最近Trump Trade带来一波猛烈的BTC行情，Jason带病火线复出，回答了一些大家可能关心的问题。

1.BTC似乎脱离了二象性（黄金和纳斯达克），一枝独秀，原因是什么

2.行情能继续推动多久；是否赚钱效应形成短期容易持续momentum

3.BTC以外的加密资产怎么看

4.MSTR宣布21/21计划，并且号召其他公司跟进；怎么看待这个局

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仅代表个人兴趣想法，不构成任何投资建议和观点

【本期背景】

“长恨人心不如水，等闲平地起波澜。”

正如上期所说，过去一周美国大选结果、中国化债等对应政策、美联储议息会议这几件大事同时发生，将对接下来几年的宏观和资本市场产生深远的影响。

而迎接这些政策，更是多层交织的预期和博弈。

本期录制于2024年11月9日，我们事后回顾了影响这次大选结果的因素，讨论分析了中国应对特朗普政府潜在政策的十万亿对手棋。

我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。

投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【本期背景】

“种桃道士归何处，前度川郎今又来。”

顺着Elon的注意力我们又漫游回了美国大选的话题。一时间Trump获选的概率重回高峰，资本市场的Trump Trade也大行其道，造成了很多剧烈的变化。

大选花落谁家对于美国经济政策、美联储接下来的动作、以及大洋彼岸我们x万亿的应对, 这三个眼前的关键变量都有极大影响。听众朋友们也可以在评论区投票猜猜谁会上台。

本期我们好好跟进了一下选情八卦、实际可能落地的政策及其影响，对各类资产的可能影响。

我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。

投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【时间索引】

02:09 为什么Elon这次全力挺Trump，其他人呢？

11:50 Trump怎么支持率怎么突然升高了？

16:28 Polymarket的预测有没有意义

20:37 最近选民选情有什么变化

29:21 Trump的底层观念和执政思路

34:20 关税为什么是核心

40:22 哪些政策必然落地，哪些可能是画饼

54:19 对华政策会有什么变化，我们怎么应对

1:03:11 回顾上次贸易战时A股美股表现

1:08:13 手头的资产怎么办，担心吗？

1:19:53 你们还在等待牛市吗？

1:21:27 如果哈里斯上了？

【本期背景】

继续我们星辰大海讨论的下半集（录制于10月15日）。Elon真的是话题中心，也带出来了我们早就想聊的o1模型与AI的下一步，以及大模型三国杀的变局。

我们更多讨论底层要素/格局的变化与看点，时间所限没有办法完全展开，补充两句:

o1虽然还没有在产品层面带来直接冲击，但可能证明了AI真正可能发展为较完备的类人智能，也开启了我们对推理和系统2这一级别智能的探索。（对o1和强化学习感兴趣的建议先听听吴翼老师在商业访谈录的那期播客再看其他分析，可能是近期最深入浅出和正本清源的）

此外，这背后也隐含了AI算力的新范式：不仅post-training有了新的天梯可攀，test-time compute更是令人遐想万千 —— "billion times!" 黄教主眼神中再次流露出了真挚...

我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。

投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

【时间索引】

00:50 OpenAI创纪录的66亿美元融资是不是泡沫

08:36 扭曲的要素和重资产游戏

14:06 评价Sam Altman以及面临的问题

24:18 可能被低估的O1模型以及所代表的AI进展

30:17 预测这场AI大模型三国杀的胜者

【本期背景】

牛市？

既然被证明目前只是反弹行情。那么就算后续牛市真来了也得先经历过这段调整震荡。大家不如一起从焦虑中抬头看看星辰大海。

10月10日万众瞩目的We, Robot 特斯拉发布会来了。虽然很多期待公布的技术突破却并未如期而至，但恰逢L2辅助驾驶/L4无人驾驶的现状和技术架构最近有诸多讨论（PR)，特斯拉的路线究竟能不能走通也再次有了争议。

我们从自己的角度聊了聊应用场景、技术争议，也延展到了对Elon的理解以及如何在投资中面对高度不确定的未来业务。时间和角度所限，有些意犹未尽。在这里推荐想从技术角度的听听晚点聊的这期 与侯晓迪聊We, Robot发布会 ；虽然晓迪时不时黑特斯拉，大部分讲解个人认为还是比较客观。

至于宣传成本的验证和投资回报的弹性理解，研报也很多，大家自行研判和发挥想象就好。也不乏有特别能规划的：

后半期我们正在剪辑，聊聊OpenAI的O1模型以及AI的竞争演化。 

【时间索引】

00:52 本次发布会是否有WoW moment?

