股票知识｜入门到精通

【文稿：】

今天我们来学习一种高大上的投资方式，叫量化投资，不过这种投资方式主要是机构投资者在用，理论上散户也可以采用量化投资，但由于条件所限，量化投资本身并不难，难就难在投资结果没有任何保障。

投资无非就是买卖，但是这些操作要基于一定的分析和判断，过去这些工作都是由人来完成，而量化投资则是把这些工作交给了计算机，让计算机去分析市场并给出交易指令。新手听起来可能会觉得不可思议，但事实的确是这样，在国外量化投资早已不是什么新鲜事，而国内还有较大的进步空间。

想象一下：当你卖掉一只股票时，你永不知道买走它的是人还是机器...我们通常所讲的量化投资就是以上这种情况，但是为了严谨的教学内容，我还得把准确的定义讲一遍。其实量化投资说的就是一种交易方式，是指通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，通过这种方式去做交易，就叫做量化投资，而能将所有数据数量化、程序化的也只有计算机，所以量化投资可以说是计算机在分析市场并执行交易。

如果是人在做投资，任何一笔交易都会有依据，那么计算机又是根据什么进行交易的呢？它执行买卖的依据又是什么？计算机执行买卖主要的依据就是量化模型，你不用把这个词汇想的太复杂，简单理解为模型就可以。量化模型的就如同一个标准，只要是符合这个标准计算机就会执行交易。

咱们举个例子：每个人的身高体重都不一样，我为了筛选出高个子人群特地做了一个模型，模型里面设置好了筛选的条件，我将这个条件设定为身高180cm以上均为高个子人群，先不去讨论我的模型做的是否合理，但有了这个模型后筛选起来就容易了很多。

投资也是一样，计算机会分析大量的历史数据，人无法完成的工作量计算机可以短时间内完成。不同市场下、不同资产如何表现？不同公司、不同走势有何联系？这些历史中发生过的种种痕迹计算机都会进行分析，从这些数据中筛选出最具备投资价值的条件，这些条件汇总之后就会形成一个量化模型，有了这个模型日后只需要将其投放到市场即可，哪些股票符合这些条件，计算机就会做出相应的买卖指令，从而实现投资收益。

量化投资背后的原理与人工智能很像，它能完成人类无法完成的工作，比如大量的浏览数据并分析。一个人几百年都完不成的工作量，机器可以几分钟内完成。人会忘记的内容，机器不会忘。一个投资者无论多么专业，他的投资也会受到情绪的干扰、但机器却不会，这就是量化投资的优势所在。量化投资虽有很多优点，但切记！股市中没有100%盈利的方法，量化投资也是如此...

量化投资的难点不在于量化，而是量化的是否合理，也就是在创建量化模型的时候是否足够科学。还用我刚才举得例子说明：如果我将160cm以上的身高定义为高个子的标准，筛选后的结果将是肉眼可见的无奈...所以量化投资的难点就在于模型的建立是否能带来足够高的投资收益，而这一点如投资本身一样，没有答案，只有摸索...

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【文稿：】

老鼠仓指的是一种建仓买入行为，由于这种行为并不光彩，属于违法行为，所以将这类买入的仓位称为老鼠仓。一句话来总结老鼠仓：当某些机构用公有资金拉升股价之前前、个人利用职务之提前建仓、坐享渔翁之利，这种行为就属于老鼠仓。

市场中有很多机构投资者，他们跟所有投资者一样、也会利用资金在股市中进行投资。他们资金量庞大，交易时也是用公有账户进行交易，但无论是机构还是散户、也无论钱多还是钱少，交易的背后都是由人在执行。只要有人在执行，就难保有些人会动歪脑筋。

假如小明就是某家机构的交易员，每天执行买卖交易就是他的工作。某天小明利用职务之便，提前窥探到了公司的投资规划，他很清楚计划如果如期执行，那些被公司选中的股票大概率会有积极的表现，此时的小明被利益冲昏了头脑，心想；如果能用自己的钱提前买进这些股票，到时候就可以坐上顺风车，等公司开始执行计划，公司用自有资金建仓股票时，小明提前埋好的仓位就会迎风而起，价格飙升，而小明买入的这些仓位就叫做老鼠仓。

