Capital Intereconomía

El consultorio de bolsa de hoy, con Juan Ignacio Marrón, analista independiente y fundador de Inversores Institucionales, arranca con el análisis de un IBEX 35 que continúa acercándose a máximos históricos. Marrón explica que esto refleja que las bolsas europeas están intentando cerrar parte de la brecha que mantenían respecto a Wall Street en las últimas semanas. El analista considera especialmente positivo que tanto el IBEX como otros índices europeos han reaccionado bien tras romper algunas directrices bajistas hace unos días, reforzando la posibilidad de un nuevo impulso alcista.

Buena parte de este movimiento se explica porque el mercado está comprando la narrativa de un posible acuerdo a corto plazo en Oriente Medio, especialmente en torno a la situación del Estrecho de Ormuz. Esa expectativa de cierta estabilización geopolítica ha servido de apoyo para que las bolsas mantengan el tono positivo, aunque la sesión actual muestra algo más de debilidad en Europa.

El S&P 500 sigue moviéndose en tendencia alcista después de marcar nuevos máximos históricos el pasado viernes. Sin embargo, el analista recuerda que la semana pasada el índice rompió una directriz alcista de corto plazo y llegó a generar mínimos decrecientes, algo que técnicamente introdujo ciertas dudas. Aun así, las expectativas de paz y de apertura del Estrecho de Ormuz terminaron impulsando nuevamente a Wall Street hacia nuevos máximos.

El escenario, no obstante, vuelve a enfriarse parcialmente tras los últimos ataques defensivos de Estados Unidos sobre Irán, que han devuelto algo de cautela al mercado y provocado un movimiento correctivo en los futuros americanos. Pese a ello, Marrón insiste en que, por ahora, se trata únicamente de una corrección dentro de una tendencia de fondo claramente alcista.

De cara al corto plazo, el nivel clave para el S&P 500 se sitúa en los 7.354 puntos. Perder esa referencia sí supondría una señal técnica más negativa, aunque el analista considera que las probabilidades siguen favoreciendo la continuidad de las subidas mientras no se deterioren más las expectativas geopolíticas.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas en una sesión marcada por la tensión geopolítica, los bancos centrales y el comportamiento del mercado de bonos.

En el análisis de mercados, Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, repasa el impacto internacional de la crisis en Oriente Próximo, con movimientos destacados en Asia y la decisión de Sri Lanka de subir tipos de interés en 100 puntos básicos, mientras el Bank of Japan sigue monitorizando la situación.

También analiza la situación de Indra, cuyo consejo decide hoy el relevo de José Vicente de los Mozos, con Recasens como favorito para asumir el cargo de CEO. Sobre la mesa, las tensiones internas de gobernanza y el creciente interés estratégico en plena semana de la feria Aerospace.

En clave de inversión, Pablo García apuesta por aumentar exposición a renta fija, especialmente en bono británico, bund alemán y T-Bond estadounidense, ante la normalización de curvas y las expectativas de tipos.

Además, se analiza el giro eléctrico de Ferrari frente a las dudas de Porsche y Lamborghini ante la débil demanda de vehículos eléctricos de lujo.

El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a Juan Ignacio Marrón, analista independiente y fundador de Inversores Institucionales.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la tensión geopolítica en Oriente Próximo y su impacto económico junto a Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de educación; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; e Ismael García de Santos, analista geopolítico.

El debate pone el foco en los ataques lanzados por EE.UU. contra Irán y en la reacción de los mercados, con el petróleo cotizando de forma mixta mientras los inversores siguen pendientes de un posible acuerdo diplomático que permita estabilizar la región y aliviar la presión sobre la energía y la inflación.

En la Entrevista Capital, Jesús González, director gerente de BME Growth y BME Scaleup, presenta la XXII edición del Foro Medcap, que se celebrará del 26 al 28 de mayo y reunirá a más de un centenar de empresas y cerca de 170 inversores. La conversación aborda el papel del foro como punto de encuentro clave para compañías cotizadas de pequeña y mediana capitalización y para el impulso de los mercados de crecimiento.

