Capital Intereconomía

Roberto Moro, analiza en el consultorio de hoy, un Ibex 35 que continúa con fortaleza y se mantiene por encima de los 18.300 puntos, muy cerca de los máximos históricos que lleva varias sesiones intentando alcanzar. Aunque el selectivo español todavía no ha conseguido romper definitivamente esa barrera, la situación técnica sigue siendo favorable y mantiene intacta la estructura alcista de fondo.

La evolución del mercado europeo está muy ligada a la de otros grandes índices del continente. Moro señala que tanto el DAX alemán como el EuroStoxx 50 también cotizan a escasa distancia de sus máximos históricos, lo que refuerza la idea de que las bolsas europeas atraviesan una fase de consolidación dentro de una tendencia positiva. Más que una corrección, los analistas describen el comportamiento actual como un movimiento lateral-alcista que permite absorber las ganancias acumuladas durante los últimos meses.

En Estados Unidos, el panorama continúa siendo incluso más sólido. El Dow Jones marcó recientemente nuevos máximos históricos, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq 100 permanecen muy cerca de sus cotas récord. La fortaleza de la tecnología y del sector de semiconductores sigue siendo uno de los principales motores del mercado estadounidense, que mantiene una clara predisposición alcista.

Lo más relevante para Moro es la capacidad que han demostrado los mercados para resistir un contexto especialmente complejo. Durante los últimos meses, los inversores han tenido que convivir con tensiones geopolíticas, incertidumbre económica, presiones inflacionistas y dudas sobre la evolución de los tipos de interés. Sin embargo, ninguno de estos factores ha conseguido romper la tendencia positiva de las bolsas.

Precisamente esa resistencia ante las malas noticias es uno de los argumentos que refuerzan el optimismo de fondo. Si acontecimientos potencialmente negativos no han sido capaces de truncar una racha tan favorable, resulta difícil encontrar a corto plazo un catalizador que altere significativamente la dirección del mercado.

Por ello, el escenario predominante sigue siendo el de continuidad alcista tanto en Europa como en Estados Unidos. Mientras los índices mantengan sus actuales estructuras técnicas y sigan acercándose a máximos históricos, la tendencia principal continuará apuntando al alza.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una jornada marcada por la cautela de los inversores, pendientes de las próximas referencias macroeconómicas y de la evolución del sector tecnológico.

En el análisis de mercados, Juan Enrique Cadiñanos, CEO Global de Bullfy, examina el impacto que está teniendo la corrección de las grandes compañías tecnológicas tanto en Wall Street como en Europa. Tras meses liderando las subidas bursátiles, el sector afronta una fase de mayor volatilidad que coincide con la recogida de beneficios en algunos de los valores que más se habían revalorizado gracias al auge de la inteligencia artificial.

Los mercados también mantienen la atención puesta en el informe de empleo de Estados Unidos, una referencia clave para evaluar la fortaleza de la economía estadounidense y anticipar los próximos movimientos de la Reserva Federal en materia de tipos de interés.

Otro de los asuntos destacados es la decisión de S&P Dow Jones Indices de no contemplar excepciones para la futura salida a bolsa de SpaceX, un aspecto que podría influir en la composición de índices y en el comportamiento de la demanda institucional una vez la compañía comience a cotizar.

Además, persisten las dudas sobre el mercado de crédito privado, un segmento que ha experimentado un enorme crecimiento en los últimos años y que vuelve a estar bajo escrutinio por cuestiones relacionadas con la liquidez, las valoraciones y la capacidad de absorber reembolsos en escenarios de mayor tensión financiera.

Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa junto a Roberto Moro, analista de Apta Negocios, que responde a las consultas de los oyentes sobre valores, índices y estrategias de inversión.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los principales desafíos económicos, fiscales y geopolíticos que afrontan España y Europa junto a David Henche, profesor de estrategia en ICEMD/ESIC; Ismael García de Santos, analista geopolítico; y Fernando Gómez-Calcerrada, abogado del despacho RLD.

La conversación estará marcada por el deterioro de las perspectivas económicas internacionales tras la decisión de Fitch Ratings de rebajar sus previsiones de crecimiento mundial para 2026 debido al impacto de la guerra en Irán sobre la energía, la inflación y el comercio global. En este contexto, también analizaremos la posibilidad de que el Gobierno active nuevas medidas fiscales para amortiguar el impacto económico de la crisis en Oriente Medio.

