天下文化‧相信閱讀

🚙沒學好哲學，教授居然差點釀成大禍！？

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最接地氣的哲學教授要告訴你
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🤔批判性思考、哲學...感覺都離你太遠了嗎？
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2022.03.01
一週財經聚焦：
一，
二月23日，國際金融協會（IIF）發佈的《全球債務監測》報告顯示，2021年全球債務總額首次突破300兆美元，達到了303兆美元的歷史新高。其中八成債務來自新興市場國家，我們要怎麼解讀疫情過後的主權債務問題？

二，
二月24日，G7領導人就俄羅斯全面入侵烏克蘭舉行了視頻峰會。會後一同發表了聯合聲明。美國總統拜登也在同一天宣佈了一系列旨在削弱俄羅斯經濟、軍事和精英的新制裁措施。


解讀：
1，
Reuters
Emerging markets drive global debt to record $303 trillion 
新興市場讓全球債務達到了創紀錄的303兆美元

2，
FT
Emerging markets: all risk and few rewards?
新興市場：全部的風險以及幾乎沒有的報酬

3，
WSJ
Sri Lankan Officials Met With Bankers in Bid to Solve Debt Crisis
斯里蘭卡官員與銀行家們會面尋求解決債務的危機

國際金融協會：
Institute of International Finance
全球唯一和最具影響力的全球性金融業協會，總部設在美國華盛頓。其成員包括世界所有的主要商業銀行和金融投資機構，以及資產管理公司、養老基金、評級機構和保險公司等，共計400多家。
成立於1983年，最初的目的是應對上個世紀80年代初不斷擴大的拉丁美洲國家債務危機而設立的。

國際金融協會的數據顯示，2021年全球債務比2020年增加10兆美元。去年全球債務與GDP之比達到了350%左右，另外去年新增的債務八成來自新興市場國家，新興市場國家的債務比2020年增加8.5兆美元，已經超過了95兆美元。

報告顯示不少新興國家今年開始升息，將讓這些國家進行再融資時面對龐大的壓力。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁Kristalina Georgieva日前也談到了低收入國家的債務困境問題。她呼籲G20政策制定者通過加強合作盡早結束新冠疫情、促進世界經濟復甦，同時確保各國安全度過貨幣政策緊縮週期。

Georgieva呼籲G20政策制定者在促進世界經濟復甦方面把握幾大優先事項：

1，
其中之一是，確保各國安全度過貨幣政策緊縮週期。美國等主要發達經濟體收緊貨幣政策引發全球金融環境突然收緊，新興市場和發展中國家必須為國際資本流動可能逆轉做好準備。為此，一些借款國應在條件有利時延長債務償還期限，同時避免進一步增加外幣債務。

2，
與此同時，要關注財政可持續性，幫助低收入國家解決債務問題。Georgieva表示，IMF預計約60%的低收入國家已處於債務困境，這些經濟體需要更多國內收入、贈款、優惠融資等，以便快速解決債務問題。

確實，今年1月底正當全球關注美國通膨率飆高、美元指數揚升時，阿根廷悄悄地與國際貨幣基金（IMF）達成了570億美元的貸款協商，以避免迫在眉睫的債務違約。

年初，世界銀行亦表示，接受國際開發協會（IDA）援助的低收入國家，今年應償還債務高達350億美元，較2020年增加45％，可能會出現新的主權債務危機，亟須重組其債務或面臨重組風險，在在顯示全球貧困國家的「無序違約」（disorderly defaults）風險正在上升。

暫不論各國政經體制的差異，單是這兩年大環境的變化，就已讓這些國家難以擺脫債務壓力劇增的困境。

1，
首先，新冠疫情重創低疫苗接種率的貧窮國家，使其社會運作受阻、經濟動能疲弱；

2，
其次，通膨壓力遽升下，各國央行在疫情期間推出的寬鬆貨幣政策將逐步退場，升息已是必然趨勢，高利率成本更不利於開發中國家，特別是貧窮國家的債務償還。加上美國聯準會啟動升息箭在弦上，美元利率上升將使開發中國家貨幣對美元貶值，在該等國家外債多數以美元標示下，美元升值將使其面臨更大的償債壓力。

就債權結構來看，20世紀下半葉，由全球最富裕的22個國家組成、專門為負債國和債權國提供債務安排、債務重組、債務減免、債務撤銷等事宜的「巴黎俱樂部（Paris Club）」，影響力大不如前。

相較於十年前，低收入國家的公共雙邊外部債務有高達三分之二來自巴黎俱樂部的貸款，如今這些國家債務攀升至2,000億美元，巴黎俱樂部借出的貸款卻不到三分之一，取而代之的是中國資金。而且，隨著中國債權國的角色愈來愈吃重，這些國家對求助巴黎俱樂部有所顧忌，以免對中國造成困擾。

