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学习了买壳和借壳上市之后，有人提出了这样的疑问：公司买壳或借壳上市的目的是什么？难道只是因为不符合正常的上市条件吗？有些公司确实很优秀，但由于生不逢时，不太符合当下的上市条件，所以只能通过买壳或借壳的方法上市。

但这只是其中一个原因，另一个原因是正常的IPO流程需要花费大量的成本、这里包括时间和金钱成本，而选择买壳上市就容易了许多，也是比较廉价的上市手段。有些公司或许同时符合直接上市和买壳上市的条件，但他们可能还是会选择后者，因为这样更省成本。

最后再问大家一个问题：企业为何非要买壳上市呢？难道就是为了图个“上市公司”的身份吗？拿到上市公司的身份有什么好处吗？好处当然有，我们先以正常的上市流程为例：公司上市必然会发行新股，发新股才是目的，新股发出去被投资者买走，公司就能募集到一笔资金，也就是圈钱，这就是上市的目的。

但这里有一个疑问：买壳或借壳上市不属于直接上市，也没有新股IPO的流程，既然公司发不了新股，那非要一个上市公司的身份做什么呢？答案还是为了融资，或许也有其他原因，比如单纯的收购其他企业来扩充自己的业务，但主要原因其实还是为了融资，也就是圈钱。那他们是怎么融资的呢？自身也不是新股，也没有进行IPO，那又如何融资呢？

答案是配股或定增。这些内容我在以前的教学里全都讲解过，强烈建议大家去回听一遍，教学都是连贯的，希望大家按顺序收听。

上市公司可以采用配股或定增的方式再融资，也就是说公司上市的时候通过发新股可以融资，而上市以后还想融资的话，可以通过配股、定增等方式再融资。买壳上市的企业虽然无法走IPO发新股的流程，但有了上市公司身份之后、它可以用配股、定增等方式再融资。

咱们以配股为例：作为上市公司每年都有一定比例的配股额度，所谓配股就是向现有股东出售新股，现有股东们花钱购买了这些股票，公司就会成功融到了一笔资金。

所以，买壳或借壳上市说到底还是为了融资，目的跟正常的上市没啥区别，只不过走的流程不一样，最终的效果也有些差异，但目的都是一样的。当一家企业成功通过买壳或借壳方式上市后，大概率就会实施配股或定增的计划。

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先问大家一个问题：买壳或借壳上市算是利好吗？先别着急回答是或不是，我猜很多人都没搞清楚问题的出发点，是不是利好你是从谁的角度考量的呢？是壳公司？还是买壳公司？这是不是被你忽略掉的问题？

先说一个结论：对于多数投资者来说只能接触到壳公司，所以这个问题你也只能从壳公司的角度去衡量。因为买壳的公司不是上市公司，普通人是没有机会接触到的。上市公司都是公众企业，财务经营都是对外公开的，股票也可以自由买卖，但非上市公司普通人根本参与不进去，甚至都无从了解。

当你持有的上市公司发出了一则公告：说要被某家公司买壳或借壳上市，此时你持有的这家公司就是壳公司，那么这则消息对这家壳公司来说是利好吗？

是不是利好主要看买壳公司的实力如何，因为完成换壳后你所持有的公司本质上已经变成了另一家公司，如果买壳公司各方面都比壳公司优秀，那显然会是一个利好消息。

举一个有趣的例子：假如把小明比作一个壳公司，爱因斯坦要把他的大脑植入到小明的躯壳中，这就等于买壳上市的原理，不管小明愿不愿意，这对于投资者来说就是个利好消息，别人会用金钱来支持小明，但如果是把猪脑子植入进去，显然就是个利空。

说到底，具备分析企业的能力才能判断出是否为利好，否则多数人肯定分辨不出是猪脑还是人脑....分析能力的问题留给你们慢慢进步，毕竟这不是一朝一夕就能实现的。

不过我可以把历史数据说给你们听，从以往的经验来看：买壳或借壳上市多数情况下利好的可能性较大，道理也很简单，买壳的企业既然能买下上市公司，某种意义上就证明了比后者优秀，否则也买不下它，只不过因为某些原因自身没有达到上市的条件，所以才以买壳或借壳的方式间接上市。

