雪球·财经有深度

股市里，你的时薪是多少

来自流水白菜的雪球原创专栏

（一）

前两年开始，我就非常在意我对股市的投入时间和精力

因为这牵涉到很多工薪阶层最喜欢的时薪的问题

比如，投入1000个小时，赚10万，时薪就是100。

投入500个小时，赚50万，时薪就是1000。

（二）

投资好的人，时薪是可以复利增长的

第一年，你投入1000个小时，赚10万，

第二年，还是投入那么多时间，因为本金多了，赚11.5万

那么，有一天，你可以投入500个小时，就能赚50万，你的生活你就基本可以做主了。

（三）

但最妙的是时薪从100到1000的这个过程

在一个领域成为专家，需要多长时间，1万个小时（当然，是刻意练习后的1万个小时）

要深入了解一个行业需要多少时间，其实往往只需要1000个小时，因为9000个小时，和很多你了解过的东西是一样的

所以问题来了

你是愿意用500个小时去看盘，还是愿意用两个500个小时去成为一个行业的高手

愿意其实不重要

关键是，哪一个确定性更高，哪一个可以滚雪球

所以，我说很少看盘，是真的舍不得看盘的时间，因为消费太贵了。

（四）

有一天，你的时薪变成500

那么，每天你只需要工作两个小时

这样，就有了基本的财务自由

当然，如果时薪1000，会更自由

作者：流水白菜

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来源：雪球

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商业模式和认知层次的思考

来自南山无竹的雪球原创专栏

春节前到现在，一直在思考关于商业模式和认知层次的问题，我觉得这些问题对于股票投资有非常大的帮助，因此，我也愿意把自己思考的一些结果和大家分享。

什么是好的商业模式？

雪球老板方三文在他的书里说，“荐股”并不是一个好的商业模式，可是，他并没有进一步解释为什么。那么，为什么说“荐股”不是一个好的商业模式呢？那什么又是一个好的商业模式呢？我觉得想做好股票投资，需要有这种思考的深度，否则，很难做好投资。

假如你准备成立一家金融投资公司，你来考虑两种商业模式，一种是公募基金或私募基金的模式，一种是投资咨询的荐股模式，你会选择哪一种呢？

假如我来考虑，这个问题，我一定选择基金模式。为什么呢？接下来，我就把我的思考和大家分享一下。

如果是荐股，那么你能够保证你推荐的股票都涨吗？你可能会说，那我推荐的股票质地不错，即使短期不涨，长期一定赚钱，那么，如果推荐的都是长期持有的股票，那么就不可能频繁荐股，你怎么收别人的钱呢？如果频繁荐股，你早晚会判断失误，别人亏了钱，还毁了自己的信誉。只要你推荐的股票会亏钱，客户就始终有借口投诉你，要求你退费。那你可能还会说，客户不知道荐股不可能100%准的吗？那你又在卖什么呢？概率吗？还是卖运气呢？如果客户足够聪明，他一定会想到，既然你是卖概率和运气的，那么这些就不应该付费，市场上的概率和运气每天都在那里。

或许，你会说，我们会提高客户赚钱的概率，降低客户亏损的概率，那么请问这个事实有办法量化吗？荐股可以量化吗？不能。我们就普通的买卖交易来讲，只要买方始终知道卖方的产品缺陷，即使卖方能够创造一部分价值，买方也会想方设法根据卖方的产品缺陷打击卖方，尽量不付钱或者少付钱。这对于卖方来说，是致命伤，所以，我才得出结论——荐股并不是一个好的商业模式。

而反观基金这种商业模式，基金公司的收益率都是公开的，客户自己一年赚多少钱他心里最清楚了，对比个五年十年，或者一轮牛熊，他就知道自己实在是没有专业机构能力强，就乖乖的把钱交给基金公司打理了。

其实，仔细的对比基金这种生意模式和“荐股”这种生意模式，你会发现，基金更像是全套服务，专业操盘代客理财。而“荐股”还需要客户自己操盘，如果客户的投资理念和操作体系混乱不堪的话，即使你推荐的股票能赚钱，他也不一定能够赚钱，因为他会恐慌、会贪婪，会没有耐心等等。

认知是分层次的

关于认知层次，我们来看A、B两个人的对话。

A：今年的宏观经济不好，明年经济也不会好，所以，明年的股票投资要谨慎。

B：宏观经济越差，央行放水刺激经济的概率就越大，明年股票市场应该会涨，可以保持适度乐观。

到底谁的观点更对呢？我想许多资深的投资者都会听到过类似的观点分歧。其实，这就谈到了股票市场到底是因为什么而涨的问题了。如果你是从长期来看待股票市场，自然是经济不好，上市公司盈利下滑，股价低迷难涨；但如果是从中期来看，经济不好，央行放水，无风险收益率下行，股票估值上行，股价反而会涨。

就是这么一个问题，当我们在讨论股价涨跌的时候，不能停留在某一个认知点和认知层次上，应该全方位、多重逻辑、立体式的综合分析股票市场，才能正确的判断股票涨跌。

这就是最近关于股票投资的一些思考，分享给你，分享给愿意在价值投资道路上共同前行的人！$天士力(SH600535)$ $奥瑞金(SZ002701)$ $恒瑞医药(SH600276)$ @今日话题 

