Morning Call

Destaque do dia

Forças russas continuam avançando rapidamente pelo território ucraniano e obtiveram controle de uma grande cidade pela primeira vez em meio a ataques a áreas residenciais. Se confirmada, a tomada de Kherson, uma importante cidade portuária no Mar Negro, perto da Crimeia, representa um marco significativo para a campanha russa no sul da Ucrânia.

Com isso, cresce a expectativa entre especialistas de que a Rússia consiga a vitória almejada em curto prazo. Vale destacar que, em meio ao endurecimento de ataques russos, os governos Zelensky e Putin devem retornar à mesa de negociações na manhã desta quinta-feira em Belarus, incialmente planejada para ontem.


Brasil

Em sessão mais curta para a bolsa brasileira e após ficar fechada por conta do feriado prolongado, o Ibovespa fechou o dia de ontem em alta de 1,80%, aos 115.173 pontos com destaque para as empresas do setor de petróleo e siderúrgicas. Enquanto isso, após começar o dia se apreciando frente ao real, o dólar futuro recuou e fechou em queda de mais de 1% aos R$ 5,10.

Os juros futuros, por sua vez, fecharam em forte alta, com as expectativas de inflação já pressionadas e aumento no preço das commodities durante o conflito na Ucrânia. DI jan/23 fechou em 12,655%; DI jan/24 foi para 12,24%; DI jan/26 encerrou em 11,43%; e DI jan/28 fechou em 11,5%.


Mundo

Mercados globais amanhecem negativos (EUA -0,1% e Europa -0,4%) enquanto investidores seguem monitorando os desenvolvimentos do conflito entre Rússia e Ucrânia, além dos possíveis impactos do aumento nos preços das commodities na inflação global. Nesta quarta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou que apoiará uma alta de 0,25% na taxa de juros americana já no próximo encontro do Comitê de Política Monetária e, não descartou a possibilidade de altas mais agressivas caso a inflação persista. Na China, o índice de Hang Seng (+0,6%) encerra em campo positivo com notícias de que o país considera flexibilizar sua política zero-Covid, que tem impactado negativamente a economia. Por fim, o petróleo (+1,8%) amanhece acima dos US$ 115/barril com a escalada das tensões em território ucraniano e a decisão da OPEP+ de manter o plano atual para o aumento de produção da commodity.

Commodities e inflação

O progresso da invasão russa está impulsionando os mercados de commodities em geral. A guerra na Ucrânia pode empurrar a economia mundial para um cenário muito desfavorável de estagflação (inflação em alta com atividade econômica em queda) na economia global.

O conflito também deve manter a inflação elevada no Brasil, principalmente a de alimentos e energia.

Destaques do dia
No cenário internacional, o conflito na Ucrânia segue em destaque. Os países do Ocidente continuam a anunciar sanções econômicas e financeiras à Rússia. No campo das divulgações, os destaques serão dados de emprego de fevereiro nos EUA, a inflação de fevereiro na Europa e indicadores de atividade na China, Europa e Estados Unidos. No Brasil, semana curta por conta do feriado de Carnaval. A principal divulgação será a o PIB do 4º trimestre de 2021, na sexta-feira.

Brasil

Mesmo com toda pressão envolvendo os conflitos entre Ucrânia e Rússia, o último pregão de fevereiro foi marcado pela alta do Ibovespa. A sessão finalizou em 113.141 pontos, com alta de 1,39%. Em fevereiro, a bolsa subiu 0,89% e o acumulado do ano até aqui é de uma alta de 7,94%. Na última sexta-feira, a curva de juros não acompanhou a melhora no apetite a risco externo, subindo ao longo do dia à medida em que players reduziram ou zeraram suas posições antes do feriado. A divulgação do IGP-M na parte da manhã, abaixo das expectativas, não foi suficiente para sustentar um alívio nas taxas. Com isso, o mês de fevereiro fechou com perda de inclinação na curva, devido principalmente às estimativas de alta para a Selic no curto prazo e o fluxo de capital externo. DI jan/23 fechou em 12,445%; DI jan/25 encerrou em 11,42%; DI jan/27 foi para 11,315%; e DI jan/29 fechou em 11,46%.

