Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas en una jornada marcada por el empleo, la inteligencia artificial y el auge de las grandes tecnológicas.

La sesión arranca con el análisis de los datos laborales de mayo, que muestran una caída del paro de 36.323 personas y un aumento de la afiliación a la Seguridad Social de 231.975 ocupados. Unas cifras que analiza Valentín Bote, director de Randstad Research, poniendo el foco en la evolución del mercado laboral, la calidad del empleo y las perspectivas para los próximos meses.

En el análisis de mercados, Pablo García, director de Divacons-Alphavalue, examina el impacto de los datos de empleo y la actualidad corporativa internacional.

Entre los protagonistas destaca Alphabet, que prepara una ampliación de capital multimillonaria para reforzar sus inversiones en inteligencia artificial, así como Hewlett Packard Enterprise, que se dispara en after hours tras superar previsiones y mejorar sus expectativas de beneficio.

La inteligencia artificial vuelve a centrar la atención del mercado con el avance de Anthropic hacia su salida a bolsa y la creciente competencia en el sector, donde Tencent acelera el desarrollo de nuevas herramientas de IA para integrarlas en WeChat.

El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a Juan Ignacio Marrón, analista independiente y fundador de Inversores Institucionales, respondiendo a las consultas de los oyentes sobre valores nacionales e internacionales.

El paro registrado bajó en el mes de mayo en 36.323 personas, hasta un total de 2.320.721 desempleados, mientras la afiliación a la Seguridad Social aumentó en 231.975 nuevos cotizantes, superando los 22,3 millones de ocupados, en un mes marcado por el arranque de la temporada turística.

El impulso del empleo se explica principalmente por el tirón de la hostelería, con 67.257 nuevos afiliados, seguida de las actividades administrativas y servicios auxiliares con 28.782 y la agricultura con 20.741, sectores directamente ligados al inicio del verano y la campaña turística.

Sin embargo, en declaraciones a Radio Intereconomía, el director de Randstad Research, Valentín Bote, señala que “la afiliación ha mejorado el crecimiento en los mismos meses de años anteriores”, pero advierte de que “el descenso del paro ha sido decepcionante para un mes de mayo, el peor de los últimos años”, subrayando además que la brecha del paro efectivo “se mantiene por encima de los 718.000 personas”.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los grandes asuntos económicos, empresariales y tecnológicos del momento junto a Juan Rivera, socio de FTI Consulting; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; y Carlos Arenas, doctor en Economía.

Entre los temas destacados figura la elección de España por parte del gigante chino AIC como puerta de entrada a Europa, una decisión que refuerza el atractivo del mercado español para la inversión internacional en un contexto geopolítico cada vez más complejo.

También se analiza la movilización de los equipos de banca privada y banca de inversión de Banco Santander ante la esperada salida a bolsa de SpaceX, una de las operaciones corporativas más relevantes de los últimos años.

La mesa aborda además la advertencia de la CEOE sobre el impacto que la incertidumbre política puede tener sobre la imagen de España y la preocupación creciente de la industria por la escasez de suministros y el aumento de costes energéticos y logísticos.

Otro de los focos de atención es el incremento de la factura fiscal de gas y electricidad tras la retirada de medidas de apoyo, con un impacto significativo sobre hogares y empresas.

En la Entrevista Capital, Jesús Moradillo, director general de Estrategia de IA en LLYC, analiza la decisión de Anthropic de facilitar acceso a su tecnología Mythos a la agencia europea de ciberseguridad, así como las implicaciones de la solicitud formal de salida a bolsa presentada por la compañía.

La conversación profundiza en el creciente papel de la inteligencia artificial en la seguridad digital, la regulación tecnológica europea y la carrera global por liderar el desarrollo de modelos avanzados de IA.

La jornada se completa con el análisis de preapertura de los mercados europeos junto a Pablo García, director de Divacons-Alphavalue.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una sesión marcada por la inteligencia artificial, la inflación y la geopolítica.