作者：南山无竹

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来源：雪球

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房产投资和股票投资的矛盾和统一

来自蜗牛的哲学的雪球原创专栏

房产和股票，哪个更好？一定有很多网友会说：当然是房产，你看房地产涨了多少年？这可是超级地产大牛市啊，而股票现在还在3千多一点离历史最高点腰斩。。。

事实上，我们犯了经验主义的错误。

因为投资这一块，我们应从现金流来思考并作出决定才是正确的投资思路。现金流这一说法，事实上已对应了巴菲特安全边际的原则。

为何？

我以2013年底的房地产和股市来举例一下：

2013年底，我这里的四线城市的房产价格是2800元一平米，股票市场的最稳定或优秀的银行股四大银行和招商银行的股价正在低位，我以招行这一年的10元一股举例。

如果我手上有100万元。我是投资股票还是地产？当时的余额宝年化收益已达到了7%。

13年的招行，每股分红0.63元，10元一股，正好股息率是6.3%。

我这个城市的房租80平米简装带家具家电，地段还可以，交通也方便，环境还行，1000元一个月。

好了，我们计算一下，我100万如果投到余额宝，一年会有7万利息收入。买入招行，63000元分红。买房2800*80+60000简单装修+家具家电=30万左右，能买三套房，一套月租金1000元三套就是3000元一个月。一年就是36000元。

如果这样算，超级地产大牛市还成立吗？（今天我这里的房产价格是已经是4500元一平方米，单看价格，似乎又是成立的

）。

房产投资和股票投资在2013年就已出现了巨大的不协调。

（这里我不想说余额宝，虽然2013年有段时间出现了7%的年化收益，但时间很短，持续性很差，很快就降下来了，到现在都没回到5%，这里不讨论。）

回到问题：2013年手上100万是买四大行或招行还是买房？

因为要作一名真正的投资者，所以我们不会考虑未来的上涨还是下跌的投机赌博。

那么我们自然只有思考100万资产的现金流在哪里？

如果仅从招行的分红63000元和房租收入36000元计算，买入招行自然才是正确的决定。

但这里我们忽略了一件事：通货膨胀。

2013年方便面价格来计算：1.5元左右一包袋装面，现在价格是2.5元一包，价格涨了66.7%。

由于造一套房的人工成本，材料成本等又大致相当于通货膨胀，所以计算下来，房价现在应为4667一平米。和我所在城市4500元一平米的房价大致相当。

问题就出来了，如果我已是一名合格的投资者，我该如何衡量房产和股票？

这里又要说到房贷利率了。

房贷利率以5.5%来计算，大家可以去查，现商贷利率是4.9%。我取5.5%作个保守估计。

如果我100万买三套房，首付是40万，贷款60万，月还款是3400元（以5.5%房贷利率的粗略计算），房租年收入36000元也就是月房租收入3000元，我还得每月再拿出400元的自有资金

来补上。

如果我没有工作，只是职业投资者，这400元从哪里来补上？

当然只有回到首付了40万，手上还有的60万现金上去解决。

60万投资到招商银行，能得到6.3%*60万/12个月=月股息收入3150元/每月

3150-400=2750元，也就是说，补上了每月的房贷，我还能有2750元的结余。

这里的意思就是说，我补上400元+月房租收入3000元才刚好还上了我的60万贷款利息支出，这个时侯我这三套房的投资算是保本了，在以后也能跟上通货膨胀。

于是，留下来的60万现金就成了是否财务自由的关键！

如果招行未来的ROE是14%的平均值，去掉还贷的5.5%，那么，60*（14-5.5）%=51000元的年化收益率。就是也就是说我能够得到每月51000/12=4250元的收益，对我这个小城市来说，我确实够用了，也就是财务自由了。

总结一下：买房只是作为抵制通货膨胀的投资，而投资股票作为未来财务自由的投资。房产投资的作用使我成为了一名房产企业主，而股票投资则使我成为了一名投资者

作者：蜗牛的哲学

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来源：雪球

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投资心得

@今日话题 $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$

投资中，值得思考的问题：

1、我们的利润从何而来？

如A养了一条鱼，养鱼总成本7元，此鱼的真实价值是10元，若10元卖出，所得3元利润，则这部分利润完全来自于A自己的劳动，买卖双方都不吃亏。若9元卖出，则是A少挣了1元，实际也相当于买者赚到了。若是11元卖出，则是从买者手里赚到了1元。交易是实现利润的一种手段，利润大致可分为劳动创造和价值与价格的交易差价，即赚自己的钱，和赚别人的钱（或被人赚了）。

股市投资的利润亦如此。部分来自于公司价值的增长，部分来自于价值与价格的交易差价。而二级市场的投资者对价值增长的贡献，则源于资源的优化配置。

2、当二级市场的投资者交易股票时，其公司募资行为其实早已结束，那么，该投资者是否起到了优化资源配置的作用？

假设有这么一家企业，其生产的商品全部由经销商销售，且提货时便全额结算，任何情况下经销商都不向该公司退货。那么，在如此优越的条件下，该企业是否就无需关心终端的销售情况了呢，因为货款早就由经销商支付了。这显然是不能的，生产什么样的、生产多少产品的决定权实际掌握在消费者手里，消费者用手里的钱来投票，也是一种资源配置的实现手段。显然这种选择是由经销商传导，而非经销商主导。

