股票知识｜入门到精通

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今天我们来学一个难度系数较高的名词，叫“绿鞋机制”，专业术语叫做超额配售选择权。知道它的人并不多，老股民应该会对它有一定了解，但是涉及到具体细节的话真的没几个人知道，估计只有从事证券行业的人才能明白。

我争取讲的慢一点，通俗一点，这种少见的知识点也是拉开你与其他人差距的关键，希望大家能够认真听讲。绿鞋机制是一个俗称，专业术语叫超额配售选择权，主要用于新股上市的过程。先看名字：“超额配售选择权”，说明这是一种可选可不选的权利，如果选的话就可以超额发售股票。这种权利是上市公司授权给证券公司的。

为了方便讲解，我们先来学习几个简单的术语：公司上市需要发行新股，所以上市公司也叫做“发行人”，既然是发行新股就得找一家承销商，也就是找人帮你卖掉这些股票，充当承销商角色的大部分都是证券公司，所以证券公司也就是承销商。记住我刚才说的两个名词：也就是“发行人”和“承销商”，分别对应的是“上市公司”和“证券公司”。

现在我们举例说明一下绿鞋机制：假如我是一家准备上市的公司，而我的公司要发行新股，此时我需要找一家证券公司做我的承销商，同时我授权给这家承销商行使绿鞋机制的权利，到时候承销商可以根据实际情况决定是否行使该权利。我的公司发行的新股数量是100股，只要把100股都卖掉，我就能募集到一笔资金。现在100股新股全都卖掉了，我的股票也开始上市交易。股票刚一上市，股价高歌猛进，涨幅非常高，远远高于最初的发行价格。

这个时候承销商就可以行使“绿鞋机制”，也就是超额配售选择权。承销商跟我说：“股价涨的太好了，很明显是供不应求的状态，当初的100股数量根本无法满足投资者的需求，我们应该再发行15股出来卖才对”，我作为上市公司当然非常乐意，因为多卖15股我就能多募集到一笔资金，而承销商也很乐意，帮我多卖了15股，也能从我这赚到更多的佣金。至于为什么是15股也是有原因的，因为目前规定超额配售的数量不能超过发行总数的15%。当初我的公司发行的是100股，所以当行使绿鞋机制的时候，多发行的数量最多也就是15股。

以上是在股价上涨的前提下举的例子，假如我的股票上市后开始大跌，远远跌破了最初的发行价，此时承销商就可以选择不行使超额配售权、也就是绿鞋机制。而且面对大跌的股价、承销商还要花钱买回股票，因为股价大跌，所以承销商可以低价买回一部分股票，而他能买回的最多数量也是15股。承销商花钱去买的过程就是做多股价的过程，持续下跌的股价就有望出现止跌，甚至反弹。

而承销商会将低价买回的股票，再以当初的发行价配售给超额认购者。再重复一遍：股价跌破发行价，承销商低价买回了一部分股票，买来了的股票又以发行价卖给了当初的超额认购者。中间的差价也就是承销商的利润。很多人可能不知道什么是超额认购者？其实指的就是当初参与新股申购的人，而这些人主要都是机构，他们购买新股后通常会有限售期，比如说一年，那么买到新股后他们在一年内都无法卖出股票，所以这些机构并不在乎股价在一年内如何波动，他们反倒在意能不能买到新股。承销商低价买回来的股票，就是卖给了这部分认购者。

以上内容中，承销商是否决定让发行人多发行新股、这种选择的权利就叫超额配售选择权，俗称“绿鞋机制”。

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RQFII和QFII一看就是“孪生兄弟”，因为二者只有一个字母的差别。上期说过QFII指的就是合格的境外机构投资者，而RQFII也同样如此，只不过人家多了一个“R”，这个R也正是二者的主要区别。RQFII的中文意思为人民币合格境外机构投资者，字母R代表的正是RMB，也就是人民币的意思。

