天下文化‧相信閱讀

這一集天下文化 Podcast，主持人郝旭烈邀請小說家駱以軍，從新書《觀石錄》出發，分享一段從疾病低谷走向重新觀看世界的旅程。表面上談的是石頭，實際上談的卻是人在經歷生命轉折後，如何重新找回感受與生活的能力。

駱以軍回憶，自己在五十歲左右接連面臨心肌梗塞、重度糖尿病與憂鬱症等健康問題。長年投入寫作與閱讀的他，始終相信努力與創作是人生最重要的事，但當身體開始發出警訊，他才發現自己一直活在高速運轉與過度消耗之中。

他認為，許多人和自己一樣，長期追求效率、成就與突破，卻忽略了內在真正的感受。現代人每天接收大量資訊與刺激，習慣向外追逐，卻很少停下來觀察身邊的事物，甚至忘了如何與自己相處。

人生的轉變，來自一位老師帶領他重新接觸喝茶與賞石。原本在他眼中只是普通石頭的壽山石，逐漸成為另一種觀看世界的入口。他發現，每一塊石頭都有獨特的紋理、色澤與變化，有的像夕陽映照水面，有的像雨將落未落的天空，也有的像少女臉上微微泛起的紅暈。

駱以軍特別提到，清代文人高兆的《觀石錄》深深影響了自己。那些關於石頭的描述，談的不只是石材本身，而是透過石頭感受自然、季節與人生。對他而言，觀石其實是一種練習，讓人在快速變動的世界裡重新學會慢下來，重新感受那些被忽略的細節。

隨著接觸愈深，他也認識許多收藏石頭的前輩。這些人收藏的不只是石頭，更是一種生活態度。他們願意花時間欣賞一件事物，理解其中的故事與美感，而不是只追求價格與價值。

到了節目最後，郝哥做了一個很有意思的總結。

他認為《觀石錄》真正談的其實不是石頭，而是人生。

人生很多時候就像石頭一樣，一直都在那裡，只是我們從未認真看過。就像駱以軍年輕時全心投入寫作，從未想過自己有一天會迷上石頭；而那些原本被忽略的事物，最後卻可能成為生命最重要的陪伴。

這本書也是在提醒人們：人生並不只有一種活法。當我們願意放慢速度、放下執著，重新打開感官去感受世界，也許就能看見過去從未發現的風景。

這個世界，一邊是中東衝突暫時降溫，美國與伊朗簽署備忘錄，讓封閉數月的荷姆茲海峽重新開放，全球能源市場終於獲得喘息；另一邊，OECD一紙報告嚴厲批評中國的產業補貼模式，但諷刺的是，從美國到歐洲，各國卻紛紛開始走向「大政府」與產業保護主義。戰火雖然暫時停歇，全球化卻仍在倒退；大家一邊批評中國，一邊又不得不學習中國。美國與中國，看似兩種制度，卻在地緣政治與供應鏈焦慮下，越走越像。

一，

6月17日，美國與伊朗終於簽署暫時性的停戰諒解備忘錄（MOU），隔天美國宣布解除對伊朗的海上封鎖，美軍中央司令部甚至公開表示，不再阻礙船隻往返伊朗港口，只保留軍艦在附近監督協議執行。實質封閉三個多月的荷姆茲海峽恢復通航，在美國、卡達與伊朗的斡旋下，以色列與黎巴嫩真主黨也同意停火。6月20日，美國官員透露，川普特使已前往瑞士，準備展開美伊核協議的新一輪談判。

然而，國際媒體對這份協議並不樂觀。CNN認為內容模糊，BBC質疑與過去失敗協議有何不同，《金融時報》則直言，川普在親手點燃戰火之後，如今只能選擇一條「最不壞的退場道路」。事實上，這份備忘錄只是將原有停火延長60天，伊朗核問題、代理人戰爭與長期安全架構都還沒有答案。停火簽署後，真主黨仍向以色列發射無人機，以色列隨即展開報復，差點讓協議破局，川普甚至公開批評納坦雅胡。