股票市场亦如此，股票定价最终由二级市场决定，而长期而言，这又取决于公司的质地。因此，投资者需识别公司的质地，给予合理估值，以实现资源的优化配置。

3、如何识别公司的质地好坏？

股市上，识别公司好坏的方法千万种，投资者显然无需对所有公司进行识别，能在自己擅长的领域，用擅长的方法有效地识别出一定数量的好公司即可。以下为本人的筛选思路，以寻找管理及执行能力强、资产及经营性现金流稳健、产品竞争能力强的公司，仅供参考。

1）观察利润摘要，检查收入、利润及现金流情况。如果业绩差，直接看一下财务三张表，如果资产结构差、现金流差的则无需再浪费时间了。

2）阅读董事会报告，积累行业背景知识。

3）了解客户集中度。要留意客户集中度高的企业，了解是否是行业属性，还是自身原因，当情况是后者时，尤其要谨慎，哪怕客户更换供应商的成本较高，也不应该重仓此类公司。

4）对外担保情况。有小部分企业愿意给客户提供担保，此类担保较大时，就要怀疑其收入的真实质量了，哪怕其应收款项和现金流看起来都不错。

5）阅读财务三张表，占比资产较多的项目应详细查看明细。如应收款、借款、资金及固定资产等的变化要留意；无形资产、商誉、股权投资较大时，一定要查看明细。对研发投入较大的，需特别留意研发费用是否资本化，所占比例大小。

6）应收账款大的公司，了解其收款方式，确认是否是回款质量差的原因。

7）存货大的公司，了解是否是属于容易贬值的产品。

8）了解毛利率、费用率及变化，投资收益占比情况，营业外收入占比情况。

9）了解经营性现金流情况，投资资金需求大小等。

10）坏账及折旧计提比例等。

11）对于资产良好、坏账及固定资产计提保守、盈利能力强、费用控制良好、现金流及自由现金流良好等的公司（公司的管理能力及执行力最终会通过以上项目体现在报表中）。查看招股说明书、报表、行业内其他公司的报表、招股说明书等，了解其竞争力、行业及竞争对手公司情况。选入股票池，跟踪观察。

12）股票跟踪时，重点跟踪其产能、利用率、在建项目的进度、未来可用的产能及其释放时间、市场的开拓（尤其是新产品）等。资产结构、资金压力、费用率、毛利率及现金流等的变化亦要及时跟踪、了解。了解的渠道有公司报表、公告、股东大会、公司网站，投资者交流平台、交流网站，新闻、用户论坛、以及公开发布的研究报告等。

4、如何确定值得购买的价格？

公司的真实价值是一个重要的概念，但我们并不知道具体多少。因此，估值中，很难精确地计算，相对模糊而正确的估算，足够提供必要的操作依据了。

如何估值，其方法同样多种多样，因人而异。我常用相对投资收益替代估值，仅供参考：对于成长性较好的股票，如康得新、利源精制、豪迈科技等，若股价维持不变，持股三年后，市盈率PE不超过15倍，若PE=20倍，则年收益率20%以上，若PE=30，则年收益率30%以上。对于成长性一般或未来三年可能成长一般的股票，如格力、长城汽车等，若股价维持不变，持股三年后，市盈率PE不超过10倍，若PE=15倍，则年收益率20%以上，若PE=20，则年收益率30%以上。这样的价格可以开始建底仓。

收入参考行业增长率、产能及利用率、竞争情况及市场占有率等估算，净营业利润率根据产品结构的变化、以往净营业利润率、竞争激烈情况的变化等进行估算，且剔除投资收益的影响。净利润估算时，应剔除营业外收入的影响。

上述的估算需要对公司基本面的持续跟踪，并不断修正，以提高确定性。因此，不可避免地使得建仓的过程拉长，在时间上或价格上分批建仓

作者：辣妈来炒股

链接：https://xueqiu.com/7230000960/102066109

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投资的难与不难

来自捕风猎景的雪球原创专栏

巴菲特说投资时定量和定性一样重要，他说他出身于定量的学派，却用定性的方法赚了钱。

巴菲特原话这样说：从一个极端的角度来讲，定性的分析方法会说：“买下正确的公司，用不着考虑它目前的价格！”而定量的方法则会说：“以正确的价格买入，用不着考虑公司的情况！”而在实际分析的时候，显然两方面的因素都要给予考虑。

确实定量和定性确实都必须考虑，定量是分析一个公司历史上是否优秀，定性是分析一个公司未来为什么会保持优秀。

定量要把优秀的公司找出来，定性分析他优秀的原因。然后就是屁股功了。

我这些年过山车坐了一轮又一轮，并不影响我业绩的优秀。波动我不是很担心，因为我反复的研究了我的持仓公司还在继续保持着优秀，那么我就拿得住。

当然方丈说优秀的公司在便宜的位置买到靠命。我觉得我确实是命好。

方丈原话是这样的，我认同，所以贴出来：如果长期看，是便宜的，那么就可以随时买，但要作好长期持有，短期波动的准备；明显便宜的时候买股票，属于命好，碰上机会要抓住，但不能期望自己命有那么好。

