional y comienza a asumir tareas complejas dentro de departamentos financieros, desde la gestión de cobros y pagos hasta la optimización de tesorería o el apoyo a la toma de decisiones estratégicas. También abordamos los retos de implantación, la importancia de la calidad de los datos y cómo cambiará el papel de los directores financieros en los próximos años.

Además, hablamos con Salvador Mas, CEO de GPTadvisor, sobre el extraordinario momento que vive el ecosistema tecnológico. La inminente salida a bolsa de SpaceX, el crecimiento de Anthropic y la carrera global por el liderazgo en chips avanzados vuelven a situar a la inteligencia artificial en el centro de atención de los mercados. También analizamos qué supone para los inversores que SpaceX quede inicialmente fuera de los principales índices bursátiles estadounidenses.

Itziar Pernía Gómez, Socia Directora de Legal por Naturaleza, aborda la figura del legado, una herramienta testamentaria que permite al testador dejar un bien o derecho concreto a una persona determinada. A diferencia de la herencia, que supone recibir una parte del patrimonio hereditario, el legado se refiere a bienes específicos, pudiendo ser materiales o inmateriales. El legatario puede aceptar o rechazar el legado y no es necesario que sea heredero forzoso ni familiar del fallecido.

Pernía explica que una misma persona puede ser simultáneamente heredero y legatario. Además, existen distintos tipos de legados, entre ellos los de cosa determinada, dinero, bienes genéricos, pensiones periódicas, usufructos o bienes gravados con cargas como hipotecas.

Desde Legal por Naturaleza destacan que los legados también están sujetos al Impuesto de Sucesiones y, en caso de inmuebles, a la plusvalía municipal. Asimismo, un legado puede atribuirse a varios legatarios, aunque la falta de actuación de alguno de ellos puede dificultar la gestión posterior del bien.

Entre las dudas planteadas por los oyentes se aclaró cuándo un legado queda sin efecto: por ejemplo, cuando el bien desaparece, es vendido por el testador antes de fallecer o se transforma de forma sustancial. Sin embargo, si la venta fue realizada por un representante legal del testador y no por decisión directa de este, el legatario podría reclamar el valor económico correspondiente.

También se analiza la posibilidad de legar empresas, inmuebles, dinero u otros activos, así como la compatibilidad entre los legados y el respeto a las legítimas de los herederos forzosos. Si un legado perjudica la legítima, deberá reducirse para garantizar los derechos mínimos que establece la ley.

Finalmente, se abordan los legados internacionales, plenamente viables siempre que se respeten las normas sucesorias y fiscales de los países implicados. La correcta planificación testamentaria resulta esencial para evitar conflictos familiares y garantizar que la voluntad del testador se cumpla de forma eficaz y duradera.

En Capital Intereconomía, el Foro de la Inversión pone el foco en uno de los activos refugio por excelencia: el oro. Conversamos con Gustavo Martínez, autor del libro Compra Oro. Más que un metal: la vacuna contra el sistema, para analizar el papel que está desempeñando el metal precioso en un entorno marcado por la inflación, el elevado endeudamiento público, la incertidumbre geopolítica y las dudas sobre la estabilidad del sistema financiero internacional.

A lo largo de la entrevista reflexionamos sobre por qué cada vez más inversores incorporan oro a sus carteras, qué diferencias existen entre invertir en oro físico y hacerlo a través de productos financieros y si el actual contexto económico sigue respaldando el potencial del metal precioso como herramienta de protección patrimonial.

Después, en el Consultorio de Herencias, nos acompaña Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, para abordar una figura clave dentro de la planificación sucesoria: el legado.

Coincidiendo con los días posteriores a la visita del Santo Padre a Madrid y la reflexión sobre la huella que dejamos a las futuras generaciones, analizamos cómo las decisiones testamentarias pueden influir en la convivencia familiar durante décadas. Hablamos de qué es exactamente un legado, quién puede recibirlo, qué diferencias existen respecto a la figura del heredero y cómo se gestionan los distintos tipos de bienes que pueden dejarse a través de esta herramienta jurídica.

También profundizamos en cuestiones especialmente relevantes como la fiscalidad de los legados, la posibilidad de transmitir empresas familiares, inmuebles o bienes compartidos, los conflictos que pueden surgir cuando los bienes han sido vendidos antes del fallecimiento y la creciente importancia de los legados internacionales en un mundo cada vez más globalizado.

Paramount Skydance no está pasando por una etapa favorable. Cerca de cien personas se congregaron en el Lumiere Music Hall de Los Ángeles para manifestarse en contra de su posible integración con Warner y de los riesgos asociados a esta operación. Entre los asistentes había colectivos de defensa, miembros del Sindicato de Guionistas de Estados Unidos y profesionales del sector audiovisual.

El humorista Adam Conover destacó como uno de los impulsores principales de la protesta y advirtió sobre las consecuencias que podría acarrear la aprobación del acuerdo por parte de los reguladores. En esta serie de movilizaciones denominada Main Street vs The Merger, sostuvo que la industria corre el riesgo de desmoronarse. Él mismo vivió una experiencia similar cuando AT&T adquirió Warner en 2018 y canceló su programa Adam Ruins Everything, lo que dejó sin empleo a más de cien trabajadores.

Las cifras parecen respaldar estas preocupaciones. Según Film LA, entidad sin ánimo de lucro que gestiona los rodajes en la ciudad, la ocupación de los estudios de Hollywood descendió hasta el 62 por ciento durante la primera mitad de 2025, muy lejos de los niveles casi completos registrados en 2016. A esto se suma que Paramount anunció recientemente el despido de unos 2600 empleados y que alrededor de 1500 profesionales firmaron en abril una carta rechazando la operación.

Además, informes como el de The Wall Street Journal indican una reducción del treinta por ciento en el empleo cinematográfico en Los Ángeles debido a la disminución constante de producciones. La Alianza Internacional de Empleados de Escenarios Teatrales también señaló que sus afiliados trabajan un 36 por ciento menos horas que en 2022. California, uno de los territorios más afectados, perdió unos 17000 puestos entre 2019 y 2023 y ahora, junto con Nueva York y otros estados, prepara acciones legales para frenar la fusión, mientras busca la evaluación de los reguladores europeos en próximas semanas previstas oficialmente.