Capital Intereconomía

El mercado laboral español cerró abril con una caída del paro de 62.668 personas, coincidiendo con el tirón estacional de la Semana Santa, según los datos publicados. El descenso se produjo de forma generalizada en todos los sectores económicos y también entre el colectivo de personas sin empleo anterior.

En Servicios, el paro se redujo en 46.156 personas (-2,62%), seguido de la Industria (-3.680, -1,98%), la Construcción (-3.603, -2,17%) y la Agricultura (-2.272). El comportamiento fue positivo en todas las comunidades autónomas, con Andalucía (-22.393), Cataluña (-8.949) y la Comunidad de Madrid (-6.249) a la cabeza de las caídas.

En paralelo, la afiliación a la Seguridad Social aumentó en 223.685 personas, superando los 22,1 millones de ocupados en la serie original. Se trata del tercer mayor incremento de afiliados en un mes de abril desde que existen registros. Por sectores, la Hostelería lideró la creación de empleo con 115.284 nuevos afiliados, seguida de los Servicios auxiliares (+16.620) y el Comercio (+14.920).

En declaraciones a Capital Intereconomía, el director de Randstad Research, Valentín Bote, ha señalado que “las cifras de este mes de abril reflejan cierta atonía del mercado laboral. Tanto el aumento de afiliación como el descenso del paro han sido peores que los medidos en abril del año pasado”.

Bote añade que “se ha frenado notablemente el descenso interanual de los demandantes de empleo” y subrayó que “la Hostelería ha explicado más de la mitad del aumento del empleo, lo que ha permitido reducir, aunque solo de forma transitoria, los demandantes de empleo con un contrato fijo discontinuo en inactividad”.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital reúne a Carlos Arenas, Juan Rivera y Félix Aguado para analizar un contexto económico marcado por la energía, el empleo y la política fiscal.

El debate pone el foco en la preocupación por la escasez de queroseno, en pleno contexto de tensión energética, así como en los datos de paro y afiliación de abril, clave para medir el pulso del mercado laboral. También se analiza la oferta de empleo público para 2026 y el peso creciente de la administración en la creación de empleo, junto con el compromiso del Gobierno de elevar la presión fiscal para cuadrar el déficit.

Además, se aborda el descenso de la inversión de ADIF en mantenimiento ferroviario y sus posibles implicaciones.

En la Entrevista Capital, Carlos Cagigal, experto en energía, analiza la crisis del petróleo con especial atención al Estrecho de Ormuz y su impacto en los mercados energéticos y la inflación.

El programa se completa con el análisis de preapertura de Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, que anticipa una sesión marcada por la evolución del crudo y la incertidumbre económica.

En Capital Intereconomía, la jornada arranca con tono negativo en los mercados globales. Las bolsas asiáticas caen, con Tokio y Seúl cerrados por festivo y Australia subiendo tipos, mientras en Wall Street el Dow Jones Industrial Average retrocede más de un 1% por la incertidumbre ligada al conflicto con Irán.

En el primer análisis de la mañana, Alexis Ortega, profesor de Finanzas de la EAE Business School, destaca que tanto la bolsa como los bonos siguen muy condicionados por la evolución del petróleo. Señala además que esta semana será clave por la publicación de los PMI y los datos de empleo, mientras los resultados empresariales actúan como cierto soporte frente a la volatilidad. También pone el foco en la estacionalidad del mercado —con el clásico debate de “vender en mayo”— y en el comportamiento de Bitcoin, que supera los 80.000 dólares tras subir un 5% en el mes.

Tras el repaso a la prensa económica, el análisis internacional con José Luis Orella, profesor de Historia Contemporánea, subraya la escalada de tensión en Oriente Medio: amenazas de EE.UU. a Irán, ruptura de la tregua tras los movimientos en Ormuz y advertencias de Emiratos Árabes Unidos sobre posibles represalias.