Otro de los focos de atención será el mercado inmobiliario español, después de que las ejecuciones hipotecarias hayan registrado un importante repunte, reabriendo el debate sobre el acceso a la vivienda, el coste de la financiación y la vulnerabilidad de determinados hogares ante un entorno de tipos de interés más elevados.

La tertulia abordará además las crecientes tensiones comerciales entre Europa y China. La Comisión Europea reclama avances para corregir los desequilibrios comerciales con Pekín mientras mantiene una estrecha vigilancia sobre la evolución de las relaciones económicas con Estados Unidos. También se analizará la petición de Bruselas para que España revise el tratamiento fiscal que reciben los propietarios extranjeros de vivienda.

La evolución de la inflación en las economías desarrolladas y los planes del Gobierno para reforzar la inversión pública en vivienda en los próximos presupuestos completarán una mesa en la que se debatirá sobre crecimiento, competitividad y sostenibilidad de las cuentas públicas.

Terminamos la hora con el análisis de preapertura de las bolsas europeas junto a Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza el momento de las Bolsas, con Wall Street en récord, a Broadcom, cuyo desplome lastró al Nasdaq y a los límites del crédito privado que ha hecho Blackstone. También analiza el dato de empleo que se espera hoy. “Casi es como si el mercado quisiera que hubiera debilidad en el mercado laboral para ayudar a la FED a bajar tipos”, afirma el invitado. El Dow Jones ha logrado máximos y el Nasdaq ha caído por el desplome, entre otras, de Broadcom. Su previsión de ingresos de 100.000 millones de dólares para lo que resta de año decepciona y mucho al mercado. “Los resultados han sido muy positivos, subieron un 48% sus ingresos respecto al año pasado”, afirma el invitado.

Financial Times destaca en portada que SpaceX, busca inversores minoristas para una asignación récord en su salida a bolsa. Destinará una cuarta parte de los 75.000 millones de dólares que la empresa fabricante de cohetes sacará a bolsa para inversores inversores minoristas. El country manager en Iberia de Leverage Shares destaca que “supone una emoción y una avidez de todo el mercado inversor”, que va ser “histórico” y que “todos quieren formar parte de esa salida a Bolsa”.

En el Standard and Poor's, destacó la gran subida de Blackstone, después de que limitara las recompras de acciones al 5% de su fondo de crédito privado insignia. Subió más de un 7% después de tomar esta decisión, tras recibir en su Blackstone Private Credit Fund solicitudes de reembolso del 10%. “Pues a nivel del crédito privado, lo que se está viendo es que cada vez antes casi cedían o prestaban el dinero casi sin mucho control”, nos explica Ignacio Vacchiano. El analista también apunta que “se está encareciendo ese crédito para las grandes y medianas compañías”.

Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por la corrección tecnológica, la fortaleza del mercado estadounidense y las dudas sobre algunos segmentos de inversión alternativa.

Las ventas se imponen en Asia, con un fuerte retroceso del KOSPI tras la recogida de beneficios en el sector tecnológico. Mientras tanto, India mantiene sin cambios su política monetaria. En Estados Unidos, el Dow Jones Industrial Average alcanza nuevos máximos históricos, aunque el comportamiento de Broadcom pesa sobre el Nasdaq y alimenta la rotación dentro del sector tecnológico. Europa apunta a una apertura en negativo, arrastrada por las ventas globales en tecnología.

En el primer análisis de la mañana, Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza hasta dónde puede prolongarse el rally de Wall Street y si la reciente corrección tecnológica supone una simple pausa o el inicio de un ajuste más profundo.

También aborda las implicaciones de la decisión de Blackstone de limitar reembolsos en uno de sus fondos de crédito privado, un movimiento que vuelve a poner el foco sobre la liquidez y los riesgos de este mercado.

La conversación se completa con el comportamiento de Bitcoin, que atraviesa su peor racha desde agosto tras una fuerte corrección en apenas unos días, y con el seguimiento de la histórica salida a bolsa de SpaceX, que sigue concentrando la atención de los mercados financieros.

Además, repasamos las principales noticias de la prensa económica nacional e internacional.

Además, María Canal, portavoz de la representación de la Comisión Europea en España, explica las prioridades comunitarias de esta semana, con especial atención al nuevo paquete de soberanía digital, el desarrollo del Semestre Europeo y el nuevo ciclo de procedimientos de infracción abiertos por Bruselas a distintos Estados miembros.

En Capital Intereconomía, la sección Empresas con Identidad pone el foco en BIOAMMO, una compañía biotecnológica española especializada en el desarrollo de munición biodegradable para caza y tiro deportivo.