這場衝突已造成超過七千人死亡，真主黨傷亡也超過四千人。對伊朗而言，經濟已無法再承受戰爭；對川普而言，面對期中選舉壓力，也必須尋找下台階。因此，這份協議更像是雙方在現實壓力下不得不接受的妥協。問題是，中東真正的問題從來不只是軍事力量。過去兩年多已經證明，單靠戰爭無法帶來和平。未來能否真正避免衝突再起，關鍵不在備忘錄，而在川普能否約束以色列，以及波斯灣國家與大國外交是否能持續推進。我們怎麼解讀？

二，

6月初，OECD發布最新報告指出，過去二十年來，中國透過大規模補貼扶植太陽能、面板、電動車等產業，徹底改變全球經濟格局。報告甚至指出，中國企業獲得的補貼規模是OECD國家的八倍。隨後，G7與歐盟相繼把中國供應鏈主導地位視為主要風險，希望透過建立新的協調機制，降低對中國的依賴。

但弔詭的是，當西方世界批評中國的同時，自己也開始走向中國模式。川普大力推動製造業回流，美國透過補貼扶植半導體與電動車產業，德國、英國和歐盟也紛紛祭出補貼與保護措施。根據 Global Trade Alert 的統計，過去十年間，美國與歐盟已經推出超過九千五百項補貼措施。換句話說，為了對抗中國，各國反而愈來愈像中國。

從疫情、俄烏戰爭到中東衝突，全球供應鏈脆弱的一面暴露無遺，也讓各國重新相信政府應該扮演更重要的角色。不過，丁學文認為，這種趨勢未必是好事。中國的工業實力是經過數十年的累積，不是靠短期補貼就能複製。更重要的是，大政府與過度干預容易造成市場扭曲、行政資源浪費，甚至讓政治重新主導經濟。中國自己現在面臨的「內卷」與產能過剩，其實就是最好的警訊。

因此，真正重要的，不是全面複製中國模式，而是明確界定哪些產業需要保護、哪些領域應該保持開放，在建立供應鏈韌性的同時，保留市場競爭的活力。否則，當全世界都開始用國家力量介入經濟，我們很可能正在一步步走回過去那個保護主義盛行、效率低落的舊世界。我們怎麼解讀？

本集天下文化 Podcast 邀請臺北醫學大學董事長陳瑞杰擔任來賓，從臺北醫學大學近年的數位轉型經驗出發，分享北醫體系如何在 AI 與數位醫療浪潮下，重新打造醫院、學校與研究體系的運作模式。

節目不只談醫療資訊化的技術升級，也深入討論大型醫療機構如何面對人力短缺、制度改革與 AI 醫療的未來挑戰。

節目一開始，陳瑞杰先回顧台灣醫療資訊化的發展歷程。他認為，全民健保是台灣醫療數位化最重要的基礎。從電子健保卡、電子申報到醫療資訊系統普及，台灣逐漸建立起全國性的健康資料庫，也讓醫療流程越來越標準化。

談到北醫體系本身，他坦言最大的挑戰，在於三家附屬醫院（北醫附醫、雙和醫院、萬芳醫院）長期各自發展，即使原本使用同一套系統，也會因管理方式不同而逐漸產生差異。因此，北醫近年推動 HIS 2.0 與 HIS 3.0 整合計畫，希望真正建立「One Campus」平台，讓三家醫院共享同一套資料架構與作業流程。

陳瑞杰認為，數位轉型最大的困難從來不是技術，而是「人」。因為所有改革都會改變既有工作習慣，但只要新系統真的能讓工作變得更有效率，最終還是會被接受。他也分享，目前北醫已經開始大量導入生成式 AI 協助護理交班與病歷撰寫，原本需要二三十分鐘的工作，現在幾秒鐘就能完成，大幅減少醫護人員的負擔。

除了醫院端，節目也談到 AI 對醫學教育的影響。陳瑞杰認為，現在學生早已習慣透過 Google 與 ChatGPT 取得知識，因此傳統教學模式勢必要改變。北醫近年開始推動「虛擬醫院」概念，希望讓學生透過模擬系統，更快速接軌真實臨床環境。

談到未來醫療發展，他認為基因檢測、AI 判讀與機器人手術，將持續改變醫療產業。尤其機器人手術已經大幅縮短手術時間與病患恢復期，未來甚至可能重新改變醫院的人力與病床配置。