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把公司搞上市是很多企业的梦想，但由于某些条件的限制，并不是所有企业都符合上市标准，尤其是在过去...因为过去我国采用的是核准制的上市标准，相比现在的注册制，上市难度会比较高，关于这一点大家可以去听早期教学。

虽然直接上市有些难度，但是也有合法的间接上市方法。对于那些已经上市的公司来说，他们的身份、也就是“上市公司”的身份是比较珍贵的，或许有些公司的经营不算理想，但他们的躯壳却是很多其他公司羡慕的东西，没错、我说的躯壳就是上市公司这一身份。

如果能将一家上市公司买下来，那么自然就能成为一家上市公司，此时就有了买壳上市的操作。“买下一个躯壳，把我的灵魂注入进去，让躯壳为我所用”，我想这是对买壳上市最形象的解释。我们再举一个现实的例子帮助大家理解：A公司是一家上市公司，而我公司是一家非上市公司，我公司为了上市可谓是操碎了心，正常IPO不符合条件，于是决定通过买壳来实现上市的目的。

我公司直接将A公司收购，如此一来A公司本质上就被我公司所有，此时我公司看上的并非A公司的“内在美”，而是相中了它的躯壳，也就是“上市公司”的身份。收购A公司之后就有了对A公司的控制权，之后我公司将自身业务和资产注入到A公司中，然后摇身一变我公司就变成了一家上市公司。

我收购了A公司，理应A公司的一切应该注入到我公司中才对，但由于上市公司的身份只有A公司才有，于是我将我公司的一切合并到A公司中，这样我公司就变成了A公司、也变成了上市公司，但实际控制权却是我公司。

在这个过程中我公司的做法就叫买壳上市，而A公司充当了壳公司的角色。买壳上市在股市中经常能听到，同样常见的还有借壳上市。二者都是间接上市的行为，背后的原理大同小异，唯一不同之处在于一个需要“买”壳，而另一个则不需要。

以上文的内容为例：我公司还没有取得A公司的控制权，这时候就需要买壳上市，先去收购它、买下它，然后再换壳实现上市的目的。如果我公司本就拥有对A公司的控制权，属于A公司的控股母公司，那么我公司只需要等待合适的机会换壳就好，也就是把上文的流程走一遍即可，这种行为就叫借壳上市。

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本期内容要跟上期连起来讲解，上期我们说道：诱多、诱空是主力诱骗散户的一种手段，以诱多为例：诱多就是主力引诱散户去做多买入，实际上是为了今后的砸盘出货。但上期我说过散户再笨也不是傻子，主力是如何确保引诱成功的呢？

既然是引诱，那就得布下诱饵或陷阱才能达到效果。陷阱足够逼真，散户才会信以为真，如果是想诱多，主力设下的陷阱就叫多头陷阱。如果想诱空，设下的便是空头陷阱。只有布下陷阱才可能成功的诱多或诱空。不过话说回来、主力到底是如何布下多空陷阱的呢？

以我的经验来看，陷阱主要涉及两个方面，也是散户炒股时最注重的两方面：那就是技术面和消息面。我们先来讲讲技术面，假如主力想设下多头陷阱，那就必须要让技术图形看起来有上涨的假象，散户都喜欢技术分析，当人们看到自己信以为真的技术形态后就会蠢蠢欲动，决定买入做多的那一刻便中了多头陷阱。

很多新手可能不相信，技术分析其实是最简单分析方式，你们喜欢的底背离、多方炮、启明之星、金针探底等形态都可以被轻易的复制，主力利用散户的这一喜好，把走势做出你想要的模样，你信了自然就会去买，你买了就中了多头陷阱。当多数人选择买入的时候，正好是主力大举出货之日。至于空头陷阱我就不再解释了，反过来理解就行。

以上是利用技术图形设下陷阱，另外一个就是利用消息去布陷阱。散户都喜欢大量阅读利好、利空消息，主力也深知这一点，我们继续用多头陷阱举例：主力想引诱你做多，大可以散布各种利好来刺激你买入的神经，有人也可能会好奇：这样的行为难道不受到监管吗？其实监管的确有相应的规则，但却很难清晰界定违法与合法的界限。