La jornada se completa con el análisis de preapertura de las bolsas europeas junto a Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados internacionales en una jornada marcada por la geopolítica, el petróleo y las expectativas sobre los bancos centrales.

En Asia, el KOSPI marca nuevos récords mientras el Nikkei 225 corrige desde máximos históricos. En Wall Street, los futuros retoman las subidas impulsados por el optimismo ante una posible tregua entre EE.UU. e Irán.

En el primer análisis de la mañana, Alexis Ortega, profesor de Finanzas de la EAE Business School, analiza hasta dónde podría caer el petróleo si finalmente se consolida un acuerdo de paz entre Washington y Teherán, y advierte sobre el exceso de optimismo que podría estar descontando el mercado tras las fuertes subidas bursátiles.

También pone el foco en el comportamiento de los bonos, el apetito por el riesgo y las oportunidades de inversión en un entorno todavía marcado por la incertidumbre geopolítica. Además, analiza qué se puede esperar de la Reserva Federal tras la llegada de Kevin Warsh.

Repasamos además las principales portadas de la prensa económica nacional e internacional.

En el bloque internacional, Mario Fernando Pérez Melero, director de Inteligencia Geopolítica, analiza los ataques lanzados esta madrugada por EE.UU. sobre Irán bajo el argumento de “autodefensa” y cómo pueden afectar a las negociaciones diplomáticas. Sobre la mesa, la posibilidad de que el acuerdo de paz pueda cerrarse en cuestión de días, tal y como apunta Marco Rubio.

En Capital Intereconomía, Los Desayunos de Capital reciben a Mónica Malo, subdirectora general de CECA, para analizar el papel de la Obra Social y los grandes retos sociales y financieros a los que se enfrenta España.

Durante la entrevista se aborda el impacto de iniciativas como Funcas Educa, centrada en educación financiera para jóvenes, adultos y colectivos vulnerables, así como las líneas de actuación de la Fundación CECA en inclusión social, envejecimiento activo, empleo, cultura y sostenibilidad. También se analiza cómo se mide el retorno social de estos proyectos y los desafíos que plantea la digitalización y el envejecimiento de la población.

En el Foro Empleo, hablamos con Claudia Vera de Paul, fundadora de Distinctgital, sobre la importancia de la marca personal en LinkedIn para directivos, emprendedores y consultores. La entrevista profundiza en cómo una estrategia de posicionamiento profesional puede generar nuevas oportunidades de negocio y desarrollo de carrera.

Además, en la Tertulia Foro Empleo, Luis Pérez, director de Relaciones Institucionales de Randstad, y José María Triper, columnista de El Economista, analizan la preocupación empresarial por el absentismo laboral y sus consecuencias sobre la productividad y el mercado de trabajo.

Desde Legal por Naturaleza,Itziar Pernía explica las sucesiones encadenadas. Este tipo de sucesiones se producen cuando una herencia queda sin aceptar o repartir y, antes de resolverse, fallece uno de los herederos. Entonces, el derecho a aceptar o renunciar esa herencia pasa a la siguiente generación, creando una cadena sucesoria que puede implicar a hijos, nietos e incluso bisnietos. Un ejemplo típico es el del padre que fallece y, antes de tramitar su herencia, muere también el hijo; en ese caso, los nietos reciben el derecho a aceptar la herencia del abuelo.

En estos casos entra en juego el llamado derecho de transmisión, regulado en el artículo 1006 del Código Civil. Este derecho permite que los herederos del heredero fallecido puedan aceptar o renunciar la herencia que este no llegó a gestionar. Según la jurisprudencia del Tribunal Supremo, los segundos herederos heredan directamente del primer causante, aunque para llegar a esa adjudicación sea necesario reconstruir y formalizar todas las sucesiones intermedias.

Uno de los mayores temores de las familias es pensar que en estas sucesiones “se paga todo dos veces”. En realidad, no se tributa doblemente por el mismo bien, aunque sí deben presentarse los impuestos correspondientes a cada transmisión hereditaria. Lo habitual es liquidar el Impuesto de Sucesiones y, cuando existan inmuebles, la plusvalía municipal en cada tramo sucesorio. Si las herencias son antiguas, muchos impuestos pueden estar prescritos, pero aun así conviene formalizar y presentar correctamente toda la documentación.