節目中另一段令人印象深刻的內容，是北醫近期導入的 ICU 家屬探視系統。家屬可以事先透過系統登記需求與問題，醫護人員也能更有系統地說明病情，甚至把相關資訊分享給其他家人。陳瑞杰認為，這其實不是什麼「高科技」，而是真正利用數位工具改善病人與家屬體驗。

訪談最後，陳瑞杰表示，數位轉型不應久久一次，應該變成例行工作，就像換季就要換衣服一樣，大家習慣改變。因為 AI、數據與平台終究只是工具，真正重要的，仍然是如何讓醫護工作更有效率、病人照護更透明，以及整個醫療體系持續進步。

這一集天下文化《讀本郝書》Podcast，主持人郝旭烈繼續邀請《中年理財》作者雨果，延續上一集談到的「覺察」與「防禦」，這一集進一步討論中年理財最重要的目標-「自由」。

雨果分享自己過去曾嘗試過各種不同方法，包括跟隨市場消息操作、研究財報、價值投資等。然而投入越多時間後，他逐漸發現，許多人以為自己在投資，其實是在做另一份工作。

每天追蹤新聞、分析市場、研究股價走勢，不但耗費大量時間，也容易讓情緒跟著市場波動。尤其進入中年後，工作、家庭、孩子與父母都需要投入心力，如果還要把大量時間花在投資上，生活很容易失去平衡。

因此他開始重新思考投資的本質。

在他看來，真正的投資應該是讓錢替自己工作，而不是讓自己一直為投資工作。也因為如此，他最終選擇了指數化投資。

與其花時間猜測市場漲跌，不如把精力放在自己能控制的事情上，例如提升收入、管理支出、照顧家庭，以及規劃未來的人生方向。

這樣的投資方式，其實也是一種自由。當投資不再佔據大量時間與情緒，人就能把更多心力放在真正重要的事情上。

雨果認為，很多人以為自由是想做什麼就做什麼，但更重要的是擁有選擇權。例如不想每天固定時間上班，就需要足夠的財務能力支撐生活；想換工作、改變生活方式，也必須有相應的能力與資源。

換句話說，自由並不是突然出現的，而是長期準備與累積的結果。

不過，選擇權不只是財務問題，也與人生方向有關。許多人平時忙著工作，等到放假時卻不知道自己真正想做什麼，只能追劇、滑手機打發時間。等到結婚生子後，時間變得更少，才發現自己從未認真思考過想過什麼樣的人生。

因此，理財最重要的價值之一，就是幫助一個人重新認識自己的價值觀。

真正的自由不只是選擇自己想要什麼，更重要的是知道自己願意放棄什麼。

因為人生資源有限，不可能什麼都擁有。成熟的選擇，不是在所有選項中全都要，而是清楚知道哪些事情對自己最重要。

對雨果而言，中年理財的核心並不是追求快速致富，而是透過持續累積資產、簡化投資方式，以及釐清人生價值，讓未來每一次選擇，都能更接近自己真正想過的生活。

這一集天下文化 Podcast「書房憲場」，主持人 謝文憲 邀請 洪淑姮，從《情緒使你更強大》出發，重新思考情緒究竟是什麼，以及人為什麼總會被情緒困住。

節目一開始，憲哥分享自己閱讀這本書後非常有感。他原本以為這只是一本談情緒管理的書，但後來發現，書中其實是從神經科學與能量運作的角度，重新解釋人的情緒反應。洪淑姮也提到，情緒其實是一種「神經能量」，當人面對壓力或刺激時，大腦會開始放電，而情緒就是身體對這些能量的反應。很多人之所以突然暴怒、崩潰或長期內耗，不一定是事情本身太嚴重，而是從來沒有學會如何理解與掌握自己的情緒。

談到情緒失控時，憲哥提到社會上常見的暴怒事件，例如有人只是因為店員多問幾句話，就突然情緒爆炸。洪淑姮認為，這通常與人的「原始碼」有關，也就是童年時期形成的情緒模式。一個人從小如何被父母對待、情緒是否被理解與接納，都會影響長大後的反應方式。有些人看似脾氣差，其實只是習慣用攻擊來保護自己。