更何况有些消息并非全是假的，只不过宣传的时候会过分强调其影响力，如此一来就会对很多散户造成误导，认为大利好之下股价会立刻起飞。如果这时候主力再配合技术面做出诱多的形态，利好消息+技术突破，足以为让多数散户信以为真。而这种布局实则都是陷阱，诱惑你去做多的陷阱，针对多头的陷阱，也就是多头陷阱。

问题来了，那作为散户如何去判断这些股市中的套路呢？答案是点赞加关注，持续收听我今后更新的教学内容。

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今天的内容比较简单，让我们学习两个名词，一个叫诱多，另一个叫诱空。按照顺序先来讲什么是诱多？“诱”是诱惑的诱、引诱的诱，“多”可以理解为多头或者是做多。连起来解释：引诱你去做多就叫“诱多”。

那什么样的人喜欢诱多呢？答案是市场主力，准确的说是游资主力，那他们为什么要这么做？这里我举个例子：假如我就是某知名游资，我在某只股上已经积累了丰厚的利润，这时候我该怎么办？答案当然是卖掉，不卖掉利润再多也只是一串数字而已。

但卖出这个动作对散户来说非常容易，因为散户的资金量都比较少，任何时候说卖就能卖，卖出后股价也没啥波澜。但主力的持股数量非常庞大，如果我选择一股脑的全部卖掉，那么股价势必也会暴跌，这意味着我越卖后面的利润就越少。

问题来了，这时候该如何解决？答案是想办法让外面的人疯狂买入，我卖出的数量很大，远大于买入数，所以股价必然下跌，但如果外面的买盘很多，大量的买进就可以抵消我的卖盘，这样股价就能稳住不跌。

可问题是如何让人们大量买入呢？这时候我可以耍点手段，去引诱他人，让别人误认为股价还要上涨，这样一来大家就会蜂拥而入买进股票，我的这种行为就叫诱多，引诱别人做多、进而让别人买进来为我接盘。

那么诱空只需要反过来理解即可，诱空通常发生在主力吸筹买入阶段，主力的资金量很大，这么多的资金全买进去股价必然飙升，这意味着后面每买入一次就要多花一份成本，所以主力吸筹的时候不希望股价上涨。

这时候他需要做出诱空的动作，让持有股票的投资者尽快卖出，等里面的人大量卖出的时候就可以抵消主力的大量买入，股价就能稳住不涨，所以诱空就是引诱那些持股的人，让他们卖出手中的股票，而他们卖出的筹码几乎都会被主力买走。

最后总结一下：诱多是主力引诱你去做多，实际上是为了抛售股票。诱空是主力引诱你去做空，实际上是想买入股票。那么问题来了，主力是用什么方法实现诱多和诱空的呢？散户再笨也不是傻子，为何会上当受骗呢？关于这一点，咱们下期再聊。

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今天我们继续来讲一下对冲交易的内容，上期讲过对冲交易是为了承担你想承担的风险，规避不愿承担的风险、对此我还举了个例子，而今天我将继续用举例的方式讲解一下对冲的其他作用。首先思考一个问题：作为普通散户，当您认为有市场存在不确定性的时候，你会如何规避它？

我想多数人的答案是清仓跑路...只要卖掉了手里所有的股票，有多大风险也跟我没有任何关系。这么做也是一种方法，但并不适用于所有情况。如果你选择以清仓的方式规避不确定性，最终的结果只有价格下跌才会收益，但股市变化无常，谁也无法预测未来，你怎么敢保证清仓之后股价不会上涨呢？或者下跌是短促的、后面的反弹却是持久的，你又如何保证清仓后能完美的再低吸进来呢？

通过以上例子你会发现一个问题，清仓卖出是一种退出市场的方法，退出后市场如何波动都与你没有任何关系，这意味着如果股价没能出现预期的走势，你想再参与进来会非常被动，因为你的买入成本变得更高了...

