Capital Intereconomía

En el Radar Empresarial de hoy repasamos la última resolución judicial que podría agitar el mercado de las apuestas en Estados Unidos y, en particular, a una de sus compañías más destacadas: Kalshi. El viernes, un Tribunal de Apelaciones con sede en Cincinnati se pronunció en contra de la empresa y concluyó que Ohio y Tennessee tienen potestad para regular los mercados de predicción, que constituyen su negocio principal. Ahora el asunto llegará previsiblemente a la Corte Suprema, que tendrá la última palabra, algo que la propia compañía considera necesario. Su portavoz, Dani Lever, afirmó que la sentencia evidencia por qué un sistema fragmentado, con reglas distintas en cada estado, resulta inviable.

El punto central de la disputa es determinar si el producto que ofrece Kalshi, y muchas otras plataformas, puede considerarse un swap, es decir, un contrato entre dos partes para intercambiar flujos de dinero. La jueza Julia Smith Gibbons opina que no lo es, y durante los últimos meses diversos tribunales han emitido criterios contradictorios sobre la cuestión. Además, estos mercados no se limitan al deporte: también permiten apostar sobre quién se llevará el Óscar a la mejor película o quién ganará unas elecciones presidenciales. Aun así, el deporte sigue siendo el gran motor de la empresa, ya que en 2025 generó 234 de los 263 millones de dólares que Kalshi ingresó en comisiones.

El sector de las apuestas se ha convertido en uno de los negocios que más dinero mueven en el país. Durante 2025 se apostaron 167.000 millones de dólares en Estados Unidos y las compañías del ramo lograron unos ingresos brutos de 17.000 millones. Lo que pretenden Ohio y Tennessee es que estas plataformas queden sometidas a la misma normativa que las casas de apuestas tradicionales, lo que implicaría más supervisión del regulador estatal, verificación de edad y ubicación de los usuarios, y medidas de juego responsable. Cabe recordar que las apuestas deportivas son legales en todo el país desde 2018, ya que durante décadas solo lo fueron en Nevada, el estado donde se encuentra Las Vegas.

Los riesgos de adicción son bien conocidos entre el público general, pero resulta aún más llamativo que también afecten a deportistas profesionales. La NBA es una de las ligas más golpeadas por este fenómeno, y su comisionado, Adam Silver, ha admitido que la competición tiene muy poco control sobre estas plataformas. El año pasado estalló uno de los escándalos más graves de su historia, cuando el FBI acusó a tres jugadores en activo, Terry Rozier, Jontay Porter y Malik Beasley, de apostar en partidos, un hecho especialmente grave por haber participado en algunos de ellos. La investigación alcanzó también a un entrenador, Chauncey Billups, y a un exjugador, Damon Jones.

Por cierto, en el texto original aparece "Kelshi", pero el nombre de la empresa se escribe Kalshi, así que lo he corregido en la versión reescrita.

Itziar Pernía Gómez, Socia Directora de Legal por Naturaleza, ha explicado lo que son las "hijuelas" en las escrituras de herencias.

En el consultorio de Intereconomía, la abogada ha explicado que se trata de la "parte concreta de la herencia que se adjudica a cada heredero después de hacer la partición". Comprende, según ha explicado, todos los bienes a recibir, tras negociarlos con los herederos.

Bienes a heredar

Pernía ha señalado que, a la hora de enfrentarse a una herencia, “No solamente hay que pensar en el porcentaje de la herencia sino en cómo se va a repartir y las consecuencias fiscales para el reparto”.

Señalaba eso sí que es importante saber que si bien hay derecho a una parte de la herencia, “no se puede elegir”.

Creación de Hijuelas

Para la creación y formación de las hijuelas, la abogada ha explicado cómo en un escenario en el que los herederos se llevan bien y les corresponde la misma herencia pueden negociar, para una repartición con voluntad y a partes iguales, teniendo claro que “no tienen que recibir lo mismo, pero sí lo mismo valorado económicamente”.

Contador partidor dativo

Cuando no hay acuerdo para establecer una repartición con voluntad y establecer las hijuelas, se puede recurrir al Contador-partidor Dativo. El nombramiento se puede hacer a través de notario.

El notario a petición de herederos y legatarios que representen al menos el 50% del haber hereditario, puede nombrar a esa figura disuasoria.

