股票知识｜入门到精通

【文稿：】

白马股的定义上期内容讲过，无论是白马、蓝筹、权重、这几类股总有一些共同特点，而今天要讲的黑马股、跟白马股仅有一字之差，就像孪生兄弟一样，那么他俩之间的相同点会不会更多呢？很可惜，我觉得二者完全是两类不同风格的股票，虽然名字很相像，但彼此的特征却非常明显。

如果硬要说二者的共同点，我想那就是股价表现了。白马股由于业绩优良，股价长期会呈现上涨的状态，黑马股也是如此，不过黑马股的股价可不是长期行为，也不是靠公司业绩实现的上涨。黑马股往往都是借部分题材来炒作，靠大量投机分子的钱推高的股价。

“黑马”这个词经常出现在体育赛事中，指那些不被看好、没有存在感的选手发挥出了超常水平、最终赢得了比赛。所以黑马股并不是股市中的专有名词，你可以认为它是网络流行语。黑马股的股价往往会在短期内出现暴涨，而且这种暴涨主要都是靠炒作。跟白马股不同，白马股的上涨是稳定且持续的，比如贵州茅台。它们会常年保持稳步上涨的状态。

而黑马股的上涨是短暂且暴力的，甚至有些股票会出现连续涨停，股价会在短期内出现翻倍、甚至翻几倍。白马股会涨是因为公司业绩足够好，而且公司有较高的成长性。越来越赚钱的公司人们当然会愿意去买，这是白马股上涨的根本逻辑。而黑马股的上涨往往是借着利好等因素炒作，有些时候第一批炒作的庄家自己也没想到价格会涨那么高，当价格被炒起来之后，陆续引来了大量的跟风投机者，众人拾柴火焰高，就这样股价的暴涨远远超出了公司本身的价值。

讲到这估计你也听明白了；黑马股的股价主要是靠人们的投机炒作实现的，严格意义上来讲黑马股并非好股票，也没有投资价值，它们不但业绩平平，有些甚至还是垃圾股，人们玩的只是击鼓传花的游戏，鼓声未停多数人还能占点便宜，当鼓声停止，价格会如同暴涨时一样，怎么涨上来的就会怎么跌下去。

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【文稿：】

如果说蓝筹股和权重股的区分还比较容易，那么蓝筹股和白马股的界限就显得模糊了许多，导致很多人将二者混为一谈，“蓝筹白马”也成了一个捆绑词汇。蓝筹和白马都是从业绩和体量来断定的，所以二者的区别并不明显。

蓝筹股上期内容讲解过，今天主要解释一下白马股。白马股的特点是业绩优良，高成长、低风险。这其中“低风险”可以忽略掉，因为高成长的结果必然是低风险。同时白马股的市值普遍较大，原因也是因为高成长的特点。公司不断发展，业绩不断提高，股价自然也会越来越高，股价的上涨必然也会带来市值的膨胀。

把以上的内容简单汇总一下：白马股的特点大概就三个：第一个高成长，第二个是业绩好，第三个市值大。你会发现这些特点跟蓝筹股很相似，蓝筹的主要特点是业绩好和市值大，二者唯一的不同就在高成长。我们先不谈成长、只看业绩和市值。白马和蓝筹的业绩都很好，但上期我也提到过，蓝筹的业绩好主要表现在稳定，而不是高增长，而白马股的业绩增长一般比较快。

另外，蓝筹白马都有市值大的特点，你如果非要比个大小，那么蓝筹的体量通常比白马股要大，因为蓝筹股多半是成熟企业里的龙头，而白马股由于还有较高的成长空间，所以市值也有进一步提升的余地。总结一下：蓝筹、白马都有业绩好和市值大的特点，但相比之下白马的业绩增长要比蓝筹更快，而蓝筹的体量往往比白马更大。

造成这种现象的主要原因就在于“成长”二字，白马股比起蓝筹有着更高的成长性，所以才有了上文提到的特点。不难发现，白马股其实就是蓝筹股的必经之路，多数蓝筹股都是从白马股发展而来的，当时处在高速成长的阶段，公司的业绩增速也很快，市值也越来越大，当行业开始出现饱和，公司也就变成了蓝筹股。

目前市场公认的大白马是贵州茅台，论市值茅台必然是蓝筹股，但人们更愿意叫它白马股，因为它还保持着较高的成长性，过去十几年也是它成长的黄金阶段。但不得不说、今后每过一年茅台白马的属性就会弱一分。未来的某一天，当它不再有如今的成长速度时，人们会给它冠上蓝筹股的名号。如果今天的内容你都听明白了、别忘了评论里回复666