市场中无时无刻都存在风险，即便是机构投资者，面对部分行情他们也有看不懂、不确定的时候，请问这个时候他们该怎么办？显然不可能像散户那样脑子一热直接清仓...一旦退出市场，就等于孤注某个方向，一旦猜错，后果不堪设想。到时候再想买进来不仅成本变高，前期正在实施的计划也将不复存在。那有没有一种办法既能规避不确定的风险、还能让我留在这个市场呢？答案是对冲交易。

举个例子；上个月的行情我判断的非常准确，但是到了今天我却不知道行情会如何演变，至少未来1个月的时间我无法看清市场的变化。但这一个月我不可能清仓退出市场，也不想因为意外蒙受损失，这个时候我选择对冲交易来解决这个问题。之前我持有100万的A股票，今天我又花了100万做空它。如此一来、今后一个月无论股价是涨是跌，我始终都是不赚不赔，而且我也没有退出市场，股票一直在手里。

等一个月后市场走势开始变得清晰，以我的能力能看透行情变化的时候，我便会做出有倾向性的操作。如果一个月后我判断股价大概率会涨，那么我可以降低做空的筹码，留着做多的筹码。假设股价如期上涨，多单和空单相互抵消之后，我仍然会盈利。如果一个月后我认为股价大概率会跌，那我就减少做多的筹码，保留做空的筹码。假设股价如期下跌，多空单抵消之后，我还是会盈利。

这就是对冲的另一个好处，它可以帮你不受损失的度过不确定的行情，当你能看清市场的时候，可以通过调整多空单的比例做出有倾向性的交易。如果不采用对冲的方式，面对不确定的那一个月，如果选择清仓，你会害怕股价上涨，因为你知道踏空是小，无法再接回筹码是大，因为再买回来的成本变高了。买不回来就意味着前期在该股上制定的计划将全部作废，到时候又得重新筛选标的，重新制定交易计划。

当然，这在散户眼里是家常便饭，因为他们每天都在这么做，一只股做错了那就换一只，再错那就再换，比渣男换女友的频率还要高。但对专业投资者而言，一次计划的制定到实施非常缜密且枯燥，不可能像买菜一样随意且不顾后果。

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今天我们来学一个比较专业的名词，叫对冲交易。顾名思义，它是一种交易行为，而这种交易的特点在于对冲。那什么是对冲？两种东西属性相反，能相互抵消作用的就叫对冲。

于是在股市交易中，两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易就叫对冲交易，举个例子：我买入A股票，这是做多的行为，也就是股票涨了我才赚钱。同时我又去做空A股票，且做空的数量与做多相同，如此一来、A股票上涨的话我做多的单子就会盈利，做空的单子会亏损。如果A股票下跌，我做多的单子会亏损，而做空的单子会盈利。你会发现、无论股价如何涨跌，最终盈亏总是相互抵消的状态，这就是对冲的本质。

话说到这儿有人必然会产生疑问：既然涨跌都不挣钱，那对冲还有意义吗？其实对冲通常发生在个股和指数之间，最常见的就是最多个股，做空指数，这一点后面会讲到。而对冲的目的并不是因为能赚更多的钱，而是为了对冲掉你不愿承担的那部分风险，只承担你想承担的风险。

对此我举两个例子解释一下这句话；你花100万做多A股票，你对该股票非常了解，你也愿意承担该股票可能存在的风险，但是股票走势不仅取决于自身质量，市场走势同样会影响其走向。例如A股票是个好股票，但是目前的市场并不是好市场，那么A股票的股价可能会受到市场的拖累。

这就引出一个问题；我很了解A股票的状况，我确信A股票在任何时候都能跑赢市场，比如大盘涨30%，A股票能涨50%，大盘跌-30%，A股票跌-10%。这就叫跑赢市场的表现。你选的A股票很优秀，你对它也很有信心，但唯独不确定大盘的走势，万一你遇到的是大盘跌-30%的背景，那意味着你持有的A股票要跌-10%，这时候你就可以用对冲的方式解决这个问题，通过对冲剔除掉市场因素，让你只承担A股票走势的风险。

举个例子：假如A股票是上证指数的成分股，你花了一些钱买入做多A股票，同时又花了相同的钱到期货市场做空上证指数。这时候你会发现有趣的事情发生了...

