在这一轮“高涨”的市场行情中，创新药是大家十分关注的板块。这半年多来，中国创新药领域正在涌起惊涛骇浪的热潮，这个热潮不仅体现在资本市场的火热上，更体现在一笔笔BD交易上，而且一浪高过一浪。但热潮之下，也有很多不是很清晰的“隐忧”，比如有人认为，BD是在画大饼，不是实实在在的利好；比如有人会疑惑是不是每家药企都应该坚定地选择出海，坚定地走国际化战略？

但无论如何，以BD为主的创新药出海驱动了这一轮创新药板块的增长，是行业的共识。这一期，针对创新药出海，我们和谭冬寒博士围绕“创新药出海是可选项还是必选项”这个问题，详细探讨中国创新药出海的动力、推力、拉力和挑战。（可能）是全网对创新药出海最全面的分析。

谭冬寒：清华大学北京协和医学院临床医学博士，拥有12年证券行业从业经验、7年投资管理经验，目前担任工银瑞信基金医疗保健团队负责人、化学制药研究总监

内容时间轴：

1:12 创新药药出海是可选项还是必选项，你怎么选？

3:11 中国创新药出海的现状如何，是不是像大家看到的那么火热？

7:39 美国的研究者如何评价中国创新药水平？

10:15 中国创新药出海的动力是什么？

13:07 有过BD交易的biotech，会在资本市场上被高看一眼吗？

14:23 创新药出海，对于药企产品有品牌加成吗？

17:40 中国创新药国内的市场竞争进入红海了吗，是被迫出海寻求增量吗？

23:27 市场对于创新药管线的估值逻辑正在发生怎么样的变化？

24:47 MNC（跨国药企）来中国买买买背后的原因有哪些？

28:29 上一轮创新药行情的CXO热潮，助推了中国创新药的基础建设

30:31 资本市场如何评估出海对于创新药企的长期投资的价值？

35:24 美国、欧洲的严格审批标准，会不会让中国创新药企出海望而却步？

43:31 除了BD之外，当下中国创新药企自主出海的“性价比”高不高？

44:34 关税政策对于中国创新药出海有哪些影响？

48:03 中国创新药在当下做fast-follow还可行吗？

50:16 在过去几年，所谓的创新药寒冬时期，中国创新药企都没有倒闭，这个说法准确吗？

52:01 中国创新药都是应用上的创新，在原创靶点上还有很大差距，现状怎么样？

59:15 对于自助出海，立志要做MNC的药企而言，他们的战略会反映在市值上吗？

1:01:21 BD和自助出海，如何看待这两种出海模式的优劣

1:04:55 除了美、欧、日本市场外，创新要出海在全球其他市场有潜力吗？

1:07:55 创新药出海是可选项还是必选项，欢迎说出你的答案

提到的播客：

中国创新药简史专题

《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》

《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》

《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》

《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》

《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》

《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》

《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》

《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》

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