RQFII同样也是一种机制，一种允许境外的投资者来投资A股的机制，既然老外要来投资A股，最不能缺的东西自然是钱。众所周知，老外花的主要是美元，因为美元是国际上的通用货币，也是国际间主要的结算货币，所以这个“老外”即便不是美国人，他大概率也是用美元来投资A股。

不过咱们的A股流通的是人民币，所以投资A股自然也得用人民币才行。所以境外的投资者需要把美元兑换成人民币，然后再去投资A股，不打算投资的时候就会把人民币再换回美元。刚才说的这套方法主要用于QFII机构，也就是合格的境外机构投资者，他们投资A股的方式就是刚才所讲的那样。

而RQFII机构就不太一样了，主要区别就在于货币，通过RQFII这种渠道投资A股，必须要用境外的人民币直接来投资。在这里补充一个知识点：人民币不止在境内流通，境外也有人民币在流通，而这些境外的人民币有个专业叫法：叫“离岸人民币”。如果境外投资者通过RQFII渠道来买A股，它就必须要先募集境外的人民币，然后用人民币直接投资A股市场。

不管是QFII还是RQFII，投资A股都必须要用人民币，但是这些人民币的来源却不同，QFII用的人民币是用美元换来的，所以本质上这些人民币就等于美元，或者说人家用美元赚走了咱们的人民币，因为当他在A股赚钱后需要将人民币再换回美元，这样增加的只是美元的数量，而人民币却减少了。

但RQFII是直接用人民币来投资A股，这些人民币需要在境外募集，然后拿着人民币来投资A股，这样赚钱亏钱用的也都是人民币，但却可以盘活境外人民币的流动性，提高了人民币的国际地位和影响力。

而且RQFII机构投资A股时也得找个中介机构，就像我们炒股也得通过证券公司一样，他们也得找个证券公司或基金管理公司，通过这些中介机构来投资A股，而且这些中介机构必须得是在香港设立的中资公司。换言之，这些中介机构虽然在香港，但必须得是中资企业。这么做的目的很简单，正所谓肥水不流外人田，通过RQFII投资A股必须用境外的人民币，找的中介机构也必须是中资企业，产生的一系列服务费自然也归中资企业所有。

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很多人可能没听过QFII和QDII，有时候也会叫做QFII基金和QDII基金。没听过也没关系，因为你们日后一定会听到这些名词。

上期内容说过，北上资金属于外资，这部分外资流入A股的渠道正是沪深港通，但你们知道吗？除了沪深港通之外，老外的钱还可以通过其他渠道来买A股，而这正是我要今天要讲的内容。

为了方便讲解，我先来解释一下什么是QFII？QFII是机构的名称，也是一种制度。把它的英文翻译过来就是“合格的境外机构投资者”，注意这里面有几个重点：一是“合格的”，二是“境外”，三是“机构投资者”。那么这个制度是干嘛的？答案是让境外的机构投资者来投资A股的，也就是允许老外来买A股的股票。

但也不是什么人都可以来买，名称中就已经给出了一定条件；只有合格的境外机构投资者才可以来投资A股，既然要求是“合格的”，这说明国内的监管机构必然对其制定了一些要求，满足这些要求才算合格。至于都有哪些要求我就不拿来细讲了，内容繁琐且枯燥，大家知道就好。除了合格之外，对方还必得是机构投资者才行，也就说个人身份的散户是不被认可的。

另外还有一项规定大家有必要了解一下，我国监管层对境外机构投资者的投资额度是有限制的，换言之、并不是人家想买多少就能买多少，投资的金额必须在限定的额度内才行。

设立QFII这种机制是为了让国内股市更加开放，也可以吸引更多的外资来投资A股，但是凡事都得有个度和过程，如果无节制的让外资进来可能会扰乱市场，比如使价格出现大幅波动，或者威胁国内企业的股权结构等等。比如老外看好国内的某家公司，他可以大量购买该公司股票实现收购的目的，这会使国内资产变为人家的资产。