Conversamos con Juan Mato, CEO de BIOAMMO, sobre una tecnología pionera que busca eliminar los residuos plásticos generados por la actividad cinegética mediante cartuchos fabricados con biopolímeros de origen natural, compostables y libres de componentes tóxicos.

La entrevista aborda el desarrollo industrial de la compañía, su proceso patentado de fabricación, la expansión internacional del negocio y el papel que puede desempeñar la innovación tecnológica en la sostenibilidad del sector de la caza y el tiro deportivo.

En Digital Business, hablamos con Borja Martín de la Torre, cofundador de Meritoo y COO de Remove Group, sobre la gestión de la reputación online y el denominado "derecho al olvido".

Analizamos cómo empresas y particulares pueden proteger su imagen digital, gestionar información perjudicial en internet y afrontar los desafíos reputacionales que plantea un entorno cada vez más expuesto y permanente.

También participan José de la Vega, CEO de ARTIK Consulting, y Sergio Navarro, de Wealthabout, para presentar una plataforma tecnológica orientada al asesoramiento financiero de banqueros privados y profesionales de gestión patrimonial.

La conversación profundiza en cómo la inteligencia artificial, el análisis de datos y la digitalización están transformando la relación entre asesores financieros y clientes de banca privada.

SpaceX se convierte hoy en el foco principal de la jornada y encabeza nuestra edición del Radar Empresarial. La compañía ya ha presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos las condiciones para su salida a Bolsa, cuyo debut está previsto para el próximo 12 de junio. Apenas unas horas después de que Bloomberg y Reuters adelantaran la información, se han confirmado oficialmente los detalles de la que se perfila como la mayor oferta pública de venta de la historia. La empresa aspira a captar hasta 75.000 millones de dólares, superando ampliamente los 30.000 millones logrados en su día por Saudi Aramco.

El precio por acción coincide con las estimaciones previas de Reuters, situándose en 135 dólares por título, cifra que se hará oficial el 11 de junio. Este es solo uno de los aspectos atípicos de una operación que destaca por su singularidad. A diferencia de lo habitual en este tipo de procesos, la empresa ha optado por fijar un precio desde el inicio, en lugar de ajustarlo tras las primeras reuniones con inversores. Se espera que la ronda de presentaciones ante potenciales compradores tenga lugar este mismo jueves.

Otro punto que ha llamado la atención es el volumen inicial de acciones disponibles: 555 millones de títulos, lo que representa apenas un 5% del total de 13.000 millones que la compañía planea poner en circulación. En cuanto a la valoración, también ha generado debate en el mercado. Aunque inicialmente se hablaba de alcanzar los 2 billones de dólares, la cifra actual ronda los 1,75 billones, lo que la situaría entre las diez mayores empresas del mundo. Algunos inversores, sin embargo, consideran más razonable una valoración cercana a 1,5 billones o incluso inferior.

Además, la operación destaca por el protagonismo que tendrá el inversor minorista, ya que se ha reservado un 30% de las acciones para este segmento. Aun así, las grandes entidades financieras seguirán desempeñando un papel clave. Según Bloomberg, Jamie Dimon presentará la oferta a los clientes más acaudalados de J.P. Morgan, mientras que, de acuerdo con Reuters, David Solomon será quien decida la asignación de títulos en Goldman Sachs. Todo esto ocurre en un contexto en el que la empresa registró pérdidas netas de 4.940 millones de dólares en 2025, pese a aumentar sus ingresos un 33%, lo que genera dudas sobre si cumplirá con las elevadas expectativas del mercado.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial pone el foco en la que podría convertirse en la mayor salida a bolsa de la historia. SpaceX ya ha fijado las condiciones de su esperada OPV, una operación que concentra la atención de inversores de todo el mundo y que servirá para medir el apetito real del mercado por las grandes compañías ligadas a la innovación tecnológica, el espacio, las telecomunicaciones y la inteligencia artificial.

En el Foro de la Inversión, conversamos con David Verdú, cofundador de WIO Capital, para conocer cómo la tecnología está transformando el asesoramiento financiero y la gestión patrimonial. Analizamos cómo herramientas basadas en inteligencia artificial, automatización y análisis avanzado de datos están permitiendo a banqueros privados y asesores financieros ganar eficiencia, mejorar el seguimiento de carteras y ofrecer un servicio cada vez más personalizado a sus clientes.