在情緒內耗的討論中，憲哥坦言，自己年輕時面對客戶刺激，也曾經直接發飆，但現在比較能控制情緒。他認為，很多人不是能力不好，而是長期被情緒消耗。洪淑姮則分享，真正讓人痛苦的，往往不是事件本身，而是事件勾起了過去「被羞辱」、「被忽視」或「不被肯定」的經驗，因此情緒才會不斷循環與放大。

節目中也提到書中的重要觀念：「擴展情緒力量」。洪淑姮分享，作者提出一個很反直覺的想法：當人感受到痛苦時，有時反而要選擇「更高層次的痛苦」。她以重訓為例，人願意一次次增加重量，不是因為不痛，而是因為知道自己想變強。同樣地，在關係裡也是如此，比起長期委屈與壓抑，有時候誠實溝通雖然更不舒服，卻可能帶來真正的改變。

談到高敏感人格時，洪淑姮坦承自己其實不是高敏感型的人，甚至有點大剌剌，因此過去常不小心踩到別人的情緒地雷。但她後來慢慢理解，每一種情緒背後，其實都代表某種需求。高敏感的人可能需要更多安全感與理解，而比較隨性的人，也需要學習細膩與覺察。

節目後半段，洪淑姮分享了一位曾輔導過的外商公司主管。對方業績非常強，但情緒化嚴重，導致團隊成員流動率很高。深入了解後才發現，她從小在單親家庭長大，母親經常對她說：「如果不是因為你，我的人生會更好。」這讓她從小形成強烈信念，認為自己一定要比別人更成功，才能證明自己的價值。表面上看起來是強勢主管，但其實一直在對抗童年的不安全感。

節目的最後，兩人談到，成熟並不是沒有情緒，而是能夠理解自己的情緒。洪淑姮也提到，人最耗能的事情，其實不是生氣，而是壓抑與逃避情緒。很多人以為把情緒藏起來比較成熟，但長期下來，反而更容易內耗與失去力量。

《情緒使你更強大》提醒我們：情緒不是敵人，而是一種訊號。真正重要的，不是消滅情緒，而是理解情緒背後真正的需求。當人願意面對自己的痛苦與過去，就有機會重新設定自己的情緒模式，慢慢把內耗轉化成力量。

所謂的冰火兩重天莫過於此，這個世界，一邊是人工智慧風風火火，XSpace成功上市，不但把Elon Musk 送上了兆元身價，搞得美國政府再也看不下去，硬要分一杯羹；另一邊，地緣政治緊張，就像方興未艾的伊朗衝突，搞得全球經濟陰霾密佈，尤其是印度，跌跌撞撞，考驗著莫迪的治國能力。看來川普的死亡之握，確實讓莫迪到現在還緩不過氣來，美國、印度兩大強權，一個在天、一個在地，命運大不同。

一，

6月5日，川普在「空軍一號」上大言不慚的對媒體透露，他最近與多家大型AI實驗室討論了一項方案，要讓聯邦政府「成為這些公司的合作夥伴」。川普表示，「考慮將股份分給美國大眾，讓大眾成為實質上的合夥人。將他們納入這場革命的合作關係中，會是一件很美妙的事。」

但美國政府將以何種方式取得 AI 公司股權、以及涉及比例如何眾說紛紜。事實上，OpenAI 執行長Sam Altman早在 2025 年初，便曾向川普政府提出政府持股 AI 公司的構想，OpenAI 今年 4 月份也公開呼籲設立「公共財富基金」，讓民眾直接分享 AI 成長帶來的收益，並敦促政策制定者與產業共同製定方案。

事實上，隨著AI企業獲得驚人的估值和股東回報，公眾的不滿情緒日益增加，尤其是就業流失和技術權力集中等問題。因此科技領袖和川普政府官員認為，將AI企業股權公有化，讓一般美國民眾成為AI商業成功的受益者，可以從根本上改變大眾對這項技術的看法。我們怎麼解讀？