所以为了防止这种现象发生，监管层就对QFII机构做出了投资额度的限制。但可以预见的是A股的未来会越来越开放，在过去我们对外资的额度限制也是越来越宽，估计这个趋势未来还会延续，加大外资投资A股是肯定，但这是细水长流的工作，不会在短期内把口子全敞开让外资进来，否则就会发生我上文说的那些问题。

最后再聊聊QDII的含义，QFII是“合格的境外机构投资者”，而QDII则是“合格的境内机构投资者”。老外可以投资我们的股市，我们也可以投资他们的股市，这时候我们这边的机构就会就叫QDII，也就是合格的境内机构投资者，但如果站在老外的角度，我们的机构就等同于QFII，也就是合格的境外机构投资者，所以QFII和QDII其实是一个意思，只是站在不同的立场叫法不同而已，就像外国人在中国被称为“老外”，而中国人到了国外也是“老外”。

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北上资金被人们称作是“聪明的资金”，或者说外资通常被人们称为“聪明的资金”。在国内，很多时候外资指的就是北上资金。其实外资是一个统称，指的就是境外的投资者。境外的投资者看好A股市场，买进来的钱就叫外资。外资也包含了北上资金，因为香港地区属于境外，而且香港股市是一个开放型市场，除了当地的投资者之外，也有很多海外投资者在香港投资。

自从开通了沪深港通之后、海外的投资者就可以在香港通过沪深港通来买卖A股。所以当北上资金大幅流入A股的时候，不一定就是香港投资者在买、也可能是海外投资者在买，所以很多时候我们口中的外资也等于北上资金。

由于外资主要以机构投资者为主，而且人家在资本化的道路上也比国内走在前面，经验丰富、能力更强，因此国内投资者喜欢将外资叫做“聪明的资金”。北上资金的动向是我们最容易获取到的外资信息，因为几乎每个炒股软件上都有它的数据。数据大概包含了以下几点信息：北上资金是流入还是流出？北上资金的买卖金额是多少？北上资金都买卖了哪些A股股票等等。

资金流入流出的问题可能是多数人最关心的，就如字面意思一样：资金流入当然好过流出，而且流入的金额越多代表外资越看好A股。但是看资金流向的时候不要盯着短期去看，因为某一天的数据决定不了大趋势。你可以观察一段时间的北上资金的流向，比如近20天、近60天、近半年等等。

我在文稿下面放了一张图片，图片是北上资金流入深圳市场的走势图、也就是深股通的资金流向。红色柱子代表资金流入，绿色柱子代表资金流出，而图中的曲线代表这段时间深证成指的走势变化。

图中展现的是近半年的数据，从图中可以看出，半年内北上资金大部分时间都在流入A股的深圳市场，而深成指除了年初有过大跌之后，后期主要以上升为主。你可以像我刚才那样，观察北上资金一段时间内的流入情况，而不是盯着某几天的数据下判断。如果你观察的时间段内北上资金正大面积流入，而对应的指数却没有明显的涨幅，这或许就是一次潜在的投资机会。

相反、北上资金主要以流出为主，而对应的指数却不见下跌，这说明外资先于国内投资者看空A股，如果你信任外资，此时你就应该多注意风险。那么最后还得提醒一下各位：以前北上资金的数据是实时公布的，但如今只有收盘之后才能看到数据，这么改规则就是为了防止投机者看着数据炒作，于是盘中不再公布北上资金的实时动向。

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沪深港通想必很多人都有印象，或者说很多人听到过类似的名词，比如港股通，沪股通，深股通、以及北上资金等等...叫法非常多，出于繁琐很多人也没有仔细了解过这些，今天我就来帮大家好好理一理思路，顺便讲一讲沪深港通与北上资金的关系。

沪深港通可以说是一种机制或功能，目的是为了打通A股与港股的互通交易，也就是让大陆投资者可以买香港的股票，让香港投资者也能来买A股上市的股票。把“沪深港通”拆分一下，“沪”指的是上海市场、也就是上海交易所，而“深”指的是深圳市场，这两个刚好是内地的两大交易所。至于“港”指的当然是香港市场。