Mundo

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,4% e Europa +0,1%) em meio ao avanço das tropas russas em território ucraniano. Investidores aguardam uma possível segunda rodada de negociações entre os países. Nesta terça-feira, o presidente dos EUA, Joe Biden, endureceu seu discurso contra Vladimir Putin, anunciando mais sanções a Rússia, e apresentou sua proposta para combater a inflação. O espaço aéreo americano será fechado para voos russos e o departamento de justiça dos EUA irá investigar oligarcas russos envolvidos em atividades criminosas. Além disso, Joe Biden, afirmou que seu plano econômico para combater a inflação será reduzir custos e diminuir o déficit fiscal. Na China, o índice de Hang Seng (-1,8%) encerra em baixa, em virtude das tensões geopolíticas e a temporada de resultados aquém do esperado. Por fim, o petróleo (+7,1%) amanhece em forte alta com a decisão da OPEP+ de manter o plano atual para o aumento de produção da commodity em 400 mil barris/dia a cada mês.

Em depoimento ao Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Deputados dos EUA realizado hoje (02), o Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sinalizou que o banco central americano começará a aumentar as taxas de juros este mês, apesar das incertezas decorrentes da crise na Ucrânia. Segundo Powell, a alta inflação e um mercado de trabalho "extremamente apertado" implicam necessidade de taxas de juros mais altas.

Por fim, dados divulgados mais cedo mostraram que os empregadores privados dos EUA contrataram mais trabalhadores do que o esperado em fevereiro, à medida que a recuperação do mercado de trabalho ganha força.


Rússia e Ucrânia

Os Estados Unidos fecharam seu espaço aéreo para qualquer aeronave russa e, em discurso oficial, Joe Biden chamou Vladimir Putin de ditador e disse que ele sofrerá as consequências de seus atos. Enquanto isso, o governo da China declarou que não acompanhará o Ocidente na imposição de sanções, alegando que isso não teria bons efeitos. No Brasil, Jair Bolsonaro declarou neutralidade no que diz respeito ao conflito no leste europeu, ao destacar que um posicionamento contra a Rússia poderia implicar consequências negativas para o agronegócio brasileiro, que depende dos fertilizantes daquele país. Uma nova rodada de negociações entre autoridades russas e ucranianas está marcada para hoje, na Bielorrússia.

Por fim, nos mercados globais, o clima geral permanece tenso. Por exemplo, o preço do petróleo do tipo Brent saltou para máximas de quase oito anos, enquanto as cotações de metais e produtos agrícolas subiram após sanções ocidentais interromperem o transporte de commodities exportadas pela Rússia. Estes movimentos adicionam mais pressão na inflação global, já em nível elevado.

Destaques do dia
A invasão russa à Ucrânia continua a ser o principal determinante dos preços nos mercados financeiros. Veja a nossa cobertura sobre a crise. O presidente dos EUA Joe Biden anunciou sanções mais duras à Rússia, mas o país não foi desconectado do SWIFT, o que era defendido por alguns líderes, como o primeiro-ministro do Reino Unido Boris Johnson. O SWIFT é a estrutura de mensagens financeiras que conecta bancos ao redor do mundo. O medo era de que tirar a Rússia do comércio exterior pode intensificar as interrupções na cadeia de suprimentos e a inflação global de custos. As sanções anunciadas pelos líderes ocidentais não reverteram, por ora, o avanço do exército russo, que ja atingiu a capital Kiev.

No calendário econômico, o destaque de hoje é o Deflator de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA, indicador de inflação favorito do banco central americano.

Brasil
O Ibovespa fechou a sessão de quinta-feira (3) em queda de -0,4% aos 111.592 pontos, em dia de forte volatilidade com os mercados repercutindo a crise geopolítica. Enquanto isso, o dólar também reagiu e subiu +2,0% e fechou voltou para os R$ 5,1. No mercado de juros, os juros futuros fecharam o dia com alta em todos os vértices após a concretização da invasão russa na Ucrânia. Em movimento de aversão ao risco, a depreciação cambial e aumento em projeções de inflação refletem nessa alta dos juros. Além disso, o mau humor levou o Tesouro Nacional reduzir a oferta dos prefixados no leilão programado, chegando a zerar o volume emitido das NTN-Fs e vendendo apenas 1,5 milhão de LTNs. DI jan/23 fechou em 12,445%; DI jan/24 foi para 11,915%; DI jan/26 encerrou em 11,215%; e DI jan/28 fechou em 11,32%.