 6月11日，印度政府下令禁止企業到加油站大量採購工業、商業用的汽油、柴油，且限制將持續至少90天；並且限制每車每天買油上限為200公升。事實上，中東戰事導致能源供應短缺，印度政府不得不為了保障一般民眾有油可以用而不擇手段。

同時間，據稱印度今年的預算赤字將超出預期，這將使其自疫情爆發以來首次無法實現預算目標，因為伊朗戰爭推高了能源補貼成本，並給政府財政帶來了更大壓力。一位不願透露姓名的官員表示，當局願意將財政赤字擴大至多0.5個百分點，達到國內生產毛額(GDP)的4.8%，高於2月份設定的4.3%的目標。

國際貨幣基金組織IMF已經重新將這個人口大國列為排在英國之後的第六大經濟體。主要原因是印度貨幣盧比持續貶值。自美國和以色列2月28日聯手向伊朗發動大規模軍事行動以來，盧比對美元比價已經下跌超過5%。我們怎麼解讀？

這一集天下文化《讀本郝書》Podcast，主持人郝旭烈邀請《中年理財》作者雨果，從「四十而不惑」這句耳熟能詳的話出發，探討為什麼許多人真正進入中年後，感受到的不是篤定與從容，反而是迷惘、焦慮與失控。

雨果認為，中年之所以容易產生困惑，是因為人生責任在這個階段開始全面匯集。

年輕時，一個人賺錢、一個人生活，即使收入不算特別高，也能過得自在。但到了四十歲左右，許多人已經結婚生子，上有父母需要照顧，下有孩子需要栽培，過去看似足夠的收入突然變得緊繃。除了日常生活開銷之外，父母的醫療需求、退休準備不足的問題，也可能逐漸轉嫁到下一代身上。

在這樣的背景下，他開始停下來重新思考：現在的人生，和二十歲時想像的人生是否還是一樣？年輕時的夢想、渴望與追求，是否依然適用於現在的自己？

雨果分享自己的經驗。他從2007年開始接觸投資，當時最大的目標就是加速累積財富，希望能夠提早達到財務自由。一路上他嘗試過各種投資方法，包括技術分析、價值投資、研究財報、選股策略等等，也投入大量時間學習與操作。然而十年過後，當他回頭整理所有交易紀錄時，卻發現自己的總獲利竟然是負數。

這個結果讓他產生強烈衝擊。因為問題已經不是賺多賺少，而是花了十年時間努力研究，最後卻沒有得到想像中的成果。他開始意識到，也許問題不在於自己不夠努力，而是在錯誤的方向上持續努力。

當他開始重新檢視自己的人生後，許多問題也跟著浮現。例如自己究竟擁有多少資產？每年真正存下多少錢？如果六十歲退休，需要多少資金？目前的收入與支出結構，是否足以支撐未來二十年的生活？

這些問題看似簡單，但許多人其實從未認真計算過。雨果認為，只有當一個人真正看清自己的財務現況，才有能力規劃未來。否則所有理財目標都只是模糊的願望，而不是可以執行的計畫。

雨果認為，中年最大的轉變之一，是人生的衡量標準開始改變。年輕時在意的是收入、職位、房子、車子，以及別人如何看待自己；但隨著年紀增長，人們更在乎的是人生的意義、與家人的關係，以及自己真正留下了什麼。

他提出一個值得深思的問題：當未來朋友或家人提起你時，希望他們記得的是什麼？

是擁有過什麼名車、賺過多少錢，還是曾經照顧家人、幫助朋友、做過有價值的事情？

對他而言，中年理財最終並不是為了累積更多數字，而是讓財務與人生目標重新對齊。

這一集天下文化 Podcast「書房憲場」，主持人謝文憲邀請曾任外商人資主管的李筱瑋，一起分享《系統領導》的核心觀念。兩人從企業管理與實務經驗出發，探討領導者如何在各種看似衝突的目標之間做出最佳決策。

節目一開始，李筱瑋提到，這本書最大的特色在於它不提供標準答案，而是提醒領導者每天都在面對各種兩難。例如短期績效與長期發展、創新與執行、即戰力與人才培育之間，本來就沒有絕對正確的選擇。憲哥也呼應，許多高階主管最大的壓力並不是事情太多，而是不知道該優先做什麼，因此如何在不同目標之間找到平衡點，成為領導最重要的能力。