其实沪深港通只是一个统称，是“沪港通”和“深港通”的统称。大陆有两大交易所，分别是上海交易所和深圳交易所。“沪港通”是指上海市场和香港市场可以互通交易的意思，“深港通”则是深圳市场和香港市场可以互通交易的意思。

听到这儿先别觉得烦，“沪港通”与“深港通”其实也是个统称，真正的重点在下面：“沪港通”指的是沪股通和港股通，而“深港通”指的是深股通和港股通。为啥要有这么多的叫法呢？那是因为站在不同市场的角度才有了不一样的叫法，站在香港投资者的角度来说，如果他们想买上海交易所的股票，他们就要开通沪股通的功能，通过沪股通的渠道购买上海市场的股票。

当然、如果香港那边想买深圳市场的股票，开通的则是就叫深股通。相反，如果大陆投资者想买香港上市的股票，就得开通港股通的功能，通过港股通购买香港市场的股票。所以别看我上面讲的挺多，总结起来只需要记住三个：沪股通、深股通、和港股通。香港买内地股票需要通过沪股通或深股通，内地买香港股票则需要通过港股通。而开头讲的沪深港通、沪港通、深港通都属于统称，不记也罢，只是在新闻中听到这些名词的时候能想起来就好。

为了方便大家快速的理解，细心的我绘制了一张“关系图”，图片我放在了文稿下方，当你看到图片时我保证你瞬间就理解刚才讲的所有关系。那么最后再来说说北上资金是个啥？资金自南向北流去就叫北上资金、或者叫北向资金。指的就是资金从香港流向A股市场。

地理位置上香港处在南边，所以当香港投资者去买A股的时候，这部分资金就是北上资金。相反，A股投资者去买香港股票的时候，就叫南下资金。

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之前带大家简单认识了一下龙虎榜的概念，今天我们来讲点偏实用性的东西，也就是如何利用龙虎榜的数据，帮助你判断股票走势。首先、要明确一点：龙虎榜的数据是在当天收盘后公布，所以当你看到更新的数据时，时间上已经处在滞后的状态。

有些新手很可爱，他们会觉得有一些渠道和方法可以提前知道某些重要数据，在这里我可以负责任的告诉大家：这世上没有这样的好事，没有任何一项数据可以直接告诉你买卖答案。如果真的有这样的消息或数据，那就属于内幕消息，谁说出来或者利用了这类消息，就要面临牢狱之灾。

废话不多说，接下来讲正题；进入龙虎榜的股票都会公布前五名的买卖方数据，也就是买入金额最多的前五个席位，以及卖出金额最多的前五个席位。有些人习惯看个股的资金流动数据，比如这只股是资金净流入还是净流出？但我个人建议不要单纯的从资金面去评判好坏，因为实用性真的很差。

资金净流出不代表股价一定跌，净流入也不代表一定涨，而且净流入的股票即便大涨，你看到的也是大涨以后的结果，第二天还是不是同样的情况肯本无法保证。看龙虎榜的股票最好把重点放在买卖方的身份上，也就是买卖席位都是谁？

上期说过，主要的席位大概就两个：一个是机构，另一个是游资。机构的风格是做长线为主，游资则喜欢玩短线，甚至一日游。观察龙虎榜的某只股票，你需要长期追踪观察，这样你脑海中才能有一个整体框架。

如果某只股经常上龙虎榜，它的买卖席位经常出现的是游资，买卖金额最大的也是游资为主，那说明这只股被炒作的概率极高。游资的玩法就是做短线，他们没有机构那么多钱，如果想让有限的钱发挥最大的作用，就得把这些钱在短时间内花出去，这样股价才能出现大幅的波动，短期波动越大，存在的差价也就更大。

