一，
12月18日，美國聯準會（Fed）決議降息1碼，將聯邦資金利率目標區間下調至4.25%~4.50%，但暗示明年可能只會降息兩次，較先前預測的調降幅度小。

市場前景籠罩感失望，美股尾盤急速跳水，美股恐慌指數VIX飆高74%達27.6，市場波動預期加劇。

事實上，12月20日公布的11月個人消費支出（PCE）報告顯示，通膨雖然溫和下降，但月升幅小於預估，年升幅依然黏著。

儘管如此，緊接著的英國央行按兵不動以及日本央行對1月加息的冷淡，甚至台灣央行的不動如山略微平息了投資人的緊張情緒。但美國公債殖利率攀升與美元走強顯示了大家對2025年的諸多不確定因素充滿擔憂。高利率遞延加上預期看來會伴隨著2025年，我們應該怎麼解讀？

二，
12月11日至12日，中國舉行中央經濟工作會議，每年12月底的這次會議透露來年經濟政策基調。看來拉動內需成為了主要基調，中國政府可能實施更積極的財政政策，同時放寬貨幣政策，讓人民幣一定程度貶值，以應對特朗普的關稅戰。

但陸股、港股今天卻同步大跌引發議論。有市場人士直指會議內容空泛，缺乏具體政策細節，且缺乏清晰可行的相關戰略。

高盛認為，下一個關鍵觀察是2025年1至2月密集召開的地方「兩會」，以及3月召開的全國「兩會」。我們應該怎麼解讀？

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