Borja Martín de la Torre, cofundador de Meritoo y COO de Remove Group, analiza la importancia de la reputación digital. “Nosotros nacimos en el 2019, en el derecho del entorno al olvido”, afirma el invitado. También destaca que “poco a poco ha ganado peso el como quieres tú aparecer”, destaca el invitado. Además, señala que “se agrega a la reputación digital algo tan potente como la inteligencia artificial, que es nueva”. Sobre esto, el entrevistado explica que “hoy en día no ya no es como apareces en los buscadores, sino que dice la inteligencia artificial de ti”. Sobre la compañía, asegura que “Remove Group tiene una connotación proteccionista, muy de limpiar”.

El cofundador de Meritoo y COO de Remove Group también analiza las complejidades que tiene el mundo virtual y que supone para una persona el aparecer en internet. “Hoy en día el que está en Internet tiene que controlar cómo está”, afirma el invitado. El entrevistado va más allá y nos cuenta que “o controlas tu reputación o alguien controlandola por ti”. Además nos explica el público objetivo que tiene la compañía. “Trabajamos para todos los ámbitos y en diferentes formas”, afirma el invitado. Además, también nos explica que “debido a que la tecnología que utilizan no es barata, generalmente nuestros clientes suelen ser o compañías o directivos o directores ejecutivos”.

¿Siempre es más fácil prevenir que curar? “En el fondo cuando uno tiene una crisis terminas pagando millonadas porque eso afecta a la facturación de la compañía”, explica Borja Martín de la Torre. También destaca la importancia que tienen las redes sociales y los perfiles, ya que según él, “cuando la gente está trabajando en sus redes sociales, uno está trabajando una identidad digital que hoy en día es muy importante”. Sobre la IA, nos explica que esta “te genera una narrativa”.

En Capital Intereconomía, el espacio Empresas con Identidad pone el foco en la innovación tecnológica con la participación de Jorge Fernández Quesada, de Bullnet Capital, y Oriol Nos Aguilàs, CEO de Impetux. La firma de capital riesgo ha liderado la ronda de inversión en esta spin-off de la Universidad de Barcelona, especializada en instrumentación fotónica avanzada para ciencias de la vida. Durante la conversación, explican el potencial de tecnologías como las pinzas ópticas o la microscopía confocal y los objetivos de crecimiento de la compañía en un sector altamente innovador.

En Digital Business, Borja Martín de la Torre, cofundador de Meritoo, analiza la importancia de la reputación digital, subrayando que todo lo que aparece en internet —desde información incompleta hasta noticias falsas— puede condicionar tanto a grandes empresas como a pequeños negocios o particulares. También advierte del papel de la inteligencia artificial y buscadores como Google en la construcción de esa narrativa pública, así como de los riesgos asociados a la exposición de datos, como el phishing o las estafas, y cómo su compañía ayuda a gestionar estos escenarios.

El programa se completa con Carlos Larrea, de Innova-tsn, que aborda el impacto de la inteligencia artificial en el sector asegurador. Analiza sus aplicaciones actuales, el grado de implantación en las compañías, las barreras existentes —como la regulación o la adaptación tecnológica— y las perspectivas de futuro de una industria en plena transformación digital.

El programa “Escuela de Finanzas” de hoy gira en torno a un tema clave para cualquier inversor: la fiscalidad y su impacto real en la rentabilidad final de las inversiones. Nabil El-Asmar Delgado, Head of Iberia de Vontobel, explica cómo los impuestos pueden marcar una diferencia muy significativa en el resultado final de una cartera, incluso cuando dos inversiones tienen exactamente la misma rentabilidad bruta.

El-Asmar subraya una idea fundamental: muchas veces los inversores se centran en la rentabilidad de los productos financieros sin tener en cuenta que lo realmente importante es la rentabilidad neta, es decir, la que queda después de impuestos. Pone de manifiesto que dos inversiones idénticas pueden generar miles de euros de diferencia dependiendo de cómo se tribute cada una, especialmente si una permite diferir impuestos y otra no.

En España, los rendimientos del capital se integran en la base del ahorro del IRPF, donde se tributan tanto las plusvalías (beneficios por venta de activos) como los dividendos o cupones. Se explica que existen tramos progresivos que van aproximadamente del 19% al 28%, lo que hace que una parte significativa del beneficio se pierda en impuestos.

