股票知识｜入门到精通

【文稿：】

填权和贴权只是一组名词，它们只适用于除权、除息后的走势，名词背后也没有需要深层次解读的含义，只需要了解概念即可。之前的内容讲过除权、除息的概念，股价除权、除息后会出现相应的降低，降低后的价格也叫除权、除息价。股价如果在除权、除息价的基础上出现上涨，那就叫填权，如果在除权、除息价的基础上出现下跌，那就叫贴权。

为了让大家更直观的去理解，我在文稿中放了一张图片，配合图片将有助于你的理解。图中的个股就是除权后的走势，股价除权后降低了一半，如果你听懂了刚才的解释，可以试着解答一下该股除权后的走势属于填权还是贴权？

除权、除息后股价会出现降低，在降低后价格的基础上出现上涨，那就是在填补除权、除息前的缺口，所以才有了填权这个名词，填权的“填”就是填补的意思。如果价格再次涨回到除权、除息前的高度，这种现象就叫充分填权，或者叫填满权。而贴权跟填权刚好相反，股价除权、除息后没有上涨，而是在这基础上进一步下跌，这种现象就叫贴权，贴权的“贴”可以理解成“倒贴”的意思。

为了让你更好的理解填权和贴权的概念，咱们举个例子来说明一下：假如某只股股价是10块，由于进行了送红股方式的分红，所以股价进行了除权，假设除权后股价是5块，今后的股价如果在5块的基础上出现了上涨，这种现象就是填权。如果股价再次涨回到10块的价格，那就叫填满权。假设今后股价在5块的基础上出现了下跌，那就叫贴权。

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公司分红就两种方式：要么送股票，要么送现金。前者也叫送红股、后者叫派现金。首先思考一个问题：为何有些公司采用送股的方式分红？而有些则采用送现金的方式？作为投资者你又该如何选择这两种性质的分红？虽然都是分红，但发放方式却不一样，既然不一样、就说明给投资者带来的后果也可能不一样。

首先需要了解一个常识：投资说到底就是玩资本的游戏，而资本最直接的叫法就是“钱”，所以能直接拿到钱就好过拿到间接换成钱的东西。这不禁让我想到日常生活中的一些例子：在国外，很多企业过节假日会直接给员工发现金作为福利，而在国内大部分会用礼品作为福利送给员工。我们不评价哪种方式更好、或者哪种福利背后的价值更高，但两种福利如果让你做个选择，我相信多数人会选择发现金。

原因很简单、拿到现金的那一刻就等于成功套现，你也可以用现金换取你想要的任何东西。所以、当一家公司选择分红的时候，多数投资者喜欢的也是现金分红的方式，而送股票等于是给了你等价值的资产，资产它需要有变现的过程，现金则不需要。

如果你分到的是现金，你可以选择继续投资该公司，也可以选择购买其他公司股票、或者直接拿去消费也可以。但如果你分到的是股票，就没办法直接用该公司的股票换其他家公司股票，就算你选择套现还得有变卖股票的过程...而且从公司层面去分析，采用现金分红能更好的证明公司的盈利能力。

公司选择用现金方式分红给你，这个钱会实打实的出现在你的账户中，如果公司决定以送股票的方式分红，说明利润留在了公司手里，然后把利润换算成了股票数量，最后把股票分给你。如果你仔细思考过就会发现、这种方式更像是对未来的一种承诺：公司不想把这些利润分出去，想用这些钱去扩大生产，在这期间先把等价值的股票分给你，“等我用这笔钱把公司做的更大时，你手里多出的股票也会变得更值钱”。

所以你会发现；成长股一般更偏爱以送股的方式分红，而蓝筹、白马股更愿意现金分红。现金分红没啥故事可讲，就是能单纯的证明“老子有钱”，所以把利润用现金的方式分给你，这些钱你爱怎么用就怎用...如果你明白了这里面的道理，也就明白了为何中国股市会如此偏爱蓝筹、白马，而那些中小成长股却始终看到出人头地，说到底人们还是更喜欢确定性强的东西，比起对未来的承诺更喜欢直接的反馈..