举个例子：比如机构有10个亿的资金，某游资有1个亿的资金，机构是做长线为主，他建仓的过程可能需要半年，这半年内它会慢慢买入某只股，所以股价不会有太大波澜。而钱少的游资不做长线，只想捞一笔快钱，1个亿的资金不可能像机构一样花半年去建仓，每次只买一点点，股价根本不会有波澜。于是他将有限的1亿资金在短期内花光，这样股价短期内就会出现暴涨暴跌，这里面产生的利差就会被游资赚走。

所以当某只股的买卖方主要为游资的时候，说明该股不大可能是从长线的角度被投资，而是被短期炒作，暴涨暴跌估计也是短期行为。如果你恰巧也是短线投资者，可以试着理解游资的买卖意图，跟随你认可的那个游资，这样就能顺势喝汤。

如果你看到某只股的买方席位经常出现的是机构，说明该股很可能是被长期看好的股票。长期被机构买入，且买入的数量越来越多，该股被长线看好的可能性也就越高。不过说句实在话，能上榜龙虎榜的股票，绝大多数都是被游资炒上去的，很少能看到机构的身影，所以那些盯着龙虎榜股票的人几乎都是短线客。

做短线就得寻找高波动的股票，而龙虎榜的票刚好符合这一特点。同时很多龙虎榜的股票都存在游资炒作，且这些数据会被公开，所以有些投资者会通过公开的数据跟随自己认可的游资步伐。

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进入龙虎榜的股票都会公开前五个买卖席位，所谓的席位就是买卖方来自哪个渠道。举个例子：普通人炒股都会在某证券公司营业部开户，我们平时交易股票的时候都是通过证券公司进行。点击买卖按钮，这个指令会传达给证券公司、也就是券商。然后由券商替你在交易所进行下单。

假如你买入某只股的金额非常大，导致该股进入了龙虎榜，那么你所在的那家券商营业部的名称就会被公开。

但现实中普通散户的资金量太少，即便资金量足够大，你买卖的股票也不见得会进入龙虎榜，不过有这么一类人；他们也可能是散户，但是资金量却很大，有些或许是个人，但有些则是团队作战。手法主要以玩短线为主，没错、这些人就是我们之前学过的游资。

游资跟我们一样，炒股也需要通过券商营业部进行，所以当他们买卖的股票进入龙虎榜时，对应的券商营业部名称就会被公开。我在文稿下方放了一张图片，大家可以点开文稿查看。

图中前三个都是某券商营业部的名称，前两个营业部下面还写了“一线游资”四个字，这说明前两家背后的买卖方是游资，比如第一家营业部名称为“东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部”，说明该游资是通过这家营业部在买卖股票，由于该游资交易的股票进入了龙虎榜，所以他所在的营业部名称也被公开。

另外再看一下图中的最下方，第四个买卖席位写的是“机构专用”，也就是机构席位。这个很好理解，说明买卖该股的投资者中也有机构投资者，机构的角色有很多，早期的节目我都讲解过，但最常见的机构就是基金公司。假如图中的机构席位就是某家基金公司，说明该股也有基金公司在买卖。

综上所述：龙虎榜的买卖席位一般就两种，要么是券商营业部，要么就是机构。如果是某券商营业部，那么背后多半是游资在交易，主要是以玩短线为主。如果是某些名气比较大的游资，营业部下面还会写上该游资的具体名称或“一线游资”的标识。

有人可能会问：“很多人都在同一家营业部开户交易，公开的只是营业部的名称，那系统是如何知道营业部背后是游资，而不是其他人呢？”。那是因为很多游资都会跟固定的营业部合作，所以人们会默认该营业部等同于某位游资，所以当某营业部大量交易某只股的时候，人们会默认是某个游资在大量交易。

龙虎榜的席位除了券商营业部之外还有机构席位，机构席位主要是社保、基金、保险等机构在使用，他们的风格主要是以长线为主。当然，除此之外还有其他买卖席位，但由于比较少见我就不做单独讲解了，怕大家混淆。