En Asia, el Nikkei 225 y el KOSPI corrigen desde máximos históricos, mientras el Hang Seng Index avanza apoyado en el buen comportamiento de Tencent. En Wall Street, los índices comienzan junio renovando máximos gracias al impulso de la inteligencia artificial y la fortaleza del sector tecnológico. En Europa, los inversores esperan la publicación del IPC adelantado de la eurozona para calibrar los próximos movimientos del BCE.

En el primer análisis de la mañana, Alexis Ortega, profesor de Finanzas de la EAE Business School, analiza cómo la incertidumbre sobre Irán vuelve a enfriar el ánimo de los mercados europeos y pone el foco en las advertencias de la Agencia Internacional de la Energía sobre los daños duraderos que el conflicto puede provocar en las infraestructuras energéticas del Golfo.

También destaca un cambio histórico en los mercados financieros: la capitalización bursátil mundial supera ya al mercado global de bonos, mientras continúa aumentando la actividad inversora en bolsa, con un crecimiento cercano al 14% en mayo.

Además, repasamos las principales portadas de la prensa económica nacional e internacional.

En el bloque internacional, José Luis Orella, profesor de Historia Contemporánea de la Universidad CEU San Pablo, analiza el impacto que la actuación de Israel puede tener sobre la estrategia diplomática de Donald Trump en Oriente Próximo.

La conversación también aborda las exigencias de Teherán para retomar las conversaciones diplomáticas y la escalada militar en Ucrania tras un nuevo ataque masivo ruso que vuelve a elevar la tensión en el conflicto.

Borja Martín de la Torre, cofundador y COO de Meritoo, define la reputación online como uno de los activos intangibles más importantes para directivos y empresas. De la Torre explica que la imagen digital ya no puede ser considerada un elemento secundario, ya que su impacto puede ser trasladado directamente a los resultados de negocio, a la confianza de inversores y a la percepción pública de las organizaciones.

El cofundador y COO de Meritoo ha señalado que una mala reputación puede provocar pérdidas significativas de facturación. Además, de que el efecto de las opiniones negativas, los rumores o las noticias desfavorables puede ser amplificado por la velocidad con la que la información es compartida en internet. Por ello, la gestión de la reputación fue presentada como una obligación para directivos, socios y altos cargos, más que como una simple opción.

Parte del valor de muchas empresas está representado por activos intangibles vinculados a la confianza y la reputación. En este contexto, los riesgos reputacionales ya se encuentran entre las principales preocupaciones de las corporaciones.

Para prevenir estos problemas, se recomienda la construcción anticipada de una estrategia de comunicación sólida. Desde Meritoo, se explica que la reputación es trabajada mediante tecnología propia capaz de potenciar contenidos positivos en buscadores y sistemas de inteligencia artificial. De esta forma, se busca que la narrativa digital esté alineada con los valores y objetivos de cada organización.

Se subrayan también cuestiones relacionadas con la ciberseguridad y la protección de datos personales, consideradas hoy elementos esenciales dentro de cualquier estrategia integral de reputación online como uno de los activos intangibles más importantes para directivos y empresas.

Una mala reputación puede provocar pérdidas significativas de facturación. Además, que el efecto de las opiniones negativas, los rumores o las noticias desfavorables puede ser amplificado por la velocidad con la que la información es compartida en internet. Por ello, la gestión de la reputación fue presentada como una obligación para directivos, socios y altos cargos, más que como una simple opción.

En Capital Intereconomía, la sección Empresas con Identidad pone el foco en BIOAMMO, una compañía biotecnológica española especializada en el desarrollo de munición biodegradable para caza y tiro deportivo.

Conversamos con Juan Mato, CEO de BIOAMMO, sobre una tecnología pionera que busca eliminar los residuos plásticos generados por la actividad cinegética mediante cartuchos fabricados con biopolímeros de origen natural, compostables y libres de componentes tóxicos.

La entrevista aborda el desarrollo industrial de la compañía, su proceso patentado de fabricación, la expansión internacional del negocio y el papel que puede desempeñar la innovación tecnológica en la sostenibilidad del sector de la caza y el tiro deportivo.

En Digital Business, hablamos con Borja Martín de la Torre, cofundador de Meritoo y COO de Remove Group, sobre la gestión de la reputación online y el denominado "derecho al olvido".