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【文稿：】

人们总会用蓝筹白马，或者权重蓝筹去称呼一些股票，而这些名词好像总是连在一起出现，这也说明了彼此的界限有点模糊、都有着彼此的部分特征。不得不说，很多时候虽然用的称呼不同，但人们想表达的意思却一样，这也让彼此的界限变得更加模糊。那么今天我们先来聊聊蓝筹股与权重股的区别

先来了解一下蓝筹股的定义，蓝筹的叫法来自西方赌场，赌场中有三种颜色的筹码，其中蓝色的最为值钱，这也是百度上的解释，至于其他细节我就不拿来重复了，好奇的话大家可以自行查看。蓝筹股的主要特点有两个，一个是“大”，另一个是“稳”，“大”指的是市值比较大，“稳”指的是业绩比较稳。如果说还有第三个特点的话，蓝筹股普遍占据着行业龙头的地位，占据着多数的市场份额。

上期内容我们讲过权重股的特点也是市值大，所以蓝筹股都是权重股。权重股只是用市值去定义的，而蓝筹除了市值大还有其他特点。你可以说所有的蓝筹都是权重，但不能说权重就是蓝筹。举个例子：银行股的市值普遍都很大，随便拿出一个都是上千亿的市值，你可以说这些银行都是权重股，但不能说都是蓝筹股。因为蓝筹还有业绩稳、以及行业龙头的特点。

注意，上文我提到业绩的时候都用了“稳”这个字，并没有用高、快这些字眼。蓝筹的业绩普遍较好，能给你带来较稳定且持续的收入，但你指望在蓝筹身上赚到超额收益并不现实。一般蓝筹股都集中传统行业，比如工业，地产，金融等等。占据龙头地位的公司几乎吃尽了行业所有的红利，所以未来想持续高速增长并不可能，毕竟任何一个行业都有天花板。

它们唯一能给你带来的好处就是稳定增长，正是因为有着行业支配地位，所以它们的利润相对稳定且持续，股价的表现也是稳定而平稳的上涨，一般成熟的投资者会更倾向于投资蓝筹股。

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接下来的几期内容主要讲讲股票的分类，根据不同条件进行划分，股票可以分为很多种类型，而今天主要讲的是根据市值进行的分类。我们先来讲讲市值的概念：

每家公司发行的股票数量都不一样，每家公司股票的价格也不一样，而股票数量和股价正是影响公司市值的关键。将股价x发行的股票数量就等于该公司的市值。比如某家公司股价为10元一股，该公司总共发行了10000股的股票，那么公司市值就是10万元。

根据公司市值的大小，市场将股票分为了大盘股和小盘股、或者是中小盘股也可以。所谓的大盘股就是指那些市值庞大的公司发行的股票，小盘股则是市值偏小的公司。那么市值多大才算大盘股、多小才算小盘股呢？

对此大家可以去查百度，因为这个问题没有一个标准答案，如果把这些数字都说出来，我怕干扰大家对本堂课核心内容的理解。你只需要记住大盘股和小盘股的概念就好。

大盘股和小盘股也有各自的利弊。大盘股由于市值大，所以它的流动性很好，股价波动也比较小。因为流通在外的股票数量很多，所以很难出现被庄股控盘的现象，而小盘股因为流通股数量很少，有钱的土豪花大手笔就可以实现坐庄，股票价格的波动往往也比较剧烈。

股价波动小代表安全，波动大代表着风险也大。大盘股能给你带来稳稳的幸福、涨不多也跌不多，比如银行股就是这种特点。而小盘的表现就比较刺激，可暴涨也可暴跌，存在巨大套利机会的同时也存在较大风险，所以投机者都喜欢玩小盘股。

但小盘也并非一无是处，波动大带来更大的价差收益也算优点之一。另外、小盘股目前的市值小，代表未来也存在巨大的发展潜力，没人规定市值是一成不变的，如果公司规模不断扩大，市值比必然越做越大，股价也会越涨越高。投资一个高成长性的小盘股，回报可能远高于大盘股，只是高风险的背后永远都伴随着等比例的风险罢了。

另外，权重股的定义我还没有讲，其实权重股就等于大盘股，二者没有本质区别。因为市值庞大，所以大盘股的价格波动对股市走势的影响更大，权重占比也更高，所以大盘股也叫做权重股。

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接下来的几期内容主要讲讲股票的分类，根据不同条件进行划分，股票可以分为很多种类型，而今天主要讲的是根据市值进行的分类。我们先来讲讲市值的概念：

