股票知识｜入门到精通

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今天要讲的内容比较重要，希望大家认真听讲。左侧交易和右侧交易是两种交易模式，也是两种交易思路。一般成熟的投资者常用的是左侧交易、比如机构投资者，而普通投资者或者投机者常用的是右侧交易，至于为啥会用“左右”来区分两种交易思路，听完我的解释大家自然就会明白。

简单来讲，左侧交易是抄底的行为，而右侧交易是追涨的行为。人们对于投资方法上的分歧非常多，但唯独在一个观点上做到了绝对的统一：那就是要通过低买高卖才能实现盈利，所以不论是左侧交易还是右侧交易，人们的目的都是为了在相对低点买进去，然后在相对高点卖掉它。

低进高出的逻辑是相同的，但是两种方法在买卖点的选择上有所不同。先说一下左侧交易：左侧交易的人会在价格处在下跌趋势的时候寻找买点，他们期望的结果是股价在出现最低点之前买进去，提前做好建仓。当股价出现最低点后便会开始上涨，而上涨的过程中势必又会迎来股价的最高点，此时左侧交易者期望的是在最高点来临之前卖出股票，进而结束这笔交易，这就是左侧交易的思路。

然后我们再来看看右侧交易：右侧交易压根不会买下跌趋势中的股票，当股价持续下跌的时候，右侧交易者不指望在最低点出现之前买入，而是等最低点已经出现，价格已经开始上涨的时候再去买入。而他们的卖点也跟左侧交易不太一样，右侧交易者不会在最高点来临之前卖掉，而是确定最高点已经出现，价格开始掉头向下的时候再选择卖出，这就是右侧交易。

最后再强调一下：无论左侧交易还是右侧交易，人们做的都是低买高卖的操作，只是在具体买卖点的选择上有所不同。大家都知道预测股价最低点和最高点是不可能的，但如果想盈利又不得不去做这件事情。买在低点是所有人的共识，而左侧交易者想要的结果是在最低点来临前买入，而右侧交易者是等到最低点已经出现并开始上涨的时候再去买入。以股价的“最低点”为界，刚好分为了左右两个方向，前者追求在“最低点”出现之前买入，所以他们的买点在“最低点”的左边，因此这种做法叫做左侧交易，而后者是等“最低点”出现后再去买入，他们的买点在“最低点”的右边，所以叫做右侧交易。

为了方便大家理解，我在文稿中放了一张图片，图片中的红色线条是股价走势，看着图片去理解，相信大部分人都能学会。

最后做个简单总结：一段交易的开始永远是“买入”，而左侧交易的买点一直在股价最低点的左边，而右侧交易的买点是在最低点的右边。那么一段交易的结束是以“卖出”为准，左侧交易的卖点同样在股价最高点的左边，而右侧交易的卖点在最高点的右边，这就是左侧交易和右侧交易的由来。

当然，你也可以换个角度去理解，左侧交易的人追求在最低点出现之前买入，在最高点出现之前卖出。而右侧交易的人追求在最低点出现之后买入，同样在最高点出现之后再去卖出。我知道有些新手可能会有疑问：“那为何没人在最低点买入，在最高点卖出呢？” 因为这是神仙操作，除了运气没人能凭实力做到这一点。你学会了吗？

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今天要讲的是证券市场中经常出现的一个名词，也就是爆仓。首先这个词代表的含义并不愉快，所以我希望大家在今后的交易中永远用不到爆仓一词。我先来解释一下什么是爆仓？爆仓是指被强制平仓的意思，也就是当你进行一笔交易的时候，因为触发了某些条件，在非自愿的情况下被系统强行结束了这一笔交易，这就是爆仓。

换句话说：爆仓就等于强制平仓，而所谓的平仓就是结束交易的意思。举个例子：如果你之前是买入，系统强制平仓时就会卖出你所持有的标的。如果你之前是卖出，系统强制平仓时就会买回你原先持有的标的。有些人认为平仓就是卖出的意思，这么理解是错误的。如果你之前是为了做多而买入，此时的平仓就是卖出，但如果你之前是做空先选择了卖出，事后的平仓就是再买回来。所以平仓最简单的理解就是“结束当下的交易”。