方丈说投资的精髓是这样的：找到好公司（靠长期积累的眼光）；碰到合适的买入时机（靠命和耐心）；持有（靠对公司的理解和对市场波动的理解）

投资是很难又很简单的事情，难在于，你确实要用很多精力才能考证出公司是否优秀，但更难的地方在于你可能花了很多精力却未必做对。投资从来不是靠努力就可以做好的事情。投资简单的地方在于你真的不能太折腾，你发现优秀的公司之后只需要坐下来坐定定等待。屁股功是投资很重要的功力。你不需要太多操作，不需要太多焦虑，太多的操作和焦虑都是对投资有害的事情。

如何做到不焦虑？如何克服贪婪和恐惧？我认为首先要努力做必胜的事情，其次要留有余地。做必胜的事情我反复地讲过很久很多了，就是买股票要把精力用在买入之前，买的慎重，买的便宜最重要，把更多的精力用在买入之前，也就是方丈说的长期积累的眼光。做到这一点的人注定不会追逐热点，追涨杀跌！

留有余地的意思是，适度分散，不上杠杆儿，留有现金。比如你平时留5%-20%的现金，留有现金的习惯可以控制你的贪婪的欲望，你不至于在没钱的时候借钱上杠杆儿。留有现金你进可攻退可守，你可以在下跌的时候很开心，因为你可以更便宜的买入。

方丈说不要期待自己命好。命好不好是天注定的事情。既然不能期待自己命好，那么就老老实实的做本分的事儿，比如老老实实的工作，提升自己，有持续的现金流。然后把投资集中在自己看得懂的，确定优秀的公司上面，耐心持有！买的时候不要择时，但做好回撤的心理准备。

最近我自己的持股也在波动的状态，但我并不担心，原因在于我认为我看懂了自己持有的公司优秀的原因！我保持耐心等市场认识到这种优秀！

投资大约就是这样！

作者：捕风猎景

链接：https://xueqiu.com/2205982334/102449703

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从家乡发展看城市扩张

来自xdove的雪球原创专栏

家乡在山西南部的一个四线城市Y城，准确说是这个四线城市下面的一个乡村S村，离城市核心区15km左右。

这次回家最大的感受是：城市在扩张，不少乡村已经被并入城市了，形成了新的城市化扩张力量和方式。

1、道路已经铺就，硬件已经具备。Y城的城区具有特殊性，东南方向是一个巨大无比的盐湖，形成了天然的隔断，因此城市的发展主要往西北方向，而家乡S村正好在西北方向上，也算是搭上城市化发展的便车。老城区的道路基本只有4车道，车辆拥堵严重，几公里的路下班期间走了半个多小时。而往西北方向的新修道路全部双向8车道，看起来非常开阔，两旁新修的路灯配上过年的装饰，看起来俨然已有些城市的氛围。S村因为有历史文化景点，被包装后形成一个巨大的景区，正好位于新扩建道路的末端。拥挤的城中心和宽阔的新修道路形成鲜明的对比。

2、搬迁还在继续，城市新功能正在形成。

第一批搬迁的是高校，高专、卫生学院、师范院校等一批大中专院校已经全部搬到S村附近，而且上面说了，由于S村有历史文化景点，政府顺势而为，在这里修建了大型的休闲娱乐公园，高校+旅游，形成了S村这个城市扩张末端的支撑。而根据规划，紧邻高校，还规划了新的高新产业园区，现状是目前只有非常少量的企业入驻，但高新园区的牌子已经矗立在那里了。

依托高校和旅游，当地的村民纷纷开启了饭店、旅馆等新的营生。

3、车辆在乡村已经普及。

村子里几乎家家都有车，再加上旅游的人群，感觉路上村里到处都是车。车辆的品牌没有一致性，进口的，国产的都有，没有明显的品牌倾向。前几年买的车普遍10万以下，这几年村里有钱人开始买10-20万的车辆。

4、城里人下乡，村里人进城。

在Y城，比较高档的楼盘算是恒大和碧桂园了，恒大在Y城有2个楼盘，精装修的楼盘6000元/平，现场去感受了一下，因为恒大春节88折返乡置业的广告，还是有些客户在看房的。恒大的两个楼盘算是紧挨原来的老城。而碧桂园则是坚持一贯的打法，在景区附近，修建别墅，所以我们看到的Y城唯一的碧桂园楼盘位于盐湖的另一侧，傍晚时分，人烟比较稀少。盐湖作为景区，已经开发了盐浴、盐湖观光带等旅游资源，而紧挨碧桂园的还有一个景点是凤凰山，也已经被开发为成熟的景区了。碧桂园的楼盘位于这座湖和这座山中间，也算得天独厚的位置，房子毛坯，房价在4800左右，在售的是少量的尾盘了。通过和恒大、碧桂园的售楼交谈，感觉楼盘推盘节奏还是非常慢的，恒大2012年第一期开盘，基本是一栋一栋的推，我们看的这一栋是去年12月推出。整体城区的房子均价在3000-4000一平。

