2025年8月4日 星期一 Vol.59本期主播：何慕Simon

• 冰火两重天的美妆零售圈，正上演一场静默洗牌：一边是沉浸式新店连开；另一边，老牌美妆店黯然撤场。是应该变换赛道还是走向国际，如何逆势翻盘，已经成为品牌们亟需解答的问题。

• 欧莱雅、联合利华、宝洁等全球美妆TOP10巨头都披露了最新的财报。本期节目我们将为你提炼财报精华，带你轻松了解前沿趋势。在本期节目最后的「热点拆解」环节中，我们将为你「深度拆解」全球最大美妆集团「欧莱雅集团」最新财报中的亮点、趋势、与业绩增长但增速放缓的背后原因。

（图片来源：宝洁财报）

• 六神首次入局防脱发赛道
• 可复美进驻韩国新罗免税店
• Innisfree 关闭日本所有直营门店
• Le Labo 在广州开设第二家香氛实验室

• 联合利华上半年营收下滑，中国市场承压
• 宝洁2025财年营收超842亿美元
• Shein 第一季度收入接近100亿美元

• 宝洁换帅，印度裔CEO明年上任

• MARIE DALGAR玛丽黛佳浮夏限定系列

（图片来源：MARIE DALGAR 玛丽黛佳）

• Judydoll橘朵第二代「冰熨斗」精华镜面唇釉

（图片来源：Judydoll橘朵）

• 欧莱雅集团最新业绩报告：财报亮点、趋势、业绩增长但增速放缓的背后原因

（图片来源：百度）

北京时间7月30日凌晨，全球最大美妆集团，欧莱雅集团发布 2025 年上半年业绩报告。财报显示，2025年上半年，欧莱雅集团销售额、营业利润“双增”，但增速显著放缓。

报告期内，实现销售额 224.73 亿欧元，同比增长 3%，营业利润达 47.4 亿欧元。欧莱雅的财报，主要有以下亮点：

四大部门均实现增长，专业美发部增速反超成第一

（图片来源：欧莱雅财报）

2025年上半年，欧莱雅四大部门均实现增长。其中，专业美发产品部增速超过以往一直表现强劲的皮肤科学美容部。财报显示，上半年，专业美发产品部销售额25.47亿欧元（约合人民币211.38亿元），同比增长6.5%；

此外，所有地区均实现增长，其中欧洲地区贡献显著，新兴市场增长率更达中双位数。第二季度销售额同比增长11.5%至12.69亿欧元（约合人民币105.32亿元），成为该季度唯一实现双位数增长的部门。

欧莱雅表示，专业美发产品部能够持续扩大市场份额，主要得益于其成功的全渠道战略。其中，电子商务和精选分销渠道的业绩不断提升，定制化美发沙龙服务的战略也在美发沙龙市场获得成功。

（图片来源：理肤泉larocheposay）

那么在欧莱雅旗下这么多品牌中，卖得最好的又是谁呢？

皮肤美容业务中，理肤泉再次成为该部门增长的最大贡献者，适乐肤在新兴市场及中国大陆持续扩大市场份额，并在美国市场重拾增长潜力；修丽可也继续保持两位数增长。

在香水领域，集团进一步巩固了其在全球香水领域的领导地位。其中，圣罗兰、华伦天奴旗下的高定系列的强劲势头进一步支撑了香水品类的增长。

彩妆领域的发展也继续由高定品牌推动。圣罗兰凭借新品和支柱性产品证实了其全球吸引力；普拉达、华伦天奴、伊索均实现双位数增长。

（图片来源：欧莱雅财报）

欧洲地区成第一大市场，中国大陆市场恢复增长

按地区来看，上半年，欧洲地区依然是欧莱雅集团第一大市场，销售额最高达75.34亿欧元（约合625.1亿元人民币），同比增长3.4%。

北亚则成为所有市场中唯一负增长地区，同比下滑1.1%，销售额为53.93亿欧元（约合447.33亿元人民币）。其中，第二季度销售额为24.40亿欧元（约合人民币202.44亿元），下滑8.8%。

值得提及的是，2025年上半年，中国大陆地区从第一季度的略有下降，转至第二季度同比增长3%，并且所有部门均实现了正增长。

欧莱雅集团提到，中国大陆在总体稳定的市场中表现优于市场，特别是在皮肤美容和专业产品部门表现尤为突出，中国大陆和新兴市场的销售额增长了两位数，CeraVe适乐肤获得市场份额。在6.18购物节期间，欧莱雅在更活跃的市场中表现更胜一筹。

（图片来源：CBO）

在增长的背后，值得注意的是，相比过往，欧莱雅集团的增长步伐明显放缓，看似不错的增长数据背后，实则暗流涌动。

据美妆头条统计：欧莱雅集团在2021-2023年保持着较高的增长速度，在全球市场多点开花，各事业部和地区都有不错的表现。但进入2024年，增长动力明显减弱，尤其是曾经的重要增长引擎中国市场，面临着前所未有的挑战。

数据显示，2024年上半年，实现销售额54.74亿欧元，同比下降3.1%。在财报中，6次提及中国市场，4次伴随低迷定语。美妆头条表示：中国市场销售额下滑的原因可以归结为“消费理性化”和“国货崛起”。消费结构在变化，消费者不再盲目追求大牌，变得更加务实，再加上国货品牌的崛起，对外资品牌造成了一定冲击。

此外，雅诗兰黛、资生堂等多个竞争对手也在“深度调整”，再加上美国将对欧盟输美产品征收15%的关税，欧莱雅要如何保持各个市场的优势，将是一个重要课题。

（图片来源：百度）

提到欧莱雅业绩增长的背后原因，实则离不开集团在「投资/收购战略决策」，以及「科技研发领域」的重点布局。

欧莱雅在财报中特别强调，今年6月收购的美国护发品牌Color Wow，能够加强集团专业美发产品部的产品组合，并进一步巩固其在高端美发和造型类别中的地位。

同年收购的英国高端护肤品牌Medik8，则为高档化妆品部的投资组合增添了一个以科学为基础、具有强大全球增长潜力的高端品牌。

在研发领域，欧莱雅发力长寿综合科学。具体来说，集团结合技术进步和皮肤专业知识，已从矫正护理转向预防护理，针对生物衰老的根本原因，延长皮肤的细胞健康跨度。

在科技领域，集团于6月宣布与NVIDIA英伟达将携手合作，旨在拓展其在产品研发、市场营销以及消费者体验等多领域的AI应用规模。通过此次合作，欧莱雅将利用NVIDIA AI Enterprise平台快速开发和部署AI，释放AI在美容领域的潜力。

此外，在前不久举办的第九届法国科技创新展览会（Viva Technology）上，欧莱雅还展示其最新创新成果，包括用于人工智能植物成分种植的垂直农业技术、能够体现YSL BEAUTY精神的空间YSL Beauty Hyper Look Studio，以及巴黎欧莱雅“Beauty Genius”智能美妆助手集成的Agentic AI和WhatsApp平台。

（欧莱雅首席执行官：叶鸿慕）

欧莱雅的首席执行官叶鸿慕表示，“随着我们继续推出最新的重磅产品，以及下半年还有许多新品上市，这一计划将变得越来越有影响力。我相信，即便在当前经济和地缘政治局势紧张的情况下，我们也将继续超越全球美容市场，实现销售额的再度增长及盈利能力的提升。”

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【本期主播】

何慕

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