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无论用手机还是电脑炒股，交易软件上都能看到“龙虎榜”三个字，很多新股民认识它可能就是因为这威武霸气的名字...龙虎榜其实就是一种榜单，就跟涨跌幅榜一样，只不过它的上榜条件有一些特殊，用一句话总结：那些价格波动大、交易量大的股票都是龙虎榜的常客。

龙虎榜的上榜条件有以下几个

1：股票日收盘价涨跌幅偏离值达到±7%，或连续三个交易日内收盘价涨跌幅偏离值累计达到±20%。这些条件应该不难理解，因为前面两期节目我单独讲解过涨跌幅偏离值的定义。大家可以回听一遍。

2：股票价格日振幅达到15%。这个也很好理解，当天股价产生的最大波动幅度达到15%，满足这个条件就会上榜。

3：日换手率达到20%。换手率能看出一只股的交易热情，换手率高说明人们在该股上的交易量大，如果某天的换手率达到20%，该股便会上榜龙虎榜。如果你不了解换手率也没关系，以后讲技术指标的时候我会单独讲解。

从以上的条件可以看出，龙虎榜的股票必然是那些波动剧烈的股票，如果你翻看某一天的龙虎榜，会发现多数是涨停或跌停的股票，即便不是涨跌停也是暴涨或暴跌。这并不奇怪，因为龙虎榜的意义就是为了筛选出异动的股票，比如上文提到的换手率条件，换手率高说明交易量很大，而交易量大的股票波动自然也很大，波动越大价格自然会出现暴涨暴跌。

你会发现具备这些特点的股票很多都是短期的热点题材，而热点对整个市场情绪有着很大影响力，所以交易所才想出了一个办法：设定一些条件，把满足这些条件的股票放进名为“龙虎榜”的名单中，并要求进入榜单的股票公布买卖双方的信息、同时公开买入和卖出的资金量。这么做就是为了让大家知道都是哪些“人”在买卖这些股票、导致这些股票出现暴涨暴跌。

所以当某只股票上榜龙虎榜的时候，该股票背后的买卖方身份也会被同时公开，一般都会公布前五名的买卖席位。我在文稿下面放了一张图片，图片是某只上榜龙虎榜的股票，图中显示的正是该股买入金额前五的营业部名称，比如买入金额最大的叫做“东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部”。

因为我的手机屏幕比较小，截图只截了前3位，实际上是5个营业部。这五家营业部是当天买入该股金额最多的营业部，同时卖出榜单也会公布前5个的营业部。你可以清晰的看到是哪几家营业部在大量买入或卖出，他们买卖的金额又是多少，而你可以根据这些信息跟踪某些机构的投资思路。

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如果你想买入或持有的股票被监管提示为异常波动，此时你会怎么办？今天我们就来谈谈这个问题。首先，股价异常波动主要是因为价格出现了大涨或大跌，但从以往的经验来看，因为股价持续大涨而出现异常波动的情况更多，大跌时被定为异常波动的情况较少，所以今天我主要会根据那些大涨的股票举例说明。

上期说过，股价出现异常波动会被交易所实施停牌，停牌期间公司要以公告形式来澄清异常波动的原因。注意：公司的公告非常关键，它需要说明股价是因为什么而异常波动？为何会出现连续的大涨？是因为公司内部经营状况发生了变化，还是说经营一切照旧，只是资金单纯的在炒作该公司的股价？

我先简单说一下结论：不管股价之前涨多高，只要被监管定为异常波动，短期内股价下跌的可能性较高。异常波动的原因最好先去看公司的澄清公告，但由于交易所会在此之前先对股票进行停牌处理，所以情绪面会打击之前的炒作热情，股价可能会出现下跌。举个例子：小明并没有做调皮捣蛋的坏事，但是看到老师的时候还是会感到心虚，情绪会受到影响。