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【文稿：】

除权和除息是你经常会遇到的一种情况，它跟公司分红紧密相关，因为股权登记日的下一个交易日就会进行除权或除息，换句话说：当公司决定分红的时候都会进行除权或除息。除权的权可理解为权利、或者权重，除息的息可以理解为利息、或股息。

除权、除息是对价格的一种调整，这里说的价格是股价，当公司决定采用送股票的方式分红的时候、会对股价进行除权处理。当公司决定采用送现金方式分红的时候、会对股价进行除息处理。无论是除权还是除息，股价最后的结果都是降低...有时候股价甚至会出现腰斩。口说无凭、大家可以在文稿中查看图片案例，图片中就是某只股除权后的股价。

该公司最近的分红方案是送红股，也就是以送股票的方式分红，分配方案是每股10送10股，由于是送股票分红，所以后期对应的是除权操作，而除权后的股价直接腰斩，由之前的700多变成300多块。看着是不是很恐怖？同时又觉得很费解，为何分送股后还要降低股价？其实你不用担心股价的问题，因为这种方式的下跌并不是真的下跌，只是为了调节分红后公司市值的变化。

咱们以送股票分红为例；假如某家公司决定以10送10的方式送股，这就意味着所有股东手里的股票数量将会翻倍，也意味着该公司总股本也会翻倍，（不懂何为股本的人请回听早期内容）股本翻倍意味着公司的市值也会翻倍，因为市值就是由股本和股价相乘得出来的。

一家公司的市值某种意义上也代表公司的实力与价值，而决定公司价值的是市场，公司不可能凭借分红的操作就做大自己的市值，如果是这样每年靠分红就可以超越苹果了，所以为了去除分红对市值的影响，公司需要对价格进行降低处理，使分红后公司的市值保持不变。我们先用除权举个例子：公司的市值等于总股本x股价，假设某公司目前的总股本是1万股，股价是8元，公司市值就是8万元。

如今公司采用10送10股的方式分红，也就是每持有1股就再送你1股，这会导致公司总股本由之前的1万股变成2万股，市值也会由8万元变成16万元。为了保证市值不变，公司需要对股价进行除权，将之前8元的股价降至4元，如此一来、2万股的股本x4元的股价后还是等于8万元市值。

那么以上就是除权的原理，送股后公司股本变多了，为了保证市值不会发生变化，就会将股价进行降低处理以保证市值不变，这种做法就是除权。而除息的原理也跟除权一样，只不过除息对应的是送现金分红，假如公司采用每10股红利1元的分红方案，换算一下就是每股送出0.1元钱，在公司总股本不变的情况下，每股多送出0.1元、最终也会增加公司的（价值）市值，为了保证公司市值不变，分红后公司会对价格进行除息，将原来的股价降低0.1元，假设分红前每股价格是8元，那么分红除息后价格就会降至7.9元，正好将每股分红的0.1元从股价中剔除，这就是除息。

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【文稿：】

如果你想分到公司派发的红利，就必须知道股权登记日是哪一天，因为这一天决定了你是否有资格得到分红。“股权登记日”，名字看着挺长，其实理解起来很简单，将它一分为二，表达的正是“股权”和“登记”两个概念。你持有公司股票，你就是公司股东，既然是股东你就享有股东权利，分得公司的红利也是你的权利之一。

至于登记日就更好理解了，你结婚的日子也是以登记领证为准，股权登记日就是登记你权利的具体日子。在股权登记日之前持有公司股票，你就享有本次分红派息的权利，过了股权登记日这一天，即便你买了公司的股票，这次分红也跟你没关系。或许会有人问：股权登记日当天买进去的话，还能享有分红吗？答案是能！

假设某公司股权登记日是5.1号，你只要在5.1号收盘前持有该公司股票，这次分红就有你的份儿，言外之意，5.1号当天买进去，你也可以享有本次分红。那么问题来了！股权登记日到底是哪一天呢？答案是不知道....