每家公司发行的股票数量都不一样，每家公司股票的价格也不一样，而股票数量和股价正是影响公司市值的关键。将股价x发行的股票数量就等于该公司的市值。比如某家公司股价为10元一股，该公司总共发行了10000股的股票，那么公司市值就是10万元。

根据公司市值的大小，市场将股票分为了大盘股和小盘股、或者是中小盘股也可以。所谓的大盘股就是指那些市值庞大的公司发行的股票，小盘股则是市值偏小的公司。那么市值多大才算大盘股、多小才算小盘股呢？

对此大家可以去查百度，因为这个问题没有一个标准答案，如果把这些数字都说出来，我怕干扰大家对本堂课核心内容的理解。你只需要记住大盘股和小盘股的概念就好。

大盘股和小盘股也有各自的利弊。大盘股由于市值大，所以它的流动性很好，股价波动也比较小。因为流通在外的股票数量很多，所以很难出现被庄股控盘的现象，而小盘股因为流通股数量很少，有钱的土豪花大手笔就可以实现坐庄，股票价格的波动往往也比较剧烈。

股价波动小代表安全，波动大代表着风险也大。大盘股能给你带来稳稳的幸福、涨不多也跌不多，比如银行股就是这种特点。而小盘的表现就比较刺激，可暴涨也可暴跌，存在巨大套利机会的同时也存在较大风险，所以投机者都喜欢玩小盘股。

但小盘也并非一无是处，波动大带来更大的价差收益也算优点之一。另外、小盘股目前的市值小，代表未来也存在巨大的发展潜力，没人规定市值是一成不变的，如果公司规模不断扩大，市值比必然越做越大，股价也会越涨越高。投资一个高成长性的小盘股，回报可能远高于大盘股，只是高风险的背后永远都伴随着等比例的风险罢了。

另外，权重股的定义我还没有讲，其实权重股就等于大盘股，二者没有本质区别。因为市值庞大，所以大盘股的价格波动对股市走势的影响更大，权重占比也更高，所以大盘股也叫做权重股。

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如果你经常关注股市新闻，肯定听过二八分化这个词，包括很多股评文章中也经常出现。二八分化指的是一种走势、一种分化走势，而这种现象也叫二八现象。股市中的二八现象有两层含义；一个是针对市场走势，另一个是针对投资者。

如果你懂点经济学，那么肯定听过二八定律，定律表明世上80%的财富被20%的人所拥有。而且各行各业似乎也都遵循着这个定律，也就是20%的人占据着80%的资源，在股市中也是如此。

我们先来谈谈二八现象在投资者身上的表现。所有投身股市的人都是为了一个目的，那就是获利。但很可惜、股市中盈利的人终究还是那20%的人，而这20%的人却赚走了股市中80%的利润。那些公司高管、机构大佬显然在20%的人群中，数量不多，却赚走了大部分利润。像散户虽然数量很多，但只能瓜分剩余20%的利润。这就是投资者层面的二八现象。

接下来再谈谈市场走势中出现的二八现象。股市中按照公司市值的大小、可以分为大盘股和中小盘股。一般大盘的数量比较少，而中小盘的数量则很多。这个比例大概是2：8。虽然大盘股的数量少，但由于它们市值庞大，个个都是大象一般的体量，所以大盘股的涨跌会影响整个市场的走势。

而中小盘股虽然数量很多，但由于体量都比较小，即便上涨的股票数量很多，但很难动摇整个市场，我们用上证指数举个极端的例子：假如市场中大盘股全部暴跌，而中小盘股全部暴涨，那么上证指数最后会如何表现？是涨还是跌呢？答案是跌...

这就是所谓的二八分化走势，也就是大盘股与小盘股的分化，虽然中小盘股数量上占优势，但由于市值太小，很难撼动大盘股对整个市场的影响。如果把上文的例子反过来：大盘股全部暴涨，小盘股全部暴跌，最后上证指数会如何表现呢？答案是上涨。由此可见、真正决定指数表现的还是大盘股，也就是数量仅占20%的大盘股。

当然了，市场经常出现大盘股与小盘股的分化，你不用太在意它。人们常说的二八分化走势是指分化较为明显的时候，大部分情况你可以忽略不计。

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对敲和对倒都是一种操盘手法，之前我简单讲过这方面的内容，但本着精益求精的原则，今天再详细的给大家梳理一遍。市场主力也跟普通散户一样，所有的操盘都离不开买和卖，而买卖本身会影响股价和成交量，而价格和成交量又是所有人最关注的一项数据。