Tali Salomon, Directora para Iberia y Latam de eToro, analiza el ahorro, el efectivo e inversiones y cómo conciliar diferentes objetivos financieros. Tal como ha contado el Banco de España recientemente, el patrimonio financiero de los hogares españoles alcanzó un récord de 2,66 billones de euros en el primer trimestre de 2026, con las ganancias por inversiones contribuyendo en un 9,1 % al crecimiento, frente al 3,2 % procedente del ahorro neto. ¿Cómo decide la gente cuánto dinero mantener en efectivo, en ahorros o en inversiones? “Nos tenemos que preguntar cuando necesitamos el dinero y por qué”, afirma la invitada. Además, nos cuenta que “depende de la edad que se tenga”.

¿Cómo cambian las prioridades financieras en función de la etapa de la vida en la que se encuentre una persona o de sus circunstancias personales? “Las prioridades financieras cambian mucho y también cambia la prioridad del dinero”, nos cuenta la Directora para Iberia y Latam de eToro. Por eso nos cuenta que “el criterio va cambiando a medida que va cambiando la vida de las personas”. También nos comenta cómo cambia la gestión dependiendo de las expectativas de la gente en cuanto a la forma de gestionar sus finanzas. Uno de los elementos que más condiciona a nuestra economía es la inflación. “En eToro siempre fuimos una plataforma multiactivos”, nos cuenta la entrevistada. Para ella, esto lo que ofrece es dar “la capacidad al inversor de invertir con una mayor flexibilidad”.

¿Qué papel pueden desempeñar la tecnología, la inteligencia artificial y la educación financiera a la hora de ayudar a las personas a tomar decisiones más informadas? ¿Cómo ha cambiado la forma de invertir la IA? “Hoy en día, gracias a la inteligencia artificial, el acceso a la información se ha ampliado mucho más y lo que necesitamos ahora es tener más criterio para ver cómo absorbemos toda esa información”, nos explica Tali Salomon.

Paco Pérez, analista independiente, analiza los principales movimientos de las Bolsas y los mercados. Además, atiende las consultas de los oyentes. Comenta las inversiones, el petróleo a la alza, la inflación y el Ibex, a la alta. El analista afirma que "el Nasdaq y el SP500 van a seguir en sus máximos históricos". “El petróleo sigo viendo que nos va a dar problemas a la economía mundial”, nos comenta el analista.

Por otro lado, ha analizado Valeo, estará a la alta en 16-17€ la acción, también afirmó que, “el viento suena a favor, está a la alta”. En cuanto a MeeA, el experto afirma que “se encontrará en una recogida de beneficios clara, pero para mí sería una oportunidad para buscar”. Por otro lado analiza OMAB, donde nos cuentaque “es una oportunidad clara porque se encuentra en el suelo del mercado”.

También se ha analizado Take Two, de la cual nos afirma que “no está en una buena situación” y que “ yo estaría fuera de comprar”. Sobre Inditex, dice que “tiene claramente una situación a la alta” y asegura que “no hay que quitársela de la cartera”. Deckers,se afirma que “la silueta del gráfico no es especialmente favorable para compras”. A medio y largo plazo mantiene una tendencia bajista. En cuanto a Microsoft, nos cuenta que “vuelve a acercarse a máximos y continúa marcando máximos crecientes antes de una nueva caída”. El experto afirma que “después de una primera mitad de año muy positiva, Intel se encuentra en una zona en la que podría producirse una recogida de beneficios”.

En cuanto a Iberdrola, explica que “mantiene una estructura alcista tanto a medio como a largo plazo” y sobre TSMC, que “pertenece a un sector considerado muy bueno y, técnicamente, presenta una oportunidad de compra”. Sobre MP Materials, destaca que “la corrección todavía no habría terminado, por lo que se mantiene la espera antes de un nuevo movimiento” y sobre Ouster, que “presenta una estructura que resulta más atractiva que MP Materials”.

En Capital Intereconomía ponemos el foco en la actualidad empresarial y en las principales estrategias y oportunidades de inversión, desde la gestión de las finanzas personales hasta el Venture Capital y la planificación de las herencias.

En Radar Empresarial analizamos el escenario al que se enfrentan Kalshi y las compañías de apuestas deportivas ante el endurecimiento de la regulación y las posibles implicaciones para un sector que ha experimentado un fuerte crecimiento.

A continuación, conversamos con Tali Salomon, directora para Iberia y Latinoamérica de eToro, sobre cómo conciliar diferentes objetivos financieros y decidir qué parte del patrimonio mantener en efectivo, destinar al ahorro o invertir. El patrimonio financiero de los hogares españoles alcanzó los 2,66 billones de euros en el primer trimestre de 2026, según los datos aportados para la entrevista, en un contexto en el que las ganancias procedentes de las inversiones han ganado peso en el crecimiento de la riqueza financiera.