Las sucesiones encadenadas pueden alcanzar varias generaciones. En la práctica existen casos que parten incluso de herencias del tatarabuelo, lo que obliga a reconstruir documentación muy antigua y acreditar titularidades, transmisiones privadas o situaciones de posesión prolongada. Además, no solo importa tramitar la herencia: después hay que cumplir obligaciones fiscales adicionales en cada país por los bienes heredados.

Ramiro Iglesias. CEO y Co-fundador Crescenta, analiza el Private Equity, diversificador de carteras en tiempo de incertidumbre y el último producto de la compañía, el Crescenta Multistrategy Private Equity Access I, Fil. “El Private Equity aporta rentabilidad, diversificación y reduce la volatilidad”, afirma el invitado. Señala que “cuando inviertes en Bolsa, inviertes a través de unos vehículos, cuando se quería invertir en Private Equity no se podía hacer, ya que tenías que vender tus posiciones y luego adquirir fondos de este tipo de inversión”. Por eso, desde la empresa, tomaron la decisión de “montar un fondo de Private Equity traspasable, para que los inversores activos en Bolsa y quieran invertir en este tipo de inversión puedan traspasar su fondo”.

Este año, en Estados Unidos, hay muchas compañías que han decido dar el paso de cotizar en Bolsa, como Open AI, Anthropic o Spacex, del cual se espera que sea el mayor estreno bursátil de la historia. ¿Cómo puede afectar todo esto a las inversiones en Private Equity? ¿Y al resto de inversiones? “Esto va a tener un impacto en la gente que hace inversión pasiva”, afirma el CEO y Co-fundador Crescenta. Nos explica que “cuando compras el índice, estas compañías que a la capitalización que van a tener, van a presentar un porcentaje muy bestia”. Tal como nos cuenta, “automáticamente esa liquidez que están captando se la están quitando a otras compañías”.

En momentos de incertidumbre, muchas voces del mercado aseguran que lo mejor que se puede hacer es diversificar. “Es un buen momento para diversificar en activos”, nos explica el entrevistado. En este contexto, el invitado nos señala que “estamos en unos momentos de máximos en Bolsa” y que “si el inversor quiere reducir su dependencia en Bolsa y quiere invertir en otros activos, el Private Equity es una buena alternativa en inversión”.

En Capital Intereconomía, el programa continúa desde el Parlamento Europeo con una segunda mesa redonda centrada en una de las grandes prioridades del nuevo presupuesto europeo: la defensa.

El debate, con Nicolás Pascual de la Parte (PPE), José Cepeda (S&D) y Jorge Buxadé (Vox), aborda el fuerte incremento del gasto militar en Europa, que ya alcanza el 1,9% del PIB, y la intención de seguir elevándolo en el marco financiero 2028-2034. Sobre la mesa, el reto de financiar este esfuerzo sin comprometer el estado del bienestar, con propuestas como bonos de defensa comunes o mayor inversión nacional. También se analiza el impulso a una industria europea de defensa más integrada, que reduzca la dependencia exterior y avance hacia un verdadero mercado único frente a la actual fragmentación entre países. En clave española, el debate gira en torno al nivel de gasto y a los compromisos futuros en materia de seguridad.

La última mesa redonda pone el foco en el sector agrícola y el papel de la Política Agrícola Común (PAC) dentro del nuevo presupuesto. Participan Elena Nevado (PPE), Nicolás González Casares (S&D) y Mireia Borrás (Vox), quienes analizan cómo compatibilizar el peso histórico de la PAC con nuevas prioridades como la defensa o la competitividad. El debate aborda la financiación del campo, los retos derivados del Pacto Verde y de los acuerdos comerciales, así como el impacto de la crisis energética en los costes de producción. También se evidencian las diferencias políticas sobre el futuro del sector y la protección del campo español en un contexto de transformación económica.

El programa sigue completándose con el análisis de mercado, pendiente de las decisiones europeas y su impacto económico.