再者，對債台高築的中低收入國家而言，其所處的主權債務市場普遍存在資訊不公開且不透明的情況，徒增日後雙方協商還款談判過程的複雜度等，不僅阻礙了其向國際金融市場的融資管道，也削弱了市場投資者信心，並容易使借貸雙方政府的貪腐叢生，徒增金融不穩定風險。例如兩年前西方債權人試圖透過談判解決尚比亞債務問題，但該國拒絕披露對中債務，使西方債權人對其存在一定程度的不信任，也讓該國債務的重組甚難取得進展。

事實上，Covid-19在全球各地危害著政府公共財政。然而，許多新興經濟體從一開始就負債累累。他們被迫在應對疫情上投入了更多的資金，但它們的稅收收入卻大幅下降了，接著他們很快就積累了不可持續的債務。現在，隨著斯里蘭卡、尚比亞和其他幾個經濟體的主權債務賬單的陸續到期，危機初露端倪，這些國家即將接受考驗。

這是一場主權償付能力的危機，而不僅僅是流動性危機，並沒有辦法蒙混過關。國際貨幣基金組織IMF 伴隨著債務重組的這個調整計劃，是一個明智的前進之路。斯里蘭卡政府越早接受不可避免的情況，痛苦就可以越小。處理這種情況就是IMF之所以存在的原因。

然而，為了減少貸款，它還需要在重組150億美元的外債方面取得進展。想這樣做在一定程度上必須取決於中國，在過去20年中，中國通過多家國有銀行成為新興經濟體的一大債權人。北京拒絕接受任何有關其貸款為新興經濟體製造「債務陷阱」的說法。中國是否願意在尚比亞和斯里蘭卡的債務進行消減，將是最重要的一個考驗。

正如世界銀行在其新的《世界發展報告》中指出的那樣，尋求債務重組的國家現在平均有20多個不同的債權人，這還不包括債券的持有人。它們可能還包括一些非傳統的貸款人，比如已經提前支付多年的一些大宗商品必須交付的交易費用。我們需要的是一個現代的巴黎俱樂部和倫敦俱樂部：一個所有債權人都能聚在一起共同分擔痛苦的框架。在形式上來說，這是存在的。

G20有一個債務重組框架，運作與官方債權人組成的巴黎俱樂部（Paris Club）類似，而所謂的集體行動條款在理論上允許私人債券持有人在其中進行協調。

由於很多政府難以償還其對中國進出口銀行和中國國家開發銀行等的債務，中國對很多窮國的貸款熱潮正在惡化之中。那麼，中國將如何處理這些處於違約邊緣的國家？它是否會表現出按照這些發展中國家對自己期待的慷慨 ？還是會堅持拿回自己的債權主張 ？

好消息是一項對中國債務重組進行統計的新論文發現，當面對無法償還的債務人時，中國基本上只是選擇了順其自然。

世界銀行以及基爾世界經濟研究所（Kiel Institute for The World Economy）的三個學者一篇新論文統計了自2000年以來261起和中國有關的債務減免或重新談判的案例。其中仍然包括了中國商務部推進的149次取消或重新安排的小額無息貸款，另外28個是作為G20應對疫情的一部分，向沒有嚴重債務危機的國家延長了支付的期限。最後的84個則採取了適當的債務重組

當然，疫情可能會迫使中國不得不從寬容走向寬恕。否則，論文的作者擔心債務「積壓」可能會進一步抑制窮國的經濟增長。中國已經加入了G20的債務減免的「共同框架」，旨在使其與巴黎俱樂部保持一致。在成為貧窮國家的大型貸款國的過程中，中國遵循了這個俱樂部主要經濟大國的腳步。它當然也倒霉的重復了一些他們曾經犯下的錯誤。現在，它必須接受這些原則，抹去過去的一些錯誤。而且，現在這個世界沒有人會願意做中國的保護貼。 


解讀：
1，
BBC
Ukraine conflict: Kyiv braces for Russian assault
烏克蘭衝突：基輔為俄羅斯的襲擊做好準備

2，
WSJ
U.S. Companies Say They Are Monitoring Impact of Russia-Ukraine Crisis
美國企業界表示，他們正在密切關注俄羅斯-烏克蘭危機的影響

3，
CNBC
Russian invasion of Ukraine to further strain U.S. chip supply for auto, tech industries
俄羅斯入侵烏克蘭使美國的晶片供應進一步緊張

由2021年3月開始綿延至今的烏克蘭危機，終於在經歷俄羅斯軍隊的反覆演習、美國不懷好意的刺激開戰、法德領導人的不停磋商以及美俄領導人的虛偽峰會後，迎來了一個九彎十八拐的高潮轉折。

眼下的俄軍行動仍然撲朔迷離，但無論情勢如何變化，我相信普丁正在刻意改變過去的地緣政治平衡，在全球疫情仍在肆虐、區域分化越演越烈之際，普丁顯然也厭倦了過往那種對西方頻頻示好的虛與委蛇。情勢還會怎麼發展？說實話沒人說得準，但烏克蘭與美國顯然已無力控制，眼下的烏克蘭已被民粹裹脅，極難在政治上做出智慧的決斷；美國則除了表態譴責與制裁外，除了袖手旁觀似乎也是無計可施。