Analizamos cómo deben adaptarse las decisiones financieras a las necesidades, el horizonte temporal y el nivel de riesgo de cada persona, así como la manera en la que las prioridades cambian en las distintas etapas de la vida. Abordamos también la evolución de las expectativas de los usuarios hacia una gestión más integrada de sus finanzas y el papel que pueden desempeñar la tecnología, la inteligencia artificial y la educación financiera para facilitar decisiones más informadas.

En el Foro de la Inversión recibimos a José Miguel Herrero, consejero director general de la gestora de Venture Capital Big Sur Ventures, para conocer sus ideas de inversión para 2026 y analizar las oportunidades que encuentran actualmente en el ámbito del capital riesgo.

Por último, abrimos el Consultorio de Herencias con Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, para explicar qué son las hijuelas y cómo se forman dentro de una partición hereditaria. Analizamos los pasos previos necesarios para repartir los bienes, si los herederos pueden elegir qué quieren recibir y qué papel puede desempeñar un contador-partidor dativo.

También abordamos las implicaciones fiscales de las adjudicaciones, los excesos de adjudicación y la plusvalía municipal, además de situaciones habituales como el reparto de un único inmueble entre varios herederos, las compensaciones económicas cuando los bienes tienen distinto valor o la aparición de nuevos bienes después de haber formalizado la herencia.

Cerramos analizando cómo afrontar los desacuerdos entre herederos sobre el destino de los inmuebles y la importancia de diseñar las hijuelas teniendo en cuenta no solo el reparto inmediato, sino también qué pretende hacer posteriormente cada heredero con los bienes recibidos: venderlos, alquilarlos, conservar patrimonio o disponer de liquidez.

n Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión en la que los principales índices del continente comienzan con subidas, aunque los inversores mantienen la atención puesta en la evolución del petróleo y de los mercados de deuda.

Analizamos los mercados con Patricia García, socia fundadora de la firma de análisis MacroYield y directora del Máster en Finanzas de ESIC Business & Marketing School, para valorar el comportamiento de las bolsas y los bonos en un escenario condicionado por el precio del crudo y las tensiones geopolíticas.

Ponemos también el foco en el sector tecnológico y en las dudas que vuelven a aparecer alrededor de la inteligencia artificial. Analizamos si el temor a una desaceleración del crecimiento vinculado a la IA puede afectar a las grandes compañías tecnológicas y hasta qué punto podría condicionar el comportamiento de los principales índices bursátiles.

Por último, abrimos el Consultorio de Bolsa con Paco Pérez, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza valores, tendencias y oportunidades en los mercados nacionales e internacionales.

En Capital Intereconomía analizamos las principales claves de los mercados en una nueva Tertulia de Mercados con Sébastien Senegas, responsable para Iberia y Latinoamérica de Edmond de Rothschild AM; Inés del Molino de la Peña, Business Development Manager de Aegon AM; Juan Pita da Veiga, Sales Manager de Generali Investments; y Juan Martín Valiente, socio de AMCHOR Investment Strategies.

Ponemos el foco en la evolución de la inflación y de los tipos de interés y en cómo este escenario está condicionando tanto a la renta fija como a la renta variable. Analizamos qué señales están enviando los mercados y hasta qué punto las expectativas sobre política monetaria están modificando las decisiones de los inversores y la construcción de las carteras.

En renta fija, abordamos especialmente el comportamiento de los bonos a largo plazo y dónde puede situarse el nivel de riesgo que active las señales de alarma para los gestores. Analizamos también cómo la volatilidad de la deuda está afectando a las carteras y qué estrategias pueden utilizarse para afrontar el actual entorno de mercado.

En bolsa, debatimos si existen oportunidades más allá de las grandes compañías tecnológicas y qué sectores o áreas del mercado pueden ofrecer alternativas para diversificar la exposición a renta variable.

También miramos a los mercados emergentes, que están registrando un fuerte comportamiento este año. Analizamos qué factores explican su evolución, dónde se encuentran las principales oportunidades y si todavía existe recorrido para aumentar su peso en las carteras.

Por último, analizamos la preapertura de las bolsas con Patricia García, socia fundadora de la firma de análisis de mercado MacroYield y directora del Máster en Finanzas de ESIC Business & Marketing School, para conocer las principales referencias que pueden condicionar el inicio de la sesión en los mercados europeos.

Las bolsas comienzan la semana con la tensión instalada en los mercados de deuda. El interés del bono estadounidense a 10 años se dispara hasta el 5,2%, en niveles no vistos desde 2007, mientras los inversores siguen pendientes de la evolución de los tipos de interés y de la inflación.