不难看出，小明这是出卖自家公司的行为，利用自己的职务便利盗取了公司的劳动果实，本质上和贪污盗窃没有区别，也是将公有财产转化为个人财产的过程。充当小明这类角色的可能是公司内部的决策者，或者执行者，而他们建老鼠仓可能是利用个人资金，也可能是利用亲朋好友的账户，获利之后再进行“分赃”。老鼠仓也属于违法范畴，这与市场所推崇的公平，公开，公正的原则相背，而这种行为也成了监g部门严厉打击的对象。

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【文稿：】

股价的方向只有两个；要么涨，要么跌，主力影响股价无非就是从这两个方向去影响，无论是让价格上涨还是下跌都不难，难的是用价格改变人们的预期，只有有这样多数人才不会怀疑价格走势的真实性。如何理解这句话？主力最终的目的都是想让股价上涨，无论这期间它如何改变价格的走势，最终的价格都会是上涨，因为只有上涨主力才有利润可赚，但为什么你却不能拿住股票等到最终的上涨呢？

原因很简单，这期间主力通过控制价格或者成交量改变了你的预期，你买入股票的原因是觉得它会涨，这是你的预期，但这个时候主力往往会打压股价，让股价出现下跌，具体跌多少他自己也不清楚，但是这期间主力可以观察到抛盘的大小，如果抛盘不够大，主力便会加大打压的力度，让价格持续下跌，总有一个位置会击破人们的防线，此时多数人就开始改变当初的预期，开始认为股价会跌，而不是会涨。

当多数人产生这种预期的时候，他们就会主动卖出股票，而这些股票会被主力在低位买走，此时的人们却毫不怀疑价格的下跌是一场设计好的陷阱，因为人们预期的发生了改变，这有点像洗脑，用你擅长的分析方法改变你的预期，这样你即便上当也不会觉得是对方的问题。有一些主力可能会用突然暴跌的方式进行打压，比如一天时间让价格出现暴跌，试图改变人们的预期。这种主力往往是没经验或者是资金量较少的主力，但凡有些经验的散户都不会被骗，因为急跌看似很吓人，但毕竟时间太急促，有时候想做动作也没有时间反应，所以市场上才有这样一句话“不怕突然暴跌，就怕跌跌不休”。

有经验的主力很懂散户的想法，突然的暴涨暴跌很容易引起人们的怀疑，毕竟做手脚的痕迹太明显，他们打压股价往往比较有耐心，股价时而涨时而跌，但整体来看价格会呈现缓慢下跌的趋势，这时候抄底进来的人会面临亏损，而前期持有的人也会出现利润缩水的情况，再加上价格波动消耗了较多时间，很多人会失去耐心，因为散户只要看到其他股票涨的更好，他就会有换股的冲动，而有经验的主力便利用这些因素去改变人们的预期，让人们错以为手中的这只股已经没有上涨的可能。只要成功改变了人们的想法，人们就会主动卖出股票交出筹码，这些筹码就会被主力再买回去。当主力买到足够多的筹码时，就会想办法拉高股价，开始做大手中的利润。

以上是主力控盘的常用手段，这里面还有很多细节，以后的节目里再慢慢补充。说了这么多很多人可能会有疑问，主力的套路这么多，那怎么才能不被套路呢？答案很简单，那就是做投资别去投机，主力能做出你想要的技术图形，但却改变不了公司的财务。如果你选的是一家好公司、赚钱的公司，你压根就不怕主力打压股价，因为价格打的越低，价值就会更加凸显，主力比你更清楚这一点，所以操作个股的时候他们也会衡量公司的基本面。如果公司足够优秀，主力也不会傻到将价格一直打压下去，因为这会让更多其他主力嗅到机会，纷纷过来捡便宜，最后只会赔了夫人又折兵。

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之前的节目说过、股市中的主力主要是指机构投资者，它们钱多能力强，是股市中的主要“玩家”，它们的一举一动会左右整个市场的方向，而散户在这其中只是随波逐流罢了，今天就让我们了解一下，这些主力机构到底指的是哪些机构？