但我更關心的是烏克蘭危機對全球經濟會有什麼樣的影響？以及它又可以給身在台灣的我們什麼借鏡 ？

站在我的角度，地緣政治一直是世界政治的一個特徵，但全球經濟和金融市場卻始終對此視若無睹。從中國和美國之間的對峙，到拉丁美洲的民粹主義崛起和中東的緊張局勢，企業與投資人只是繼續我行我素，只因為他們深信再差的經濟後果都可以被成功遏制。

但這次的俄羅斯入侵烏克蘭確實可能打破這個模式，因為它將導致全球這個第11大經濟體以及最大的大宗商品生產國與世隔絕。隨著更嚴厲制裁的實施，最直接的全球影響將是更高的通貨膨脹、更低的經濟增長和對金融市場的持續乾擾。而長期影響將是讓全球供應鏈和一體化金融體系的進一步衰弱。

1，大宗商品：
先從大宗商品的衝擊開始。俄羅斯不僅是歐洲天然氣的主要供應商，也是全球最大的石油生產國之一，它更是鎳、鋁和鈀等工業金屬的主要供應來源。這些商品的價格在2022年以來已經處於上漲的趨勢，現在則非常可能還會進一步上漲。布倫特原油在2月24日上午已經突破了每桶100美元的價格，歐洲天然氣價格更是一口氣上漲了30%。商品供應可能還會受到兩種方式的破壞。

如果管道或黑海港口等有形基礎設施遭到了破壞，它們的運輸可能會中斷。或者，西方開始對俄羅斯大宗商品綜合體實施更嚴厲的制裁，可能會阻止西方企業從俄羅斯購買到商品。

2，科技與金融：
第二個衝擊則與科技和全球金融體系有關。美國會對俄羅斯科技企業實施更嚴厲的華為式制裁，並將俄羅斯最大的兩家銀行，俄羅斯的Sberbank和VTB列入黑名單，或試圖切斷俄羅斯與SWIFT的聯繫。 這將拖累俄羅斯的經濟增長，並激怒俄羅斯國內的消費者，並阻礙資金流入和流出俄羅斯。俄羅斯當然會受傷，但俄羅斯的財政需求很可能將轉向中國。對全球經濟而言，隨著自然資源價格的上漲，通貨膨脹很可能會更高，這會加劇全球央行面臨的困境，而且隨著市場動蕩的打擊信心，企業投資可能會嘎然停止。

3，全球分裂：
更長期的影響將是加速全球經濟的分裂。俄羅斯將被迫向東傾斜，更多地依賴與中國的貿易和金融聯繫。在西方，越來越多的政客和企業會問，全球化的一個關鍵原則——你應該與所有人進行貿易，而不僅僅是與地緣政治盟友進行貿易——是否仍然有效，這不僅會發生在俄羅斯身上，其他的獨裁國家也會有所轉變。中國將積極研究西方對俄羅斯的制裁效應，然後更加積極推動自給自足的建設。入侵烏克蘭可能不會在今天引發全球的一個經濟危機，但它將改變未來幾十年全球經濟體系運行的方式。

4，對台灣影響：
而對台灣來說，普丁口中宣示的：烏克蘭長期以來一直是屬於俄羅斯的一部分，是歷史上不可分割的一塊，大家不會覺得和中國大陸對台灣的口徑有著那麼一絲耳熟能詳的感覺嗎？

但烏克蘭和台灣之間的差異比相似之處更能說明烏克蘭的困境不會在台灣複製，首先是美國的支持程度，大多數美國人在地圖上找不到烏克蘭，烏克蘭不過是美國第67大貿易夥伴。但台灣是美國的第九大貿易夥伴，也是全球供應鏈核心中的半導體超級大國。

而且台灣位於西太平洋「第一島鏈」核心，是美國在該地區的主要盟友日本最關鍵的緩衝區。因此，在台灣議題上，《經濟學人》認為美國對它自己在亞洲信譽的在乎會遠遠超過對遠在歐洲烏克蘭的關注。失去台灣將意味著美國自第二次世界大戰以來領導的亞洲區安全秩序的一個終結，並將讓該地區的大國角色讓位給了中國。

這個結論靠不靠譜我不予置評，因為政治從來不是靠邏輯推斷可以確認的。但今天，烏克蘭的大火看似離我們仍遠，但它衍生的火苗肯定會飄向亞洲，我們擺脫不了由此衍生出來的全球經濟以及科技、金融的後續效應，更不可能永遠抱著隔岸觀火的心態做出事不關己的反應，普丁的棋局末手，我認為只有時間才能夠告訴我們答案。

5，對產業影響：
隨著俄羅斯的政治與軍事動作，各國陸續宣佈制裁措施。美國總統拜登更明言將針對人工智慧、量子計算與航空航太等戰略性產業，實施技術、軟體出口管制，或與盟國制定新版的「外國直接產品規則」，禁止相關企業向俄羅斯出口用於軍事及國家安全的產品，確保使用美國技術或軟體的外國產品也能受到美國監管。