每家公司的股权登记日都不一样，同一家公司每年的股权登记日也不一样。股权登记日并不固定，你只能时刻关注公司公告或股东大会决策。一般公司出了年报之后就会召开股东大会，会议中往往会确定本年度的股权登记日。

另外、提到分红还需要补充一个知识点：公司分红等于是将利润分配给你，所以分红的金额中有一部分需要纳税，我们以现金分红为例；分红后划入你账户中的现金其实是税后收入，但是政ce为了鼓励长期持有的投资理念，对于持股满一年的投资者会暂免征收所得税。简单来讲，持股不足一年，分红要缴税，持股满一年，分红不再需要缴税。所以你若长期持有某家公司的股票，第二年开始就可以分得更多的红利收入。

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【文稿：】

上期内容主要讲了股息，今天我们来聊一聊红利，红利的内容要比股息多得多，今天我们先从简单的聊起。股息可以认为是持有股票可获得的利息，而红利则是我们常说的分红，公司把红利分给你就叫“分红”。

红利包含了两部分：股票红利和现金红利。顾名思义、第一种是送你股票，另一种就是送现金给你，至于公司会采用哪一种分红方式、取决于公司的分红方案。有些公司会选择送股票，有些公司会送现金。当然、还有两者都送的情况。

假如公司决定以送股票的方式分红，一般公告或软件上会写上10送10、10送5等字样，咱们以10送10为例：意思就是每10股送10股，也就是你每持有该公司10股，分红的时候公司会再送你10股作为红利。10送5就是每10股送你5股的意思。我刚才举得例子是较为常见的送股比例，公司具体送多少股还得看公司分配方案，可能是10送5，也可能是10送2，10送1等等...

既然讲到送股，我就再拓展一个知识点：“高送转”这个词估计很多人都听到过，指的就是送股、转股比例较大的股票，“高”是指高比例，“送转”指的就是送股和转股。送股刚才讲过，至于转股也是送股的一种，我以后再讲。目前的市场认为，送股比例在10送5以上就可以称作高送转股票，上文中10送5，10送10都属于高送转的行列。

了解了股票红利，接下来再谈谈现金红利，如果公司选择以现金的方式分红给你，一般会写上每10股红利多少多少元。比如每10股红利7元，意思就是每持有该公司10股股票，就可以分到7元的现金。我在节目文稿里放了一张图片，该图左上角写明了具体的分红比例，大家可以对比图片加深理解。

如果你看到的文字是10派2元、10派7元等字样，先别慌，意思都是一样的，10派7元就是每10股派发7元现金的意思。如果你学会了，别忘了评论里回复666

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【文稿：】

接下来的几期内容对于新手而言理解起来可能比较困难，我先打个预防针，基础薄弱的同学希望可以认真听讲，同时希望大家能把早期的教学听完后再来学习后面的内容，这样更有助于你的理解。股息红利四个字看似很好理解，但我相信只要换一种说法很多人就会蒙圈，不信我先来考考你：股利是什么意思？分红派息又是什么意思？

思考交给你，解答交给我，以上说的都是一个意思。股息红利、顾名思义指的就是股息与红利，而股利只是一种简称，延展开来就是股息红利...至于分红派息也是同样的道理，股息红利是名词，分红派息是动词，把股息和红利分派到你手里，就叫分红派息。分红就是把红利分给你，派息就是把股息分给你，就这么简单。

股息和红利，名称上只有两种分派方式，但实际上是三种，因为红利又分为现金红利和股票红利。所以准确的说股息红利包括了股息、现金红利和股票红利。现金红利就是公司分你现金的意思，股票红利就是分你股票的意思。由于这方面的内容比较长，所以今天着重先讲股息方面的内容。股息、如字面意思一样，就是股票的利息，你持有股票公司就会分派利息给你，这就是股息。

但有一个细节大家要明白：只有优先股才有股息，由于我们平时交易的股票都是普通股，所以没有股息可拿。股息的特点是利息固定，股东可以按照固定的比例拿到股息，而这种特权只有优先股才有。当公司把利润以股息的方式分给优先股之后，如果还有剩余利润，公司才会以红利的方式再分给普通股。