今天要讲的对敲和对倒，就是可以改变股价和成交量的一种手法，这种手法也是市场主力的拿手好戏。无论是对敲还是对倒，它的本质都是左手倒右手的游戏，也就是主力自买自卖的过程，这么做不会改变结果，但是会改变过程。假如你是卖萝卜的，你用自己的钱买了自己10斤萝卜，这就是左手倒右手的过程，你没赚没赔，但却多了一笔流水，也多了一次成交量。

把这套流程重复多遍，成交量就会越做越大，给人一种繁荣的假象。这种现象日常生活中也很常见，比如找一群人当托儿，就能很好的营造交易火爆的氛围。股市中也是如此，主力的自买自卖就是自己给自己当托儿，无论买卖多少次，手中的筹码数量不会发生改变，但是成交量会越做越大，这会营造出“量在价先”的错觉，会吸引很多跟风者进来接盘。

所谓的对敲和对倒本质上都是一个意思，那就是主力自买自卖。不同的是，对敲指的是同一个主力在自买自卖，一个主力开设多个账hu，然后进行多次对敲操作。而对倒是多个主力之间相互合作，向对方账户进行筹码互换。由此可见，对敲时操作的主体并没有发生变化，是一个主力在自买自卖，而对倒操作的主体却发生了变化，是多个主力之间进行买卖，但由于主力之间是合作关系，所以本质上筹码始终没有丢失。

最后有一点需要澄清：也有很多人认为对敲和对倒是相反的理解，也就是对敲是多个主力的行为，对倒是一个主力的行为。但由于没有权威的机构证实这一点，所以我也不敢保证我的解释就是正确的，不过目前多数人是按照我的方式去理解的，所以我就按多数人的理解去解释。大家也不必纠结于此，明白这里面的道理才是关键。

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机构投资者是股市中的主要玩家，多数人所了解的机构是专业的，同时也是狡猾的，很多人一听到机构就联想到割韭菜的“幕后黑手”，但你可能不知道、机构的存在有着很重要的使命。本节课也是提升你认知水平的一堂课，很多炒股十年的老股民也不懂的道理，今天你可以轻松学会。我不求其他，如果你学会了，到时候评论区回复666即可。

首先思考一个问题：为什么要有机构投资者？他们的存在是为了什么？我猜很多人会说当然是为了盈利，毕竟不以盈利为目的的企业都是耍流氓。我们所熟知的基金公司就是最典型的机构投资者，他们的主要目的也是为了在市场中获取利润。但这种思考维度太过于片面，如果从整个宏观维度去看，机构的存在有其特别的使命，那就是“价值发现”。

很多人都应该了解美国的股票市场，美股的机构化非常高，散户的占比非常少。而在国内，散户的数量仍占据多数，但可以预见的是A股也会朝着机构化不断进步，不远的将来A股的投资者主要也会以机构为主，而散户会以间接参与的方式投资股市，比如说购买基金，然后基金公司把钱再投向股市。

可以说成熟的股市机构化程度都很高，那么问题来了、机构为什么要变多？散户为什么会越来越少？区别就在于机构能更好的做到价值发现。股票的价格就是为了真实反应公司的价值，而投资的难点就在于如何衡量价值，如果你能清晰的知道一个公司的价值，给出合理的价格就非常简单了。你之所以炒股赔钱、就是因为不知道公司的价值到底是多少，所以价格涨一点跌一点你都会表现出不知所措。

机构较比散户有很强的专业性，这意味着机构能比散户更科学的发现价值，所以他们也能给每个公司更合理的价格，这会让整个股票市场健康有序的发展下去。你可以假设一种极端的情况：市场中全是散户没有机构，那会出现什么情况呢？你会发现好公司的股价可能跌成白菜价，垃圾股则有可能飞上天。低估的股票始终没人买，而高估的股票却在持续炒作。都知道价格是由市场决定的，但如果市场的投资者不够成熟，那么市场给出的价格也不会合理，所以成熟的市场不仅要有完善的监管，还要有成熟的投资者。很显然、机构投资者要比散户成熟的多。他们能更好的发现价值进而给出一个合理的价格。如果市场中的价格和价值不匹配，那么还有公司愿意上市吗？上市的都是垃圾企业又该怎么办？

听到这你就知道机构投资者的伟大使命了，他们的确是为了盈利而存在的机构，但他们也承载着给市场合理定价的伟大使命。

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了解了大宗交易的概念，我们再来了解一下大宗交易如何影响股价，不过在这之前你需要弄清楚一件事情：那就是为什么会有大宗交易这种制度？上期说过，大宗交易主要是为了满足大额交易量的需求，而且交易会在一级市场中进行，这意味着交易后带来的结果不会影响二级市场的股价。