Mundo
Mercados globais amanhecem mistos (EUA -0,6% e Europa +1,2%) enquanto investidores ainda avaliam riscos e consequências do avanço das tropas russas no território ucraniano. Na China, o índice de Hang Seng (-0,6%) encerra em campo negativo, acompanhando a volatilidade global e também devido a temporada de resultados. O Alibaba reportou o seu menor crescimento de receitas desde 2014. Por fim, commodities também amanhecem mistas: ouro (-0,8%) e o petróleo (+0,3%).

Holofotes internacionais voltados para a guerra na Ucrânia
Forças russas avançam rapidamente pelo território ucraniano, pressionando bases militares, grandes cidades, entre elas Kiev. Segundo relatos, as forças poderiam tomar a capital em questão de dias. Em pronunciamento, o presidente Volodomyr Zelensky anunciou que 137 ucranianos faleceram como resultado do conflito nesta quinta-feira (24). Não há dados de possíveis mortes russas. Vale destacar que os Estados Unidos e aliados anunciaram sanções mais duras em resposta às ações de Moscou. O governo Biden, por exemplo, sancionou quatro bancos russos, como VTB e Sberbank, e uma nova lista de indivíduos russos e empresas. Ações mais severas, como expulsão da Rússia do sistema de comunicação financeira SWIFT ou sanções contra alumínio e o setor de energia, não foram adotadas pelos aliados.

Dados econômicos no Brasil
No Brasil, a taxa de desemprego encerrou 2021 próximo aos níveis pré-pandemia. Conforme publicado na Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) do IBGE, a taxa de desemprego no Brasil recuou para 11,1% no quarto trimestre de 2021, de 11,6% no trimestre móvel até novembro, praticamente em linha com nossa expectativa (11,2%). Vale lembrar que o desemprego estava um pouco acima de 11,5% pouco antes da crise da COVID-19. Estimamos que a taxa de desemprego brasileira com ajuste sazonal chegará a 11% no 2T22 e aumentará ligeiramente ao longo do segundo semestre deste ano.

Além disso, o resultado fiscal primário do governo central registrou superávit de R$ 76,5 bilhões em janeiro, o melhor do período da série histórica (desde 1997). O resultado veio acima do consenso de mercado (R$ 63,9 bilhões) e um pouco acima da nossa projeção (R$ 75,7 bilhões). Nossas estimativas indicam que o governo central terá um déficit maior este ano (R$ 89,1 bilhões) quando comparado a 2021 (R$ 35,1 bilhões). No entanto, apesar do aumento das despesas com programas de transferência de renda neste ano, os resultados positivos de janeiro e as perspectivas de arrecadação nos próximos meses trazem um viés de alta em nossas estimativas.

Temporada de resultados no Brasil
Por fim, em empresas, a temporada de resultados do quarto trimestre de 2021 segue em destaque. Ontem, publicamos os resultados das empresas sob nossa cobertura: VALE3, JHSF3, RAPT4, HYPE3, AMER3, BKBR3, SAPR11, GRND3.

Destaque do dia

A crise entre Rússia e Ucrânia chegou a novos patamares na madrugada desta quinta-feira (24), quando Moscou iniciou, ataques em uma “operação militar especial para proteger o povo da região separatista de Donbas”, segundo Vladimir Putin. Em pronunciamento na noite de quarta-feira, Putin anunciou a autorização de uma operação militar nas regiões separatistas do leste da Ucrânia, devido as ameaças apresentadas pelo país e prometeu liberar o povo de suposta opressão. Explosões foram ouvidas em Kiev, capital ucraniana, logo após o anúncio.

O presidente russo recomendou ainda que os militares locais deixassem as armas e retornassem a suas casas. Ele ainda mencionou o objetivo de “desmilitarizar a Ucrânia”, mas não ocupar o país.

Reações globais aos ataques

A incursão na região foi condenada na maior parte do mundo, especialmente nos Estados Unidos e na Europa. Os governos ocidentais provavelmente anunciarão sanções mais severas contra a Rússia ao longo desta quinta-feira, o que será acompanhado de perto pelos agentes de mercado. Não há expectativa de ações militares diretas dos americanos e da OTAN.

Por sua vez, a China não condenou as ações do Kremlin e afirmou confiança de que uma solução pacífica à crise ainda fosse possível. No lado econômico, Beijing destacou que Moscou continua sendo um aliado e atividade comercial não deve ser alterada pelos eventos.