刚才说过：红利的发放方式有两种；一个是现金红利，另一个股票红利。现金红利就是公司给普通股股东的现金，由于股息和现金红利都有一个共同特点：那就是有钱可拿，所以很多人也分不清二者的区别。我也思考过很多遍：要不要再花大篇幅解释这里面的细节？思考过后我觉得没必要，因为讲的名词太多反倒会加重大家的理解负担，所以我的建议是：如果你不是学院派，炒股只是为了投资获取收益，你可以把股息和现金红利当成一回事儿，因为多数人也是这么认为的。

对于公司来讲无论是派股息还是现金分红，都是把钱分给股东的行为，只不过分给优先股的钱叫股息，分给普通股的钱叫现金分红，由于股息的比例是固定的，所以才叫股息，这就像你的银行存款会有利息一样。而现金分红则要看公司的剩余利润，公司利润多分的就多，利润少分的就少。但由于二者的区别很模糊，多数人将分红和派息理解为一个意思、认为派息就是分红的一种。

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作为投资者，你能在市场中买的股票都是已经上市的公司，但不代表买不到会退市的公司。关于上市的定义我在早期节目都有过讲解，不懂人可以回听一下早期内容。至于退市就很好理解了，也就是公司股票从主板市场退出，人们也无法在二级市场交易退市的股票。

一般来说很难会遇到退市的股票，所以导致很多A股的股民不知道退市有哪些流程，也不知道遇到退市股该如何处理。如今中国股市正逐渐与国际接轨，如果说注册制的改革让上市变得容易了，那么今后股票退市也将成为常态，因为这样才能保证股市正常的新陈代谢。

股票被退市的条件有很多，感兴趣的人可以查百度，我的目的还是教大家实用的东西，死板的数字我就不拿来复述了，今天我们主要来谈谈已经被确定退市的股票该如何处理。首先要明白一个概念：公司退市不代表公司破产，破产的公司必然要退市，但退市的公司不一定就是因为破产。

首先股票退市前都会有风险警示，如股票名称前面会出现*ST。此时建议你不要心存侥幸，能卖则卖。假如你真的心存侥幸拿到了最后，没关系、你还有30个交易日的机会，因为公司退市前会有30个交易日的整理期，这期间股票仍然可以正常交易，这也算是你最后的出手机会。当然了、你这么想别人也这么想，所以当流程走到这一步很可能会出现卖不出去、或者不能卖出理想价格的情况。

这期间如果你卖掉了手中的股票，后续自然就跟你没有任何关系，但假如因为某些原因你仍持有退市的股票，那么接下来才是真正的悲剧，因为下一步就真的要退市了...刚才说过退市不代表破产，但破产的确要被退市。假如你持有的公司是因为破产退市，那么最后的结局也很简单；就是等公司清算，也就是将剩余的财产该分的分、该卖的卖，当然、欠的债务也要还上。

如果公司最后还有剩余，剩余的财产会分给股东。你持有该公司的股票你就是股东，公司会把剩余财产按照你的持股比例退给你，至于能退多少钱你就别报太大希望了。公司都黄了，又能剩下多少钱呢？更何况多数散户都是普通股股东，破产清算的时候公司也会将剩余财产优先分给优先股股东，优先股之后才轮到普通股股东。

如果剩余财产不够所有人分该怎么办？还能怎么办...愿赌服输呗。以上是破产导致的退市，还有一种退市是因为公司不符合上市要求，所以要退出主板市场，但公司却仍在经营。如果是这行情况的退市，那么该公司退市后将会转到三板市场交易，而你也可以到三板市场卖掉该股票。三板市场也是交易市场，不过流动性极差，如果退市整理期你还卖不出理想价格的话，在这里你就更不要有其他幻想了，而且到了三板市场，你还要去证券营业部办理托管手续才能交易。

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作为投资者，你能在市场中买的股票都是已经上市的公司，但不代表买不到会退市的公司。关于上市的定义我在早期节目都有过讲解，不懂人可以回听一下早期内容。至于退市就很好理解了，也就是公司股票从主板市场退出，人们也无法在二级市场交易退市的股票。