如果平仓的操作是投资者自发行为、那当然不能叫爆仓，只有在投资者非自愿、由系统强制平仓时才叫爆仓。估计很多人该有疑问了：“交易难道不都是投资者自愿的吗？系统还能干预我的交易吗？” 的确，交易的确是投资者自愿的，不管价格涨多高跌多惨，投资者都可以根据自己的意愿执行买卖，但是有一种情况除外，那就是加杠杆交易。

其实爆仓一词主要用于期货市场，因为期货交易本身就带有杠杆性质，所以出现爆仓的概率比较高。而股票市场的爆仓主要也是因为加了杠杆的缘故，换句话说，你不加杆杠去炒股是不会爆仓的。所谓的杠gan交易就是借qian炒股，借钱的行为就叫加杠杆。你如果用自有资金炒股是不会存在爆仓的，但如果加了杠杆就有爆仓的风险。

还记得以前说过的融资融券吗？融资融券就是加杠杆的行为，为了方便理解我们用融资举个例子：融资就是你向证券公司借钱的行为，假如你花了20万买了一只股票，这其中10万是你自己的钱，另外10万是向证券公司借的钱。事后你的股票出现了暴跌，请问你卖不卖？你当然可以选择不卖，因为只要你一直拿下去没准价格又能涨回来，但是证券公司可由不得你这么任性...

因为你的本金中有10万是借的，所以证券公司绝对不可能让你的股票跌到10万以下，因为到那时候即便你卖掉了股票，剩下的钱也不够还债的。为了避免这种情况的发生，证券公司会给你的交易设置一个强制平仓线，我们假设这个平仓线是12万，这意味着价值20万的股票一旦下跌到12万的时候，证券公司就会强行结束你的这笔交易，也就是强制平仓卖掉你的股票，而这种现象对你来说就是爆仓。

所谓爆仓就是被系统强制结束交易的意思。证券公司为了防止出现资不抵债的情况，需要给你设置一个平仓线，只要价格跌到这个位置，系统无需经过你的同意就可以强制卖出你手里的股票，而这也意味着这一笔交易的结束，也意味着你的亏损成为了事实。大家要明白：刚才的例子中只要你不卖掉股票，无论中途价格跌幅有多大，你都不能断定这是一笔亏损的交易，哪怕20万跌到2万，只要不卖掉就不算亏损，因为价格总有涨回去的可能，甚至从2万涨到30万都有可能。

但一旦卖出就意味着交易已经结束，亏损成为了事实，即便事后发现价格真的出现了反弹也无济于事，这就是爆仓的悲催之处。证券公司可不会管价格会不会反弹，只要威胁到坏账的可能，他们就会执行强制平仓，哪怕平仓后价格真的出现了大涨，你也只能自认倒霉...欠人家的钱你得还上，你的亏损也只能自行承担。

最后我们做个总结：爆仓就是被强制平仓的意思，而股市中出现爆仓主要是因为加杠杆交易导致的，所以我也郑重的提醒大家：炒股千万不要轻易的加杠杆。

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上期我们讲到了富时中国A50指数，名字比较长，简称可以叫富时A50指数，而我们今天要讲的是富时A50期指，听这个名字你也能猜个大概，二者必然有紧密的联系。

今天我要讲的富时A50期指被称为A股的先行指标，意思是通过观察富时A50期指的走势，可以窥探到A股接下来的行情，听起来是不是很刺激？不过在这之前你得先了解一下啥是富时A50期指？它和我们之前讲的富时A50指数有啥区别？富时A50指数是股票指数，而富时A50期指则是期货指数，这是二者的根本区别。

简单回顾一下上期内容：在A股市场挑选最具代表性的50家公司的股票，然后编制成一个股票指数，这个指数就是A50指数，因为编制这个指数的公司叫做富时罗素、所以也叫做富时A50指数。