Brasil

Após uma abertura positiva, o Ibovespa mudou de direção no dia de ontem com a divulgação do IPCA-15 acima do consenso. Com esse dado e com o aumento das tensões entre Rússia e Ucrânia, a bolsa brasileira fechou em -0,78%, aos 112.008 pontos. As taxas futuras de juros encerraram a sessão de ontem em queda, repercutindo o recuo do dólar e a entrada de fluxo de capitais externos, que poderá permanecer por mais tempo em razão da inflação ainda pior que a esperada e Selic em patamar elevado. DI jan/23 fechou em 12,33%; DI jan/24 foi para 11,79%; DI jan/26 encerrou em 11,12%; e DI jan/28 fechou em 11,23%.

Inflação no Brasil

Ainda no Brasil, o IPCA-15 (prévia da inflação mensal) subiu 0,99% em fevereiro, muito acima da nossa projeção (0,81%) e da mediana das expectativas de mercado (0,87%), conforme divulgado ontem. Apesar da recente apreciação cambial e da desaceleração da demanda interna, os preços industriais devem continuar em tendência ascendente no curto prazo, como sugerem os preços no atacado. O aumento adicional dos preços das commodities contribui para maior preocupação sobre a dinâmica dos preços nos próximos meses. Atribuímos um viés altista à projeção atual de 5,2% para o IPCA de 2022.
Mundo

As bolsas internacionais amanhecem fortemente negativas (EUA -2,1% e Europa -3,1%) após a confirmação da invasão russa ao território ucraniano. Com o aumento das tensões geopolíticas, os investidores seguem em movimento de aversão ao risco, puxando o preço do ouro (+2,5%) para cima e causando um recuo nos juros americanos de 10 anos para 1,87%. Na China, o índice de Hang Seng (-3,2%) encerra em forte baixa, acompanhando os movimentos globais somados à queda de expectativas em relação a esta temporada de resultados. Por fim, o petróleo (+8,2%) ultrapassou a marca dos US$ 100/barril pela primeira vez desde 2014, em virtude das preocupações com novos gargalos de abastecimento da commodity devido ao conflito.

Agenda econômica internacional

Na agenda econômica internacional de hoje, destaque para a divulgação da segunda leitura do PIB dos Estados Unidos referente ao 4º trimestre de 2021, além do resultado das despesas de consumo pessoal no mesmo período (PCE, na sigla em inglês) e dos pedidos iniciais de seguro-desemprego relativos à semana encerrada em 19/fev.

Agenda econômica Brasil

Haverá publicação da PNAD Contínua - pesquisa sobre mercado de trabalho - de dezembro (XP e mercado esperam taxa de desemprego de 11,2%), além do resultado primário do governo central (XP: R$ 75,7 bilhões; consenso: R$ 71,3 bilhões) e das estatísticas de crédito referentes a janeiro.

Destaques do dia
Como resposta ao avanço das tropas russas, líderes ocidentais começam a anunciar sanções sobre o país. O presidente dos EUA, Joe Biden, estabeleceu medidas que têm como alvo bancos russos e a sua dívida pública. Na mesma linha, a Alemanha interrompeu a aprovação do gasoduto Nord Stream 2, que liga a Rússia a Alemanha. No Brasil, o destaque fica por conta do anúncio do IPCA-15 de fevereiro. Além disso, temos o anúncio da arrecadação de janeiro, que deve apresentar alta de 16% em termos reais e a continuidade das discussões sobre os projetos de desoneração de combustíveis.

Brasil
O Ibovespa fechou a terça-feira (22) em alta de 1,4%, aos 112.891 pontos, ampliando sua alta no final do pregão após sanções à Rússia anunciadas ontem pelo presidente dos EUA. O dólar foi mais uma vez impactado pelo fluxo estrangeiro e caiu perante o real, encerrando o dia em uma queda de 1,07%, cotado a R$5,05, menor valor desde julho do ano passado. No mercado de renda fixa, as taxas futuras de juros fecharam o dia de ontem em alta, tendo apresentado movimentos diferentes ao longo da sessão. Após uma manhã de alívio nas taxas com valorização da moeda local e notícias positivas de fluxo estrangeiro, os temores em relação à crise entre Rússia e o Ocidente voltaram a pesar nos mercados após a Europa aprovar sanções e os EUA anunciarem retaliações. Com isso, as taxas se elevaram ao final do dia. DI jan/23 fechou em 12,43%; DI jan/25 encerrou em 11,405%; DI jan/27 foi para 11,26%; e DI jan/29 encerrou em 11,40%.