在上述三個主要戰略性產業，美國在人工智慧與量子計算領域發展皆居全球首位，反觀俄羅斯的技術發展仍屬萌芽階段，故美國若對俄羅斯提出技術出口管制，預期將可發揮部分效果；在航空航太領域，美俄兩國之間互有優勢，以低軌衛星為例，美國用戶端數量有近九成屬於民營的商用衛星，俄羅斯則有五成用於軍事用途，美國制裁效果不明顯。

對台灣產業而言，這三個戰略產業的發展，亦屬於起步階段，若要配合美國出口管制政策，宣示意味較高。

不過，我國在半導體產業則具有關鍵地位，掌握多數先進製程產能。因高階運算晶片是AI運算、航太、軍事、資安等應用的核心，必須仰賴先進製程，我國產業未來恐需配合美國政策進行出口管制。

俄羅斯並非我國資訊電子產業的主要出口國家，我國半導體產業、通訊產業與資訊硬體產業出口至俄羅斯的金額比重甚低（皆低於0.5%），對我國出口影響有限。

但在另一方面，我國產業恐將面臨上游供應端的衝擊，主因為半導體製造過程中，部分特殊氣體與材料的供應主要來自俄羅斯與烏克蘭。

對產業界而言，過去三年以來接連面對前述的國際局勢變動，加上新冠肺炎疫情，業者所面臨的系統性風險既多且雜，對其因應環境變動的能力是一大考驗。

如何有效掌握國際政經局勢的變化，管理可能的風險，甚至超前部署、掌握潛在商機，已成為重要的競爭力來源之一，無怪乎台積電已開始關注和延攬國際關係、政治經濟相關人才。

在世界朝兩大強權分立、對抗的演進趨勢下，產業界面臨的政經風險恐非短期現象，建議產、官、學、研各界應進一步建立系統性的觀察、預測體系，提升我國產業因應相關系統性風險的能耐。

《經濟學人》推薦

這是一期讓人可以一目瞭然的封面設計，我們在鮮黃的封底前看見的就是黑色的普丁側面剪影，只是在兇狠的表情上，你可以看見經濟學人用坦克點出了普丁腦中在想什麼？用戰鬥機指明了普丁的不顧一切。上面一排黑色字體 Where will he stop 他會在哪裡停止？

Where will he stop?
他會在哪裡停下來？

Vladimir Putin’s war
普丁的戰爭

Russia’s president has launched an assault on his neighbour. History will judge him harshly
俄羅斯總統對其鄰國發動了襲擊。歷史將對他作出嚴厲的評判

衝突的發生常常需要一個長期的累積，但戰爭中的第一次突襲發生往往還是令人感到震驚。無論你對這場戰鬥下了多大的決心，但現實總會有所不同。莫斯科時間2月24日上午5點40分，俄羅斯向烏克蘭境內的目標發射了第一枚巡航導彈。在接下來的九個小時內，經濟學人決定撕毀原來的封面故事報道，改而重新關注這個可能是第二次世界大戰以來發生在歐洲的最大戰火，以及它背後所告訴我們的那個令人厭惡現實。從去年年底以來，經濟學人一直在文章和封面上關注著俄羅斯對烏克蘭和西方世界所採取的步步進逼，經濟學人也將繼續在相關應用程序app、網站和雜誌中密切關注俄羅斯的後續行動。本週，隨著俄羅斯軍隊從三個方向湧入了烏克蘭國土，經濟學人決定將封面故事再次聚焦在俄羅斯總統普丁。這場衝突完全是他一手造成的。這場戰爭不是不能避免，這就是普丁自導自演的一個衝突。在接下來的可能戰鬥和苦難中，烏克蘭和俄羅斯的大量鮮血將流淌而出，但每一滴都將沾滿普丁的雙手。普丁對鄰國這個擁有主權的國家發動了一個沒有理由的攻擊。他痴迷於抵禦西方的聯盟組織。他踐踏了支撐21世紀和平的原則。這就是為什麼世界必須為他的侵略付出沈重的代價。

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主持人：親子教養專家∣李儀婷
來　賓：華語首席故事教練∣許榮哲
主　題：父母不是訓獸師！用寬容的態度，讓孩子成為「自己」

1.父親是家中很特殊的存在，不僅和孩子溝通的時候常碰壁，一不小心還會成為媽媽口中的豬隊友…..究竟，男人為什麼不擅長處理親子關係？
2.手足間的爭執該如何處理？許榮哲：父母不用急著插手、針鋒相對，讓問題跑一會兒，孩子自會找到解決的方法。
3.夫妻教養觀念不同調，怎麼辦？
4. 所有的問題都不是問題，真正的問題是「如何面對問題」

✅李儀婷《薩提爾的親子對話》有聲書：https://pse.is/3ppujx

🤯4900部！？你沒聽錯~
樂活理財大叔除了理財，更熱愛看電影喔!

到底從電影的世界裡可以提煉出那些實用、活用、好用的理財原則呢?
從「✈捍衛戰士」、「💰奪命金」到「🧟屍速列車」(這部也跟理財有關嗎?)