那富时A50期指又是个啥？刚才说过它是期货指数，所以本质上它是期货品种，如果你不知道期货的概念，可以去听我早期的内容。既然是期货那必须要有可交易的对象才行，比如农产品期货可以交易玉米、大豆，贵金属期货可以交易黄金、白银，而富时A50期指交易的对象正是富时A50指数。听起来是不是很抽象？没关系，我们再仔细梳理一遍脉络，加深一下理解。

黄金白银可以被交易买卖，指数这个东西同样也可以，只不过相比看得见摸得着的黄金白银，指数并没有实物的表现形式罢了，但这不妨碍它的交易属性。富时A50指数是股票指数，决定它走势的是50只成分股，但现在我们把整个指数包装成一个商品，供人们去交易，这个时候富时A50指数就有了被交易的属性，人们会根据看涨或看跌的意愿来交易该指数，而该指数也有了单独的价格，把这种单独的价格再进行编制就变成了期货指数，也叫做富时A50期指。

所以富时A50期指本质上就是期货产品，只不过交易的东西不是人们想象的实物、而是股票指数，这对于新手来讲可能有些抽象，希望大家多听几遍加深一下理解。

有人可能好奇：既然股票指数能被当做期货交易，那其他指数、如沪深300、中证1000，中证2000等也能被交易吗？答案是肯定的，这些我们熟悉的股票指数同样也有对应的期货指数。像玉米、大豆这样的叫农产品期货，黄金白银叫做贵金属期货，而今天我们所讲的这些叫做股指期货，也就是将股票指数作为期货进行交易。

那么最后我再来解释一下：为何富时A50期指被称为A股的先行指标？原因很简单，因为A股市场的交易只在白天进行，比如A股的交易时间大概是从上午9:30-下午3:00。而富时A50期指属于期货，它的交易时间比较长、几乎是全天交易，除了跟A股重合的白天之外，夜间也会进行交易，这就给人们提供了时间差，人们通过这期间富时A50期指的表现，一定程度上能提前窥探到A股开盘后的走势。

另外、很多人不知道在哪里寻找富时A50期指，我在文稿中放了一张图片，你们可以打开手中的交易软件，在期货一栏寻找看看，如果看到“富时A50期指主连”或者“富时A50期指连续”等字眼就说明你找对地方了。如果你学会了，千万别忘了在评论区回复666。

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股票指数想必大家都已经知道了，因为早期的内容我就讲过股票指数的概念，而今天我要讲的也是股票指数，只不过这个指数有点特殊、有点“洋气”，因为它不属于国内的指数，但与国内市场息息相关，它的名字叫“富时中国A50指数”，简称“富时A50”。指数这个东西就是一种统计方法，根据某些条件编制成一个指数就可以了，比如说我们最熟悉的“上证指数”。

上证指数是由上海证券交易所编制的，只要是在上海交易所挂牌上市的公司都会纳入到上证指数当中，反过来我们再来看看富时A50指数，这个指数是由一家名为富时罗素的公司编制的，这家公司是一家英国的公司，同时也是著名的指数编制公司。

啥叫指数编制公司？意思是说这家公司主要就是做指数编制的，富时A50指数就是他家的“作品”。那既然是指数总得有成分股才对，比如上证指数的成分股是所有在上海交易所上市的股票，这些股票全部纳入进了上证指数进行统计，富时A50指数也是相同的道理。这个指数的成分股也是国内的公司，在国内上市的众多公司中，挑选他们认为最具代表性的50家公司，然后把50家公司的股票纳入到指数中进行统计，最后就编制出了富时中国A50指数。

所以“A50”中的“A”指的就是A股，“50”指的就是A股中的50家公司。那么问题来了；一家海外的机构用中国的公司编制了一个股票指数，对于我们来讲有何好处呢？首先、好处肯定是有点的，开头我就说过；富时罗素是一家全球著名的指数编制公司，如果国内的股票能纳入到他的指数当中，意味着公司“曝光量”将得到提升，同时也会引来更多外资的关注。