机构投资者不在少数，今天我主要列举4大类进行讲解：

1：保险

说起保险公司，相信很多人都不会陌生，保险公司的经营模式也很简单，收到的保费比赔付的保额要高公司就会盈利，我们先不讨论保险公司的利润如何，只要人们持续的投保，公司账上就会有现金流出现，而这笔现金流如果只是躺在账面上实在是太浪费了，所以保险公司也会用这笔资金拿去做投资，当然也会投向股市，而这种行为也让它成为了市场中的机构投资者。

2：社保

多数上班族都会缴纳社会保险，但你有没有想过，你交的那些钱都去了哪里？如果只是静静的躺在账面上估计你自己都不信，你存进银行里的钱也会被银行拿去借给别人，更别说社保里的钱了...社保的本质也是保险，这其中养老保险的规模最大，这从你每月缴纳的金额也能看出来，而且养老金不同其他保险，它的赔付周期较长而且现金流相对稳定，如果是其他性质的保险，天灾人祸可能会在某些时期影响现金流，但是养老保险是用年轻人的钱“赔付给”老年人的性质，资金的周期相对稳定，而且期间也会产生较大现金流，而这部分钱也会流入到股市寻求投资收益。

3：基金

关于基金的问题之前讲过很多遍，你买基金就是将钱交给别人去投资的过程，而帮你投资的这些“人”就是基金公司，这里包括了公募和私募基金。基金公司会把这些钱投向股市，所以它们也是股市中的主要机构投资者。

4：游资

游资的内容之前也讲过，而且讲的比较详细，大家可以回听一遍。游资可以是机构也可以民间牛散、组织、集团等等，它们的风格主要就是投机，以短线为主。因为资金量庞大，而且多数情况下是炒作小盘股为主，所以被他们炒作的股票短期内会出现大起大落的走势，所以游资也是不容忽视的市场主力。

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【文稿：】

护盘的意思就是保护盘面，一般情况下都是主力机构所为。为了达到目的，当股价出现超出预期的波动时，主力就会利用自己的资金优势，通过一系列的操作保护盘面，让股价在预期的范围内波动，这种行为就是护盘。

不过很多人知道护盘的概念可能是从熊市开始的，因为主力护盘是针对某一只股而言，而当整个股市进入一个极端行情时也需要有人出来护盘，尤其是当整个市场进入熊市，护盘的意义显得尤为重要。熊市护盘是为了保护市场避免出现持续的下跌，进而提振投资者的信心。

这其中充当护盘的角色人们称其为“国家队”，它们也是市场主力的一部分，同时也是市场中的投资者，只不过不同于我们所了解的主力机构，它们的背后往往都有着国家背景，所以把这部分投资者称为“国家队”。而它们的身份主要是养老基金，中央汇金，社保基金等等，很显然这是一笔资金量庞大、且受国jia统一管理的资金。

这些资金如果只是闲置，将造成极大的资源浪费，所以它们也会不同程度的流入股市、寻求投资收益。当股市进入到熊市，很多时候的下跌都是由市场的恐慌情绪所导致的，而连续下跌又会持续引发市场的恐慌，从此进入恶性循环，这个时候如果能有人出来护盘救市，就可以提振人们的信心。而担当大任的往往就是上文提到的“国家队”，它们往往会在市场最低迷的时候出手买入，托起股市，同时这种行为也会重新燃起人们对市场的希望。

股市是经济的晴雨表，而经济波动是一个周而复始的过程，所以不存在永远的牛市或永远的熊市。正是有这一点作为支撑，“国家队”在熊市护盘你也不用怕它被套，因为等牛市到来的时候它也会用 相反的方式护盘，也就是将熊市买来的股票在牛市中卖掉，这就完成了一轮循环，同时抑制了可能出现的市场过热现象，其目的是希望市场能出现长期的慢牛，而不是短期的疯牛。

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【文稿：】

首先来区分一下谁是庄家，谁是主力。二者有共同之处，所以很多时候人们会把二者混为一谈，也经常有人用‘庄家主力’来作为统称，所以在日常交易中你没必要太在意二者的区别，因为多数人口中的庄家和主力大都是一个意思。