談到人才管理時，李筱瑋分享過去在人資工作的經驗。她曾推動主管增加年輕人才的招募比例，希望建立組織的接班梯隊，但這樣的做法經常遭到用人主管反對，因為主管更希望找到能立刻上手的即戰力。這也反映出領導者必須在眼前績效與未來發展之間不斷做出取捨。

在團隊管理方面，憲哥提到現在的年輕世代已經無法接受過去命令式的管理方式，而李筱瑋則坦承自己年輕時其實是一位非常強勢的主管。直到成為母親後，她才逐漸理解「先處理心情，再處理事情」的重要性。她認為，同理心並不代表放低標準，而是在要求成果之前，先理解人的需求與感受，這樣反而更容易達成目標。

談到領導影響力時，李筱瑋認為現代主管需要比過去擁有更廣的視野。除了管理團隊與公司內部事務之外，還必須關注網路聲量與外部輿論。隨著資訊透明化，企業的一舉一動都可能受到社會大眾檢視，因此領導者需要具備更全面的系統思維。

在全球化與在地化的討論中，她也分享自己多年外商工作的觀察。相較於台灣主管習慣設定較保守、確定能達成的目標，許多外商主管更擅長描繪願景與說故事，願意挑戰更大的可能性。她認為這不只是溝通技巧的差異，更反映出不同文化對風險與犯錯的態度。

節目最後回到領導的核心——使命感。李筱瑋認為，許多人是在升遷過程中自然成為主管，卻未必真正思考過自己想成為什麼樣的領導者。她認為成熟的領導者不只是追求個人成就，而是思考如何讓團隊與組織變得更好。她也分享一位自己非常欣賞的外商主管，對方總是以輕鬆自在的方式工作，卻能持續創造高績效，讓她重新思考成功與領導的真正意義。

《系統領導》提醒我們，領導不是在對與錯之間做選擇，而是在績效與人性、短期與長期、個人成就與組織使命之間找到平衡。當領導者能用更全面的視角思考問題，才能在複雜環境中做出更好的決策。

現在這個世界充滿了反差，一方面股市狂飆、新科技備受追捧，一方面經濟隱憂不斷、通貨膨脹蠢蠢欲動。尤其是人工智慧更是越來越備受爭議，而地緣政治的最大受害者歐盟，更在美中兩國夾擊下，越來越感覺到自己的朝不保夕。於是乎。美國白宮先對人工智慧出手了；接著，歐盟也對美國科技的兵臨城下選擇祭出了保護法案，這個世界，果然經濟利益優先的全球化已然煙消雲散。

一，

終於，6月2日，美國白宮發布了一項關於人工智慧（AI）網路安全的行政命令，旨在強化美國政府對AI技術的監管與防禦能力。這項行政命令指示美國聯邦機構需在30天內發布具體指令與指南，重點在於保護民用聯邦政府的資訊系統。

事實上，這項行政命令早在5月21日就應該簽署，據多家美國媒體披露，變局背後就是因為白宫前加密貨幣暨 AI 事務主管薩克斯（David Sacks）與馬斯克、祖克柏等科技巨頭的緊急遊說發揮了關鍵作用。

值得關注的是，這場風波的遠因之一，是 AI 安全公司 Anthropic 推出了名為「Mythos」的新模型，外界譁然並加劇了對網路安全風險的擔憂。《華盛頓郵報》也指出，這場反覆風波暴露了川普政府內部在 AI 戰略上的深層分歧，一方面，馬斯克、薩克斯等人是共和黨重要的政治捐助者；另一方面，川普的基層選民對 AI 的疑慮日益加深，擔憂就業流失與電費上漲。我們怎麼解讀這個事情？

二

6月4日，歐盟執委會昨日公布「歐洲科技主權方案」，旨在提升歐洲聯盟的科技實力，並降低對美國科技巨頭的依賴，特別是在雲端運算、人工智慧與半導體等關鍵領域。

這項全面的方案包含兩項主要立法提案：「晶片法案2.0」（Chips Act 2.0）以及「雲端與人工智慧發展法案」（Cloud and AI Development Act），歐盟委員會主席馮德萊恩（Ursula von der Leyen）強調，歐洲無法承受在維持醫院運作、穩定電網及確保服務安全等技術上依賴他方。她表示：「這關乎保護我們的公民、捍衛我們的利益並自主做出選擇。」