假如说目前的市场行情很好，上证指数涨了30%，而A股票本就是优质股，始终表现的比市场要好，所以A股票的涨幅是50%，在这样的情况下你的盈利是多少？答案是20%，也就是用50%-30%=20%。因为你做多A股票的单子挣了50%，但是上证指数是空单，指数涨了30%，说明你亏了-30%，最后两笔单子做个减法，你最终的盈利是20%。反过来理解；假如今年的市场很差，上证指数跌了-30%，而本应该上涨的A股票由于受到到市场的拖累，最终跌了-10%，那么在这种前提下你的盈利又如何呢？答案还是赚了20%。

上证指数跌了-30%，由于你做空了它，所以你赚了30%，而做多的A股票跌了-10%，所以你也就亏损了-10%。二者做个减法，最终收益还是20%。如果你从一开始孤注一掷A股票，当市场好的时候你确实能赚更多钱，但如果你遇到的市场行情很差，那你就要面临亏损。

所以你选择以对冲方式规避掉自己不愿承担的市场风险，只承担愿意承担的个股风险，这就是对冲交易。只要你能确保挑选的股票始终强于大盘，那么对冲交易就是很好的“万全之策”，即便市场和个股都跌了，你也能有正收益，这也是为什么很多机构愿意做对冲的原因。

那么关于对冲交易还有另外一种作用，这方面的内容我们下期再聊。

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股票停牌后该怎么办？我想这是所有新手都好奇的问题，其实从操作的角度来说，停牌的股票你拿它没有任何办法，因为停牌期间暂停了对于该股的所有交易，你想买卖也无可奈何。既然停牌期间什么也做不了，那复牌后的股票又会如何表现呢？

重点来了，很多人真正好奇的其实是股票复牌后的走势，想知道有没有方法可以提前预测这些。虽说100%预测是不可能的，但有些方法确实可以帮你分析走势。想知道股票复牌后怎么走，重点在股票停牌期间都发生了哪些故事。

记住两个重点：首先多关注股票停牌期间的公告，其次多留意停牌期间大盘的走势。这两点是影响复牌后走势的主要因素。先来讲第一点，为什么要关注停牌期间的公告？公司停牌都是有原因的，而这些原因都会写在公司的公告里，如果公司停牌的原因偏向利好，那么复牌后股价倾向于上涨，反之停牌原因偏向利空，复牌后则倾向于下跌。

最常见的利好停牌是并购重组，消息本身是一则利好，但在并购的过程中你需要时刻留意公司的公告，因为公司会把并购的进展写在公告里。对于这种利好消息而言，只要最终的结果是成功收购，那么股票复牌后大概率会出现上涨，除非中途发生了意外，公司终止了并购的进程。

以上说的主要是利好消息，有些时候、一些负面内容也会让公司被迫停牌，例如股价的异常波动。最常见的就是题材炒作，股价短时间内出现暴涨暴跌，这都是因为市场过度炒作形成的，股价被炒作的太离谱触发了监管，交易所就会对该股票进行停牌处理，并要求公司说明具体情况。如果是这种情况引发的停牌，对于短期股价往往偏向于利空，投资者需要小心复牌后的走势。

除了上述内容之外，停牌期间大盘的走势也是个关键。简单来讲：如果股票停牌期间大盘出现了大跌，那么股票复牌后也可能会跟跌。如果停牌期间大盘出现大涨，那么复牌后该股可能也会出现跟涨。这个道理非常好理解，大盘代表了整个市场的平均走势，某只股由于停牌无法交易，因此没有受到整个市场的影响，但是复牌后这一切就要回归正常的市场逻辑。停牌期间大盘涨的越多，复牌后该股上涨的概率和上涨的幅度也就越大。停牌期间大盘跌的越多，复牌后该股下跌的概率和下跌幅度也就越大。

当然，以上都是从理论和概率角度给出的答案，大家要活学活用，不要只记住结论。

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股票停牌的现象并不常见，但也并不罕见，尤其是对于做短线的人而言更是如此，因为短线客都喜欢频繁换股，所以遇到股票停牌的概率也会更高。当公司的股票发布停牌消息的时候，新手除了懵逼查百度之外几乎没有任何头绪。对此我们先来了解一下停牌的概念：股票停牌指的就是股票被暂停交易，就这么简单...

