哥倆好 兩個好。7月22日，美國和日本率先達成協議，日本將被徵收15％的對等關稅，比7月上旬公布的稅率，減少了10個百分點。

一，
川普又變了，7月23日，隨著美國政府的關稅寬限期將於8月1日到期，川普再次改口表示，對等關稅稅率不會低於15%，顯示加徵稅率的最低門檻正在提高。川普在對等關稅稅率將從15%起跳的言論，不僅是他對幾乎所有美國貿易夥伴祭出關稅措施的最新變化球。
事實上，美國6月消費者物價指數（CPI）較去年同期已經增長2.7%，高於5月的年增幅2.4%；食品、住房和二手車的價格漲幅甚至更高。這是通膨可能正在攀升的第一個跡象。越來越多經濟學家預測，若關稅政策不變，年底前，企業終將因承受不住財務壓力被迫調整售價；通膨高峰將不會出現在 2025 年、而是 2026 年，屆時關稅影響將逐步擴散至整個經濟體系。
一切都亂了，關稅引發的進口成本上漲非常可能波及消費者價格，甚至加劇聯儲會的擔憂。彭博行業研究預測，聯準會決策者將抵制川普的降息壓力，直至第四季度形勢最終允許其實施一次25個基點的降息。
我們怎麼看待紛紛擾擾的川普關稅和經濟發展，或是說後續效應的影響變化？

二，
7月20日，日本參議院選舉結果如同一場政治地震，不僅動搖了首相石破茂的
執政根基，還為日本央行的貨幣政策路徑蒙上了一層厚重的迷霧。選舉帶來的不確定性、膨脹的財政支出前景，以及全球貿易戰陰雲的籠罩，正在讓日本央行在通脹壓力與經濟刺激之間左右為難。
不過，由於日本央行可能不想進一步對動盪的市場構成壓力，日本脆弱的政治局勢可能限制日本央行短期內收緊貨幣政策的空間。
另一方面，上述選舉結果亦可能影響日本財政政策走向。在野黨主張減低消費稅以支持當地家庭，而執政自民黨與公明黨聯盟則傾向維持財政紀律，並推行一次性現金援助。 政黨意見分歧突顯不確定性增加，若在野黨影響力持續擴大，財政政策立場可能轉向更具擴張性。
現在，值得注意的是，通脹壓力會不會再現，隨著日本央行政策前景的不確定性增加，寬鬆財政政策雖然利好日本股市，卻可能引發對財政可持續性的憂慮，推高長期利率，甚至帶動日圓走強。我們要怎麼解讀日本經濟的下一步可能發展？

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