且聽施昇輝老師替你抽絲剝繭其中的理財知識~~

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🧐什麼叫資產配置？就是把你的財產分配到各種投資理財的工具上。 
你一定知道，為了分散風險，應該要把你的資產做一些不同的配置(就像別把雞蛋🥚都放在同一個籃子裡)
但是...資產配置是愈多愈好嗎？

❌NO~NO~❌
樂活理財大叔施昇輝認為「資產配置最多不要超過三種」
到底是哪三種呢?

答案是... 
1⃣保險
2⃣房地產
3⃣你最熟悉的投資工具

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🤔「複利效果」只是數學模型！？不是真實人生...
想靠複利錢滾錢，還設定每年固定報酬率10%的目標，世界上哪有這麼好康的事？
樂活大叔要告訴你～千萬．不能．相信「長期」這兩個字～

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一週財經聚焦：

一，
二月11日，行政院主計總處公佈今年1月份的消費者物價指數（CPI）年增率為2.84%，已經連續六個月高於2%的通膨警戒線。扣除能源後的核心CPI年增率則大漲2.42%，創下13年來新高。

二，
二月17日，聯合國貿易和發展會議發佈了《全球貿易最新情況》（Global Trade Update）報告顯示，2021年第四季度，所有主要貿易經濟體的進出口都超過了新冠疫情前的水平，但進入2022年，持續的物流中斷和不斷上漲的能源價格，將影響今年的全球貿易模式。


解讀：
1，
CNBC
Asia-Pacific stocks mixed as investors await U.S. inflation data; RBI holds steady on interest rates
亞太股市漲跌互現，投資者等待美國通脹數據；印度儲備銀行保持利率穩定

2，
Bloomberg
Emerging Asia’s Central Banks Are Running Out of Room to Wait
亞洲新興國家的央行已經沒有等待的空間了

3，
Economist
Workers have the most to lose from a wage-price spiral
工人將在工資與物價螺旋上升中損失最大


今年台灣的春節因為疫情很平淡，但大家的心情應該並不平靜，因為年節商品幾乎沒有一樣是沒有漲價的。
其中，最令家庭主婦感到痛苦的就是高漲的蛋價。其實去年以來，不但蛋價與物價普遍上揚，房價同樣大幅上漲。
不論是小到雞蛋或是大到房屋，都是民生重要商品，價格大漲當然會嚴重影響支出與日常生活。
先來看最近的雞蛋荒和昂貴的蛋價是怎麼回事。早在去年1月初，台灣發生雞隻禽流感，政府要求民間撲殺了8萬多隻。
然後，去年4月國際穀物價格上揚，帶動國內飼料價格大漲，蛋農在不敷成本的情況下，大量減少飼養蛋雞。
到了10月，蛋價回漲，政府不希望看到蛋價上漲，於是要求凍漲蛋價，高漲的飼料價格卻未下降，結果造成蛋農進一步淘汰蛋雞，導致每日缺蛋約100萬到300萬個。
加上今年年初天氣變冷，雞隻下蛋更少，終於進一步造成了雞蛋的供應不足。

這凸顯了兩個問題：
1，政府必須儘快培養產業變化的趨勢判斷能力以及先知先覺的政策準備。
2，要有科學精神做好大數據處理的準備工作。

我為什麼這麼說？
在大數據時代，
供給側：全台灣養了多少蛋雞、每天會下多少雞蛋，或是因撲殺了多少隻雞而減產多少雞蛋，數據應該都很容易取得。

需求側：每天國人要消費多少蛋，企業生產需要用到多少蛋，同樣可以估算出來；意即雞蛋市場上的供需資料是很容易掌握的，因此當國內飼養的蛋雞減少、供給可能不足時，政府應該可以事前掌握，加速進口雞蛋，以補足國內供給的不足。

加上去年台灣全年的消費者物價指數（CPI）上漲1.96%，但是如果從去年4月統計到今年1月，近十個月CPI的漲幅則高達2.43%，看起來OK，但不要忘記美國很嚴重，去年全年漲幅達到4.58%，過去這兩個月更是超過7%，這是過去40年不曾見過的高通膨水準。

大家都知道，美國是全球經濟的最大需求者，美國的通膨一定會推升國際原物料價格，從而帶動全球性的通膨。你怎麼可能期待老百姓沒有通貨膨脹的預期心理？
更可怕的是，過去兩年房價也不斷地創高。以代表預售屋的國泰房價指數來看，從2016年到現在漲幅度已經超過50%，再來看代表一般性房價指數中的「清華安富房價指數」，過去兩年房價也上漲了9.43%，又以台南和台中的漲幅超過15%最多。長期而言，房價上漲會推動房租上漲，堆高企業和商家的成本，進一步推升物價。
總而言之，今年來蛋價、物價與房價百貨齊漲，唯有薪資不漲。大家過年心情會好那才怪。
我感覺台灣的輸入型通膨正持續累積，民間通膨預期心理已然形成並升高，乃至開始加速自我實現，「上漲有理」極易進一步加重台灣的通膨問題。
當然，國際上也有幾個與通膨有關的訊息值得重視。
進入2022年，我看見全球經濟一直在製造著一次又一次讓人不舒服的通貨膨脹意外。