一般来说很难会遇到退市的股票，所以导致很多A股的股民不知道退市有哪些流程，也不知道遇到退市股该如何处理。如今中国股市正逐渐与国际接轨，如果说注册制的改革让上市变得容易了，那么今后股票退市也将成为常态，因为这样才能保证股市正常的新陈代谢。

股票被退市的条件有很多，感兴趣的人可以查百度，我的目的还是教大家实用的东西，死板的数字我就不拿来复述了，今天我们主要来谈谈已经被确定退市的股票该如何处理。首先要明白一个概念：公司退市不代表公司破产，破产的公司必然要退市，但退市的公司不一定就是因为破产。

首先股票退市前都会有风险警示，如股票名称前面会出现*ST。此时建议你不要心存侥幸，能卖则卖。假如你真的心存侥幸拿到了最后，没关系、你还有30个交易日的机会，因为公司退市前会有30个交易日的整理期，这期间股票仍然可以正常交易，这也算是你最后的出手机会。当然了、你这么想别人也这么想，所以当流程走到这一步很可能会出现卖不出去、或者不能卖出理想价格的情况。

这期间如果你卖掉了手中的股票，后续自然就跟你没有任何关系，但假如因为某些原因你仍持有退市的股票，那么接下来才是真正的悲剧，因为下一步就真的要退市了...刚才说过退市不代表破产，但破产的确要被退市。假如你持有的公司是因为破产退市，那么最后的结局也很简单；就是等公司清算，也就是将剩余的财产该分的分、该卖的卖，当然、欠的债务也要还上。

如果公司最后还有剩余，剩余的财产会分给股东。你持有该公司的股票你就是股东，公司会把剩余财产按照你的持股比例退给你，至于能退多少钱你就别报太大希望了。公司都黄了，又能剩下多少钱呢？更何况多数散户都是普通股股东，破产清算的时候公司也会将剩余财产优先分给优先股股东，优先股之后才轮到普通股股东。

如果剩余财产不够所有人分该怎么办？还能怎么办...愿赌服输呗。以上是破产导致的退市，还有一种退市是因为公司不符合上市要求，所以要退出主板市场，但公司却仍在经营。如果是这行情况的退市，那么该公司退市后将会转到三板市场交易，而你也可以到三板市场卖掉该股票。三板市场也是交易市场，不过流动性极差，如果退市整理期你还卖不出理想价格的话，在这里你就更不要有其他幻想了，而且到了三板市场，你还要去证券营业部办理托管手续才能交易。

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微信公众号：小生资本论

每家公司上市都需要接受监管部门的审核，而审核自然都有一套标准，符合标准才能获得上市资格，不符合那就只能下次努力...在我国曾有两套上市标准：分别是注册制与核准制。如果你的公司准备上市，公司就必须满足注册制或者核准制的条件。这两个标准有很多的不同，但我们只需要记住几个核心即可。

注册制也好核准制也罢，它们都是审核公司是否符合上市的一套标准。注册制的特点是更加依赖市场化，对于上市的要求相对较低，许多发达国家的股市采用的都是注册制，比如美国。而核准制对于上市的要求更加严苛，这也是注册制和核准制最核心的不同

在过去、我国一直采用的是核准制的上市标准，近几年才开始慢慢向注册制改革。我们先来看看注册制的官方定义：公司申请上市时，必须依法将公开的各种资料、完全准确的向证券监管机构申报，监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不会对公司的价值做出判断。注意这是注册制的特点。

而核准制除了对公司提交的文件做出审查之外，监管层还会对公司的价值做出判断，后面这句话也是两种制度的主要区别。接下来我举个例子：你可以把上市流程想像成日常的业务办理，我就拿办理电话卡举个例子：你到营业厅的窗口办理业务都需要携带一些证明材料，窗口的业务员只会审核你所递交的材料是否真实有效，但她绝不会对你这个人做出评价，也不会干涉你今后如何使用这张电话卡，这就是注册制的特点。