Uno de los conceptos más importantes de la entrevista es el de diferimiento fiscal, es decir, la posibilidad de retrasar el pago de impuestos hasta el final de la inversión. Aquí destacan los fondos de inversión como el vehículo más eficiente, ya que permiten traspasar capital entre fondos sin tributar en cada movimiento, favoreciendo el efecto del interés compuesto.

El experto señala tres consejos clave: incorporar la fiscalidad en las decisiones de inversión, intentar diferir impuestos el mayor tiempo posible para potenciar el interés compuesto, y asesorarse correctamente, ya que la planificación fiscal puede tener un impacto decisivo en la rentabilidad final.

El programa “Escuela de Finanzas” de hoy gira en torno a un tema clave para cualquier inversor: la fiscalidad y su impacto real en la rentabilidad final de las inversiones. Nabil El-Asmar Delgado, Head of Iberia de Vontobel, explica cómo los impuestos pueden marcar una diferencia muy significativa en el resultado final de una cartera, incluso cuando dos inversiones tienen exactamente la misma rentabilidad bruta.

El-Asmar subraya una idea fundamental: muchas veces los inversores se centran en la rentabilidad de los productos financieros sin tener en cuenta que lo realmente importante es la rentabilidad neta, es decir, la que queda después de impuestos. Pone de manifiesto que dos inversiones idénticas pueden generar miles de euros de diferencia dependiendo de cómo se tribute cada una, especialmente si una permite diferir impuestos y otra no.

En España, los rendimientos del capital se integran en la base del ahorro del IRPF, donde se tributan tanto las plusvalías (beneficios por venta de activos) como los dividendos o cupones. Se explica que existen tramos progresivos que van aproximadamente del 19% al 28%, lo que hace que una parte significativa del beneficio se pierda en impuestos.

Uno de los conceptos más importantes de la entrevista es el de diferimiento fiscal, es decir, la posibilidad de retrasar el pago de impuestos hasta el final de la inversión. Aquí destacan los fondos de inversión como el vehículo más eficiente, ya que permiten traspasar capital entre fondos sin tributar en cada movimiento, favoreciendo el efecto del interés compuesto.

El experto señala tres consejos clave: incorporar la fiscalidad en las decisiones de inversión, intentar diferir impuestos el mayor tiempo posible para potenciar el interés compuesto, y asesorarse correctamente, ya que la planificación fiscal puede tener un impacto decisivo en la rentabilidad final.

En el consultorio de herencias de hoy, Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza,aborda uno de los escenarios más complejos en derecho sucesorio: las herencias internacionales en las que intervienen menores de edad y padres divorciados.

Partimos de un caso práctico entre España y Chile: un matrimonio divorciado con un hijo menor, donde el padre fallece dejando testamento en España, pero con la mayor parte de su patrimonio presuntamente en Chile. Ante esta situación, lo primero es determinar si existe más de un testamento y cuál es el último válido, ya que esto definirá la ley aplicable a la sucesión. No solo influye el lugar de fallecimiento, sino también dónde se encuentran los bienes y qué legislación se ha elegido o corresponde aplicar.

Uno de los principales problemas es la falta de acceso al patrimonio en el extranjero. En estos casos, se recomienda no paralizar el proceso y solicitar prórrogas fiscales en ambos países para evitar sanciones. Los plazos varían: en España suelen ser seis meses (prorrogables) y en otros países, como Chile, pueden ser más amplios.

En cuanto a la gestión, sí es posible tramitar gran parte del proceso desde España, aunque será necesario coordinar actuaciones con profesionales en el país donde se encuentren los bienes. Lo habitual es llevar a cabo al menos dos expedientes sucesorios y tratar de unificarlos en una única escritura, además de revisar los convenios internacionales para evitar la doble imposición.

También se abordaron errores frecuentes, como presentar el Impuesto de Sucesiones ante la administración incorrecta o no declarar bienes en el extranjero mediante el modelo adecuado. En ambos casos, la recomendación es regularizar la situación cuanto antes, incluso fuera de plazo, para reducir sanciones. Y como todas las semanas, el consultorio finaliza con Itziar Pernía respondiendo a dudas de los oyentes sobre casos de herencias.