股市每天都有4个小时的交易时间，在这个时间内、所有的股票都可以进行自由交易。但被停牌的股票在交易时间内也无法进行交易，无法买入、卖出，股价也不会波动，而是停留在了停牌前的收盘价。与停牌对应的就是复牌，顾名思义；就是指停牌的股票被恢复交易、可以像之前那样正常的在市场中进行买卖。

问题来了、为什么有些股票会停牌呢？原因也很简单，当公司发生某些事情，而这些事情可能会引起股价的大幅波动，因此在事情还没有解决，没有确凿，没有着落之前，为了防止股价出现炒作、出现大幅波动，所以就有了停牌的机制。停牌不是公司所能决定的，而是交易所对其实行的一种措施。当公司符合停牌的条件交易所就会对该公司的股票进行停牌处理。

停牌后的股票无法进行交易，人们无法买进，持有该股的人也无法卖出，当然、股价也不会波动，而是一直停留在停牌前的价格。公司停牌最常见的原因是并购重组和股价异常波动，其他的原因也有很多，我就不拿来举例了。总之，种种原因可能对公司造成重大影响，也可能会因此引起市场的投机炒作，所以为了防范风险，交易所对公司进行停牌处理。停牌期间公司要去解决问题、处理问题，当事情的进展有了结果之后再进行复牌。

我们以并购重组为例：某公司决定收购其他公司，该项目对公司今后的业务有着重大影响，当然、能否成功收购也存在不确定性，而这些都将引起市场对该公司预期上的变化，股价必然也会发生剧烈波动。收购的结果还没有确定，而人们可能因为这则消息开始投机性的炒作，所以为了防止这种现象出现，在收购结果未确定之前，交易所会对该公司的股票进行停牌，等收购结果确定之后再进行复牌。

另外，停牌的期限并不固定，有的停牌一两天，有的停牌几个月，这主要与造成停牌的原因有关，具体的停牌时间公司往往会以公告的方式通知。

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买股票买的就是这家公司，这句话的意思是：公司如何发展决定了你的股票如何表现，所以炒股别总盯着那几根k线去研究，意义真的不大，有那时间应该多去了解一下公司的业务发展、财务状况等等，但这些内容又如何去了解呢？——上市公司的公告就是你了解它的主要渠道。

所谓的公告就是公司对外发布信息的一种行为。公司发生了哪些事情、又决定做哪些事儿都会以公告的方式通知投资者。以前说过，公司上市是从幕后走向台前的过程，上市后公司也变成了公众企业，所以公司公告也是面向公众发布的，是义务性的，公开性的，权威性的。

公司公告分为定期公告和临时公告，定期公告主要是指季度报告，中期报告和年度报告，也就是我们平时看到的财报。一年四个季度，每个季度定期发布，第二季度也就叫中期报告，第四季度则是年度报告。而临时公告就如字面意思一样，发布是不定期的、无法预测的，发临时公告的情况有很多，比如说并购重组，管理层变更等等。这些事情都可能会对公司的发展构成重大影响，所以公司会以临时公告的形式发布，以此来通知广大投资者们。

总之、公告是公司向投资者传递信息的一种渠道，如上文所说：公司公告是义务性的，不是说公司想发就发、不想发就不发、也不是想怎么发就怎么发，公告的发布要严格按照证j会的标准执行。同时公告也是权威性的，这一点我得多说两句：现在的我们处在信息泛滥的时代，大家获取消息的渠道非常多，而有些消息可靠性却得不到保障，很多时候没有被证实的消息也会被散户信以为真。

那如何确保消息真实可靠呢？如果是针对某家公司的消息，那么该公司的公告就是最权威的象征，公告里怎么写的才是最真实的故事情节，除此之外不要轻信其他渠道的消息。有人可能会抬杠说：“公司公告也有虚假成分，这该怎么办？”，这一点我不否认，但这毕竟是极小概率事件，而且不按规定披露公告会涉及违规，这不是我们该操心的问题，自然有相关部门去解决。

公司公告在很多地方都能查看到，大家使用的炒股软件上就能看到每家公司的公告，这些都是可靠的渠道，当然、你也可以到每家公司的官网去查看。

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