同样的道理，股价连续大涨引起了监管的注意，先不管是什么原因导致该股价格大涨，但既然老师都被引来了，至少从情绪上会打击之前的炒作热情，所以股价异常波动的时候尽量不要再追高去买。至于事后要不要买，你可以通过公司的澄清公告再做打算。如果公司的公告说的很清楚：公司近期的业务没有任何变化，针对市场传闻的一些利好也并非事实，那就意味着股价的大涨只是单纯的被市场炒作，跟公司的经营状况没有任何关系。如果是这样，股价当初涨多高，日后就会跌多惨。

如果公告确实说明该公司近期有利好，比如收购某些优质资产，引进先进技术等等，这些消息确实可能改善公司未来的经营状况，股价也有上涨的理由，但公司的公告不会直白的去表达，它会含蓄且客观的去澄清，如：“公司近期正有序进行收购计划，但结果还请以最终的公告为准，请投资者理性投资等等”。所以只要是因为股价异常波动而导致的停牌，复牌后的短期走势一般都不太理想，但后期还会不会继续上涨那就得根据公告做判断了。

如果公司确实有利好，股价短暂调整后可能会继续上涨，但如果公司业务并没有任何变化，那说明股价大涨只是被炒作，复牌后的股价可能会一路下跌，至少会跌回到上涨之前的高度。最后说个小窍门：上期我们学习了股价异常波动的条件，这意味着你可以按照上期内容提前预测一下该股有没有异常波动的风险。

比如连续三天收盘价涨幅偏离值达到20%，就会被定义为股价异常波动，如果你看到的股票刚好大涨到了第三天，用之前的方法计算一下，发现今天再涨一点就会满足异常波动的条件，如果是这样你便可以做到提前预判，避免刚买进去就因为异常波动而停牌。

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股价异常波动、也可以叫股票交易异常波动。众所周知，股票价格每分每秒都在波动，但是对于某些波动较大，看似不太合理的波动称为异常波动。如果某只股股价出现异常波动，交易所会对其实施停牌处理，并要求上市公司发公告来澄清异常波动的具体原因。

接下来说正题：什么样的波动会被定义为异常波动呢？以下我就用上证和深成指的个股举例说明。只要股价符合以下几个条件中的任何一个，都会被定为异常波动。

1：股价连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%，听起来很拗口，我先来解释一下啥叫涨跌幅偏离值。涨跌幅偏离值=股价涨跌幅-对应指数涨跌幅。举个例子：假如A股票是上证指数的股票，A股票今日上涨了8%，而今天上证指数却跌了1%，记住跌了1%就说明是-1%，所以A股票当天的涨跌幅偏离值=8%-（-1%）=9%。

假如A股票第二天还是上涨了8%，但上证指数却涨了2%，那么当天A股票的涨跌幅偏离值=8%-2%=6%。以上求出的都是单日的涨跌幅偏离值，以这种方法再求出第三天的数值，将连续三天的偏离值相加，如果达到±20%，该股就会定义为股价异常波动。

2：某只股票价格的振幅连续三个交易日达到15%。所谓振幅就是股价在盘中出现过的最大波动幅度，也就是盘中出现过的最高价和最低价的差值，比如A股票收盘价可能只涨了0.1%，但是盘中波动却非常剧烈，涨的时候高达8%，跌的时候跌去-9%，这种现象就满足振幅达到15%的条件，如果该股连续三个交易日都符合这个条件，该股就会被定义为异常波动，注意，这里说的是连续三个交易日，中间断过一次就不算。

3：某只股票的日均成交金额连续五个交易日逐日增加50%。这个很好理解，每天的成交额比上个交易日高出50%，且这种情况连续了5个交易日，满足这个条件就是股价异常波动。

上面这些都是以上证和深成指的股票举例说明的，创业板和科创板由于实行了注册制，所以在规则的限制上有所放宽，但是背后的原理都是一样的，我就不浪费时间单独讲解了，规则性的东西大家懂得原理就好，具体数值没那么重要，而且A股的规则还在不断完善阶段，未来会不会改规则都不好说。

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