Analizamos cómo empresas y particulares pueden proteger su imagen digital, gestionar información perjudicial en internet y afrontar los desafíos reputacionales que plantea un entorno cada vez más expuesto y permanente.

También participan José de la Vega, CEO de ARTIK Consulting, y Sergio Navarro, de Wealthabout, para presentar una plataforma tecnológica orientada al asesoramiento financiero de banqueros privados y profesionales de gestión patrimonial.

La conversación profundiza en cómo la inteligencia artificial, el análisis de datos y la digitalización están transformando la relación entre asesores financieros y clientes de banca privada.

Itziar Pernía, socia directora de Legal por Naturaleza, aborda la figura del contador-partidor dativo, una herramienta legal destinada a desbloquear herencias cuando los herederos no logran ponerse de acuerdo sobre su reparto. Se trata de un profesional neutral, nombrado normalmente por notario, cuya función es inventariar, valorar y repartir los bienes hereditarios conforme a la ley, evitando en muchos casos la costosa y lenta división judicial de la herencia.

Esta figura puede solicitarse cuando exista falta de acuerdo entre los herederos y quienes lo promuevan representen al menos el 50 % del haber hereditario. Entre sus facultades destacan la elaboración del inventario, la valoración de bienes, la formación de lotes, la liquidación de la sociedad de gananciales, la incorporación de donaciones colacionables y la obtención de información bancaria o registral necesaria para la partición.

Itziar Pernía, diferencia este concepto del contador-partidor testamentario en que este último ha sido designado directamente por el testador en su testamento, mientras que el dativo se nombra tras el fallecimiento cuando surgen conflictos entre los herederos. Ambos generan honorarios que constituyen un gasto de la partición y deben ser asumidos proporcionalmente por los herederos.

En el ámbito internacional, la figura resulta especialmente útil para coordinar herencias con bienes en varios países, teniendo en cuenta la normativa sucesoria aplicable, los convenios para evitar la doble imposición y las obligaciones fiscales tanto en España como en el extranjero. Su objetivo principal es aportar seguridad jurídica, reducir conflictos familiares y facilitar una partición ordenada y eficaz de la herencia.

Como cada lunes, Pernía resuelve consultas de los oyentes, destacando que un heredero que se desentiende del proceso no puede bloquear indefinidamente una herencia, ya que los demás pueden solicitar el nombramiento del contador-partidor dativo.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial pone el foco en NVIDIA y su nuevo chip RTXSpark, una apuesta con la que la compañía busca acelerar la incorporación de inteligencia artificial avanzada al mercado de ordenadores personales y reforzar su liderazgo más allá de los centros de datos.

En la Escuela de Finanzas, Nabil El-Asmar Delgado, Head of Iberia de Vontobel Asset Management, explica el papel de las materias primas dentro de una cartera multiactivo.

La conversación analiza qué activos integran realmente esta categoría —oro, petróleo, metales industriales, productos agrícolas— y por qué pueden desempeñar un papel estratégico en la construcción de carteras diversificadas.

Entre los temas destacados:

El potencial de las materias primas como fuente de diversificación frente a acciones y bonos.

Su comportamiento histórico en periodos de inflación elevada.

El papel de activos como el oro en escenarios de incertidumbre geopolítica.

Las ventajas de invertir mediante cestas diversificadas frente a apuestas sobre materias primas individuales.

Cómo incorporar este activo dentro de una estrategia de largo plazo.

Además, en el Consultorio de Herencias, Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, aborda una figura jurídica poco conocida pero muy relevante: el contador-partidor dativo.

El espacio analiza cuándo puede utilizarse para desbloquear herencias paralizadas por desacuerdos entre herederos, cuáles son sus facultades, cómo se articula en herencias nacionales e internacionales y qué implicaciones fiscales pueden surgir en procesos sucesorios con elementos transfronterizos.