但这里重点想说的位于S村附近的新盘，楼价大约2000左右一平，面向的客户分为三类：一类是高校相关的教师及其他工作人员及少量城里人；二是占用村民的地，形成一部分类似回迁分房用户；三是附近村里的人家构成新的买入人群。

感觉村里人进驻单元楼，俨然形成了城市化住房的新需求。最早时候，村里人结婚是“三金一冒烟”，指的是金戒指、金耳环、金项链还有摩托车；前几年，基本要求是要有车有自己盖的新房；现在，车基本具备后，慢慢开始蔓延成需要有单元楼的房子了，形成了农村人进城导致的新刚需。这个新刚需，除了面子工程外，更主要的是消费升级，在北方，冬天需要烧暖气，单元楼里统一供暖，温度舒适，又无需操劳，而在农村自己的房子里，需要自己建造供暖效果炉，每天还要注意添加炭火，否则会熄火，人如果离开几天，需要灭了锅炉，回来再烧，非常麻烦。因此，不仅年轻人，村里的老人家都期盼着能够住进单元楼里。

老家的年轻人依然是大多数在外打拼，以作面食行当为主，也有少量做汽车配件等行业的，个别的在外省外地买房落脚，大部分会用赚到的钱在老家盖一套房子，供老人和小孩居住，前两年回去的时候，正是农村新房建设的高潮，有亲戚成立了施工队，有亲戚做住宅铁门，生意都非常好，今年回去，明显生意减少，周围几十里的村子，该盖的房子都盖完了，没盖的只要房子能住，也不想盖了，有钱直接去买单元楼住了。

城市化的进程分两端，一端是农村人进城，谋求新的发展机会，融入城市生活，给城市增添新的血液；另一端是城市不断扩张，吞并原有的农村，使其并入城市，获得城市发展所需要的新土地，也将农村人被动转化为脱离务农的“城里人”

作者：xdove

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回家见闻--婚姻如水泥越来越硬

来自木子长工的原创专栏

       恋爱不易，分手易；婚姻不易，离婚易。人生要懂得珍惜！

       我的老家是湖北一个小县市的农村。这次回家拖家带口，来去匆匆，诸多不便也没有参加同学聚会，也没有去县城城区溜达。

        最近天天看大家写的回乡见闻，诸如：车变多了，村村通公路了，环境污染有所改善了，年味变淡，见面寒暄除了房子，就是打听收入等等这些我就不谈了。农村现在硬件是有所改善，但是软件还没有跟上甚至在削弱。

       今年有一个令我很惊讶的事情就是农村的婚姻问题。

       第一离婚越来越多。邻居养育两孩子。大的是男的，今年40岁，去年离婚，现在很难再找到媳妇；次女今年38岁，也是去年离婚，带一小孩，找了一个年纪更轻些的小伙，现在又生育一个。双双离婚都是因为经济原因。男的结婚至少10多年了，有一儿子也读初中了。因为家里经济条件一般，媳妇见异思迁，在娘家村里找了一个在县城买得起房的老男人。次女嫌弃老公一身是病，家里经济也是一锅粥，不愿意同甘共苦，离婚，倒是很易再婚。村里离婚的不少，原因各种各样都有婚外恋的，有赌博败家的等等吧。只是以前零星听说有离婚的，离婚也都是城里的事。没想到现在在农村也是很普遍，人们也见怪不怪了！为什么现在农村离婚率攀升速度这么快，不知道是现代文明的结果还是现代经济对婚姻的摧毁。这里能不能说人们对婚姻的包容性也小了，不像我们上一辈，再难再苦，磕磕碰碰也会在一起过一生。现在遇到一点事张口就来：不合适，离吧！

       第二农村结婚成本高，结婚的越来越少了。现在农村结婚要有房有车，成本大致在20万-40万。对于一个农村家庭也是很大的一笔负担。看到全国很多球友也有谈到类似的感受。我们村里组建有一个简易的乐队，附近村的婚嫁丧娶都会请乐队。我家亲戚有点才艺，能歌善舞，混在乐队。往年一般年前年后都会比较忙，早出晚归一天天见不到人。今年经常闲在家中打麻将，问原因说今年结婚的非常少，办其他的事的也不多。今天也正好上网查了一下，还真有大数据支持这个现象。但是看了下图感觉结婚数量的减少也不是变得特别急剧，为啥农村会急剧减少？为什么呢？是适龄人口少了，还是结婚成本太高了？还是人们原本就不想结婚了？还是农村男人的竞争力更弱了？

从人口比例表可见20-29的人口比例并不少，为啥结婚会减少？不过20-24年龄段的确实比25-29年龄段的要少一大截。难道这说明了一点问题？

        现代女性有了更多更广的选择权，也是计划生育重男轻女导致女性稀缺，而出现的一种优越性与话语权。股票也是因为稀缺而有价值。所以老铁们，男人们，不管你是已婚还是未婚，也不管你是在农村还是在城市，你的婚姻都不保险，只有你变得更有竞争力，并且好好呵护你的另一半，你的婚姻才会有点保障。不然说不定哪天就分了或者离了。恋爱不易，分手易；婚姻不易，离婚易。人生要懂得珍惜！@不明真相的群众 你结婚了吗？您可以不用好好呵护，您多金而又有智慧！