庄家和主力都是指市场中的机构投资者，理论上普通散户当然也可以成为庄家或主力，但是这种概率实在太低，只有那些钱多本领强的机构组织才可能扮演这类角色，所以庄家和主力有很多相似之处，但是根据某个条件的不同，二者才有了本质上的区别。

“主力”这个词在体育赛事中也经常能听到，指的是赛场上实力较强的队员，在股市中也是同理，市场中的主力指的就是那些实力强、资金量大的投资者，而这些投资者绝大部分就是机构投资者，而正是这些机构投资者决定了市场的方向。一只股中可以有多个主力，只要有机构投资者买进去，你就可以说该股多了一个主力。

一只股中的主力可以有很多，但是庄家最多只能有一个，因为能否成为庄家的条件是手中的筹码数，也就是持股的数量，当持股足够多、多到可以控制价格的时候就实现了坐庄，而该投资者就称为该股的庄家。简单来说，只要是机构投资者就可以称为主力，而当主力持股数量足够多、实现控盘的时候就变成了庄家。

你要知道主力和主力之间也是相互竞争的关系，股票虽然很多，但主力也同样很多，这就导致经常会出现同时看好某一标的的现象，最后的结果无非就是相互竞争，想办法让对方的持仓成本变高，想办法让对方手里的筹码变少，最后谁以较低的成本拿到更多的筹码、谁就可能成为该股的庄家。

通常来讲坐庄的持股数量没有一个具体标准，持股20%-30%都有可能坐庄，因为只要能实现控盘，没有对手盘能阻碍我控盘的目的，我便是该股的庄家，但如果持股达到了50%以上，那就是真正意义上的坐庄，因为余下的筹码即便被对手全部筹集，也不可能超过50%。所以持股大于50%就是绝对控盘，少于50%就是相对控盘。

刚才我举得例子是将公司大股东排除在外，很多公司都有原始股东或创始人团队，这部分人持股数量非常多，甚至一个创始人就能持有超过50%的股份，但这些人持股的目的是为了公司的股权，也就是为了公司的经营权而持有股票，他们不会利用自己的股票在市场上频繁交易，而这些人也普偏都在十大股东的行列。

我上文的例子也是将大股东剔除后举得例子，也就是将公司大股东持股的数量剔除后，剩余在二级市场流通的股票中、谁能筹集到多数的筹码，谁就有机会成为该股的庄家，这些流通股中谁拿到了超过50%的筹码，谁就是绝对控股的庄家。

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【文稿：】

市场上的资金各种各样，而游资这个词儿就是根据资金的行为命名的，游资也是市场中的投资者，既然是投资那就需要用钱，而如何使用这笔钱就决定了是不是游资。

游资也叫做热钱，听这名字也能猜个大概，哪里热闹钱就去哪里，这就注定了热钱具有很强的流动性，快速游走的资金也就是游资。再通俗一点讲；所谓的游资就是指那些短线交易，追求短线利润的资金，它们主要是以投机为主。如果你的行为也符合这个结论，你也可以称为市场中的游资。

行为决定了你的身份，你每天的追涨杀跌的确符合游资的身份，但我们平时说的游资是指那些有影响力的游资。如果你打开软件里的龙虎榜页面，就能看到“一线游资”，“知名游资”等字样。有些游资名称甚至还写在上面，比如章盟主，赵老哥，杭州帮等等，这些显然都是民间称号，由于曾经都有过漂亮的战绩、所以名声在外，但我也要提醒一句：现在很多骗子会利用这些知名游资的身份进行诈骗，建议大家时刻保持谨慎。

我们常见到的游资都是些某某券商营业部，这可能意味着背后的资金确实是某券商的营业部，也可能是某个散户，或者某个民间组织。因为交易股票都需要通过券商进行交易，你的交易也需要先在券商开户，然后通过该券商作为中介进行股票买卖。一些知名的游资很多都是从小散户开始的，或者说时至今日他们也仍是散户，只不过资金量庞大也具备一定的专业能力，所以游资的身份更适合他们而已。