Mundo
Mercados globais amanhecem positivos (EUA +0,8% e Europa +0,9%) após o S&P 500 fechar em território de correção nesta terça-feira em virtude das tensões geopolíticas entre Rússia e Ucrânia. Na China, o índice de Hang Seng (+0,6%) encerra em alta, impulsionado por incentivos governamentais. O governo da cidade de Hong Kong estabeleceu que pequenas e médias empresas poderão postergar o pagamento de aluguéis em até 6 meses, com o objetivo de aliviar o impacto sobre a economia local causado pela nova onda de contaminações da variante Ômicron. Por fim, o Bitcoin (+2,4%) amanhece em alta, acompanhando a movimentação dos mercados globais.

Economia Mundo
A atividade empresarial nos EUA recuperou velocidade em fevereiro. A empresa de dados IHS Markit disse nesta terça-feira que seu índice de saída PMI composto dos EUA, que acompanha os setores de manufatura e serviços, se recuperou para uma leitura de 56,0 este mês, ante 51,1 em janeiro. Ele atribuiu o aumento acentuado a "funcionários que retornam de licença médica, aumento de viagens e maior disponibilidade de matérias-primas". Mas os preços mais altos dos insumos permaneceram em meio a restrições de oferta persistentes.

O CPI final de janeiro da zona euro atingiu 5,1% yoy, acima dos 5,0% yoy de dezembro, em linha com as estimativas preliminares. Isso reafirma uma inflação mais forte na área do euro para dar o pontapé inicial no ano. Veremos como a tendência se desenvolve nos próximos meses, pois isso ajudará a manter ou reduzir a pressão sobre o BCE para aumentar as taxas.
Rússia e Ucrânia
Após o anúncio do presidente russo Putin sobre o reconhecimento das repúblicas separatistas na Ucrânia, o ocidente lançou um “primeiro pacote de sanções”. A Alemanha interrompeu a aprovação do gasoduto Nord Stream 2 e a União Europeia acordou sanções atingindo centenas de parlamentares russos. EUA e Reino Unido lançaram medidas visando algumas das maiores instituições financeiras da Rússia, bem como as elites do país e seus familiares. Os EUA também impuseram restrições à dívida soberana da Rússia. Embora essas medidas possam representar o início de uma resposta, elas devem ter um impacto reduzido na economia russa.

Agenda Brasil
No Brasil, será divulgado hoje o IPCA-15 de fevereiro. O consenso de mercado é de alta de 0,87%, enquanto esperamos 0,81%. Espera-se que os custos com educação sejam os principais impulsionadores desse resultado.

A Receita Federal do Brasil anunciará a arrecadação de janeiro nesta manhã. O consenso de mercado é uma arrecadação de R$ 212,7 bilhões e esperamos uma arrecadação de R$ 233,7 bilhões. O ministro da Economia, Paulo Guedes, disse em discurso ontem que a arrecadação de impostos aumentou 16% em termos reais. Além disso, o ministro falou ontem que o governo pretende reduzir em 25% o Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI), com impacto fiscal de R$ 20 bilhões

Por fim, o Senado continua discutindo um pacote de projetos que propõem a redução dos preços dos combustíveis no país. O relator Jean Paul Prates não incluiu uma emenda defendida pelo Executivo para reduzir os impostos incidentes sobre o diesel. O presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, disse que se não for possível um acordo nesta semana, a discussão dos projetos pode ser adiada novamente.

Destaques do dia
O mercado opera em modo de aversão ao risco com declaração do presidente russo, Vladmir Putin, que reconhece a independência de duas regiões separatistas do leste da Ucrânia. Putin ainda afirmou que vai enviar “tropas de paz” para a região. O Ocidente já reagiu prometendo sanções econômicas. Embaixadores da União Europeia se reúnem hoje para discutir um plano de sanções em resposta à medida de Putin, enquanto o Reino Unido disse que também sancionaria a Rússia. Em dia de agenda econômica doméstica mais esvaziada, as atenções se voltam para a agenda internacional, com a divulgação do PMI industrial, de serviços e composto, nos EUA, referentes ao mês de fevereiro.