1，一月份，美國、英國和歐元區的消費者物價指數增長超過了預期，美國的年度生產者物價指數PPI更是接近了10%。
2，更糟糕的是，對俄羅斯入侵烏克蘭的擔憂導致了二月14日的油價上漲到了每桶96美元以上，這已經是2014年以來的最高水平。
3，在大西洋兩岸，金融市場迅速開始反應2022年即將來到的貨幣緊縮變化，各國央行官員紛紛因為擔心獨立信譽的遭受質疑不停發表有關貨幣政策緊縮的言論。

我相信貨幣政策制定者正在勞動力市場努力尋覓高通貨膨脹是不是開始在推升勞工對薪資需求的預期，這是工資與物價螺旋上升的一個跡象。
美國聯準會必定會迅速的提高利率，歐洲決策者也會越來越緊張。
因為大家都知道通貨膨脹過高的時間越長，將其拉回來的痛苦就越大。
要知道上一次是直到緊縮的貨幣政策導致全球經濟的衰退，美國的失業率達到了將近11%的峰值後，20世紀70年代的工資與物價螺旋上升才得以遏制。
我相信很多人心裡會開始對台灣的央行為什麼遲遲沒有動作很是疑惑？我是這樣想的：
自2008-09年以來，各國央行和監管者一直有兩個沒有說出口的目標：利率的正常化和停止讓公共資金為私人的冒險提供擔保。
但看起來這兩個目標現在正處於緊張狀態：不提高利率，沒有辦法抑制通貨膨脹。但提高利率又擔心引發金融市場波動，政府還得出手救市。

對今天的全球央行來說，最難的是萬一金融穩定的目標和穩定通貨膨脹的要求越來越將他們拉向两个完全不同的方向怎麼辦？因為現在的狀況就是大部分的發達經濟體通貨膨脹率真的很高。這就是為什麼英格蘭銀行副行長Sir Jon Cunliffe最近會說現在的各國央行就像一隻腳踩著剎車，另一隻腳卻必須放在油門上，這樣的操作不是不可以，但路況真的不好時，肯定手忙腳亂。我們還是可以多一點體諒，少一點責備比較好。

解讀；
1，
CNBC
South Korean trade minister says Russia-Ukraine crisis could disrupt supply chains
韩国贸易部长表示，俄罗斯-乌克兰危机可能会扰乱供应链

2，
WSJ
Expensive Shipping Containers Mean Rough Sailing for Global Trade
昂貴的海運集裝箱對全球貿易來說意味著艱難的航行

3，
Bloomberg
Goldman Commodity Veteran Says He’s Never Seen a Market Like It
高盛大宗商品資深人士表示，他從未見過這樣的市場

根據聯合國貿易和發展會議的統計測算，2021年全球貿易創下歷史最高紀錄，達到約28.5兆美元，比2020年增長了25%，比2019年增長了13%。但鑒於宏觀經濟趨勢，2022年的貿易增長可能低於預期。

報告指出，考慮到美國持續的通貨膨脹以及對中國房地產行業的擔憂，國際貨幣基金組織IMF已將其世界經濟增長預測下調了0.5個百分點。

它還提請人們注意持續的物流中斷和不斷上漲的能源價格，稱「縮短供應鏈和使供應商多元化的努力可能會影響2022年的全球貿易模式。」

在貿易流動方面，該報告預測，由於各種貿易協定和區域倡議，以及「越來越依賴地理上更近的供應商」，區域化趨勢將會增加。

另外，這個報告還提請人們注意全球債務的創紀錄水平，並警告說，由於通脹壓力不斷加大，對債務可持續性的擔憂可能會加劇。

這很有意思，今年一開始，我們就看見台灣的麥當勞部分門市貼出公告，因全球航運供貨不穩，將暫停供應薯餅。

而這並不是第一次發生，早在去年8月中麥當勞就曾暫停供應薯餅過。究竟為何全球航運一直不見穩定？

根據 KPMG 所發表的《2021 台灣 CEO 前瞻大調查》，其中「供應鏈風險」從去年的第 3 大風險，躍升成為第一大風險，成為經理人最煩惱的問題榜首。

疫情趨緩、產業需求逐漸回穩，許多地方的供應瓶頸卻持續惡化，超市空蕩蕩的貨架、港口塞船以及車廠停工等狀況不斷發生，最後甚至都演變成一個狀況：萬物皆漲價。

這是一個特別詭異的現象，明明生意愈來愈好，但供應鏈狀況卻愈來愈糟。

其中有 3 大麻煩，成為經理人最頭痛的事。

一、港口老舊、人力短缺，難應付變化太大的需求
2021年 3 月，一艘從馬來西亞前往鹿特丹的巨型集裝箱船長賜輪（Ever Given）在蘇伊士運河中滯留了 6 天，在一天內造成 150 艘貨船受阻，成為網友口中的「大排長榮」。據蘇伊士運河管理局稱，堵塞造成的損失超過 10 億美元。然而，這樣子的「塞港事件」並非單一事件。