      结婚如水泥，开始水粉交融，后来越来越硬，咯得人生疼；离婚如水泥块被碾压后的粉末，再怎么掺水搅拌也粘合不到一块了！

      水泥是我关注比较多的股票，现在也公开质疑水泥板块。在看诸多球友的回家见闻中我也关注了关于农村建设这一块。看到大家都谈到家乡的路面已是水泥路面，家家都是小洋楼了。具体到海螺水泥，我谈一下我的疑惑：海螺水泥的产品主要在农村建设，房地产，大型工程等三个方面有用途，大致也是各占三分之一吧。现在农村建设以我们老家为例，我们老家基本经济算比较一般或者落后的地方，但是村里早在3年前就路面硬化，基本实现村村通，村里的房子也基本上是家家一栋二层小楼，平房已经很稀少了！不知道全国还有多少农村需要改造的？另外，今年房地产今年开工好像有报道中也是减少2%的；今年的大型工程我不知道有没有减少，应该来说大修大建也是在减少的。需求在减少，即使是供给侧改革，环保等因素导致目前水泥价格有所上升，但是总需求是减少的，这样的行业会有希望吗？它还不像钢铁还可以出口，水泥有运输半径。不像煤炭，需求还是有的，只是国家在限制需求和限制供给！@纳履而去 @万古流名 你们觉得呢？海螺基本面好，但是也是夕阳中的一点红，也是矮子中的高个，大家是不是预期有点太高！ @方舟88 @今日话题 #回乡见闻#

作者：木子长工

链接：https://xueqiu.com/5225852457/101950948

来源：雪球

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买房是穷人的翻身机会吗？

来自谭浩俊的原创专栏

买房是穷人的翻身机会吗？

在现实生活中，经常会遇到一些人问，现在还能买房吗？买房能够赚钱吗？特别是穷人，能够通过买房实现翻身的机会吗？

实事求是地讲，面对这些问题，肯定不能用简单的是还是不是、能还是不能、对还是不对来回答。因为，怎么回答都无法在现实中得到足够有理的验证。说买房不是穷人的翻身机会，从2003年房地产市场放开到现在，确实有许多原本很穷的人通过买房实现翻身。他们咬紧牙关买了几套房，尤其是房价上涨更快的一、二线城市，更是出现大翻身的现象。当然买房也能让穷人实现翻身了。但是，仔细看看，又有多少是穷人通过买房实现翻身的呢？他们的翻身，与有钱人、有权人相比，又翻得多大呢？显然，很难称得上是翻身，而只是省钱，或者说让手中的钱保值增值了。

对绝大多数穷人来说，越穷越想买房子，并不是真的想以此来实现翻身。一套房子，是不可能获得翻身机会的，而越是穷的人，也越不可能买多套房子。如果有实力买多套房子，就已经不是穷人了。所以要买房子，主要有三大原因：一是穷怕了，不希望自己的子女也象自己那样，从父母那里得不到任何的资产，尤其是房产。所以，想尽一切办法也要买上一套房子，留给子女，也算是对子女的一个交代。二是怕在别人面前丢面子，中国人十分注重面子，如果能够给子女留下一套房产，在别人、尤其是亲朋好友面前也是很长面子的。否则，就觉得很丢面子。所以，买房成了绝大多数中国人的追求目标，也成为了穷人的追求目标。为什么会出现人人想买房、人人想拥有自主产权的住房，原因也在于此。三是为了保值增值，为了减轻未来的负担。房价一直涨，迟买不如早买，再穷也要买，这是中国人的一贯想法，也是房价持续上涨逼出来的想法。实践也证明，能够及时购买住房的，在后来的房价上涨中，还是保住了自己的资产不贬值。毕竟，已经购买的房产也是增值的，价格是上涨的。

不过，越穷越买房带来的直接后果，就是生活水平和质量的大幅下降，就是把房奴的帽子一直戴在头上，就是用身体健康、生活幸福来换取心理安慰，就是戴着有房产的帽子过艰苦的生活。为什么说中国人忙了一辈子就记了一套房子，说的也是这个道理。如此，为何就不能选择租房来解决问题呢？为什么不能给自己减轻一些心理压力和精神负担呢？对绝大多数家庭经济条件不佳的居民，也就是我们俗称的穷人来说，买房真的无法让自己翻身的，翻身还是要靠劳动、靠创业，同时还要靠运气和机会。

当然，对于那些“无胆英雄”来说，通过疯狂买房，可能都实现了翻身。但对于绝大多数这安逸生活的人来说，既没有这个胆，也没有这样的翻身机会。机会还是在劳动和努力方面，在对生活的满足和知足。更重要的，还要培养好子女，让他们有一个好的成长环境，有一个良好的学习条件。为了买房，把子女学习的好环境都浪费掉，那是房产所无法弥补的。他们成功以后，房产是不成问题的