Brasil

Em dia de feriado nos EUA, a Bolsa brasileira fechou próximo das mínimas do dia após um discurso hostil do presidente russo Vladimir Putin, que reconheceu a independência de dois territórios separatistas da Ucrânia. O Ibovespa fechou a segunda-feira (21) em queda de -1,0%, aos 111.725 pontos, após oscilar entre 111 e 113 mil pontos. O dólar voltou a ignorar a tensão externa e caiu perante ao real, mais uma vez com a ajuda do fluxo de capital externo para os ativos domésticos, e encerrou o dia em queda de -0,6%, cotado a R$5,10, menor valor desde julho. No mercado de renda fixa, os juros futuros fecharam em queda nos vencimentos de médio e longo prazos, enquanto as taxas curtas ficaram estáveis, em dia de agenda esvaziada e liquidez comprometida pelo feriado nos Estados Unidos. A perspectiva de entrada de fluxo externo devido à Selic esperada de 2022 acima de 12% continuou sustentando o arrefecimento do câmbio e juros futuros. DI jan/23 fechou em 12,365%; DI jan/24 foi para 11,94%; DI jan/26 encerrou em 11,195%; e DI jan/28 fechou em 11,26%.

Mundo
Bolsas internacionais amanhecem negativas (EUA -1,0% e Europa -0,7%) em movimento de aversão ao risco dos investidores com a escalada das tensões entre a Rússia e Ucrânia. Nesta segunda-feira, Vladimir Putin, presidente da Rússia, enviou tropas para duas regiões separatistas da Ucrânia e afirmou que reconheceria a independência das mesmas. O movimento deteriorou parte das expectativas ocidentais sobre uma possível resolução diplomática para o conflito. Na China, o índice de Hang Seng (-2,7%) encerra em forte baixa devido às preocupações com um novo escrutínio regulatório sobre as empresas de tecnologia. Ações do Alibaba caíram -3,1% após o governo pedir que bancos e empresas estatais reportem suas exposições ao Ant Group. Por fim, o petróleo (+3,5%) amanhece em forte alta, após atingir máxima dos últimos 7 anos.

Commodities
Em meio a temores de que a crise na fronteira entre a Rússia e a Ucrânia coloque em risco sua distribuição, o petróleo atingiu sua máxima em sete anos durante a madrugada desta terça-feira (22), chegando a US$97,7/barril. A preocupação se justifica, na medida em que a Rússia é o terceiro maior produtor de petróleo e responde por aproximadamente 12% da oferta global da commodity.

Rússia e Ucrânia
Os temores da OTAN foram confirmados na tarde desta segunda-feira (21), quando Vladimir Putin reconheceu a independência de duas regiões separatistas do leste da Ucrânia, Donetsk e Luhansk, e anunciou o envio de tropas para “manutenção da paz” na região. Nesta manhã, o governo do Reino Unido confirmou que as tropas já estariam em solo ucraniano. As ações foram condenadas pelos aliados do ocidente, que prometeram anunciar sanções ao longo do dia. Vale ressaltar que, por ora, o Kremlin disse que não deve cortar o gás para Ucrânia e Europa, no entanto, a possibilidade ainda não pode ser descartada em meio ao jogo diplomático e possíveis ampliações da disputa. Com tropas russas já em solo ucraniano, são possíveis dois cenários: 1) de separação e anexação dos territórios separatistas, um processo similar ao ocorrido em Crimeia; 2) início de um ataque maior com intuito de derrubar governo ucraniano. Apesar do segundo cenário ser considerado menos provável a escalada do conflito amplia as possibilidades de sua ocorrência.

Destaques da Semana
No Brasil, os mercados estão atentos ao impacto das tensões na Ucrânia sobre a inflação. Para a semana, as atenções seguem voltadas para a discussão sobre a desoneração dos combustíveis no Congresso, incluindo a possível votação de um projeto de lei que desonere o diesel. Outro destaque é a inflação semestral IPCA-15, que sai na quarta-feira, bem como dados fiscais de janeiro e taxa de desemprego de dezembro aqui no Brasil. Já no cenário internacional, o destaque deverá ser a divulgação do deflator dos EUA de janeiro (PCE), a medida de inflação preferida do Fed. Além disso, a semana também será marcada por dados de atividade nos EUA e pela inflação ao consumidor de janeiro na Zona do Euro.