路透社報導，13家歐洲雲端服務商與歐盟政治人物、非政府組織共同支持歐盟推動在地技術與數位主權，目標是強化歐洲本土科技企業，降低關鍵雲端服務對美國企業依賴。 一項最新民意調查顯示，近三分之二的歐洲受訪者認為，以歐洲本土技術服務取代美國科技公司提供的服務是個好主意。我們怎麼解讀？

這個世界很有趣，當股市持續創高、人工智慧成為全球最熱門話題時，很多人開始以為地緣政治風險已經遠離我們。但事實上，過去幾個月牽動全球經濟神經的伊朗衝突，並沒有真正結束。

最近市場之所以相對平靜，是因為外界普遍期待美國和伊朗即將達成停火協議。然而，當雙方談判仍在進行之際，美軍與伊朗部隊卻持續發生軍事衝突，顯示所謂的和平距離真正落地仍然十分遙遠。更重要的是，這場衝突最大的影響並不只是軍事層面，而是攸關全球能源供應與通貨膨脹的未來走向。

和平協議真的能夠順利達成嗎？能源危機是否即將告一段落？我們今天來解讀看看。

一、

5月28日，美國媒體Axios引述官員消息指出，美國與伊朗談判團隊已就一份為期60天的停火諒解備忘錄（MOU）達成初步共識，希望延長目前停火狀態，並展開更正式的核計畫談判。

然而幾天後，美國副總統J.D. Vance卻表示，川普尚未正式批准相關協議。與此同時，美軍仍擊落伊朗無人機並空襲伊朗境內軍事設施，伊朗方面則迅速展開報復行動，攻擊美軍基地，形成停火以來最嚴重的一次軍事衝突。

事實上，目前雙方最核心的爭議，包括伊朗核計畫、飛彈與無人機能力、波斯灣安全架構，以及荷姆茲海峽未來的通行安排，都還沒有真正進入實質解決階段。

即便協議最終達成，也更像是一份暫時性的停戰安排，而非真正結束衝突的和平協議。如果談判最終失敗，全球可能面臨三種情境：第一是維持目前名存實亡的停火狀態；第二是衝突全面升級；第三則是美國選擇逐步退出中東事務。

對美國而言，這場衝突最大的問題在於，原本期待透過軍事施壓迫使伊朗讓步，但伊朗不但沒有被擊垮，反而在全球能源供應持續緊張的背景下，逐漸累積更多談判籌碼。我們怎麼解讀？

二、

5月下旬以來，國際能源市場對於停火協議的期待一度讓油價回落，但隨著談判出現反覆，布蘭特原油價格再度逼近每桶100美元。

瑞銀（UBS）、摩根大通（JP Morgan）以及S&P Global等機構陸續提出警告，認為全球能源市場已進入供應風險更高的新階段。摩根大通甚至指出，如果目前供應受阻的情況持續下去，全球商業石油庫存最快在6月底前就可能降至危險水位。

更值得注意的是，即便美伊最終達成協議，能源供應也不可能立即恢復正常。許多油田因長期停產需要重新啟動，部分液化天然氣設施受到損害，波斯灣周邊仍有超過2000艘船舶等待重新調度，而荷姆茲海峽部分海域甚至還需要進行排雷作業。

根據相關產業評估，部分油田重新恢復產能需要七個月以上時間，而海峽運能恢復至戰前八成水準也可能需要四個月以上，全面正常化甚至可能延續到2027年。

換句話說，即使戰爭降溫，能源危機也未必同步結束。過去幾年全球對能源安全與能源轉型投資不足的問題，正在透過高油價、高通膨以及供應短缺逐步浮現。未來一年，能源市場恐怕仍將維持高波動狀態，各國政府、企業以及消費者都必須為更高的能源成本做好準備。我們又該如何看待這場可能持續很久的能源挑戰？