相比发达国家的资本市场，国内股市还是相对封闭、相对落后的，如果国内的上市公司能被更多老外所关注，那不仅能提升国内企业在国际的影响力，同时也能吸引外资关注A股市场，投资A股市场的公司。

假如我是一家上市公司的老板，我的公司在国内上市，但某一天我的公司被被富时罗素所看重，纳入了他们的富时A50指数，那么海外投资者就能在该指数中了解到我的公司。同时指数也可以用于投资，海外投资者买入富时A50指数的时候，也就等同于买入了指数中的所有公司，这里就包括我的公司，这将提振我公司的股价。

当然了、富时A50指数的成分股并非固定不变。符合标准的国内公司会被纳入其中，如果某天不再符合、或者有其他公司比前者更符合纳入条件的时候，前者就会被剔除掉，新的公司会被纳入指数，所以你不妨现在就去看看，你所关注的股票是不是富时A50指数的成分股？

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每当讲一个知识点的时候，多数人在乎的依旧是股价。上期学习了股权激励的概念，今天就来分析一下股权激励算不算利好消息？它又如何影响股价？不过讲这些之前你需要了解一下另一个知识点：也就是股权激励的股票是从哪来的？公司为了激励员工把股票低价卖给员工，那么这些股票是从哪来的呢？

这里有三种渠道：一是定向增发，二是大股东出让，三是股票回购。如果你认真听过我前面讲的所有课程，这些名词应该都很熟悉，甚至不用听我接下来的讲解也能融会贯通。定向增发以前讲过，相当于公司增发新股，公司以这种方式将股票卖给员工，让员工持有公司的股票，但由于股票是增发的，所以这种方式会增加公司的总股本，也就说公司的总股数会变多。

第二种是大股东出让，顾名思义、公司大股东往往持有较多股份，这些股东出让一部分股份卖给员工，让员工也能持有公司的股票。这种方式不会改变公司的总股本，因为公司没有增发股票，而是把大股东手里的一部分股票卖给了公司的基层员工。

对于大股东来讲这么做有一个好处；那就是可以收回投资收益，通俗点讲就是套现。大股东持有的一般都是原始股，成本非常低廉，以这种方式卖给员工之后就等同于套现。但你不要觉得大股东太坏，因为他们也不会在乎这些利差，如果只是为了卖出套现，他们完全可以像普通投资者一样在股市中卖出股票，或者通过大宗交易卖出，没必要以这种方式去坑自家员工。

第三种方式就是股票回购，这个内容我之前也讲过，不懂的人建议回听一下往期教学。公司回购股票后、要么将这些股票注销、要么就留着放进库存，而放进库存的这些股票可以在日后作为股权激励使用，也就是将这部分回购来的股票再拿出来、以低于市场的价格卖给员工，让员工持股。

那么最后我们再来谈谈开头的话题：如果你持有的公司决定实施股权激励，这对于公司股价算是利好消息吗？从以往的经验来看，利好的因素确实更大一些，原因当然很简单，员工持有了公司股票，当家做主人后工作热情和效率也会得到提高，公司的经营效益也会相应得到提高，公司效益变高、公司股价当然也会变高。

但有些情况下的股权激励必须要谨慎对待，比如股权激励的频率太高，员工购入股票的价格太低的时候、往往会引起市场的不满。如果公司经常实施股权激励，这意味着大量员工都会持有公司股票，员工持股的数量越来越多意味着其他投资者的数量就会变少。投资者是市场的组成部分，你我也是市场中的投资者，投资者会根据自己的判断，对每家公司做出客观的评价，如果觉得公司足够好，那就就做多这家公司的股票，如果觉得不好自然就会做空。

但是想象一下：如果一家公司的股票被自家员工大量持有，你觉得这些员工能做到客观公正的评价自己公司的价值吗？正所谓旁观者清，作为当局者的员工很难客观的认清公司的价值。认不清公司的价值，那股价自然也难以科学的反映公司价值。