Mundo
Hoje, Mercados Globais amanhecem mistos (EUA +0,1% e Europa -0,3%) enquanto investidores aguardam uma possível resolução diplomática das tensões entre Rússia e Ucrânia. Neste final de semana, a notícia que os líderes dos Estados Unidos e Rússia poderão realizar uma reunião teria contribuído para um tom levemente positivo nas bolsas globais. Na China, o índice de Hang Seng (-0,7%) encerra em baixa, atingindo o seu menor valor das últimas 2 semanas, à medida que preocupações com novas pressões regulatórias sobre o setor de tecnologia escalam no país. Por fim, o Bitcoin (+0,7%) amanhece em campo positivo, devolvendo parcialmente as perdas do final de semana que derrubaram sua cotação abaixo dos US$ 40 mil.

Ucrânia
Os presidentes da Rússia e dos Estados Unidos, Vladimir Putin e Joe Biden, teriam aceitado “o princípio” de uma reunião de cúpula para aliviar as tensões sobre a Ucrânia. No entanto, os mercados continuariam céticos, uma vez que o Kremlin disse que não há um “plano concreto” para a reunião. Há cerca de 190 mil soldados russos nas fronteiras da Ucrânia, incluindo os que estão na Bielorrússia. No final de semana, os EUA teriam dito a aliados que a invasão russa à Ucrânia poderia atingir várias cidades, incluindo a capital Kiev e Odessa. Vale notar também que o encerramento dos jogos olímpicos neste fim de semana poderia trazer nova urgência para a crise, uma vez que o evento era considerado um impedimento de ação para o Kremlin, devido ao possível constrangimento que poderia causar com Beijing. De agora em diante, as alertas devem permanecer nos níveis mais altos, a menos que um acordo seja alcançado.

Economia
Nos Estados Unidos, autoridades do Fed, o banco central americano, reafirmaram que o aumento das taxas de juros é iminente, mas não sinalizaram uma alta muito acelerada como os mercados temiam. Os juros dos títulos do Tesouro dos EUA recuaram na sexta-feira passada, após comentários da vice-presidente do Fed Leal Brainard e do presidente do Fed de Nova York, John Williams. O deflator do consumo, o indicador de inflação favorito do Fed, que será publicado na próxima sexta-feira, é o próximo ingrediente-chave para prever os passos futuros na política monetária dos EUA.

Ações
Do lado das ações, desde a sexta-feira passada, destaque para algumas notícias, inclusive: (i) Aliansce Sonae aumenta posição na BR Malls (BRML3); (ii) indisponibilidade do ambiente de e-commerce da Americanas (AMER3); (iii) WEG (WEGE3) assina contrato de cerca de R$ 2,1 bilhões para fornecimento de aerogeradores para a Eletrosul no Brasil; (iv) Embraer (EMBR3) anuncia pausa no programa de desenvolvimento do jato E-175 E2.

Destaques do dia
A crise geopolítica entre Rússia e Ucrânia segue como principal destaque nos mercados hoje. Apesar das tensões permanecerem em alta e a Ucrânia permanecer em alerta com a chegada de 7 mil novas tropas russas na fronteira, a notícia que o ministro das Relações Internacionais russo, Sergei Lavrov, teria concordado em se reunir com o secretário de Estado dos EUA na próxima semana traz novo alívio, uma vez que que é interpretado como sinal de disposição do Kremlin a negociar.

Na agenda econômica de hoje, destaque para a publicação das vendas de moradias existentes e dos Indicadores Antecedentes nos EUA referentes a janeiro, além da confiança do consumidor da zona do euro (leitura preliminar) relativa a fevereiro e da reunião entre Ministros das Finanças e Presidentes de Bancos Centrais do G20. Não haverá divulgação de indicadores macroeconômicos relevantes no Brasil hoje.
Brasil
O Ibovespa fechou a sessão de quinta-feira (3) em queda de -1,4% aos 113.528 pontos, interrompendo a sequencia de sete sdias consecutivos de de alta, em linha com o mercado global reagindo com riscos geopolíticos entre a Rússia e a Ucrânia. Enquanto isso, o dólar também reagiu e subiu +0,7% e fechou cotado a R$ 5,17. No mercado de juros, os juros futuros fecharam em alta nos trechos intermediários e longos, pressionados pela aversão ao risco global. Já as taxas curtas ficaram estáveis num dia de agenda vazia. DI jan/23 fechou em 12,38%; DI jan/24 foi para 12,005%; DI jan/26 encerrou em 11,315%; e DI jan/28 fechou em 11,37%.