Además el petróleo vuelve a ganar terreno después de que Donald Trump haya rechazado el plan para reabrir el estrecho de Ormuz, elevando de nuevo la incertidumbre sobre el suministro y sus posibles efectos sobre la inflación.

En la agenda macroeconómica de la semana, los inversores cotizarán también durante los próximos días referencias como el PIB y el PCE de Estados Unidos, además del dato adelantado de inflación de la eurozona, el informe de empleo en EEUU y los PMI de actividad a ambos lados del Atlántico.

En la Tertulia de Mercados de Capital Intereconomía, Sébastien Senegas, responsable para Iberia y LATAM de Edmond de Rothschild AM; Inés del Molino de la Peña, Business Development Manager de Aegon AM; Juan Pita da Veiga, Sales Manager de Generali Investments; y Juan Martín Valiente, socio de AMCHOR Investment Strategies; analizan el impacto de la inflación y los tipos de interés sobre la renta fija y la renta variable, hasta dónde puede llegar la tensión en los bonos a largo plazo y dónde encontrar oportunidades más allá de las grandes compañías tecnológicas.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, después de que Wall Street haya cerrado la semana en positivo apoyado por la caída del precio del petróleo.

En el primer análisis de la mañana conversamos con Eduardo Bolinches, analista de Invertia, para analizar las principales referencias que marcarán el rumbo de los mercados. La atención se centra en el dato provisional de inflación de septiembre y en cómo puede modificar las expectativas de los inversores sobre los próximos movimientos de los bancos centrales.

Ponemos también el foco en el mercado de deuda, con el bono estadounidense superando el 5% y un escenario en el que se contemplan nuevas subidas de los tipos de interés. Analizamos qué implicaciones puede tener el aumento de las rentabilidades de los bonos para las bolsas y si el Nasdaq puede mantener su fortaleza gracias al impulso de las compañías vinculadas a la inteligencia artificial.

En el análisis internacional conversamos con José Luis Orella, profesor de Historia Contemporánea de la Universidad CEU San Pablo, para abordar los principales asuntos de la agenda geopolítica. Analizamos la reunión prevista entre Donald Trump y el CEO de Anthropic en la Casa Blanca y el creciente peso de la inteligencia artificial en las relaciones entre tecnología y política.

Miramos también a la guerra de Ucrania y al llamamiento de Trump a Vladímir Putin y Volodímir Zelenski para alcanzar un acuerdo antes del invierno. Además, abordamos la situación económica de Colombia y sus contactos con el Fondo Monetario Internacional ante las dificultades de sus finanzas públicas.

Por último, repasamos la visita de Estado de Emmanuel Macron a España y el resultado de la consulta en Suiza sobre su histórica política de neutralidad.

En Los Desayunos de Capital conversamos con Alfonso de Blas, director de Operaciones de Grupo Seneas, para conocer cómo se selecciona una oportunidad de inversión inmobiliaria y qué proceso sigue la compañía antes de decidir participar en una operación.

Analizamos los filtros que aplican para estudiar cada activo, desde su valoración y situación jurídica hasta los costes, la fiscalidad y los posibles escenarios de salida. Repasamos además las distintas estrategias con las que trabajan, como el flipping inmobiliario, el leaseback, los NPLs, los REOs, los proindivisos y las nudas propiedades, así como su actividad en la financiación de promociones inmobiliarias.

Abordamos también las rentabilidades objetivo de las operaciones, los horizontes temporales y la importancia de diferenciar estas previsiones de una rentabilidad garantizada. Alfonso de Blas explica además el papel de la coinversión dentro del modelo de Grupo Seneas, que participa junto a sus inversores, y la importancia de adaptar cada operación al perfil, objetivos, necesidades de liquidez y tolerancia al riesgo de cada persona.

A continuación, entrevistamos al economista José Carlos Díez, autor de El fin del mundo tal y como lo conocíamos, para analizar los profundos cambios que atraviesa la economía mundial. Abordamos las claves de esta nueva etapa económica y geopolítica, cómo está cambiando el orden global y qué herramientas pueden ayudar a ciudadanos, empresas e inversores a comprender y afrontar el nuevo escenario.

Por último, en el Foro Empleo analizamos la actualidad del mercado laboral con Marisa Cruzado, socia de CVA, y José María Triper, columnista de El Economista. Ponemos el foco en el impacto de la inteligencia artificial sobre el empleo y en el debate sobre cómo sostener la financiación de la Seguridad Social si la automatización reduce determinadas necesidades de trabajadores.

También abordamos la implantación de la jornada de 35 horas entre los funcionarios y analizamos cómo el temor a perder el puesto de trabajo está modificando la movilidad laboral en Europa y las decisiones profesionales de los trabajadores.