En el Radar Empresarial de hoy examinamos las informaciones recientes publicadas por The Wall Street Journal, que señalan un interés muy intenso de GameStop en adquirir eBay. En una conversación con su consejero delegado, Ryan Cohen, este admitió su intención de comprar la compañía por 56.000 millones de dólares. Su meta es construir un rival más sólido frente a Amazon.

No se trata solo de ideas. En la entrevista, Cohen explicó que durante los últimos meses había acumulado un 5% de la plataforma y que contaba con una carta de compromiso de TD Bank para aportar cerca de 20.000 millones de dólares en financiación mediante deuda. Su determinación es total. También afirmó que está listo para iniciar una batalla por el control y que, si hiciera falta, presentaría la oferta directamente a los accionistas de eBay.

La operación resulta especialmente ambiciosa, dado que la capitalización de mercado de eBay cuadruplica la de GameStop. Mientras tanto, la cuenta atrás ya está en marcha y el Journal sugiere que el acuerdo podría cerrarse el domingo. Se concrete o no, este movimiento refleja la recuperación de una empresa que no hace tanto tiempo atravesaba serias dificultades. El giro en su modelo de negocio ha sido fundamental para llegar hasta aquí.

Aunque GameStop continúa vinculada al sector de los videojuegos, desde hace años ha impulsado una estrategia agresiva de cierre de tiendas en todo el mundo, reduciendo miles de establecimientos y recortando costes de forma significativa. Además, ha reorientado su actividad hacia productos coleccionables de alta gama y el comercio electrónico, lo que convierte la compra de eBay en un paso lógico. Cohen también destacó que las 1.600 tiendas en Estados Unidos servirían como red nacional para autenticar productos, gestionar pedidos y facilitar ventas en directo, y aseguró que eBay está infravalorada y que podría ahorrar 2.000 millones de dólares anuales tras la integración en próximos meses tras cierre.

Amadeo Navarro Medina, Cofundador de Homely Capital Group, comenta en nuestro programa la última noticia que sacude a la empresa: Impar Capital ha vendido a Homely Capital un activo inmobiliario en la calle Doctor Cortezo 15, ubicado en el centro de Madrid, por un importe de 14 millones de euros. Impar destacaba que esta venta refleja el interés que siguen despertando en Madrid los activos living bien ubicados, especialmente cuando cuentan con un planteamiento de producto definido y con una fase de desarrollo ya avanzada. ¿Es Madrid una ciudad con atractivo para el desarrollo inmobiliario turístico a pesar del contexto de que el m2 es caro? “Madrid es el centro, donde empieza el interés internacional”, afirma el invitado.

El invitado también destaca que “Madrid es donde empieza el interés internacional” y “donde los fondos europeos quieren tener exposición en España, luego ya se abren a otras ciudades que hasta lo mejor son más interesantes”. Afirma que “todo el mundo quiere tener su piedrecita en Madrid”. ¿Qué factores convierten a Madrid en un destino atractivo para inversores que buscan reconvertir edificios en alojamientos turísticos? “Madrid es una coctelera, tenemos seguridad jurídica para el cliente”, afirma el invitado. También destaca que “para el cliente latinoamericano tenemos unas culturas muy hermanadas”.

¿Cómo se posiciona Homely Capital frente a la competencia, ¿qué es lo que hace a la empresa diferente? “Tenemos un modelo totalmente integrado verticalmente”, nos explica el invitado. Además, apunta que “además de lo que es inversión inmobiliaria, controlan toda la parte de arquitectura y construcción, la parte de rebranding y llevan toda la operadora turística”. ¿Qué es lo que consigue con todo esto la compañía? “Conseguimos que los márgenes para nuestros inversores sean más altos”, afirma el Cofundador de Homely Capital Group. Sobre el "Plan Reside", asegura que “el Ayuntamiento busca edificios completos para no mezclar huéspedes y turistas”.