El Radar Empresarial de hoy pone el foco en el enorme impacto económico que mueve el Festival de Cannes, considerado uno de los certámenes cinematográficos más importantes del planeta. La edición de 2026 ha tenido una destacada presencia española gracias al triunfo de los Javis, que lograron el premio a mejor dirección por La Bola Negra. Sin embargo, la máxima distinción del festival, la Palma de Oro, terminó en manos de la producción rumana Fjord. Más allá de los galardones, el lujo y las celebridades que cada año ocupan la alfombra roja, Cannes se ha convertido en una auténtica maquinaria económica para la ciudad francesa que lo acoge.

Durante los once días que dura el evento, la localidad recibe alrededor de 200.000 visitantes. Entre ellos se encuentran más de 4.000 periodistas acreditados y unos 40.000 profesionales vinculados a la industria audiovisual. Toda esta afluencia de personas tiene un efecto directo sobre hoteles, restaurantes, comercios y servicios. El festival deja beneficios superiores a los 200 millones de euros, una cifra que representa cerca del 20% de los ingresos generados por el Palacio de Festivales y Congresos. Además, la celebración del certamen permite crear unos 2.300 empleos, unos números que contrastan claramente con el presupuesto oficial del festival, situado en torno a los 35 millones de euros.

El impacto no solo se refleja en la economía local. Las grandes marcas también aprovechan la enorme repercusión mediática del evento, especialmente en redes sociales. Según un estudio citado por Vogue y elaborado por la plataforma Lefty, Cannes generó más de 200 millones de dólares en valor mediático. El sector de la moda lideró esta repercusión con 77 millones, seguido por la belleza y la joyería. Firmas como Chopard, colaboradora histórica del festival, alcanzaron cifras millonarias, mientras que Gucci y Saint Laurent también lograron una enorme visibilidad internacional gracias a las estrellas que lucieron sus diseños.

La influencia de Cannes viene de lejos. La primera edición del festival se celebró en 1946, apenas un año después del final de la Segunda Guerra Mundial. En muy poco tiempo logró consolidarse como el principal escaparate del cine internacional. Durante la década de los cincuenta comenzaron a desfilar por sus salas y playas algunas de las figuras más reconocidas del momento, entre ellas Kirk Douglas, Sophia Loren o Cary Grant. Desde entonces, el Festival de Cannes no solo ha sido sinónimo de cine y glamour, sino también de influencia cultural, promoción internacional y negocio multimillonario.

En el consultorio de bolsa de hoy, Daniel Santacreu analiza una semana que arranca positiva en las bolsas europeas, impulsadas por la caída del precio del petróleo, que vuelve a situarse por debajo de los 100 dólares por barril. Explica Santacreu que el mercado mantiene una clara inercia alcista. Tanto en Europa como en Estados Unidos, las bolsas apoyan subidas sostenidas y en un creciente optimismo respecto a Oriente Medio por el precio del petróleo, donde cualquier noticia favorable sobre posibles avances diplomáticos actúa como catalizador para las compras.

En Wall Street, el S&P 500 se mantiene muy cerca de máximos históricos, con la zona de los 7.500 puntos como referencia inmediata. Una ruptura al alza podría abrir el camino hacia los 7.600 puntos, mientras que el soporte clave se sitúa en los 7.300. Sin embargo, Santacruz lanzó una advertencia especial sobre el Nasdaq 100, donde empieza a apreciarse una posible figura de doble techo alrededor de los 29.700 puntos, justo antes del nivel psicológico de los 30.000. Considera que esa zona puede convertirse en un punto de inflexión importante para el mercado estadounidense.

En Europa, el IBEX 35 intenta consolidar la superación de los 18.270 puntos para atacar de nuevo los máximos de abril en torno a los 18.500. También el DAX y el EuroStoxx 50 mantienen una estructura técnica alcista tras superar resistencias relevantes.

Pese al optimismo, Santacreu insiste en que conviene mantener la prudencia en Estados Unidos, ya que algunas referencias técnicas importantes podrían frenar el actual impulso alcista. Aun así, el escenario principal continúa siendo favorable para las bolsas mientras el petróleo siga relajándose y no reaparezcan tensiones geopolíticas más severas.