满足办理电话卡的条件就可以去申请，营业厅只会审查递交文件的真实性、全面性、准确性，至于你这个人是否有价值、是好人还是坏人？它并不会做任何判断，而是将判断交给市场去做，如果是坏人自然会被市场发现，最终被警察叔叔带走。这个例子中您就等于是公司，你办理电话卡的过程就是申请上市。监管机构只看公司递交的文件是否符合条件，但不会对公司价值做出判断。如果是好公司，上市后自然有投资者买你公司的股票，如果是垃圾公司，早晚也会被市场淘汰，最终退市。

核准制的标准则不同，监管机构除了审核文件之外，还会对公司今后的价值做出判断，并且对公司以往的业绩有较高的要求，目的是为了挑选优秀的公司进入到股市，这就导致符合上市标准的公司都是一些中大型企业、甚至是行业寡头。公司虽好，但很多都已经过了最具成长性的阶段，而股市存在的意义正是为那些成长性高又缺钱的公司提供资金的地方。

如果上市的都是一些成熟企业，那就是对股市资源的一种浪费，股市中的钱没有流向最需要它的地方，因此很多成熟的股票市场采用的都是注册制标准。随着A股市场的逐渐发展，咱们的管理层显然也意识到了这一点，所以近几年都开始向注册制方向改革，目前采用的是注册制与核准制共存的状态，不过日后全面改为注册制标准应该指日可待。

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【文稿：】

之前讲过很多种股票的类型，但唯独没有讲绩优股和绩差股，没讲不是因为我忘了，而是觉得没必要，因为前期内容中所讲的类型就已经包含了业绩这个因素，而所谓的绩优和绩差，其实就是通过业绩来划分的股票类型。

本来不想讲，但总有粉丝来提问，既然这样我就满足“客户需求”，更新一篇绩优股和绩差股的内容。绩优和绩差只是用业绩进行的区分，顾名思义；业绩好的股票那就是绩优股，业绩差那就是绩差股，或者叫垃圾股也可以。

之前讲过的股票类型主要是通过业绩、市值、成长性等方面进行区分，而绩优股和绩差股只看业绩这一项指标，咱们以绩优股为例：无论公司市值大小，也无关乎未来是否有成长性，只要以往的业绩表现很好，该股就可以叫绩优股。一提到业绩，之前学过的类型中白马股可以说是最注重业绩的，所以白马股其实就是绩优股。

不同的是白马股不仅业绩好，同时具备很好的成长性，所以市场普遍认为白马未来的业绩还会越来越好。而绩优股的区分则不看未来的问题，以往业绩好那就是绩优股，未来是否还能保持高增长并不去考量。当然、我这里说的绩优是指长期绩优下来的表现，至少连续3年以上的业绩增长才勉强算得上绩优股，绩差股也是相同的道理。

市场对于绩优和绩差股也有着不同的态度，主力面对绩优股最头疼的是建仓问题，因为绩优股不愁没人买，股价也不愁上涨。主力想出货比较容易，但是建仓由于没有合适的低点，所以面对绩优股、主力等的是市场犯错的机会，一旦市场犯错，让绩优股出现低点，主力就会迅速建仓。

绩差股则刚好相反，面对绩差股主力会诱导市场犯错，因为绩差股不愁建仓，只愁出货，因为业绩差没人买，所以出货就成了难题。这个时候主力会诱导市场犯错，故意拉抬股价并散布利好，这样就诱导跟风者进来炒作。绩差股价格大涨这本就是个错误，而这种错误让其他人认同就是主力的目的，当多数人开始买进来的时候，主力就可以轻松出货，把筹码卖给这些跟风者，从而获取价差利润。

讲到这估计很多人也会有一个疑问：到底从哪些数据可以判断一个股票的性质？所谓的业绩好，高增长总得有个看得见的指标啊...的确如此，但这些内容今天还不能讲，因为顺序还没到，以后的节目中我会慢慢更新，争取让教学的进度和大家的能力提升同步。

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