所以一般来讲公司实施股权激励时、多数情况下是利好。但如果激励政策实施的过于频繁，或者出售给员工的股价过低时、会引起市场的担忧和不满，这时候股权激励也就算不上利好了。如果你学会了，别忘了点赞加关注，学习不迷路。

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如果你经常看上市公司的公告，你就会发现很多公司都有过股权激励计划。那今天来讲讲公司针对员工的激励政策，也就是股权激励。

先简单解释一下股权激励：股权激励就是公司针对员工的激励政策，不单单是上市公司，很多未上市的股份制公司也会采用股权激励，公司会把股份出售给员工，员工则有机会购买公司的股份，购买后自然就多了一种身份，那就是公司的股东。一般员工和公司属于雇佣关系，虽然主张平等，但不得不说、企业方一直处在强势的地位，毕竟是人家为你提供了工作还给了你工资。

一说到工资，多数员工拿的都是固定工资，而工资本身与公司的效益没有任何关系。假如说你就是某家公司的员工，公司的主营业务就是卖电脑，电脑卖的越多，公司就越赚钱，但这些跟你没有直接关系，公司赚多赚少你拿的还是死工资，很多员工也都是这种情况，这就导致有些时候员工不会充分发挥工作热情，因为工作干好干坏、工资都是固定的...而公司多赚的钱员工也分不到。

这个时候股权激励的优势就发挥出来了，公司将股份让出来允许员工来购买，购买的员工自然也就变成了公司的股东，而股东的收益与公司的发展息息相关，（这里再说明一下，股份也就等同于股票）假如这家公司是一家上市公司，公司发展迅速、利润越赚越多，公司的股价必然会水涨船高，股东持有的股票自然也就越来越值钱。

假如员工持有了自家公司的股票，他就有更多的动力去工作，因为不仅有工资可拿，他所持有的股票也会越来越值钱，而这还会刺激其他员工的工作热情，激发他们“当家做主人”的意愿，也为公司再一次的股权激励提供了很好的基础，毕竟有人先尝到了甜头，后面的人自然会被吸引过来。

上文说过：公司实施股权激励，股份是需要员工出钱购买的，并不是白送的，这可能会引起一部分人的疑惑。既然需要花钱购买，员工完全可以像散户投资者一样，自掏腰包在股市中购买自家股票就可以了，又何必接受公司股权激励提供的购买机会呢？

这个问题非常好，公司股权激励虽然需要员工出资购买，但股票的价格往往要比当时的市场价低很多。换言之、员工如果花钱到股市去买，那就跟普通投资者一样、需要以当时的市场价购买。但如果买的是公司股权激励的股票，相当于用打折的价格买到了自家公司的股票，这就与市场价格存在价差，有价差就意味着有套利的空间，也意味着只要你看好自家公司的发展，即便日后价格出现下跌，低成本拿着股票的你也可以安心持有，等待价格回升并创出新高。

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【文稿：】

今天咱们来学一个相对冷门的一个知识点。没错！这又是你与其他人拉开差距的一堂课，因为即便是老股民很多人也不知道做市商。做市商是一种制度、也是一种角色。做市商的工作都是由一些机构来做，这些机构就叫做市商。做市商的工作非常有意思，可以说它们是市场中的合法“庄家”，能起到做市、造市的作用，同时还能为市场提供流动性。

是不是听着云里来雾里去的？没关系，接下来就是我最擅长的环节——举例说明！我们先思考一个问题；当你面对一只股票，在手机上点击买入的时候，请问这些股票是从哪里买进来的？答案是其他投资者，不管那个人是谁，在世界的某个角落有人报出了卖出的单子，当你和他报价的时间、价格都很相近的时候，你们俩人的报价就会相互成交，你买进了他卖出的股票，他卖出了你买进的股票。

其实绝大部分成交都是这么进行的，这其中系统起到了匹配的作用，帮你找到与你报价最合适的卖方。只要我们报出的价格不是太离谱，买卖几乎都是在几秒内成交，效率非常高。效率高的原因是因为投资者足够多，给整个市场提供了庞大的交易需求，所以无论你是买入还是卖出，多数情况下都会马上成交。