他们也跟我们一样，也需要在券商开户进行交易，由于这些人交易量庞大，所以券商给出的佣金普遍很低，当然肯定还有一些其他优待，至于是哪些就得看双方是如何讨价还价的。不难看出、游资可以是个人也可以是一些组织，他们普遍有固定的券商营业部作为交易场所，而他们主要做的也是短线投机交易。你经常能见到某只股突然出现涨停，这种情况十有八九都是游资所为。

比起市场的基本面，游资更善于揣测市场情绪，利用资金和专业能力，将价格打出自己想要的走势，然后从中快速赚取利润。

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【文稿：】

在A股中签新股就等同于中彩票，未来还会不会这样我不确定，但至少目前是这样，因为新股只要上市几乎都会大涨，所以很多人热衷于打新股，我当然也建议大家有空多去申购新股，反正没啥成本，没中就图个乐趣，中了还有收益可拿。

从以往的经验来看，新股刚上市后出现大涨的概率极高，尤其是上市首日。但是不同市场的新股，对于涨跌幅的限制也有所不同。首先你要了解我国的上市审批采用核准制和注册制，核准制目前用于沪深主板和中小板，沪深主板就是上证和深成指，而注册制目前用于创业板和科创板的股票。所以不同制度下的新股也有着不同的交易制度。

如果上市的新股是在创业板或科创板上市，那么新股上市的前5个交易日不设涨跌幅限制，理论上5个交易日内涨多少跌多少都可以，直到第6个交易日便会恢复到20%的涨跌幅限制，也就是我们所熟知的涨跌停板，上市第6个交易日开始，每天的最大涨跌幅就是正负20%。

如果上市的新股是在沪深主板上市，那么新股上市的首日涨跌幅限制为44%，比如某新股是在上证指数挂牌上市，那么上市的第一天股价允许波动的最大幅度就是正负44%，也就是上市第一天涨跌停限制为44%，从第2个交易开始恢复正常的涨跌幅限制，沪深的涨跌停为正负10%，所以上市第二天起就恢复到10%的涨跌停制度。

简单来讲，沪深主板上市的新股只对首日涨跌幅做出了改变，上市首日的涨跌停为44%，至于为什么是44%也很简单，因为规定对买卖申报做出了限制，规定上市首日申报买卖的价格最高不能高于发行价的144%，最低不能低于发行价的56%。假如说某新股发行价格是10元，那么上市首日，无论你想买还是想卖，报价最高不能高于10元的144%，最低不能低于10元的56%。

简单计算一下，该新股允许报出的最高价是14.4元，最低价是5.6元，所以该新股当天最大涨跌幅就会在14.4元5.6元之间波动，而14.4元较比发行价10元刚好是上涨44%的状态，而5.6元较比发行价刚好是下跌44%的状态，所以才有了上市首日涨跌幅为44%的现象。

以上讲的都是一些原理，而结论解释起来很简单；在创业板或科创板上市的新股，前5个交易不设涨跌幅限制，从第6个交易日开始恢复到20%的涨跌停制度。在沪深主板上市的新股，上市首日的涨跌停幅度为44%，从第二个交易日开始恢复到10%的涨跌停制度。

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【文稿：】

新股申购的规则比较繁琐，内容不难理解，但涉及的方方面面比较多，建议大家认真听讲。很多人在申购新股的时候都会被系统告知没有申购额度，那么首先就来讲解一下申购额度的问题。所谓的额度就是你申购新股的资格，有额度就可以申购，没额度就不能申购，额度高、可申购的数量就多，额度低、可申购的数量就少。

那么决定额度大小的因素是什么呢？答案是金钱...更准确点说是你持有股票的市值，假如你持有许多股票，这些股票的市值加起来是10万，而这10万就决定了你可以申购新股的额度。对于那些没有申购额度的人来说，其实就是因为钱太少所致，对于那些刚炒股就是大手笔的人来说，可能至今都没有发现这个问题。

接下来我们仔细讲解一下额度是如何分配的，如果你想申购上海上市的新股，目前的规则是每1万元市值可申购1000股，如果想申购深圳上市的新股，规则是每5000元市值可申购500股。言外之意，申购上海的新股最小申购单位是1000股，深圳新股最小申购单位是500股。