举个例子：我们平时买卖股票都是在二级市场进行，而股价的波动也是受供需关系影响，某一只股票买的数量突然变多，它的股价就会飙升。相反、如果有人开始大量抛售该股票，股价就会暴跌。股价的大涨大跌都需要满足一个条件；那就是短时间内买卖方的数量足够大。

但我们都知道，股市的风险主要就来源于价格的波动，价格波动越剧烈，对于投资者来说风险就越大。如果市场中经常出现大额交易的投资者，就会造成股价的剧烈波动，或是大涨、或是大跌，这个时候大宗交易就可以很好的解决这个问题。针对有大额交易需求的投资者，可以到一级市场进行交易，这样一来他们的交易就不会影响二级市场的股价，这样既满足了交易需求，也规避了股价大幅波动的风险。

另外，假如某机构决定大量建仓某只股，由于买入的金额庞大，导致买一点股价就涨，等全部买进时，股价可能已经飞上了天，这大大增加了机构的持仓成本，而且这期间股价的上涨也会引来其他跟风者，导致该股变成了众人炒作的目标，价格脱离了公司的价值。此时该机构如果选择大宗交易的话，就能避免此类事情的发生。

以上观点说明大宗交易可以很好的避免二级市场的股价波动，但不得不说市场是敏感的，敏感到任何细微的动作都会被投资者视为买卖依据。大宗交易虽然不会直接影响股价，但会间接影响。大宗交易分为“折价交易”和“溢价交易”。举个例子；某只股收盘的价格为10元每股，当天发生了一笔大宗交易，成交价格为每股9.5元，这就叫折价交易。假如最后是以10.5元成交，那就是溢价交易。

如果大宗交易的结果是折价交易，那么短期内该股的股价可能也会走弱。如果发生的溢价交易，该股股价短期可能会走强。因为大宗交易多数情况下代表机构的买卖意图，机构愿意用折价或溢价购买，也从侧面反映了机构们对该股的评价。另外、大宗交易对股价的影响往往是短暂的，从经验来看也就影响一两天的走势，所以大家不要太在意大宗交易的结果，应该回归到股票本身的价值。

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【文稿：】

今天起我们用两节课讲解一下大宗交易，首先来了解一下何为大宗交易，大宗交易是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致，并经交易所确定成交的证券交易。这些是官方解释，接下来我再用大白话解释一遍。

刚才的解释中用到了证券一词而不是股票，说明大宗交易不仅用于股票市场，基金、债券也可以进行大宗交易，但我们是以股票教学为主的内容，所以接下来的说明都以股票市场为例。大宗交易也是交易，我们平时用手机、电脑进行的买卖就属于交易，大宗交易也是如此，不同的是我们平时买卖的场所是在二级市场，而大宗交易是在一级市场进行。如果你不了解一二级市场，可以回听我之前的教学内容。

我们平时可以交易的股票都可以进行大宗交易，但是大宗交易对交易的数量和金额有一定要求，通俗点讲：交易的数额较大才可以进行大宗交易，目前的规则是单笔买卖申报数量在30万股以上，或者金额在200万元以上才可以进行大宗交易。由于对交易金额做出了较高的限制，所以普通散户很难进行大宗交易，主要是机构和大股东等人群在大宗交易。

大宗交易的目的就是为了满足那些有大额交易量的投资者，让钱多的人和钱多的人进行交易，这样不仅效率更高，而且庞大的交易量不会影响二级市场的股价、关于这点我们在下期内容再做拓展说明。

大宗交易又分为“协议大宗交易”和“盘后定价大宗交易”，协议大宗交易很好理解，大宗交易双方互为指定交易对手，协商确定交易的价格和数量。举个例子：小明想和小李进行大宗交易，小李也觉得不错，于是二人协商交易的价格和数量，交易所确定没问题之后，二者就可以顺利成交。

盘后定价大宗交易则是一种竞价方式，这跟我们平时炒股时的买卖申报很像，你不知道买方或卖方是谁，当股价收盘后，每个人根据自己的意愿报出自己的价格，系统会根据相应的成交规则，将买卖双方进行撮合配对，适合成交的双方就会完成交易，这就是盘后定价大宗交易。

讲到这儿、估计你也初步了解了大宗交易，但你有没有想过，为什么要有大宗交易这种交易方式？大宗交易又会不会影响我们平时看到的股票价格呢？关于这点我们下期再聊。

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