La entrevista profundiza en el modelo de WIO Capital y en la evolución de una industria que avanza hacia una integración cada vez mayor entre conocimiento financiero y capacidades tecnológicas. Un cambio que está redefiniendo la forma de trabajar de los profesionales de banca privada y gestión de patrimonios.

Terminamos la hora con el Consultorio de Fondos de Inversión, junto a Gabriel López, de Inverdif, que responde a las consultas de los oyentes sobre fondos, asignación de activos, oportunidades de mercado y construcción de carteras en un entorno marcado por la volatilidad, los tipos de interés y la irrupción de nuevas tecnologías.

Daniel Santacreu analiza hoy los el arranque de los mercados europeos con subidas significativas en la jornada de ayer. Esto les desmarca de la debilidad mostrada por Wall Street en la sesión anterior. Esta divergencia entre ambos lados del Atlántico se produce después de que los principales índices estadounidenses pusieran fin a su reciente racha alcista con una corrección que, según los analistas, entra dentro de la normalidad tras semanas de fuertes revalorizaciones.

El S&P 500 y el Nasdaq cedieron terreno arrastrados por la recogida de beneficios en algunos de los grandes nombres del mercado, especialmente dentro del universo tecnológico. Tras acumular máximos históricos y avances muy destacados en valores ligados a la inteligencia artificial, el mercado estadounidense comienza a mostrar síntomas de sobrecompra que justifican este movimiento correctivo. Más que un cambio de tendencia, se interpreta como una pausa lógica dentro de una estructura de fondo que sigue siendo alcista.

Mientras tanto, las bolsas europeas mantienen un mejor comportamiento relativo. El Ibex 35, el DAX alemán o el EuroStoxx 50 cotizan al alza, aunque todos ellos siguen enfrentándose a importantes zonas de resistencia. El selectivo español continúa encontrando dificultades para superar con claridad el entorno de los 18.500 puntos, una referencia que ya ha frenado anteriores intentos alcistas.

En paralelo, empiezan a multiplicarse las voces que advierten sobre una posible burbuja en torno a la inteligencia artificial. Sin embargo, el consenso sigue recordando que los mercados pueden prolongar durante mucho tiempo dinámicas aparentemente irracionales, especialmente cuando el flujo de capital continúa concentrándose en los mismos sectores y compañías.

La atención técnica sigue centrada en Estados Unidos. El nivel de los 7.500 puntos en el S&P 500 se considera una referencia crítica. Su pérdida podría acelerar las ventas y provocar un ajuste de mayor profundidad que acabaría trasladándose también a los mercados europeos. Por ahora, el escenario dominante sigue siendo el de una corrección puntual dentro de una tendencia alcista de largo plazo, aunque con señales de agotamiento que merecen vigilancia.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una jornada en la que los inversores digieren las recientes subidas de mercado, el auge de la inteligencia artificial y la llegada de nuevas compañías tecnológicas al parqué.

En el análisis de mercados, Ignacio Cantos, socio director de ATL Capital, interpreta las recientes correcciones como un movimiento natural tras varias jornadas consecutivas de avances y con los principales índices estadounidenses acumulando importantes ganancias en lo que va de año. A su juicio, el fondo de mercado sigue siendo positivo, apoyado por unos datos macroeconómicos que continúan mostrando fortaleza.

La atención se dirige a Broadcom, que corrige tras unos resultados que no han terminado de convencer al mercado, y a SoftBank Group, que sufre una fuerte caída bursátil en una sesión marcada por la volatilidad del sector tecnológico.

Otro de los protagonistas es Quantinuum, filial de Honeywell, que debuta en el Nasdaq aprovechando el creciente interés por la computación cuántica. Cantos destaca que se trata de una tecnología todavía en una fase muy inicial, con enorme potencial a largo plazo, pero donde resulta difícil identificar hoy a los futuros ganadores.

La conversación también pone el foco en ASML, que continúa consolidando su posición como una de las compañías más valiosas de Europa gracias a su papel prácticamente monopolístico en la fabricación de maquinaria esencial para la producción de chips avanzados.

Asimismo, se analiza la esperada salida a bolsa de SpaceX, una operación que vuelve a situar a Elon Musk en el centro de atención de los mercados y que podría convertirse en una de las mayores OPV tecnológicas de los últimos años.

La jornada se completa con el Consultorio de Bolsa junto a Daniel Santacreu, analista independiente, resolviendo las dudas de los oyentes sobre valores nacionales e internacionales.