Mundo

A Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,6% e Europa +0,1%), devolvendo parcialmente as perdas após o índice Dow Jones cair -1,8% nesta quinta-feira, a sua maior queda diária em 2022 devido à escalada das tensões entre a Rússia e Ucrânia. O presidente dos EUA, Joe Biden, afirmou que a probabilidade de uma invasão russa ainda é muito alta. Na China, o índice de Hang Seng (-1,9%) encerrou em forte queda ao passo que o governo chinês ordenou que as empresas relacionadas à entrega de alimentos deverão reduzir suas tarifas em regiões com maior volume de casos da Covid-19. O anúncio governamental revitalizou preocupações com novas intervenções regulatórias e contribuiu para a deterioração do sentimento dos investidores. Por fim, o ouro (-0,4%) recua levemente após atingir o seu valor mais alto dos últimos 12 meses nesta quinta-feira, impulsionado pela procura por ativos mais seguros no momento atual.
Agenda econômica nos EUA
Dados de atividade econômica nos Estados Unidos frustraram as expectativas ontem, com destaque ao aumento dos pedidos iniciais de seguro-desemprego na última semana e ao recuo do número de construção de moradias em janeiro. No entanto, essas divulgações pouco afetaram os mercados, já que a tensão geopolítica Rússia-Ucrânia e as discussões sobre a condução da política monetária americana dominam as atenções.

O Presidente do Fed de Saint Louis, James Bullard, disse em entrevista que o banco central americano talvez precise elevar a taxa de juros além de 2% para conter a inflação doméstica. O dirigente do Fed, que tem direito a voto em 2022, voltou a argumentar a favor da elevação de juros em 1 ponto percentual até o final do primeiro semestre e do início da redução do balanço patrimonial da instituição no 2º trimestre deste ano. Por sua vez, a Presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, afirmou que o banco central deve se mover mais rapidamente do que no último ciclo de aperto monetário, além de ter apoiado o aumento da taxa de juros em março e antecipado altas adicionais nos meses seguintes.

Congresso americano evitou um shutdown (paralisação do governo) mais uma vez

Uma medida provisória foi aprovada que aloca recursos para a operação do governo até 11 de março, até então, parlamentares esperam chegar a um acordo mais amplo sobre o orçamento do ano.

Temporada de resultados no Brasil
Por fim, em empresas, a temporada de resultados do quarto trimestre de 2021 segue em destaque. Ontem, publicamos os resultados das empresas sob nossa cobertura: Taesa (TAEE11), Vamos (VAMO3), Rumo (RAIL3), e Aeris Energy (AERI3)

A crise na fronteira da Ucrânia volta ao radar depois que rebeldes apoiados pela Rússia no leste da Ucrânia acusaram as forças do governo de bombardear seu território com morteiros. Os militares da Ucrânia negaram as acusações.

Apesar das declarações de Vladimir Putin sobre retirada de parte das tropas da fronteira trazerem alívio no início na semana, os EUA, Reino Unido e Alemanha alertaram que o Kremlin teria enviado 7 mil novos soldados para região. O ministro das Relações Internacionais da Rússia negou as alegações e minimizou os alertas dos líderes sobre uma possível invasão, no entanto, as tensões permanecem em alta.

Nesse contexto, líderes da União Europeia se reúnem hoje em Bruxelas para discutir a crise antes da chegada de autoridades internacionais do G7 em Munique no fim de semana.

As tensões Rússia-Ucrânia diminuíram depois que Moscou disse que algumas tropas foram chamadas de volta da fronteira. O presidente americano Joe Biden vê espaço para uma solução diplomática para a crise, mas adota um tom cauteloso. Hoje, o destaque será a divulgação da ata do comitê de política monetária dos EUA (FOMC) de janeiro, que deve reafirmar o tom duro do Fed. No lado doméstico, as atenções se voltam para os projetos que reduzem os preços dos combustíveis que estão na pauta no Congresso.