作者：谭浩俊

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以选基金的眼光选地产公司

来自北海茶客的原创专栏

      去年在@BlackSmith_ 的影响下开始研究地产行业，看了一些地产公司。越来越觉得，其实选地产股，评价地产公司，跟我们评价基金经理很类似。

1、基金仓位与土地货值

         现在漫天都是通过货值推导公司未来销售业绩，进而推导出公司低估的逻辑。我觉得这事有点扯。土地储备这玩意儿吧，就跟我们做股票投资的仓位一样的。股市处于牛市的时候，当然是谁仓位重谁牛逼；同样的道理，在当前房地产市场一片大好的情形下，当然是谁土地储备多谁牛逼。这种基于土地储备推导出公司未来销售收入的逻辑，隐含了一个假设，就是未来2-3年（因为一般企业的合理土地储备就是2-3年）房子永远好卖，房市永远供不应求，当前的去化速度永远可以保持。但是这真的可以成立吗？这引出了第二个问题。

2、股市大势与房地产大势

         所以，基于货值推导出地产股投资价值的逻辑，主要是看未来房地产市场怎么样。房地产市场到底未来会怎么样？其实谁都说不好。我个人比较推崇任泽平的分析框架，即长期看人口，中期看土地，短期看金融。从长期来看，中国的城镇化率才不到60%，而且三四线城市向一二线城市的人口转移趋势还将长期存在；然而短期来看，按揭贷款额度的限制和利率的上行趋势对房地产肯定会有一定的打压。一句话，长期还是看好，特别是一二线城市；但是短期出现像2016年之前那种，房地产市场去化速度降低，房子卖不动的情况，是有可能的。

3、杠杆、成本与长期持有

        说了半天，其实买地产公司就像买地产基金，评估地产公司优秀与否，就有点像我们选基金经理。现在大家都把仓位重等同于优秀，这显然是荒谬的，因为我们选基金的时候肯定不会说一个基金经理仓位重就优秀。一个基金经理的管理规模，是要和他的能力匹配的；同样，一个地产公司的土地储备，也要和他的能力匹配。这又衍生出两个问题：

        第一，地产公司在什么时候拿地？这就好比基金经理的择时能力。理想中的基金经理，当然是高抛低吸；理想中的地产公司，当然是在房市好的时候疯狂囤地，然后在房市差的时候收缩土储。然而，作为一个价值投资者，我们认为，大部分基金经理是没有择时的能力的，或者说，大部分基金经理的择时都是负作用的。不过值得一提的是，前些年融创碧桂园恒大疯狂加杠杆拿地，这两年力压万科，体现的就是这种择时能力。可是，我并不认为哪个地产公司具备这种长期择时的能力。前两年万科对地产行业的判断是，地产行业进入了白银时代，没想到迎来的是超白金时代。万科判断错了，被碧桂园恒大抢了风头，可是万科依然是前三，未来肯定还是前三，还有可能继续领跑地产行业。所以，我觉得万科是一个不择时的地产公司，不管你风云变幻，我还是那个节奏，稳扎稳打，你折腾我是前三，你不折腾我还是前三。更为关键的是，万科这两年的成绩，实际上是建立在对行业判断失误的基础上确定的，这就更恐怖了：因为这意味着万科已经形成了不依赖管理层决策判断的核心竞争力。我们如何判断一个基金经理，肯定不会看他一两个股票选的漂亮不漂亮，而是要看这基金经理是否形成了一套可以长期盈利的投资和交易体系，更为核心的是，优秀的基金经理是，即使犯错，也可以避免毁灭性的失败；即使犯错，照样盈利。万科是不是有点这意思？

       第二，什么样的土地储备是好的土地储备？靠杠杆加出来的仓位，不是好仓位。同样，高负债的地产企业，土地储备高，也值得警惕。当然，如果你能每次都做到高抛低吸，我无话可说，但是我很怀疑谁真的具备这种能力。巨额的土地储备，就像基金经理手里大额的持仓，一旦遇到牛熊的拐点，估计就要被套了。当然，因为房地产市场长期来说问题不大，只要能熬，大概率还是能熬得出来，所以你看很多地产公司在高位拿地后，遇到房市不好，就延迟开发，拖字诀。可是，这有个前提，就是你不能是靠杠杆建立起来的土地储备。一旦资金链断裂，手里的货又不能以理想的价位出掉，就只能面临割肉的局面了。前些年绿城就是这样，差点玩废了，因此我对高负债的地产企业始终保持警惕（比如闽系房企，融资成本又高）；相对更偏好有央企或国企股东背景的房企（因为财务成本相对较低，而且面临金融调控的时候因为有央企的背景，影响相对较小，比如金茂，保利，万科，还有现在的绿城）。

4、管理团队

        现在有很多人吹某某房企的管理团队极为优秀，万科职业经理人文化无敌，碧桂园博士军团吊炸天，阳光城新锐所向披靡，总之屁股决定脑袋，买一个爱一个。对于这种论调，我内心是不服的，仿佛全世界最优秀的人都集中到地产行业了。这还是跟挑基金经理是一样的，在牛市，你是看不出来谁是真正优秀的基金经理；同样，在中国房地产这个躺着都能赚钱的行业，很多公司都活得很好，随便一抓，几十亿利润的公司一大把，你很难说谁的团队比谁的团队优秀多少。牛市就是拼谁胆子大，但是时间拉长，就能看出谁的管理团队真正技高一筹了。但是这里我也强调一点，就是现在房地产行业集中度提升的核心投资逻辑我是认同的，因为不管是万科碧桂园融创，还是新城旭辉阳光城，产品质量，交房速度以及物业管理，都秒杀那些地方上的小房企