04:49 出租车的社会性现状和需求 - 无人驾驶提供弹性供给？

12:22 机器人带来的意外触动

16:07 自动驾驶目前的技术路线争议

26:08 跑题 - 行业变迁中的职业选择

30:56 目标的坚持>路径的选择

32:04 如何理解和支持Elon这种特点的企业家

36:22 option value如何纳入二级市场的投资框架

44:25 再谈投资范式变迁

46:48 更愿意为特斯拉的哪个未来业务/option value下注

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本节目不构成任何投资建议；投资有风险，请做好自己的研究判断

这是我们的一个新尝试。BTC/加密领域，尤其是行情相关，话题和受众可能都比较独立。我们打算给Jason大仙开设一个BTC专栏，Vincent也会一起讲讲他的观点，Ran则更多代表局外人问些问题。

希望大家多给反馈，喜欢的听众也可以给相关的群转发一下。祝专栏香火旺盛！

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本专栏仅代表主播个人观点，不作为投资建议。入市有风险，投资请谨慎。

已见寒梅发，复闻啼鸟声。愁心视春草，畏向阶前生。不少朋友们在对节后行情的等待中度过了一个略显焦躁的国庆假期。

全球资本过去几年大幅减少对中国资产的配置，转移到美国和其他亚洲市场；China "not investable"说法甚嚣尘上, 恶性循环。连续的好多根大阳线改变了A股港股中概今年的收益率，增加了一级公司的退出期望，改变了参与者的情绪和预期（扶我起来，我还能赢！），也会改变资本配置者/LP的信心和配置操作吗？回暖迹象真来的时候，机构资本是否真的会回来？

我们和事后诸葛亮播客的三位朋友（苹果博客：事后诸葛亮；公众号：海外对冲）之前就一直想一起做一期串台节目聊聊；这次刚好对这个话题都很有感触，他们三位在资本配置/FoF领域非常资深；GP和LP一起来从不一样的视角看这波中国资产大涨。

本期录制于2024.10.7，这期聊得相对严肃，机构工作中的一些专业用语也多了些。不过发布恰逢节后第一天行情分歧，从中长期的资本配置者视角的这次对话显得还挺有意义。

我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。

本期内容仅代表嘉宾个人非严肃观点，且不构成任何投资建议。入市投资有风险，请大家谨慎做好研究。

【本期背景】

人面不知何处去，桃花依旧笑春风。漫长的黑暗等待后，这次牛市可能真的来了，只是一起经历过07和15牛市的不少投资者，也许已经离场了。

这次是大机会吗？没来得及进场的怎么办？后续怎么应对？政策出来当天我们录了一期但觉得没聊透，于是在10月1日凌晨重新录了一期，供大家十一假期休息或为节后准备时听听，也贡献一些我们的想法和观点。

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【时间索引】

02:11 这到底是不是牛市?如何去判断

10:48 这次的setup和背景有哪些不同

23:18 现在处于牛市的哪个阶段？还要做哪些观察？

25:15 市场的参与者进场到哪一波了？

33:40 接下来的剧本是什么？是共识吗？

40:02 切换模式，降智出击

49:30 迎接牛市的姿势与操作

56:13 逃顶的策略和思想准备

1:04:18 快问快答环节

【本期背景】

应大家投票要求，我们这期主要围绕美股期权入门的话题。很高兴邀请到多年的朋友，也是以美股期权交易为特色的互联网券商/金融科技公司RockFlow的创始人Vakee。

我们围绕期权交易的基本知识、需要注意的风险和局限性、新手适用的常见操作策略等等聊了挺多，欢迎大家留言交流。投资和期权交易具有风险，请大家自己做好功课和风控。

我提到的朋友写的书:《开悟：数学黑客的生活之旅》 树明 五边著

RockFlow是一家总部位于新加坡的AI金融科技公司，致力于为全球年轻投资者提供一站式简单有趣的AI投资理财服务。

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【时间索引】

01:30 嘉宾介绍

03:01 期权交易复杂吗，是否需要学习很多知识？

08:51 简单介绍四种基本的期权交易

17:58 如何理解期权的风险

21:23 期权的时间限制和交易者的心理偏差

31:59 期权的行权价、期权价格，如何考虑胜率赔率

43:31 常见入门策略 - 卖put与建仓

55:42 常见入门策略 - 卖call与减仓

1:03:34 常见入门策略 - 买put与保护

1:12:00 RockFlow的理念，自由表达的乐趣

【本期背景】

Q2财报季已过，以拼多多为代表最后的中概之光也黯然熄灭，业绩表现已经无法支撑中概股的股价表现，估值中枢不断下移，投资者的信心和耐心已经耗尽。在一级市场上，大批公司面临着业务增长和现金流挑战，以及在巨大估值倒挂、股东回购条款博弈之下的上市/退出无望，也出现了很多无意义的“假上市”。似乎我们真的进入了至暗时刻。

我们三人作为在中概市场战斗了十余年、饱含感情的从业者，对目前种种现象分享了不少看法，以及对于一二级中概公司的出路提出了自己的建议和呼吁，欢迎大家留言交流。

大家上次票选出最感兴趣的美股期权话题，已经安排了一次对谈，敬请关注我们下期节目。

【时间索引】

01:38拼多多对季报的股价反应，代表的中概现象

04:09怎么去理解所谓预期和预期差，二级市场的内卷程度

12:05为什么说中概处于至暗时刻，失效的市场

16:30参与者的减少、结构的变化、玩法的改变

22:48现在中概的投资者最关心的是什么，审美是什么

29:08一些例子

36:17股东回报这么重要，为什么大家没有坚决在做

49:10一级市场现在面临的情况

51:40永远不上市也是一种选择

1:00:07状态没有那么好的一级市场公司怎么办

1:03:15关于回购条款和假上市

1:08:26心态放平，诚实面对，积极拥抱股东回报和兼并收购

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本播客所有言论仅代表个人观点和对当下事件的学习观察，且不构成任何投资建议