1，海港基礎設施老舊：
早在疫情發生前，各國港口船期就常因大浪、大霧及暴風雨等因素而延誤。因應氣候、環境變化，以及愈來愈大的船舶設施， 港口早已面臨「基礎設施升級」的壓力。

新冠疫情只是加速凸顯港口基礎設備不足，為航運業帶來最大危機，嚴重影響到品牌端的生產、運輸等過程。

2，2021年需求暴增：
到了 11 月的購物季，加州最繁忙的洛杉磯、長灘兩大港口，有 111 艘貨櫃船排隊等候進港！相較新冠疫情發生之前，最高紀錄僅 17 艘貨櫃船等待靠岸。就算船進港了，貨櫃又因缺少拖車架（Chassis）無法卸貨，在碼頭堆積如山長達數周。

3，人力短缺嚴重
偏偏貨船塞港，還遇上了碼頭工人、卡車司機都有人力不足的窘境，使得作業流程變得極度緩慢，後續抵達的貨櫃船停靠及卸貨時程，也跟著被迫順延。需求居高不下、基礎建設投資又受限，導致整個物流鏈崩潰。

儘管拜登政府要求每周上班七天、24 小時輪班以加快排除港口壅塞問題，並對延遲處理的貨櫃公司開罰，但成效仍有限。航運問題不僅造成庫存短缺和交貨延遲，更抬高了物價，影響到消費者。
細探全球缺工原因，除了因為感染和隔離造成停工， 人們更以疫情為契機，開始反思工作與生活間的平衡，爭取更好的勞動條件，那些需要到現場才能執行的工作，人力持續短缺。

其中又以美國與英國的狀況相對嚴重。根據美國卡車運輸協會的說法，美國正創下歷史上最高紀錄，約出現 8 萬名司機短缺。日前英國更出現「汽油荒」，因為脫歐後其他歐洲國家的油罐車司機，不願再申請工作簽證回到英國，加油站缺人補充油料。勞動力短缺加劇了供應鏈的延遲時間，產生一連串的連鎖反應，導致產品與消費服務供應不及。

二、傳統管理制度失靈，零庫存使企業付出停工代價
在全球化的時代，供應鏈管理呈現極度專業分工，影響層面環環相扣、互相勾串，一旦一個環節遭到中斷，將直接關聯到下一個營運發展，引發一連串的連鎖反應。

比如生產一部汽車，從原料、生產、組裝到銷售，都經過數十個國家的分工，最後才送到消費者的手上，當關鍵零組件發生短缺，或物流運輸遭到中斷，要「拿到車」可能就得再等等了。

過去以「及時生產系統」著名、努力降低庫存以壓低成本的豐田公司，今年也必須向「短缺」投降。自今年夏天來，因疫情、加上晶片嚴重短缺，迫使豐田汽車（Toyota）持續減產，9 月份產量和去年同月相比暴減 55.3%、10 月也暴減 50.9%。到了 12月，豐田更表示：「因來自東南亞的零件供應持續短缺、加上國內物流緊繃，日本工廠將持續減產，兩座工廠部分產線已自 12 月 8 日起進行停工。」

在這類以「及時」為基礎的產線，低庫存的策略顯然從「最好的策略」變成了「最大的敗筆」，一旦供應鏈中的一個環節斷裂、停滯或超載，將會加速供應鏈上下游的混亂。

三、能源危機，供應鏈管理雪上加霜
當前的供應鏈危機，不僅僅限於疫情所擴及的影響，其中最值得注意的就是「全球能源供應」問題。由於全球政府與企業對「減碳」的承諾，必須削減傳統能源的使用量，導致傳統能源產量不足，但新能源的供應又趕不上，最終使得能源短缺。

就像春節才剛過去，但不管是石油、天然氣、煤、銅、鋁等市場的期貨曲線都呈現了超溢價交易，這表明大宗商品交易正在為供應不足支付著高額的溢價。有一個追蹤23種各類能源、金屬和農作物期貨的Bloomberg Commodity Spot Index更已經創下了歷史的新高。

更不要說由煤、原油與天然氣組成的能源價格，自 5 月以來上漲了 5 成；煤價飆升更迫使中國在 9 月限電、工廠停工，擠壓到全球供應鏈。展望未來，供應鏈的問題可能會愈來愈嚴重，全球對氣候變遷、環境永續設定的目標，勢必影響生產與貿易成本，當各國開始積極研訂課徵「碳關稅」、擬定「碳交易」的機制，最後，國際共識與相關規範將決定供應鏈的走向。