作者：北海茶客

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小孩子的压岁钱如何理财

来自麻利二铺的原创专栏

咱们的读者中还是有不少为人父母的朋友，因为我发现后台好几个人都在问小朋友的压岁钱如何理财。

作为一个四岁女孩的爸爸，我要坦白地说，在小朋友的压岁钱理财方面，我真没有动太多脑筋。

这次因为有读者朋友关心，所以我特意和同事、还有好几位专业的理财师朋友沟通过后，发现这方面确实应该引起重视。

因为小孩压岁钱的理财，并不是简单地开个储蓄账户或者定投个基金，更重要的是从压岁钱理财这件事，引申到小朋友财商的教育培养，这对小孩成长以及未来的发展有着非常重要和深远的影响。

我们铺子在刚开始运营的时候，曾经做过一场“亲子财商教育分享活动”，请到的是从事财务工作20多年，在亲子财商教育方面实战经验非常丰富的嘉宾朋友做分享，干货也挺多的，有兴趣的读者可以看一下这篇文章回顾：

那场你没来得及参加的：亲子财商教育分享活动

今天文章既然是说小孩压岁钱如何理财，我会结合自己的实际情况和专业理财师的一些建议给大家做一个简单的分享。

小孩的压岁钱理财，重点不在理财，而在于引导和培养小孩正确的理财观念。

根据小朋友的年龄段，我们可以设置不同的理财计划：

学龄前的孩子

因为还没有钱的概念，所以孩子的钱都由父母保管和打理。

这种情况，压岁钱理财相对比较简单，定期储蓄或者基金定投都是不错的选择，最好是给孩子单独建立一个专门的账户。

我个人的做法比较简单省事：把孩子收到的压岁钱和我们每年给她准备的教育金一起，投到货币基金+混合型基金的组合中，比例大概是8：2，八成放到货币基金，两成放到混合型基金。

因为我考虑给孩子准备的教育金，十几年后一定会用到，保本为主，大致能跑赢通胀即可。

理财师朋友给的建议是，如果这笔钱大于5万，直接购买银行的理财产品，或者储蓄型保险，又省事又安全。

大一点的孩子

开始对金钱有概念，知道用钱能买到自己想要的东西。

所以，这个阶段的家长就不要简单地把钱全部收走，因为孩子本身也会对这种行为有些反感。

较适当的做法是引导孩子培养正确的理财观念，让孩子参与部分压岁钱的支配。

有位理财师朋友的做法是，大头替孩子保管，只有少部分钱会让孩子参与支配，比如买零食、小玩具什么的。

并且告诉孩子：“妈妈帮你保管的这部分钱，每年会给你5%的利息，年底的时候就可以拿这部分利息给你买一个心爱的玩具或者衣服什么的”

起初孩子并没有什么概念，但几年下来，她的孩子慢慢地知道了：钱会产生利息，利息可以帮她实现购买心爱玩具或者其他什么东西的愿望。

初高中的孩子

家长应该培养他们主动理财的意识，引导他们自己将压岁钱分成不同的部分，自己决定如何分配。

比如可以选择留下一部分作为平时的零花钱，一部分做一些债券或者基金的投资。

理财师朋友的做法是，给孩子申请一个支付宝账号，压岁钱全部存进余额宝，每月定投200元基金，定期从余额宝中扣款。

这样做的好处是，一方面孩子的零花钱可以随时从支付宝中支取；另外一方面，让闲置的钱还可以享受到余额宝带来的收益。

朋友发现这样做还有一个好处，因为余额宝每天都有收益，定投的基金也会每天显示收益，当孩子看到这些钱能产生更多钱的时候，他们自己会思考每一笔支出是不是值得，到底是吃几次零食，玩几次游戏呢，还是把钱投到基金里赚更多的钱。

定投基金这项行为，还会让孩子觉得自己开始理财了，有一种从心理上比其他小孩更成熟懂事的感觉；同时理财产生的收益会让孩子有成就感，对理财有更浓厚的兴趣，形成一种良性循环，培养良好的理财意识。

总之，关于小孩的压岁钱如何理财，不同的家长肯定都会有不同的想法，我觉得只要抓住两个重点：

1、给小孩准备的教育金、成长金，一定不能投到风险较大的理财产品上，基金定投也应该搭配组合尽量降低波动风险；

2、压岁钱理财重点不在理财，在于培养孩子的理财观念。

别人的做法只适合借鉴，不宜照搬，找到适合自己孩子的理财方式才是正确的做法，这个过程可能需要家长们不断地尝试和总结经验。

也欢迎有小孩的读者朋友给我们留言分享您的做法和建议。

我觉得从小培养孩子正确的理财观念真的挺重要的，每一位家长都应该重视

作者：麻利二铺

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