Nvidia se ha convertido en la gran protagonista del panorama empresarial tras su participación en la feria Computex celebrada en Taipéi, donde presentó una serie de innovaciones tecnológicas destinadas a marcar el futuro del sector. La elección de Taiwán como escenario principal no ha sido casual. Su director ejecutivo, Jensen Huang, ya adelantó días atrás un ambicioso plan de inversión que podría alcanzar los 150.000 millones de dólares anuales en la isla. Durante la presentación inaugural se proyectó un vídeo en el que se mostraban varias instalaciones de la compañía en territorio taiwanés, además de poner en valor las alianzas estratégicas que mantiene con empresas locales de referencia como Foxconn y TSMC.

Entre los anuncios más destacados figura el nuevo chip RTX Spark, destinado al mercado de ordenadores personales y fabricado por TSMC. Con este lanzamiento, Nvidia aspira a reforzar su posición frente a competidores de primer nivel como Intel, AMD, Qualcomm y Apple. El procesador, conocido como N1X, incorporará una GPU basada en la arquitectura Blackwell. Uno de sus principales atractivos será la integración avanzada de inteligencia artificial, permitiendo ejecutar modelos lingüísticos de hasta 120.000 millones de parámetros y manejar contextos de hasta un millón de tokens. En este proyecto, la colaboración con Microsoft desempeñará un papel fundamental mediante la adaptación de Windows 11 para aprovechar plenamente las capacidades de estos nuevos chips.

Huang también dedicó parte de su intervención a presentar Vera Rubin, la nueva plataforma de inteligencia artificial de Nvidia. El directivo la definió como una auténtica supercomputadora diseñada específicamente para agentes de IA y destacó que representa un importante avance en la evolución de la informática moderna. Según explicó, empresas como OpenAI, Anthropic y SpaceX ya figuran entre los primeros usuarios de esta tecnología. Además, defendió que la expansión de los agentes inteligentes incrementará significativamente la demanda de capacidad computacional y contribuirá al crecimiento económico sin provocar una destrucción masiva de empleo.

Otro de los anuncios relevantes de Computex fue la colaboración entre Nvidia y la compañía china Unitree, especializada en robots humanoides. Gracias a este acuerdo, investigadores de la Universidad de Stanford y de la Universidad de California en San Diego podrán utilizar estas plataformas robóticas en distintos proyectos de investigación. Sin embargo, la relación de Unitree con las autoridades chinas genera ciertas dudas regulatorias, especialmente en Estados Unidos, donde dicha vinculación podría dificultar o ralentizar la adopción de esta tecnología en determinados ámbitos.

Nabil El-Asmar Delgado, Head of Iberia de Vontobel, analiza las materias primas en una cartera multiactivo. “A las materias primas se les considera un activo distinto a la renta fija y a la renta variable”, afirma el invitado. ¿Qué aportan este tipo de activos a la cartera de inversión de un cliente? El experto explica que “en una cartera multiactivo, al final creen que sería bueno tener materias primas por cuatro motivos fundamentales”. Estos según él, son los siguientes: estamos en un superciclo, la diversificación que aportan la renta variable y la renta fija, el papel que tienen como cobertura contra la inflación y el papel de cobertura que aportan contra los riesgos geopolíticos.

¿Las materias primas funcionan de verdad como cobertura contra los riesgos geopolíticos? Hay materias primas como el petróleo que suben en estos momentos y el oro está cayendo. “La realidad es que si cogemos el Índice Bloomberg Commodity Index hay 24 materias primas invertibles”, señala el Head of Iberia de Vontobel. Dentro de estos, “se pueden dividir en seis bloques: el bloque de materias primas energéticas, petróleo, materiales industriales, metales preciosos, el de los granos y el de las materias primas blandas, entre los que se incluye el café y el azúcar y el último, cabezas de ganado”. Apunta que más allá del oro y el petróleo, hay más materias primas invertibles.

“Más allá del oro y el petróleo, nosotros abogamos por usar una cesta diversificada de materias primas”, nos comenta Nabil El-Asmar Delgado. Esto, según él, lo recomiendan porque “estas materias primas están sujetas a fuerzas muy distintas”. Un gran ejemplo es el gas natural, ya que como señala, depende de cómo va a ser “la previsión de invierno en Estados Unidos” o el caso del oro, que depende de “la política de los bancos centrales”.