過去以「專業分工、朝向成本最小化」的全球供應鏈模式，顯然脆弱度也愈高，能否有足夠韌性面對未來風險，已成為所有企業必須面對的課題。

《經濟學人》推薦

這期經濟學人的封面設計真的充滿寓意，大家可以看見腳踏在烏克蘭國土上的普丁雙臂環抱若有所思，但仔細再看，你會發現他左手拿的是一隻有著俄羅斯紅藍雙色的油漆，但臉上、西裝外套上和地上盡是蓬頭垢面灰頭土臉。上面兩排白色字體，大字是Putin’s Botched job 普丁搞砸的工作。小字則是 War or not, he has calculated 不管有沒有戰爭，他都已經錯估情勢。

Russia and Ukraine
俄羅斯和烏克蘭

Whether he invades Ukraine or backs down, Putin has harmed Russia
無論是入侵烏克蘭還是最後決定退讓，普京都已經傷害了俄羅斯

He will try to claim victory though
雖然他終將聲稱他取得了最後勝利

經濟學人這周的封面故事是在戰爭陰影下所完成。克里姆林宮表示，俄羅斯將繼續推動外交手段，並且正在逐步從烏克蘭邊境上撤軍。許多西方安全官員直言不諱地指責普丁公開撒謊，並再次發出警告俄羅斯隨時將發動入侵。

而且，無論發生什麼，不管是戰爭與否，普丁都已經因為推動戰爭行為損害了他自己的國家。許多西方觀察家或許會反對這一看法，因為普丁一槍也沒開，他就讓自己置於了全球地緣政治的中心，並證明瞭俄羅斯再次變得重要。雖然他破壞了烏克蘭的穩定，他讓每個人都覺得烏克蘭的未來與他有關。他可能可以因為戰爭的避免而贏得了北約的讓步。在俄羅斯國內，他樹立了自己的政治典範，並從經濟困難和對反對陣營的鎮壓中拉開了民眾的注意力。

然而，這些收益都是一時的。儘管普丁看似佔了上風，但在更持久、更具戰略意義的角度上，他損失更大。

首先，儘管所有的目光都集中在普丁身上，但這些變化其實激勵了他的對手。他讓北約在保護被俄羅斯威脅的側翼方面找到了一個新的起死回生目的。

更重要的是，近年來被忽視的烏克蘭正在享受西方前所未有的外交和軍事上的支持。

俄羅斯本身在短期內更會受到經濟制裁的影響，隨後會受到更深層次的追求自給自足和不停鎮壓的惡性循環中。但發動戰爭將使所有這些事情變得更糟，並把烏克蘭變成一個讓俄羅斯自己的資金和人力不斷流失的附屬國。

留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/story/ckzxtz0u50qbp08908xn27xka?m=comment

新冠病毒不斷進化變異，讓各國深陷疫情揮之不去的陰霾罩頂，而如同跳針的解封再隔離，更讓供應鏈亂了序！
G2兩大國從貿易戰開打，推演至科技戰，在昇華成零碳之爭後，這兩權競合下的經濟秩序演進，何時在終局止戰，是新課題更是新趨勢？
亂局中找趨勢，搶先成為新經濟秩序下的主流，是因時代需求而生的「產業轉型」及「敏捷組織」，才能奠定企業在市場上的高度競爭力。而另一股不容忽視的新勢力，來自於韌性與堅定的女力崛起。「她」可以勝任一個團體、一間公司、一個國家的領導者，這股剛柔並濟的特質，正是影響世界進行正向改變的推力。本集將透過女性管理者角度，來談「HERO到SHERO」的嶄新思維，如何順應趨勢創造新勢力，帶領組織敏捷轉型、刷新企業新風貌。
 
*「男主外，女主內」舊觀念out，女性力量正崛起，過半的Her勢力將主導未來經濟？
*挺過疫情猖獗或是領導企業轉型表現好的幾位女性領導人，他們如何發揮獨特的「Her」勢力稱霸商場?
*「韌性」「同理」「多元思考」「細膩」是女力崛起的關鍵，如何順應趨勢帶領企業成功轉型?
*「永續發展」已成普世價值，無論身為女性領導或投資者對環境的關注度都很高，女性願意為永續持續投資，換來更美好的未來?
 
本集節目由主持人富達投資策略專家林紹凱帶路與前IBM台灣總經理、前特力集團執行長童至祥(Sophia) 如何發揮「Her」勢力，推動組織再造與突圍創新，成功展現女力新氣象，驅動新經濟勢力。
 
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※本節目由《遠見》x《1號課堂》共同企劃製作

主持人：親子教養專家∣李儀婷
來　賓：臺灣芯福里情緒教育推廣協會創會理事長、兒童青少年心理暨親職教育專家∣楊俐容
主　題：看見對方的內在小孩，並試著理解與接納

1.了解兒童的情緒發展階段。對不同年齡的孩子，該如何有不同的理解？
2.如何培養孩子正確的「自我概念」？
3.孩子自私，可能是小時候的夢想沒有獲得滿足？內在的渴望(原始本能)與外在的需求(社會期待)該怎麼取得平衡呢？
4.無論孩子年紀多小，都要捍衛他的自主權。孩子的私人物品、空間、與他人的爭執…，可放手讓孩子們自行處理。


✅1號課堂‧李儀婷《薩提爾的親子對話》有聲書：https://pse.is/3ppujx