但是！注意我要说但是了！多数情况下会立马成交，那少数情况下又会怎么样呢？假如你在手机上点击买入，你报的价格也很合理，但就是迟迟无法成交，为什么？因为没有对手盘...啥叫对手盘？就是卖你股票的人，如果你选择的是卖出，你的对手盘就是买你股票的人。只要在你报出的价格上没有合适的对手盘，结果也就无法成交，你要么选择继续等待，要么直接撤单放弃。而这种现象就叫流动性的丧失，假如这种现象很常见，那么整个市场的流动性将大大降低，最后就是一潭死水。

那如何改变这种局面呢？这个时候就需要做市商，做市商手里存有大量的股票和现金，为了方便讲解，我接下来的语句可能会有些粗糙，大家理解一下。做市商可以去买大量的股票然后存着，而手里也有着大量的现金，然后就是它们的表演时刻。继续拿刚才的故事举例：你在某个价格买入某只股票，但因为这个价格上没有对应的卖方，于是你等了很久也无法成交，而做市商的工作就是盘活市场的流动性，于是它将自己手里的股票卖给了你，如此一来你就顺利买了进来。

卖出也是一样的道理，当某人选择卖出，假如也出现了流动性紧张的情况，系统找不到与你匹配的对手盘，也就是没有合适的买方买走你的股票。这个时候做市商就会花钱买走你的股票，目的是为了保证交易的连贯性，保证市场的流动性不会出现枯竭。所以有些时候你买进的股票、不一定就是其他投资者卖给你的，也可能是做市商卖给你的。

钱这个东西光看数量没有用，丧失了流动性就等于是废纸。金融金融，资金只有融通起来才能发挥它的作用，股票市场是交易的市场，如果交易的连贯性、持续性都无法保证，那就没有人愿意来这个市场投资。只有交易足够活跃的市场才能让资金在快速的流动中到达最需要它的地方，可一旦出现流动性缺失的状态，就相当于行驶的汽车遇到了堵车一样，整个市场的效率就会大大降低。

现在的股市投资者数量众多，所以很少有流动性问题。但在过去、上市公司的数量不多，投资者更是少的可怜，经常会出现想买买不进，想卖卖不出的情况，而这个时候做市商就起到了重要的作用，它们用这种方式拯救了市场流动性、盘活了交易，顺便也能从中赚点价差。你学会了吗？

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普通散户也能看到券商研报吗？券商研报又包含哪些信息？我们又该如何参考这些信息？这些问题就是今天我要讲的重点，学完之后可别忘了点赞+加关注，你们的支持就是我坚持创作的最大动力，我的目标就是做全网最优质的股票教学，希望这个目标由你们来共同见证！

首先、券商研报普通人也可以看到，一般多数炒股软件上都会有这项功能，我们就拿同花顺和东方财富软件为例：点开任何一只股票后都会看到很多数据，比如：财报、公告、盘口等等，当你看到“研报”两个字的时候就找对地方了，这里面都是针对该公司的研究报告，而这些报告都是由不同券商的研究员所写。

不同的软件由于排版不一样，所以“研报”的入口可能也不固定，这个需要你们自行探索。上期说过：研报一般有公司分析、行业分析和宏观市场分析，大家可以根据自身需求去阅读。如果你想了解关于一个行业的专业分析，那你可以去看针对该行业的券商研报。如果想看某只股，也就是针对某家公司的分析，可以找到该股票，点击后按照刚才的流程查看研报即可。

我在文稿中放了一张图片，图片显示的是某地产公司的研报。这家地产公司正是万科。研报中大概包含以下几点信息：首先是标题，标题中写明了是关于哪些内容的研究报告，图中的标题是《万科A，7月经营公告点评》。看到标题你也就明白了研报的分析方向。然后就是正文内容，这个没必要解释太多....具体的分析内容和依据都会写在文章正文。接下来是研究员给出的评级，评级就等同于评分，大概分为五种：买入评级，增持评级，持有评级，减持评级，卖出评级。