接下来我们以上海市场举个例子：你如果想申购上海上市的新股，那你之前持有上海股票的市值至少要在1万元以上，这样你才可以申购1000股新股。如果你前期持有的上海股票的市值是2万元，那么就可以申购2000股新股。深圳市场也是同理，只不过申购单位不一样，深圳是每5000元市值可以申购500股新股，其实换算一下也等同于每1万元市值可申购1000股，只不过深圳市场的计量单位更小而已，本质上没有区别。

系统分配给你申购的额度主要看你过去的持仓市值，也就是你持有所有股票的总市值，但这些市值也不是乱用的，中国只有上海和深圳两大交易所，所以你持有的也无非就是这两个市场的股票，如果你买的股票是同一个市场，那么股票的市值是可以累积的，假如你买了3万的A股票和2万的B股票，两个股票都是上海股票，那么总市值就是5万，但如果3万买了上海的股票，2万买了深圳的股票，市值就无法累加，而是各算各的。

而且系统在计算市值的时候并非单纯的看市值数量，它计算的是平均市值，也就是T-2日前20个交易日的日均持有股票市值。很多人肯定又没听懂，T-2日就是前天，从前天开始再往前计算20个交易日，在这期间内的日均持有股票市值才是主要参考依据。

如果你还是没听懂，那你就简单认为过去20天内的日均持仓市值即可。在这20天里，你平均每天持有的上海股票市值为1万，那么你就有申购1000股新股的额度，假如过去20天内，你有19天空仓，只有一天持有1万元的股票，那么日均持有的市值就是1万除以20=500元，日均500元的市值也就不会有申购额度。

新股申购额度涉及很多数字计算，所以建议大家看文稿辅助理解，其实内容并不难，只是有点繁琐而已。另外很多人想知道新股中签的技巧，想知道怎么做才能提高中签的概率？网上也有很多这方面的教学，但在我看来都是搏人眼球的伎俩，唯一能提高点中签率的方法就是钱多....系统也会把概率向钱多的那一方倾斜，这很公平，人家用100万炒股，你用1万炒股，对方对股市的贡献更大，中签概率也理应比你更高。

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【文稿：】

之前的教学中讲过，新股就是公司上市后新发行的股票，这些股票是公司面向投资者出售的股票，这些新股全部出售之后，它们就会进入到二级市场流通，就成为了我们平时交易的股票。作为普通的散户，如果我们也想购买公司发行的新股，又该如何操作呢？这里你就必须要了解什么是新股申购。

每年都会有大量的公司等着上市，公司的上市就意味着发行新股，你去申请购买这些新股的过程叫做新股申购。但是申购需要了解申购的规则，新股申购采用的是“抽签”制度，也就是说想买也不一定买得到，也不是你想买多少就能买多少，想买的前提下你需要去申购，然后等中签结果公布，有幸中签你才能买到新股。

中签的概率当然比较低，因为在中国股市、只要买到新股就等同于中奖，新股上市后往往都是大涨，所以才有了全民新打新的热潮。申购的方式很简单，每个炒股软件上都有新股申购的功能，但由于每个软件设计上的不同，具体在哪里找到申购的通道还需要你们自己寻找，或者直接询问客服也可以。

对于新股申购，上海和深圳市场有些不同之处，如果你申购的是上海上市的新股，申购的最小单位是1000股，如果申购的是深圳上市的新股，申购的最小单位是500股。如果你想多申购，就得按照1000或500的整数倍累积。同时每只新股都有申购上限，也就是每个人可以申购的最大数量。这个上限是多少、申购的时候会显示在个股的详情页，我在文稿里放了一张新股申购的截图，上面就显示了该新股的基本信息，画圈的部分就是该股允许申购的上限，图片中显示申购上限为0.6万股，也就说你能申购的最大数量就是0.6万股。

图片里还有一些其他信息，大家可以自行查看，其他信息看字面意思就可以理解，我就不一一讲解了

炒股炒了一段时间，我想有些人肯定已经尝试过新股申购，如果没中签的话只能说运气太差，但有些人遇到的情况是：系统显示没有申购额度，所以压根连申购的机会都没有，这又是啥情况呢？你如果想申购新股，需要有额度才可以申购，这个额度又是什么意思？咱们下期再聊。

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