研究员会根据自己的判断给公司一个评级，也算是简单粗暴的在表达自己的观点。图片中的研究员给出的为“买入评级”，说明他比较爱看好万科未来的表现。至于给出这样评级的依据是啥？那你就得仔细阅读一下他的研报，看看他分析的具体逻辑，而这些都将为你今后的投资提供有力的参考。

当然，有些研报还会给出目标价，这种形式跟评级的原理是一样的，研究员根据自己的判断为该股设定目标价，也就是研究员认为该股未来会达到的价格。这个价格可能会比现在的股价要低，也可能会比现在要高，这种方式本质上也属于评级的一种，如果研究员认为将来的价格会比现在高很多，他自然也会给出买入评级，如果是给目标价的话，他给出的目标价可能会远高于当前的股价。

那么最后就是研报的出处，也就是这篇研报是谁写的。图中的研报来自天风证券，作者的名字叫做陈天诚，这个大家简单了解一下就好。研报很多，研究员也有很多，这里面不乏一些知名的研究员，他们往往在某个行业有较为深入的研究，市场口碑也很好，这些人的分析也会得到更多人的认可，但在这里我不方便把名字说出来，只能靠大家慢慢发掘。

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虽然炒股的人很多，但是真正具备专业水平的人却很少，炒股又是一件专业性很强的工作，所以小散户们总是希望能看到“专家”们的分析内容，想借鉴一下他们的投资思路，这个时候“券商研报”就是不错的选择。

一些大型券商都有自己的研究所，研究所里有研究员，当然、你也可以管他们叫做分析师，研究员写的研究报告就叫研报。他们研究的内容无非就是证券市场，把他们研究后的结果写成报告，然后通过各个渠道发布。简单来讲：这些研究报告就是他们的商品，卖的也正是这些研究结果。

研究员研究的内容有这么几点：分别是公司、行业、投资策略和宏观市场。他们会研究每个公司，研究各个行业，还会研究宏观市场的变化，同时也会给出自己专业的投资策略。每个研究员都有不同的风格，有些人擅长分析地产行业，有些人擅长分析零售业等等，他们会把自己分析研究后的结果写成报告，供市场的投资者参考。

不过很多散户表示看了券商的研报也没啥用，认为对炒股没有任何帮助，这主要是因为多数人根本就看不懂...很多人对炒股本身都有着错误的认知，他又怎么可能看懂专业的研报呢？新闻联播都看不下去，看研报想必等同于看天书一样枯燥。

研报内容都是从基本面出发，结合大量的数据和调研结果，总结出一个行业或公司的潜在价值，并非如某些人想像的分析k线走势图....我曾经一再强调：技术分析是最简单也是最幼稚的分析方法，研报是不可能花大量篇幅分析技术面的。大家觉得基金经理平时是如何炒股的呢？是不是面对几十台电脑研究每根k线呢？事实恰恰相反，他们每天都在看这种研报，借鉴研报的内容来辅佐自己做出更科学的决策，而不是盯着k线、盯着技术指标去研究....

券商研报很有价值，虽然不会直接告诉你赚钱的方法，但是作为专业机构和专业的研究员，他的内容都是在可靠的数据和实地调研后得出的结论，而这些是普通投资者根本无法做到的。你能做到实地调研各个公司吗？你有团队和机构在背后为你梳理大量的数据吗？别说普通人做不到、一些机构投资者也做不到，所以很多机构投资者都会大量订阅券商研报、比如基金公司。很多基金公司都会订阅券商的研报，看研报就像学生读书一样日常。

很多机构需要通过券商“开户”，而券商当然不想放过这些机构大客户，所以研报的质量也是他们吸引这些机构客户的卖点，很多机构投资者也会因为某些券商研报质量高而选择在该券商开通席位，由此可见券商研报的商业价值。那么问题来了：普通人也能看到券商研报吗？研报又如何参考呢？关于这些咱们下期再聊。

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